新能源環(huán)衛(wèi)車迎新藍海市場

環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)裝備機械化和服務市場化趨勢加速，催生環(huán)衛(wèi)車廣闊需求。2019年全國環(huán)衛(wèi)服務項目新簽總金額2223 億元，首年服務金額達到550億元，預計環(huán)衛(wèi)市場化率達到60%以上，并向發(fā)達國家80%的市場化率靠攏。環(huán)衛(wèi)服務無死角、市場規(guī)模擴大促進環(huán)衛(wèi)裝備機械化比率快速提升，預計2020年我國城市道路機械化清掃率有望超過70%，2025 年有望達到80%，進入全面環(huán)衛(wèi)階段。機械化比率提升帶動環(huán)衛(wèi)車需求容量提升，預計2025年環(huán)衛(wèi)車銷量超過20萬輛，較當前接近翻倍。

電動化進程提速，新能源環(huán)衛(wèi)車年度需求高達900億。國家對新能源汽車戰(zhàn)略的推進也促進環(huán)衛(wèi)車電動化進程。2020年將推出《推動公共領域車輛電動化行動計劃》，有望加速新能源環(huán)衛(wèi)車滲透速度。各地政府在制定公共領域電動化政策時，也將環(huán)衛(wèi)車作為一個重要的環(huán)節(jié)來考量。主要是因為新能源環(huán)衛(wèi)車在運營端節(jié)約的成本足以覆蓋購置端較傳統(tǒng)燃油環(huán)衛(wèi)車的高額支出，同時新能源環(huán)衛(wèi)車具備零排放，在行駛和作業(yè)時噪聲小，維護保養(yǎng)方便的優(yōu)點。我們認為后補貼時代，政策已經(jīng)加速向公共領域車輛傾斜。當前新能源環(huán)衛(wèi)車滲透率僅3.4%，低于我國汽車電動化率整體水平，預計2022年實現(xiàn)30%的滲透率水平，2025年實現(xiàn)60%的滲透率水平，即年銷量達到12萬輛，對應900億元市場規(guī)模。

車企加速推出新能源環(huán)衛(wèi)車，搶占新藍海市場。從企業(yè)來看，我們統(tǒng)計工信部第12-17批免購置稅目錄，共計34家車企的226款新能源環(huán)衛(wèi)車入選。在銷量方面，頭部企業(yè)也占據(jù)絕大多數(shù)份額，新能源環(huán)衛(wèi)車真正開始起量于2016年，有銷量紀錄的企業(yè)從23家擴容到36家，而行業(yè)集中度仍維持高位，top10份額在90%左右。預計更多車企加入新能源環(huán)衛(wèi)車領域，共同推動市場走高。