國(guó)家發(fā)展改革委等部門關(guān)于印發(fā)《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》的
煤炭需求持續(xù)回升 煤價(jià)降幅有望收窄
煤炭需求持續(xù)回升 煤價(jià)降幅有望收窄煤炭市場(chǎng) 煤炭產(chǎn)量 煤炭行業(yè)大氣網(wǎng)訊:煤價(jià)上半年V型反轉(zhuǎn),近期走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健。供給端產(chǎn)量很難大幅增加,四季度進(jìn)口收縮,煤炭市場(chǎng)再次進(jìn)入供略小于求的緊
大氣網(wǎng)訊:煤價(jià)上半年V型反轉(zhuǎn),近期走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健。供給端產(chǎn)量很難大幅增加,四季度進(jìn)口收縮,煤炭市場(chǎng)再次進(jìn)入供略小于求的緊平衡。
行業(yè)供給優(yōu)化持續(xù),需求持續(xù)回升,行業(yè)盈利底在上半年已經(jīng)出現(xiàn),疫情后伴隨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng),順周期板塊優(yōu)勢(shì)明顯,建議關(guān)注低估值、高股息、滯漲品種。
從煤炭產(chǎn)量的分布地區(qū)來看,華北地區(qū)占比最大,其次是西北地區(qū),西南和華東地區(qū)的占比相對(duì)較小,中南地區(qū)的占比最小。西部地區(qū)產(chǎn)量占據(jù)著全國(guó)煤炭資源總量的80%,煤炭產(chǎn)量在快速增加的過程中,具有良好的發(fā)展前景,在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),是煤炭生產(chǎn)、開發(fā)和運(yùn)輸?shù)闹攸c(diǎn)地區(qū)。
中部地區(qū)的煤炭產(chǎn)量變化較小,有滯緩增加的趨勢(shì)。東部地區(qū)的煤炭開發(fā)時(shí)間較早,礦區(qū)的資源出現(xiàn)了一定程度的枯竭現(xiàn)象,產(chǎn)量所占比重越來越低。
展望下半年,在安全監(jiān)管和進(jìn)口政策的約束下,產(chǎn)量增速向上的彈性有限,而需求還可延續(xù)整體改善的趨勢(shì),主要?jiǎng)恿碜杂诘禺a(chǎn)投資增速的擴(kuò)張以及工業(yè)用電的恢復(fù)。
下半年煤價(jià)降幅也有望收窄,預(yù)計(jì)動(dòng)力煤/焦煤/焦炭均價(jià)同比降幅分別為2%/6%/1.5%,下半年板塊業(yè)績(jī)降幅將收窄至10%左右。
行業(yè)中報(bào)整體降幅略好于預(yù)期,展望下半年,邊際需求和煤價(jià)有望小幅改善。行業(yè)中期改善的邏輯并未破壞,板塊估值也具備吸引力。
未來在資金推動(dòng)和板塊輪動(dòng)的效應(yīng)下,板塊交易活躍度有機(jī)會(huì)再度上升,中期看估值修復(fù)空間明確。短期推薦中報(bào)向好的低估值龍頭公司,露天煤業(yè)、平煤股份、冀中能源、中國(guó)神華及陜西煤業(yè)。
當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),煤炭行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期,企業(yè)紛紛尋求轉(zhuǎn)型升級(jí),發(fā)展趨勢(shì)呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)。只有站在戰(zhàn)略高度,認(rèn)真研究煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段和新常態(tài)特征,才能做好煤炭產(chǎn)業(yè)“十四五”規(guī)劃,指導(dǎo)煤炭產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
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