土壤修復行業(yè)專題報告：土地利用是商業(yè)模式關(guān)鍵 大基金助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展

環(huán)境修復網(wǎng)訊:摘要

我國土壤總超標率高，修復市場空間較大。全國土壤總的點位超標率達16.1%，耕地修復潛在市場5.9萬億，場地修復、礦山修復加起來約1萬億。從分布看，南方土壤污染重于北方，長三角、珠三角區(qū)域問題較為突出，西南、中南地區(qū)土壤重金屬超標范圍較大。土壤防治政策體系逐步完善，國家經(jīng)費大力支持土壤修復技術(shù)研發(fā)。

模式以政府付費為主，出讓和運營是關(guān)鍵。不同類型的地塊有不同的商業(yè)模式，耕地污染和礦山污染修復的項目收益比較低，絕大部分項目需要政府付費；工業(yè)場地項目一般位于經(jīng)濟較為發(fā)達的城市，土地價格較高，開發(fā)商和政府愿意進行修復再開發(fā)。土地出讓和后續(xù)運營是解決收入端問題的關(guān)鍵。

多技術(shù)協(xié)同成為趨勢，基金助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。未來的技術(shù)路徑將以原位修復、污染介質(zhì)治理、多種技術(shù)路線的綜合治理為主。7月15日，國家綠色發(fā)展基金成立，首期規(guī)模達885億元，可引導資金流向生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域，創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域投融資方式，緩解環(huán)保行業(yè)融資難困境?；鹨褍鋺?zhàn)略功能類、股權(quán)投資類、子基金類項目80個左右。首期主要區(qū)域在長江經(jīng)濟帶沿線11?。ㄊ校?。參考集成電路產(chǎn)業(yè)基金，大基金為行業(yè)帶來了資金和資源，助力行業(yè)發(fā)展，同時基金成立至今，電子板塊指數(shù)持續(xù)領(lǐng)跑滬深300指數(shù)。

投資建議：基于土壤修復行業(yè)發(fā)展空間較大，且大基金成立將從資金、資源等方面助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們維持行業(yè)“強于大市”評級。建議關(guān)注擁有核心技術(shù)、市占率較高的龍頭企業(yè)。

風險提示：1）土壤修復政策推廣不及預期；2）融資環(huán)境持續(xù)收緊；3）行業(yè)競爭加劇風險；4）應收賬款回收風險。