鋼材下游市場表現(xiàn)良好 焦炭需求旺盛

大氣網(wǎng)訊:無論是國慶節(jié)假期后鋼材終端需求表現(xiàn)良好，還是高爐開工積極性高漲，都是焦炭需求旺盛的重要支撐因素。

去年的唐山秋冬季環(huán)保限產(chǎn)提前于10月開始執(zhí)行，在此帶動下，全國生鐵產(chǎn)量快速回落至較低水平。而今年，北方地區(qū)已經(jīng)供暖，雖然唐山也數(shù)次發(fā)布秋冬季環(huán)保限產(chǎn)方案，但實際執(zhí)行力度并不大。

當(dāng)前，全國高爐產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在85%，屬于較高水平。所以，目前來看，今年秋冬季環(huán)保限產(chǎn)更多體現(xiàn)在限燒結(jié)等環(huán)節(jié)，對高爐生產(chǎn)的沖擊不及預(yù)期。

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，1—10月，全國生鐵產(chǎn)量累計增長4.3%，而焦炭產(chǎn)量累計下滑0.7%，焦炭供需不匹配可見一斑(進口占比極小，可忽略不計)。

今年7月開始，焦化利潤就超過400元/噸，高利潤刺激下，焦化廠生產(chǎn)熱情相當(dāng)飽滿。從230家獨立焦化廠的數(shù)據(jù)來看，日均產(chǎn)量持續(xù)處于高位，但沒有進一步抬升，說明天花板效應(yīng)顯著。

去產(chǎn)能之后，230家獨立焦化廠日均產(chǎn)量自70萬噸回落至68萬噸。如果供應(yīng)和需求均保持當(dāng)前水平，那么焦炭市場將延續(xù)供不應(yīng)求格局。

總體來說，焦炭供不應(yīng)求格局能否扭轉(zhuǎn)取決于年底去產(chǎn)能力度的大小以及下游需求是否受到環(huán)?；蛱潛p的沖擊。

今年是4.3米焦?fàn)t及以鋼定焦政策的收官之年，年底焦化去產(chǎn)能值得些許期待，且春節(jié)前下游的補庫訴求有待釋放，焦炭現(xiàn)貨價格依然處于上升通道，尚未扭轉(zhuǎn)。

焦炭2101合約目前對應(yīng)的是漲完9輪后的現(xiàn)貨倉單交割成本，其主要受鋼材終端需求季節(jié)性走弱預(yù)期的壓制，預(yù)計后期高位振蕩運行，而2105合約對應(yīng)的是采暖季之后復(fù)蘇的下游高爐生產(chǎn)需求以及逐步填補的產(chǎn)能缺口，其仍處于去庫周期，后市大概率存在補漲空間與訴求，逢低具備持多價值，建議跟隨鋼材市場情緒加減倉操作。