水務(wù)行業(yè)2020年研究報(bào)告

水處理網(wǎng)訊:摘要：水務(wù)行業(yè)包含自來(lái)水的生產(chǎn)和供應(yīng)、污水處理及其再生利用等方面，行業(yè)上游依賴區(qū)域內(nèi)水資源稟賦，下游依賴于居民生活和生產(chǎn)用水需求。在城鎮(zhèn)化進(jìn)程推動(dòng)下，行業(yè)整體產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)容，行業(yè)周期性弱，其發(fā)展受經(jīng)濟(jì)和政策導(dǎo)向影響，準(zhǔn)入壁壘較高，行業(yè)整體呈現(xiàn)區(qū)域壟斷和行業(yè)龍頭集中度提升并存的競(jìng)爭(zhēng)格局。近年來(lái)，我國(guó)供排水需求不斷加大，伴隨著節(jié)水提效和加大城鎮(zhèn)污水治理等政策的出臺(tái)，供水行業(yè)提質(zhì)改造和城鎮(zhèn)污水處理擴(kuò)產(chǎn)空間進(jìn)一步釋放，資金和技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)的行業(yè)龍頭成為異地?cái)U(kuò)張的重要主體。

近年來(lái)，我國(guó)重點(diǎn)城市居民生活用水價(jià)格整體呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，水務(wù)企業(yè)收入和利潤(rùn)總額均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，收現(xiàn)能力強(qiáng)。同時(shí)，隨著項(xiàng)目投資進(jìn)度的加快，水務(wù)企業(yè)投資活動(dòng)凈流出進(jìn)一步擴(kuò)大，債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重，償債能力有所弱化，但整體償債風(fēng)險(xiǎn)可控。水務(wù)行業(yè)債券融資成本呈下降趨勢(shì)，發(fā)債主體進(jìn)一步向高級(jí)別集中。

整體看，水務(wù)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很低，行業(yè)展望為穩(wěn)定。

一、行業(yè)概況

水務(wù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及從自然水體中取水、加工處理、供應(yīng)及污水處理等環(huán)節(jié)。產(chǎn)業(yè)鏈的最上游是水源的獲取，水資源的豐富程度、水質(zhì)的優(yōu)劣直接影響水務(wù)行業(yè)原水獲取的難易程度和水生產(chǎn)的成本。水務(wù)行業(yè)下游主要是城鎮(zhèn)居民生活、生產(chǎn)等方面用水需求，城鎮(zhèn)人口的增長(zhǎng)及環(huán)保節(jié)水等政策的要求對(duì)水務(wù)行業(yè)下游需求端影響較大。

從最上游水源供給方面來(lái)看，我國(guó)水資源總量豐富，但人均水資源占有量低，區(qū)域分布不均衡。一直以來(lái)，我國(guó)水資源總量保持高位，占全球水資源的6%，僅次于巴西、俄羅斯、加拿大、美國(guó)和印度尼西亞，名列世界第六位，但人均水資源占有量?jī)H為世界平均水平的1/4。2017－2019年，我國(guó)水資源總量有所波動(dòng)，分別為28761億立方米、27462億立方米和28670億立方米。近年來(lái)，我國(guó)水資源開(kāi)發(fā)總量基本維持在20%~25%之間，主要來(lái)源于地表水，地表水占比在95%以上，地下水占比不足5%。水資源區(qū)域分布上，我國(guó)水資源主要分布在南方區(qū)域，北方水資源僅占水資源總量的20%左右，但我國(guó)北方人口約占全國(guó)人口的近一半，經(jīng)濟(jì)總量約占全國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的40%。我國(guó)水資源分布與人口和區(qū)域經(jīng)濟(jì)分布不匹配，廣大北方和部分沿海地區(qū)水資源嚴(yán)重不足。其中，部分省份人均水資源量不足1000立方米，人均水資源量匱乏成為制約區(qū)域水務(wù)企業(yè)發(fā)展的重要因素。目前，我國(guó)主要通過(guò)南水北調(diào)和沿海地區(qū)海水淡化方式解決水資源缺乏和區(qū)域分布不均衡問(wèn)題。南水北調(diào)方面，通過(guò)南水北調(diào)工程三條調(diào)水線路，與長(zhǎng)江、淮河、黃河和海河相互聯(lián)接，改善河南、河北、北京和天津等地區(qū)用水問(wèn)題。海水淡化方面，海水淡化主要分布在沿海且水資源相對(duì)缺乏區(qū)域。近年來(lái)，我國(guó)海水淡化設(shè)計(jì)產(chǎn)能逐年增長(zhǎng)，但規(guī)模仍較小。截至2019年底，我國(guó)建成海水淡化工程121個(gè)，工程總規(guī)模達(dá)到日產(chǎn)水100.88萬(wàn)噸，最大海水淡化工程規(guī)模為日產(chǎn)水20萬(wàn)噸。

從水質(zhì)來(lái)看，我國(guó)地表水質(zhì)有所改善，但北方區(qū)域水質(zhì)較南方仍差。我國(guó)水質(zhì)分為Ⅰ~劣Ⅴ，其中Ⅰ~Ⅲ類水質(zhì)通過(guò)加工處理可作為飲用水源。根據(jù)《中國(guó)生態(tài)環(huán)境狀況公報(bào)》，2017－2019年，我國(guó)地表水中Ⅰ~Ⅲ類水質(zhì)占比分別為67.9%、71.0%和74.9%，污染水質(zhì)占比有所下降，地表水質(zhì)有所改善；分區(qū)域來(lái)看，長(zhǎng)江、珠江、浙閩片河流水質(zhì)較好（除巢湖中度污染，太湖和滇池輕度污染），北方（除西北，西北水質(zhì)較好）水質(zhì)處于輕度污染狀態(tài)，尤其是海河流域和遼河流域水質(zhì)主要處于中度污染狀態(tài)。地下水水質(zhì)總體較差，Ⅰ～Ⅲ類水質(zhì)僅占13.80%。

從需求端來(lái)看，水務(wù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的下游主要涉及工業(yè)和生活用水等方面用水。2016－2018年[1]，我國(guó)用水總量波動(dòng)下降，分別為6040.20億立方米、6043.40億立方米和6015.50億立方米，其中工業(yè)和生活用水占比在35%左右，農(nóng)業(yè)用水占比在60%左右，生態(tài)環(huán)境用水占比較小。從變化趨勢(shì)來(lái)看，受節(jié)能減排、提質(zhì)增效的要求影響，工業(yè)用水占比從2016年的21.65%下降至2018年的20.97%；受城鎮(zhèn)化進(jìn)程下城鎮(zhèn)人口增長(zhǎng)的影響，城鎮(zhèn)生活用水占比從2016年的13.60%增長(zhǎng)至2018年的14.29%。農(nóng)業(yè)用水方面，在加強(qiáng)農(nóng)業(yè)節(jié)水等政策的影響下，近年來(lái)農(nóng)業(yè)用水占比從2016年的62.38%下降至2018年的61.39%。在環(huán)保生態(tài)治理等因素影響下，生態(tài)環(huán)境用水占比從2016年的2.36%增長(zhǎng)至2018年的3.34%，但仍維持較低占比。

水務(wù)行業(yè)基本不存在替代品風(fēng)險(xiǎn)。替代品的風(fēng)險(xiǎn)與是否存在替代品、替代品的價(jià)格、產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和政府管制等因素有關(guān)。供水與生產(chǎn)和生活密切相關(guān)，從一定程度上看，水是比石油、天然氣、煤更加寶貴的不可替代自然資源。污水處理的功能是污水凈化、產(chǎn)生的產(chǎn)品是水，無(wú)論從功能上還是產(chǎn)品上，均沒(méi)有替代產(chǎn)品。現(xiàn)階段，我國(guó)水價(jià)基本由政府定價(jià)，水務(wù)行業(yè)受政府監(jiān)督，市場(chǎng)化程度低，且對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的敏感度較低；水務(wù)行業(yè)作為市政公用事業(yè)，其發(fā)展受政府規(guī)劃影響較大，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一般和當(dāng)?shù)氐膮^(qū)域規(guī)劃、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相互關(guān)聯(lián)和統(tǒng)一，供排水管網(wǎng)具有不可移動(dòng)性和不可替代性。整體看，水務(wù)行業(yè)基本不存在替代品風(fēng)險(xiǎn)。

水務(wù)企業(yè)的水費(fèi)收入主要來(lái)源于城鎮(zhèn)自來(lái)水費(fèi)和污水處理費(fèi)，農(nóng)村水費(fèi)征收范圍和收入規(guī)模有限。目前我國(guó)水務(wù)企業(yè)的水費(fèi)收入主要來(lái)源于城鎮(zhèn)自來(lái)水費(fèi)和污水處理費(fèi)。受目前配套設(shè)施尚未健全及農(nóng)村水費(fèi)征收尚未完全普及等因素影響，我國(guó)農(nóng)村水費(fèi)征收范圍和收入規(guī)模有限。因此，聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合資信”）水務(wù)行業(yè)需求端研究主要針對(duì)城鎮(zhèn)生產(chǎn)和生活方面的供水和污水需求。

城鎮(zhèn)化進(jìn)程推動(dòng)用水人口穩(wěn)中有升，城市生活用水占需求端比重持續(xù)增長(zhǎng)。近年來(lái)，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)，城鎮(zhèn)用水人口穩(wěn)中有升。2016－2018年，城鎮(zhèn)用水人口分別為8.0億人、8.0億人和8.3億人；同期，城市用水人口占比分別為59.04%、60.75%和60.96%，縣城用水人口占比分別為17.57%、18.25%和17.84%，鄉(xiāng)鎮(zhèn)用水人口占比分別為23.39%、21.00%和21.20%。2016－2018年，我國(guó)城鎮(zhèn)用水總量持續(xù)增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)2.44%，分別為833.7億立方米、851.1億立方米和874.9億立方米。其中，城市用水分別為580.69億立方米、593.76億立方米與614.62億立方米，分別占當(dāng)年城鎮(zhèn)用水總量的69.65%、69.76%和70.25%。按用途劃分，生活用水占比最高，2018年占比為52.55%，其次是生產(chǎn)用水和公共服務(wù)等方面用水。

污水處理行業(yè)需求量增速高于同期用水需求，污水處理行業(yè)需求端發(fā)展較快，城市生活污水成為污水處理行業(yè)需求端的主要來(lái)源。污水排放量是衡量污水處理行業(yè)需求端的重要指標(biāo)。2016－2018年，全國(guó)城市和縣城污水排放量年均復(fù)合增長(zhǎng)4.06%，分別為573.02億立方米、587.46億立方米及620.52億立方米，高于同期用水需求增速；其中城市污水排放量分別為480.30億立方米、492.39億立方米及521.12億立方米，占比分別為83.82%、83.82%和83.98%；按性質(zhì)分，生活污水占全國(guó)污水排放總量的比重持續(xù)維持在60%以上。整體看，污水處理行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)。

在供水和污水處理的需求增加及政策要求的雙推動(dòng)下，我國(guó)水務(wù)行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)一步提升。2016－2018年，我國(guó)城鎮(zhèn)供水能力[2]分別達(dá)3.57億立方米/日、3.69億立方米/日和3.86億立方米/日。同期，全國(guó)城市和縣城污水處理能力分別為1.79億立方米/日、1.90億立方米/日和2.02億立方米/日。同時(shí)，國(guó)家實(shí)施城鎮(zhèn)污水處理“提質(zhì)增效”三年行動(dòng)，要求加快補(bǔ)齊城鎮(zhèn)污水收集和處理設(shè)施短板，盡快實(shí)現(xiàn)污水管網(wǎng)全覆蓋、全收集和全處理。在需求及政策的雙推動(dòng)下，我國(guó)水務(wù)行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)一步提升。

此外，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，居民生活用水和生產(chǎn)用水需求仍將持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著國(guó)家政策對(duì)水務(wù)相關(guān)設(shè)施投資的傾斜及相關(guān)配套資金的大力支持，我國(guó)供水和污水產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放。聯(lián)合資信認(rèn)為，水務(wù)行業(yè)從供需兩端均將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。

[1]部分指標(biāo)2019年數(shù)據(jù)暫未披露，故相關(guān)數(shù)據(jù)更新至2018年，下同。

[2]由于城鄉(xiāng)統(tǒng)計(jì)年鑒尚未披露鄉(xiāng)鎮(zhèn)供水能力，故該數(shù)據(jù)僅包含城市和縣城供水能力。

二、行業(yè)環(huán)境

（一）宏觀環(huán)境及對(duì)水務(wù)行業(yè)影響

2017－2019年，在世界大變局加速演變更趨明顯、國(guó)際動(dòng)蕩源和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)顯著增多及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，我國(guó)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，水務(wù)行業(yè)在政府債券、外部融資等方面獲得有力的支持，同時(shí)水務(wù)企業(yè)債券發(fā)行量明顯增加，寬信用政策效果明顯，融資成本呈下降趨勢(shì)。2020年1－11月，隨著專項(xiàng)債配套資金補(bǔ)充支持及整體降杠桿控風(fēng)險(xiǎn)的要求，水務(wù)企業(yè)發(fā)債規(guī)模有所縮減。

2017－2019年，在世界大變局加速演變更趨明顯，國(guó)際動(dòng)蕩源和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)顯著增多，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，我國(guó)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，質(zhì)量效益穩(wěn)步提升。財(cái)政方面，通過(guò)拓寬PPP模式應(yīng)用范圍等手段提振民間投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政支出加強(qiáng)基建補(bǔ)短板投資；通過(guò)大規(guī)模減稅降費(fèi)，落實(shí)個(gè)稅改革政策；通過(guò)大幅擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，為基建補(bǔ)短板和提高有效投資提供資金支持。貨幣金融方面，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具維持市場(chǎng)流動(dòng)性的合理充裕，市場(chǎng)利率水平相對(duì)穩(wěn)定；通過(guò)改革貸款基準(zhǔn)利率形成機(jī)制降息并付諸實(shí)施，引導(dǎo)信貸市場(chǎng)利率實(shí)質(zhì)性下降。2020年以來(lái)，面對(duì)突如其來(lái)的新冠肺炎疫情在全國(guó)以及全球的擴(kuò)散蔓延，我國(guó)宏觀政策統(tǒng)籌兼顧疫情防控和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，全力對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的巨大負(fù)面影響。財(cái)稅政策方面，通過(guò)大規(guī)模減稅降費(fèi)，增加有效投資。2020年1－9月，全國(guó)實(shí)現(xiàn)減稅降費(fèi)累計(jì)2.09萬(wàn)億元。其中，新增減稅降費(fèi)1.37億元，翹尾新增減稅降費(fèi)7265億元，對(duì)紓解企業(yè)資金困難、穩(wěn)定市場(chǎng)主體、支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)揮了重要作用。貨幣政策方面，堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，引導(dǎo)資金更多的流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌的作用。2020年1－9月，央行三次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性1.75萬(wàn)億元，開(kāi)展中期借貸便利MLF操作，凈投放中期流動(dòng)性4100億元，滿足金融機(jī)構(gòu)合理的中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求。在此基礎(chǔ)上靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，對(duì)沖季節(jié)性因素和政府債券發(fā)行等因素，維護(hù)短期流動(dòng)性平穩(wěn)。

在基建補(bǔ)短板和提高有效投資提供資金支持的背景下，2017－2019年，水務(wù)相關(guān)專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)589.52%；2019年為1691.80億元，同比增長(zhǎng)62.80%。2020年以來(lái)，積極的財(cái)政政策促進(jìn)水務(wù)項(xiàng)目專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模繼續(xù)快速增長(zhǎng)，2020年1－11月，水務(wù)相關(guān)專項(xiàng)債發(fā)行金額2646.25億元，遠(yuǎn)超2019年全年發(fā)行規(guī)模。整體看，積極的財(cái)政政策為水務(wù)相關(guān)項(xiàng)目投資提供資金支持，水務(wù)相關(guān)項(xiàng)目投資預(yù)期進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。

在穩(wěn)健的貨幣政策指導(dǎo)下，降低企業(yè)融資成本及開(kāi)通債券融資等措施刺激水務(wù)行業(yè)發(fā)債規(guī)模快速增長(zhǎng)，發(fā)行利率有所下行。2017－2019年，水務(wù)企業(yè)發(fā)債規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)52.03%；2019年，水務(wù)企業(yè)發(fā)債規(guī)模為574.60億元。2020年以來(lái)，隨著專項(xiàng)債配套資金補(bǔ)充支持及整體降杠桿控風(fēng)險(xiǎn)的要求，水務(wù)企業(yè)發(fā)債規(guī)模有所縮減。2020年1－11月，水務(wù)企業(yè)發(fā)債規(guī)模為366.40億元，占2019年全年的63.77%，較上年同期下降33.93%。發(fā)行成本方面，在降融資成本政策指導(dǎo)下，2017－2019年，水務(wù)企業(yè)發(fā)債成本持續(xù)下降；2019年，水務(wù)企業(yè)整體發(fā)債平均成本為4.30%，較2018年下降1.51個(gè)百分點(diǎn)。2020年1－11月，水務(wù)企業(yè)整體發(fā)債平均成本進(jìn)一步下降至3.98%?？紤]到中央政治局會(huì)議提出的穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，運(yùn)用多種方式引導(dǎo)利率下降，未來(lái)水務(wù)行業(yè)發(fā)債成本將維持在較低水平。

（二）行業(yè)政策及對(duì)水務(wù)行業(yè)影響

近年來(lái)，隨著我國(guó)供排水需求和政府環(huán)保整治力度的加大，水環(huán)境治理需求不斷拓展行業(yè)增長(zhǎng)空間。水務(wù)行業(yè)政策重點(diǎn)體現(xiàn)在以下方面：用水提質(zhì)增效，實(shí)施嚴(yán)格節(jié)水制度；加快城鎮(zhèn)污水設(shè)施建設(shè)和污水排放檢測(cè)，進(jìn)一步釋放污水處理產(chǎn)能；推進(jìn)水費(fèi)改革，提升水務(wù)行業(yè)盈利空間；通過(guò)中央，地方和外部融資等方式保證項(xiàng)目建設(shè)資金。預(yù)期我國(guó)水務(wù)行業(yè)在提質(zhì)增效，擴(kuò)展污水產(chǎn)能方面將得到突破。

要求用水提質(zhì)增效，實(shí)施嚴(yán)格節(jié)水制度。在《國(guó)家節(jié)水行動(dòng)方案》要求下，我國(guó)將進(jìn)一步實(shí)施最嚴(yán)格的節(jié)水制度，通過(guò)降低漏損率，提高用水效率，降低單位產(chǎn)能水資源使用量，并在用水總量上進(jìn)行嚴(yán)格控制。2018年，我國(guó)用水總量6015.50億立方米，在目標(biāo)控制總量限額以內(nèi)；同期，我國(guó)公共供水管網(wǎng)漏損率達(dá)14.62%，較2020年10%的目標(biāo)仍有一定差距。考慮到未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，城鎮(zhèn)用水持續(xù)增加，我國(guó)用水總量控制將面臨一定挑戰(zhàn)，未來(lái)節(jié)水及相關(guān)配套項(xiàng)目將成為水務(wù)行業(yè)發(fā)展的方向，加快城市老舊供水管網(wǎng)改造成為節(jié)水提效的重要工作之一?！秶?guó)家節(jié)水行動(dòng)方案》提出，到2020年，全國(guó)公共供水管網(wǎng)漏損率控制在10%以內(nèi)；在2035年，全國(guó)用水總量控制在7000億立方米以內(nèi)。

要求加快城鎮(zhèn)污水設(shè)施建設(shè)和污水排放檢測(cè)，進(jìn)一步釋放污水處理產(chǎn)能。2017年以來(lái)，各部委陸續(xù)出臺(tái)關(guān)于環(huán)保治污方面的政策條例，推動(dòng)污水處理行業(yè)的發(fā)展，主要包括農(nóng)村水環(huán)境治理和流域綜合整治兩方面內(nèi)容。其中農(nóng)村水環(huán)境治理主要包括農(nóng)村飲用水水源地保護(hù)、農(nóng)村生活垃圾和污水處理、畜禽養(yǎng)殖廢棄物資源化利用和污染防治，流域水治理要求將“水十條”水質(zhì)目標(biāo)分解到各流域，形成覆蓋全國(guó)范圍的重點(diǎn)流域水污染防治規(guī)劃。2018年，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《排污許可管理辦法（試行）》和關(guān)于印發(fā)《生態(tài)環(huán)境部貫徹落實(shí)〈全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)依法推動(dòng)打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的決議〉實(shí)施方案》的通知，進(jìn)一步明確了污水排放和環(huán)境整治等方面的整治力度。2019年，相關(guān)部門(mén)陸續(xù)發(fā)文要求要加快推進(jìn)生活污水收集處理設(shè)施改造和建設(shè)，規(guī)范工業(yè)污水集中處理設(shè)施，監(jiān)測(cè)重點(diǎn)排污企業(yè)污水排放。2020年，要求提高治污能力和水平，對(duì)重點(diǎn)排污企業(yè)安裝監(jiān)測(cè)設(shè)備。建立健全“污染者付費(fèi)+第三方治理”等機(jī)制，要求強(qiáng)化污水處理能力建設(shè)、積極推動(dòng)污水資源化利用、強(qiáng)調(diào)新建污水集中處理設(shè)施和提升管網(wǎng)建設(shè)質(zhì)量等。在加快城鎮(zhèn)污水建設(shè)和加強(qiáng)污水排放監(jiān)測(cè)等指導(dǎo)下，我國(guó)污水處理覆蓋范圍和處理對(duì)象將擴(kuò)大，需求端的增長(zhǎng)將推動(dòng)城鎮(zhèn)生活和工業(yè)污水處理量的進(jìn)一步釋放。

要求推進(jìn)水費(fèi)改革，提升水務(wù)行業(yè)盈利空間。近年來(lái)，要求地方各級(jí)政府盡快將污水處理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整到位，并綜合考慮企業(yè)和居民承受能力，完善差別化定價(jià)，統(tǒng)籌使用污水處理費(fèi)與財(cái)政補(bǔ)貼資金，通過(guò)政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)方式向水務(wù)企業(yè)支付服務(wù)費(fèi)。在節(jié)水政策下，預(yù)期政府可能將通過(guò)水價(jià)的調(diào)節(jié)作用促進(jìn)節(jié)水目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，水價(jià)將持續(xù)增長(zhǎng)。此外，在污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)改革政策指導(dǎo)下，要求污水處理費(fèi)定價(jià)機(jī)制考量補(bǔ)償污水處理和污泥處理處置設(shè)施正常運(yùn)營(yíng)成本并合理盈利，該政策預(yù)期將有效推進(jìn)我國(guó)水費(fèi)征收的市場(chǎng)化改革，提升我國(guó)水務(wù)行業(yè)盈利水平。

要求通過(guò)中央、地方和社會(huì)融資等方式保證項(xiàng)目建設(shè)資金。2017年7月，國(guó)家財(cái)政部、環(huán)保部等四部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于政府參與的污水、垃圾處理項(xiàng)目全面實(shí)施PPP模式的通知》，明確了政府參與的新建污水、垃圾處理項(xiàng)目的全面實(shí)施PPP模式；要求部分開(kāi)展PPP模式強(qiáng)制試點(diǎn)；強(qiáng)調(diào)政府參與PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)隔離，指出政府不得提供融資擔(dān)保，不得承諾最低收益。水務(wù)行業(yè)的投資模式逐步向多元化轉(zhuǎn)變。2019年，關(guān)于印發(fā)城鎮(zhèn)污水處理提質(zhì)增效三年行動(dòng)方案（2019－2021年）的通知和《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村生活污水治理的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出建立地方為主、中央補(bǔ)助、社會(huì)參與的資金籌措機(jī)制，加大財(cái)政投入力度，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為污水處理提質(zhì)增效項(xiàng)目提供融資支持；通過(guò)政府和社會(huì)資本合作方式，吸引社會(huì)資本參與農(nóng)村生活污水治理。同年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》，對(duì)補(bǔ)短板的社會(huì)民生等方面基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在投資回報(bào)機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，可適當(dāng)降低項(xiàng)目資本金最低比例。2020年，根據(jù)政策要求，規(guī)定生態(tài)保護(hù)等重點(diǎn)項(xiàng)目可納入中央項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)管理，加快中央預(yù)算執(zhí)行，進(jìn)一步理順中央與地方收入劃分和完善轉(zhuǎn)移支付制度改革中統(tǒng)籌考慮地方環(huán)境治理的財(cái)政需求，建立健全常態(tài)化、穩(wěn)定的中央和地方環(huán)境治理財(cái)政資金投入機(jī)制。