A股環(huán)保新龍頭浮現(xiàn) 黃河環(huán)境智能環(huán)保首揭面紗

水處理網(wǎng)訊:經(jīng)過10個工作日的停牌后，城發(fā)環(huán)境重大資產(chǎn)重組終于揭開面紗。

1月22日晚，城發(fā)環(huán)境股份有限公司（以下簡稱城發(fā)環(huán)境）與啟迪環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱啟迪環(huán)境）分別發(fā)布公告，城發(fā)環(huán)境擬以7.59元/股的價格吸收合并啟迪環(huán)境，對價為108.58億元。

值得注意的是，吸收合并完成后，兩者總資產(chǎn)將達562.9億元，城發(fā)環(huán)境擬更名為“黃河環(huán)境股份有限公司”（以下簡稱黃河環(huán)境），旨在發(fā)力黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展，將打造一個集科技創(chuàng)新平臺、國際環(huán)保合作平臺為一體的新型國際化環(huán)?？萍技瘓F。

“城發(fā)環(huán)境吸收合并啟迪環(huán)境為同行業(yè)內(nèi)并購，兩者合并有利于發(fā)揮行業(yè)協(xié)同作用?！庇嘘P(guān)業(yè)內(nèi)人士告訴大河報·大河財立方記者，城發(fā)環(huán)境和啟迪環(huán)境業(yè)務(wù)主要集中在環(huán)衛(wèi)、固廢和污水處理等環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域，有高度重合性，合并后有助于打造國內(nèi)環(huán)保龍頭企業(yè)。

城發(fā)環(huán)境吸并啟迪環(huán)境擬更名“黃河環(huán)境”

1月22日晚，城發(fā)環(huán)境發(fā)布換股吸收合并啟迪環(huán)境并配套募集資金預(yù)案，就換股價格、換股數(shù)量、配套募集資金等事項進行了披露，并擬將合并后的公司更名為“黃河環(huán)境”。

換股價格方面，城發(fā)環(huán)境的換股價格為定價基準日前20個交易日的股票交易均價11.63元/股，啟迪環(huán)境換股價格以定價基準日前20個交易日的股票交易均價6.90元/股為基礎(chǔ)，并給予10%的溢價率，確定為7.59元/股，根據(jù)確定的換股價格，啟迪環(huán)境與城發(fā)環(huán)境的換股比例為1∶0.6526，即每1股啟迪環(huán)境股份可以換得0.6526股城發(fā)環(huán)境股份。

換股數(shù)量方面，城發(fā)環(huán)境的股份總數(shù)約為6.4億股，在不考慮異議股東行使現(xiàn)金選擇權(quán)的情況下，參與本次合并項下?lián)Q股的啟迪環(huán)境股份約為14.3億股。參照本次換股比例計算，城發(fā)環(huán)境為本次合并發(fā)行的股份數(shù)量合計約為9.3億股。

配套募集資金方面，城發(fā)環(huán)境擬通過詢價的方式，向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，發(fā)行對象以現(xiàn)金方式認購城發(fā)環(huán)境非公開發(fā)行的股份，發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日城發(fā)環(huán)境股票交易均價的80%。募集配套資金總額不超過27億元，且不超過吸收合并啟迪環(huán)境交易金額的100%，募集配套資金發(fā)行股份的數(shù)量不超過本次發(fā)行前城發(fā)環(huán)境股本總額的30%。募集資金用于償還銀行借款、補充流動資金、支付本次交易費用等，鎖定期不超過6個月。

交易對價方面，本次城發(fā)環(huán)境擬購買資產(chǎn)的交易價格為換股吸收合并啟迪環(huán)境的成交金額，即108.58億元。

交易完成后河南投資集團仍為控股股東

城發(fā)環(huán)境“聯(lián)姻”啟迪環(huán)境，可謂環(huán)保行業(yè)內(nèi)的一次強強聯(lián)手。

據(jù)了解，城發(fā)環(huán)境前身為同力水泥，是河南投資集團控股的上市公司，實控人為河南省財政廳。2017年9月，同力水泥置出水泥制造業(yè)務(wù)資產(chǎn)、置入許平南高速公路資產(chǎn)，公司主營業(yè)務(wù)由水泥制造業(yè)務(wù)變更為城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)及運營。2018年9月，公司名稱變更為城發(fā)環(huán)境，并于2019年開始布局環(huán)保項目，全年新增13個垃圾焚燒發(fā)電項目，中標項目數(shù)量位居全國前三。

2020年，城發(fā)環(huán)境新中標垃圾焚燒發(fā)電項目7個，其中包括當年國內(nèi)規(guī)模最大（日處理規(guī)模3000噸）的焦作靜脈產(chǎn)業(yè)園項目。此外，城發(fā)環(huán)境還拿下了新疆喀什、昌吉等地的垃圾焚燒發(fā)電項目，提出了立足河南、面向全國、走向國際的發(fā)展戰(zhàn)略，明確表示要打造國際環(huán)保行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

2020年11月23日，城發(fā)環(huán)境在北京成立全資子公司，提出“雙總部”發(fā)展戰(zhàn)略，并將北京總部定位為市場開發(fā)、國際業(yè)務(wù)、品牌推廣、資本運營、兼并收購、省外項目投資。

本次交易另一方啟迪環(huán)境，1998年2月25日在深交所上市，也曾多次更名，2015年清華控股入主，公司主營業(yè)務(wù)由市政工程建設(shè)逐步向市場運營服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。目前，其下轄控參股子公司400多家，業(yè)務(wù)主要集中在環(huán)衛(wèi)、固廢和污水處理、零碳能源、城市環(huán)境服務(wù)等環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域，是國內(nèi)唯一一家業(yè)務(wù)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境綜合治理的企業(yè)，在環(huán)保各細分領(lǐng)域以及業(yè)內(nèi)形成了較高的品牌知名度。

但是，啟迪環(huán)境近幾年的經(jīng)營業(yè)績有所下滑。2018年至2020年前三季度，其實現(xiàn)的凈利潤分別為6.44億元、3.59億元、2.28億元，同比下降48.53%、44.18%、47.92%。

公告稱，合并完成后，啟迪環(huán)境將終止上市并注銷法人資格，城發(fā)環(huán)境將承繼及承接啟迪環(huán)境的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)，本次換股吸收合并預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

值得注意的是，配套融資完成后，按照啟迪環(huán)境與城發(fā)環(huán)境1∶0.6526的換股比例，不考慮收購請求權(quán)、現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)影響，城發(fā)環(huán)境的控股股東仍為河南投資集團，占總股本比例為20.50%，實際控制人仍為河南省財政廳，最終出資人為河南省人民政府，城發(fā)環(huán)境的實際控制權(quán)未發(fā)生變更，因此，本次交易不構(gòu)成重組上市。

深度整合發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)雙方合并將打造環(huán)保領(lǐng)軍企業(yè)

雙方三季報顯示，截至2020年三季度末，城發(fā)環(huán)境總資產(chǎn)為114.5億元、凈資產(chǎn)為43.8億元，啟迪環(huán)境總資產(chǎn)448.44億元、凈資產(chǎn)172.47億元。啟迪環(huán)境總資產(chǎn)約為城發(fā)環(huán)境的4倍，二者合并后總資產(chǎn)將達562.9億元。

城發(fā)環(huán)境此次牽手啟迪環(huán)境，二者發(fā)展史或?qū)⒚媾R改寫。

“城發(fā)環(huán)境吸收合并啟迪環(huán)境，是深化國有企業(yè)混合所有制改革的積極行動，將有助于推動黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展?！睒I(yè)內(nèi)人士透露，如果雙方“聯(lián)姻”成功，有利于發(fā)揮行業(yè)協(xié)同作用，將有充分條件在黃河大保護戰(zhàn)略中發(fā)揮類似長江三峽集團的角色。

據(jù)了解，本次換股吸收合并完成后，城發(fā)環(huán)境、啟迪環(huán)境將通過資產(chǎn)、人員、品牌、管理等各個要素的深度整合，進一步增強核心競爭力、行業(yè)影響力及風險抵御能力。城發(fā)環(huán)境將借助啟迪環(huán)境的市場、經(jīng)驗、技術(shù)等各方面資源，合并后的存續(xù)公司在環(huán)保領(lǐng)域的建設(shè)、運營和服務(wù)能力將進一步提升，力爭打造立足河南、貫通黃河、輻射全國、國際一流的環(huán)保領(lǐng)軍企業(yè)。

此次“聯(lián)姻”的背景是什么？

今年的河南省政府工作報告中提出，重點在省屬企業(yè)二、三級層面培育一批優(yōu)質(zhì)混改企業(yè)，優(yōu)化國有經(jīng)濟布局結(jié)構(gòu)，推動國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合。這次交易正好符合河南省的規(guī)劃要求。

此次資產(chǎn)重組能給城發(fā)環(huán)境帶來什么？

作為河南投資集團控股的上市公司，城發(fā)環(huán)境近兩年才開始大力發(fā)展環(huán)保業(yè)務(wù)。啟迪環(huán)境主業(yè)涉及零碳能源、固廢及再生資源、城市環(huán)境服務(wù)及水務(wù)生態(tài)，是國內(nèi)唯一一家業(yè)務(wù)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境綜合治理的企業(yè)，在環(huán)保各細分領(lǐng)域以及業(yè)內(nèi)形成了較高的品牌知名度。

對于城發(fā)環(huán)境來說，正值公司大力發(fā)展的上升期，吸并啟迪環(huán)境可以將水務(wù)、環(huán)衛(wèi)運營等短板補上，這對提升公司綜合實力、做大做強，緊抓黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展機遇，大有裨益。此舉還是城發(fā)環(huán)境走出河南，更快實現(xiàn)全國性、國際化布局的一個最有效途徑。

新公司為何以“黃河”命名？

黃河是我國北方重要的生態(tài)屏障，是連接西北高原與東部渤海的重要生態(tài)廊道，更是橫跨東、中、西部的重要經(jīng)濟區(qū)和能源基地，對維護國家和區(qū)域安全具有不可替代的重要作用。2019年9月18日，習近平總書記在黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展座談會上強調(diào)，保護黃河是事關(guān)中華民族偉大復(fù)興和永續(xù)發(fā)展的千秋大計，黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展，同京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長三角一體化發(fā)展一樣，是重大國家戰(zhàn)略。

黃河環(huán)境的設(shè)立，將整合雙方在環(huán)境治理保護上的資源，構(gòu)建黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展的科技集成平臺，為黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。

黃河環(huán)境將來要干啥？

黃河環(huán)境的重組設(shè)立，將整合雙方在環(huán)境治理保護上的資源，為黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。黃河環(huán)境將打造中原智能環(huán)保產(chǎn)業(yè)集群，培育節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造服務(wù)業(yè)和新材料新能源等千億級優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，還將引進培育機器人、自動駕駛，物聯(lián)網(wǎng)等科創(chuàng)企業(yè)。