華騏環(huán)保IPO：問題纏身的水環(huán)境治理服務(wù)商的艱難上市路

水處理網(wǎng)訊:安徽華騏環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“華騏環(huán)?！保┦且患覐氖滤h(huán)境治理的專業(yè)服務(wù)商，提供BAF工藝技術(shù)及核心產(chǎn)品、智能化污水處理設(shè)備、水環(huán)境治理工程服務(wù)以及污水處理投資運(yùn)營服務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋城鎮(zhèn)污水和工業(yè)廢水處理設(shè)施的新建及提標(biāo)改造、村鎮(zhèn)污水處理、黑臭水體治理等領(lǐng)域。

對于華騏環(huán)保來說，沖刺IPO之路頗為坎坷，早在2015年時，華騏環(huán)保就遞交了上市的申報(bào)稿，但在2016年卻終止了IPO，終止的原因?yàn)椤肮?016年1-6月經(jīng)營收入較上年同期出現(xiàn)下滑，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負(fù)，同時發(fā)行人前期出現(xiàn)延期施工的情形，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以改善。公司因前述原因未更新財(cái)務(wù)資料，導(dǎo)致財(cái)務(wù)資料過期三個月自動終止。”

2019年12月，華騏環(huán)保再次提交了招股書，擬在創(chuàng)業(yè)板上市，華騏環(huán)保此次發(fā)行不超過2065萬股，募集資金3.5億元，計(jì)劃用于馬鞍山城鎮(zhèn)南部污水處理廠擴(kuò)建工程項(xiàng)目、智能化污水處理設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目以及補(bǔ)充水環(huán)境治理工程業(yè)務(wù)營運(yùn)資金。

相較于上次IPO失敗的原因，華騏環(huán)保此次似乎問題有所好轉(zhuǎn)，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.38億元、5.26億元、5.53億元，對應(yīng)歸屬于上市公司股東凈利潤為2662.23萬元、6220.76萬元、7101.87萬元，公司的收入和凈利實(shí)現(xiàn)雙增長，其中2018年收入同比增長了55%，凈利潤同比大幅增長133.79%。

數(shù)字雖然華麗，但其背后蘊(yùn)藏的問題卻依然不能忽視?！对苿?chuàng)財(cái)經(jīng)》注意到，華騏環(huán)保靚麗業(yè)績的背后離不開關(guān)聯(lián)方的輸血和扶持，另外，華騏環(huán)保還存在環(huán)保處罰、應(yīng)收賬款居高不下、業(yè)務(wù)集中度過高等等一系列的問題，可謂是問題纏身。

業(yè)績依賴關(guān)聯(lián)方

據(jù)招股書披露，2017年至2019年，公司向關(guān)聯(lián)方銷售金額合計(jì)分別為1.08億、1.86億和1.57億，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別達(dá)到了32.00%、35.49%和28.34%，關(guān)聯(lián)方分別為和縣中車、安澤環(huán)境和五河中騏。通過數(shù)據(jù)我們可以看出，報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易為華騏環(huán)保貢獻(xiàn)了近三成的收入，可以說是功不可沒。

值得一提的是，這些關(guān)聯(lián)交易方對于華騏環(huán)保來說舉足輕重，其中，五河中騏是華騏環(huán)保2019年第一大客戶，安澤環(huán)境是2018年第一大客戶，和縣中車也是2017年度第二大客戶和2018年度第五大客戶，兩年累計(jì)貢獻(xiàn)銷售額超9000萬元。

正是在這些關(guān)聯(lián)方的鼎力支持下，華騏環(huán)保才得以“一雪前恥”，再次鉚足了勁沖刺IPO。雖然關(guān)聯(lián)交易是上市公司中普遍存在的現(xiàn)象，但是其價(jià)格公允性，企業(yè)的價(jià)值相關(guān)性等方面一直是監(jiān)管層關(guān)注的焦點(diǎn)，特別是華騏環(huán)保這種近三成收入來自于關(guān)聯(lián)方的情況更是不容忽視，其經(jīng)營的獨(dú)立性也存在較大疑問。

相關(guān)財(cái)務(wù)領(lǐng)域人士向《云創(chuàng)財(cái)經(jīng)》表示“根據(jù)關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、目的和交易條件，可將關(guān)聯(lián)交易劃分為正常的關(guān)聯(lián)交易和非正常的關(guān)聯(lián)交易。但目前我國的很多關(guān)聯(lián)交易都是非正常交易。這種交易的目的主要是為了調(diào)節(jié)利潤、粉飾報(bào)表、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、轉(zhuǎn)移利潤、甚至逃廢債務(wù)等，因此應(yīng)特別予以關(guān)注?！?/p>

就以上問題我們曾致函華騏環(huán)保，公司對此解釋為“報(bào)告期內(nèi)，公司關(guān)聯(lián)銷售業(yè)務(wù)均通過招投標(biāo)、競爭性磋商等競爭性方式取得，銷售定價(jià)根據(jù)公司投標(biāo)報(bào)價(jià)，由業(yè)主單位根據(jù)招標(biāo)文件的要求確定，公司已履行相關(guān)關(guān)聯(lián)交易的決策程序，且該等關(guān)聯(lián)交易是公司所處污水處理行業(yè)的特點(diǎn)所決定的，不存在依賴關(guān)聯(lián)方情形?！?/p>

拖欠環(huán)保罰款為哪般？

華騏環(huán)保作為一家水環(huán)境治理的服務(wù)商，其在報(bào)告期內(nèi)的一樁水污染違法事件引起了我們的注意。

據(jù)招股書披露，2016年11月29日、30日，因進(jìn)水水質(zhì)超標(biāo)，宜興華騏運(yùn)營的宜興市丁蜀鎮(zhèn)污水處理廠出水排放的氨氮值超過國家規(guī)定的排放標(biāo)準(zhǔn)，于2017年3月13日被宜興市環(huán)境保護(hù)局(現(xiàn)宜興市生態(tài)環(huán)境局)以宜環(huán)罰決[2016]201號《行政處罰決定書》處以責(zé)令改正違法行為、同時繳納排污費(fèi)數(shù)額兩倍的罰款計(jì)18.267萬元。

華騏環(huán)保主營的就是水環(huán)境治理，出現(xiàn)排污違法行為已經(jīng)很不應(yīng)該，更令人不解的是，宜興華騏被處罰后拖了一年零五個月才繳納了罰款，而且由于拖的時間太久，被宜興市環(huán)境保護(hù)局又追加了一倍罰款，共計(jì)繳納了36.534萬元（其中包括逾期繳納罰款的加罰款18.267萬元）。

華騏環(huán)保作為一家擬上市企業(yè)，出現(xiàn)了問題不能正視存在的問題，反而不及時繳納罰款，用各種原因?yàn)樽约恨q解，這正是社會責(zé)任感缺失的表現(xiàn)，對于此類公司，廣大投資者應(yīng)當(dāng)引起重視。

原標(biāo)題:華騏環(huán)保IPO：問題纏身的水環(huán)境治理服務(wù)商的艱難上市路