一文看懂我國垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目運(yùn)營收入構(gòu)成

垃圾發(fā)電網(wǎng)訊:早在2000年起，我國便通過一系列的政策鼓勵和支持垃圾焚燒行業(yè)的發(fā)展。從2000年起的《當(dāng)前國家鼓勵發(fā)展的環(huán)保產(chǎn)業(yè)設(shè)備（產(chǎn)品）目錄（第一批）》，將垃圾焚燒設(shè)備列入目錄，到2001年規(guī)范垃圾焚燒處理工程的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，再到2002年發(fā)布《關(guān)于印發(fā)推進(jìn)城市污水、垃圾處理產(chǎn)業(yè)化發(fā)展意見的通知》（計(jì)投資[2002]1591號），明確垃圾處理設(shè)施需征收垃圾處理費(fèi)，并要求逐步實(shí)行垃圾處理設(shè)施的特許經(jīng)營。一系列政策推動了我國垃圾焚燒行業(yè)市場化和產(chǎn)能擴(kuò)張的發(fā)展。

垃圾處理服務(wù)費(fèi)制度雖然可以給垃圾焚燒項(xiàng)目帶來一定的收益，但是它帶給行業(yè)的刺激有限，因?yàn)槠浔緫?yīng)是行業(yè)收益的長期和終極來源，只不過行業(yè)發(fā)展初期由于我國國情等因素限制，只能由政府買單。同時，當(dāng)時的技術(shù)仍相對落后，垃圾焚燒成本仍相對較高；且處理服務(wù)費(fèi)單價需處理單位通過競標(biāo)后和政府談判決定，激烈的競爭和民企的弱勢地位也使其無法獲得較為理想的價格，行業(yè)雖在持續(xù)發(fā)展，但是焚燒項(xiàng)目的收益并不理想，垃圾焚燒處理量占無害化處置量的比例在2004年僅為5.6%。

從2005年的《中華人民共和國可再生能源法》鼓勵垃圾焚燒處理發(fā)電并保障其并網(wǎng)和收購，到2006年《可再生能源發(fā)電價格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》（發(fā)改價格[2006]7號）明確將會給予垃圾焚燒發(fā)電電價補(bǔ)貼，到2008年對垃圾發(fā)電給予稅收政策優(yōu)惠（增值稅即征即退），再到2012年《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》（發(fā)改價格[2012]801號）正式明確垃圾焚燒發(fā)電的電價補(bǔ)貼細(xì)則以及實(shí)施期限等具體內(nèi)容，一系列政策對垃圾焚燒發(fā)電的推行和電價補(bǔ)貼的引入徹底改變了垃圾焚燒處理的商業(yè)模式，行業(yè)維持高速發(fā)展，垃圾焚燒處理能力從2002年的1.0萬噸/日增長至2017年的29.8萬噸/日，復(fù)合增速達(dá)23%。

在引入補(bǔ)貼政策后，垃圾焚燒運(yùn)營的收入主要由兩部分組成：由當(dāng)?shù)卣Ц兜睦幚矸?wù)費(fèi)收入，以及垃圾焚燒發(fā)電上網(wǎng)帶來的上網(wǎng)電費(fèi)收入。

圖表1：垃圾焚燒運(yùn)營收入構(gòu)成示意圖

資料來源：發(fā)改委、光大證券、韋伯咨詢

1、垃圾處理服務(wù)費(fèi)收入

處理量方面，雖然我國未來的城鎮(zhèn)化率在超50%后增速可能放緩，但環(huán)衛(wèi)市場的滲透率持續(xù)增加（市場化、機(jī)械化、城鄉(xiāng)一體化等趨勢）仍將確保垃圾清運(yùn)量的穩(wěn)步增長，政策的導(dǎo)向扶持（去填埋化）在短期（“十三五”規(guī)劃期間）也將持續(xù)，垃圾焚燒處理量仍將維持增長態(tài)勢。

單價方面，處理服務(wù)費(fèi)單價的引入要追溯到2002年的《關(guān)于印發(fā)推進(jìn)城市污水、垃圾處理產(chǎn)業(yè)化發(fā)展意見的通知》（計(jì)投資[2002]1591號），文中明確垃圾處理設(shè)施需征收垃圾處理費(fèi)，并要求逐步實(shí)行垃圾處理設(shè)施的特許經(jīng)營，這也推動了我國垃圾焚燒行業(yè)市場化和產(chǎn)能擴(kuò)張的發(fā)展。

2、上網(wǎng)電費(fèi)收入

電量方面，垃圾焚燒項(xiàng)目的上網(wǎng)電量由焚燒垃圾的發(fā)電量減去自用電量（包含輸電損耗）后得出，而發(fā)電量等于垃圾處理量乘以噸垃圾發(fā)電量：噸垃圾發(fā)電量和自用電量則是影響上網(wǎng)電量的兩個關(guān)鍵因素。

影響噸垃圾發(fā)電量的主要因素有兩點(diǎn)：一是入爐垃圾的熱值。垃圾熱值受地域因素影響明顯，沿海地區(qū)垃圾的熱值明顯高于東北/西北地區(qū)。近年來入爐的垃圾熱值呈現(xiàn)增長趨勢，主要原因是居民生活方式的轉(zhuǎn)變。隨著網(wǎng)購以及外賣的興起，更多的包裝用品和一次性餐具等混入生活垃圾，在降低垃圾含水率的同時明顯提高了入爐垃圾的熱值。未來隨著垃圾分類的推進(jìn)和逐步完善，入爐垃圾的熱值有望進(jìn)一步提高。二是垃圾焚燒爐的工藝。目前我國多采用中溫中壓工況的機(jī)械爐排爐運(yùn)營，隨著技術(shù)的更新?lián)Q代，已有采用中溫次高壓/高壓工況的機(jī)械爐排爐逐步投入使用，優(yōu)化的工藝可以適應(yīng)更高的熱值區(qū)間，同時可以有效提高能量轉(zhuǎn)換效率，進(jìn)而提升噸垃圾發(fā)電量。

圖表2：廣州李坑垃圾焚燒發(fā)電廠采用中溫中壓和中溫次高壓發(fā)電對比

資料來源：《中溫次高壓技術(shù)在垃圾焚燒的應(yīng)用分析》（張煥亨）

而自用電量的優(yōu)化同樣來自兩個方面：一是采用大型爐排裝備。采用大型爐排可以有效提高焚燒效率，處理同樣規(guī)模垃圾的人工成本和廠用電量都會有所降低。二是優(yōu)化管理。優(yōu)化生產(chǎn)運(yùn)營的過程和人員管理，提高設(shè)備運(yùn)行效率，降低非生產(chǎn)用電損耗，可以有效降低廠用電量。

電價方面，早在2006年，發(fā)改委就印發(fā)了《可再生能源發(fā)電價格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》（發(fā)改價格[2006]7號），明確垃圾焚燒項(xiàng)目屬于可再生能源發(fā)電范疇；2012年，發(fā)改委印發(fā)《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》（發(fā)改價格[2012]801號），正式明確了垃圾焚燒發(fā)電的電價補(bǔ)貼細(xì)則以及實(shí)施期限等具體內(nèi)容。

圖表3：《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》重要內(nèi)容

資料來源：國家發(fā)改委、韋伯咨詢整理

目前，我國絕大部分垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電價（含稅）由三部分組成：垃圾焚燒發(fā)電電價（0.65元/度）=當(dāng)?shù)孛摿蛉济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價（0.25元/度到0.5元/度范圍內(nèi)各地不同）+省級電網(wǎng)負(fù)擔(dān)（0.1元/度）+國家可再生能源電價附加基金負(fù)擔(dān)（剩余部分）。

其中，補(bǔ)貼來自兩部分，一部分是各省級電網(wǎng)負(fù)擔(dān)的0.1元/度的省級補(bǔ)貼（電網(wǎng)企業(yè)通過銷售電價予以疏導(dǎo)），另一部分來自可再生能源發(fā)展基金（屬于中央政府性基金）中的電價附加收入安排的支出；目前市場比較關(guān)注垃圾焚燒發(fā)電電價補(bǔ)貼（尤其是國補(bǔ)）變動的可能性。