朱云來：如何理解碳交易、碳金融和綠色投資

大氣網(wǎng)訊:“建議建立碳監(jiān)測局，為企業(yè)提供系統(tǒng)的碳排放數(shù)據(jù)，按數(shù)據(jù)確定獎懲，這有助于達成低碳的社會共識。”在2021·金融四十人年會暨專題研討會“新發(fā)展階段：開局和展望”平行分論壇二“高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)投資”上，中國金融四十人論壇（CF40）常務理事、金融專業(yè)人士朱云來表示，對于碳金融和綠色投資，需要一個強有力的機構(gòu)來認定成本收益。

他表示，如果要達到碳中和，可再生能源占全部能耗的比例可能要達到85%，這是極富挑戰(zhàn)的。可以通過節(jié)能減排來降低能耗，同時通過大量植樹平衡之前釋放的二氧化碳，讓大自然去發(fā)揮魅力。

”碳交易、碳金融和綠色投資

文 | 朱云來

朱云來在2021·金融四十人年會上發(fā)表演講

無法準確預測未來的情況下

限制碳排放是必要的

如圖1的世界能碳時圖所示，過去60年世界的發(fā)展，從人口到產(chǎn)值再到貿(mào)易，總體呈系統(tǒng)性增長。其中，能耗和燃耗的區(qū)別在于，燃耗是燃燒“煤油氣”（煤、石油、天然氣），即不可再生的化石燃料，同時燃燒釋放二氧化碳；總排是燃燒化石燃料后產(chǎn)生的，可由化學反應方程式配平后推算得出。

從這樣的碳排放總體規(guī)?？梢钥闯?，“能產(chǎn)比”，即當年能耗與當年GDP產(chǎn)值的比率，從60年代到90年代迅速降低，到了1994年后基本拉平。2008年以后基本沒有什么大的改進，當然有因為技術(shù)提升帶來較小程度的改進，目前我們還不知道這是不是就是最低線。

圖1 世界能碳時圖

數(shù)據(jù)來源：世界銀行官網(wǎng)、BP官網(wǎng)、Wind

人類社會發(fā)展顯然需要能量，但不幸的是，人類現(xiàn)有的、最容易使用的、現(xiàn)在技術(shù)能夠掌握的能量就是煤油氣，而煤油氣產(chǎn)生的二氧化碳屬于溫室氣體，造成全球變暖以及一系列難以想象的惡劣后果。所以，所謂的碳達峰、碳中和，還是要對二氧化碳進行限制，人類必須做出這樣一個決定。

本質(zhì)上，碳問題一部分是科學和工程的問題，一部分是經(jīng)濟和金融的問題，甚至還有一部分是國際和外交的問題。其中，最基本的科學問題其實都還并不明確，問題在于，人類是否愿意冒險，隨意燃燒煤油氣排放二氧化碳？可能到最后發(fā)現(xiàn)也沒事，不會出現(xiàn)任何問題。然而，現(xiàn)在科學無法準確預測未來的情況，萬一出現(xiàn)問題就為時已晚，無法修復了。

此外，我還計算過移民火星的可能性，火星的輻射條件比地球上的輻射要弱一點，所以曬不死，重力是地球的大概40%，“一跳十丈”應該沒問題。這些意味著，人類用現(xiàn)有的基礎(chǔ)材料能到火星上蓋房子，只要壓力不是太大，重量不是太高，是可行的。建一個這樣的房子，里面充上氧氣，同時搭配綠色植物合成人類需要的氧氣，提供人類需要的食物，這樣能夠?qū)崿F(xiàn)碳中和，最后無非就是計算可以容納的人數(shù)。

碳交易：把碳外部化的成本內(nèi)部化

碳交易時間很長，而且邏輯很繞、很擰巴。碳的一切都是好的，給予我們能量和發(fā)展，唯一的問題是碳多了可能會摧毀地球，所以對其限制。那么，既然是限制，何來的碳交易，何來的交易價值？

其實，這是需要我們增加成本，把過去外部化的成本內(nèi)部化。我們過去買煤油氣，更多買的是挖掘的成本，并沒有支付其后續(xù)造成的不良影響的成本，這就是典型的成本外部化，如果把外部成本內(nèi)部化就要提高成本。

當下，國家一方面限排，要求盡可能不排或者確定一個定量，但是另一方面限排后還有排放指標可以賣，這個邏輯是很混亂的。這可能是我國限碳的歷史發(fā)展以及發(fā)達國家、發(fā)展中國家博弈后的產(chǎn)物，但是指標的原則并不是很清楚。我們需要有一個明確的邏輯，讓大家明白這是什么意思。

其實，碳交易從科學計算的角度來說是簡單的，但是對后果的模擬是非常復雜的，可以復雜到比真實情況還讓人難懂。所以，在這樣一個進退維谷的境地下，從科學的角度出發(fā)，我們還是要系統(tǒng)地去研究和觀察。大家都來做同樣的事情，最大的好處是互相有一個參照，能夠更容易檢測出來有什么新問題或者新發(fā)現(xiàn)。

碳金融：建議建立碳監(jiān)測局，計算碳排放

碳金融的問題與碳交易類似。既然碳太多，就應該要限制，越限制它的價格就越高，同時表現(xiàn)為高收益。碳價應該是高的，投資機構(gòu)投資也會獲取高收益，但是，高收益的成本誰付？這就需要一個強有力的機構(gòu)來認定這個責任是誰的。

企業(yè)原本可以隨意燒煤油氣獲得能源，而現(xiàn)在卻需要很貴的技術(shù)實現(xiàn)環(huán)保和碳中和，這其實需要全社會達成共識。而這個社會共識不是單靠發(fā)改委能夠搞定的，為此建議建立碳監(jiān)測局，為企業(yè)提供系統(tǒng)的碳排放數(shù)據(jù)，按數(shù)據(jù)確定獎懲。

其實碳很容易計算，即一個產(chǎn)品花了多少克的碳造出來。任何一個產(chǎn)品都可以計算它的碳含量，也就是能耗。過去節(jié)能減排有很系統(tǒng)的歷史數(shù)據(jù)，新數(shù)據(jù)可以不斷更新。

當然，這也需要社會契約，不能指望一個企業(yè)做公益，做公益的事情只能政府干，因為政府代表了全體人民的意志。政府做出大家都同意的決定，就變成了法律，最終按照法律來執(zhí)行。所以只有政府才能做真正的公益，但前提是得到全社會人民的贊同。

總而言之，這是碳金融的核心問題。而歐洲的方式，是把一個明明是要大家多付錢的，變成好像是大家可以賺錢的東西，其實整體是增加成本的，是不可能賺錢的。只有限制不允許（像歐洲）這樣做，才會賺錢，才是金融和衍生品的開始，這才是碳金融。

綠色投資的核心利益來源于限制傳統(tǒng)技術(shù)的運用。傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)生太多的二氧化碳，投資者更愿意投資低碳技術(shù)，因為低碳技術(shù)是受社會贊許的可以運用的技術(shù)，有發(fā)展前途，也具有投資價值。

碳交易、碳金融和碳投資都是同一個邏輯，本質(zhì)上是要控制二氧化碳的排放。

節(jié)能減排和種樹

有助于戰(zhàn)勝碳中和面臨挑戰(zhàn)

根據(jù)世界能碳時圖，1965年能耗和燃耗幾乎是一樣的，過了將近60年，到2019年能耗達到199億噸，燃耗達到168億噸，非化石燃料只占了全部能耗的15%。如果要達到碳中和，這個數(shù)值要掉換過來，即可再生能源達到85%，這是極富有挑戰(zhàn)的。

從另一個角度看，社會真的需要這么多能源嗎？我們還是可以通過節(jié)能減排來降低能耗，因為我們知道，耗用如此大量的能源對地球的未來是一種致命的傷害，只好盡量減少能源的利用。

此外，達到碳中和，還有一個可能性。過去我們把樹砍光，未來我們可以種樹。也就是說，我們后來種的樹光合作用吸收二氧化碳，可以平衡之前燒掉釋放的二氧化碳。植物來自太陽的光能是無窮的，葉綠素的合成是自然而然的。但這種方法最大的問題是植物的密度太低了，而且總會被收割，美國玉米就是一個例子。因此，這個問題值得提出來，至少面向未來看，一個國家的發(fā)展有很多科學環(huán)境的因素需要考慮。

我們可以建立一套系統(tǒng)的監(jiān)測審計制度，進行碳計算。碳的計算可以從能耗入手，因為能源的基本形式主要就是這樣幾種。計算出來后科學家、經(jīng)濟學家、工程師等一起討論什么樣的科學方案能夠最有效地管理社會的經(jīng)濟活動、基礎(chǔ)資源，以及植樹進行光能發(fā)電或者轉(zhuǎn)換成其他能源的可能性。

有篇文章提到我國改革開放后，進行大量植樹，現(xiàn)在總共種了760億棵樹，平均一個人占到五六棵，這不算多，還可以再多種。從能量守恒的角度來說，如果把中國能源的能量全部覆蓋，需要植樹一百萬平方公里。

總而言之，目前還不是完全沒有希望，種樹還是比較容易的，畢竟種樹就是環(huán)保，讓自然去發(fā)揮它的魅力。