股票質(zhì)押又“爆雷” 三聚環(huán)保創(chuàng)始人遭被動(dòng)減持 盈利能力惡化中

大氣網(wǎng)訊:每一筆“被動(dòng)減持”背后，都有一段股票質(zhì)押的血淚史。

三聚環(huán)保3月2日晚間公告稱，接到公司持股5%以上股東、副董事長林科先生減持告知函，獲悉因其與國泰君安簽署的《股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議》已經(jīng)到期，國泰君安擬通過二級(jí)市場(chǎng)集中競價(jià)交易或大宗交易等方式，對(duì)林科質(zhì)押的部分公司股票進(jìn)行處置。擬處置林科持有的公司股份不超過3658.79萬股，約占公司總股本比例1.56%。

林科實(shí)為三聚環(huán)保創(chuàng)始人，早年出讓了大部分股權(quán)，目前仍為公司第二大股東，持有公司1.58億股，占公司總股本的6.71%。

又是高比例質(zhì)押惹禍

這并非林科遭遇的首次被動(dòng)減持。紅星新聞查閱歷史公告發(fā)現(xiàn)，公司于2019年11月26日公告稱，林科因其在國泰君安質(zhì)押的股票跌破平倉線，國泰君安擬對(duì)林科質(zhì)押的部分股票進(jìn)行處置，擬處置股份不超過3455.13萬股，約占公司總股本比例1.47%。

兩次減持計(jì)劃擬處置林科先生持有的公司股份合計(jì)不超過7113.93萬股。截至公告日，國泰君安通過深交所集中競價(jià)方式共減持林科名下所持有的公司股份2364.64萬股，后續(xù)累計(jì)減持不超過4913.93萬股。

公告批露，林科及其配偶張雪凌為一致行動(dòng)人，合計(jì)累計(jì)質(zhì)押股份1.79億股，占公司總股本比例7.63%，占其所持股份比例92.8%——也就是說超過9成股份都被質(zhì)押，其中4749.3萬股存在平倉風(fēng)險(xiǎn)。本次被動(dòng)減持的原因是歸還國泰君安股票質(zhì)押融資借款。

就創(chuàng)始人質(zhì)押股份遭遇“被動(dòng)減持”，紅星新聞致電上市公司欲了解詳情，但電話一直無人接聽。

公司創(chuàng)始人林科質(zhì)押的股票已經(jīng)遭遇多次“被動(dòng)減持”

值得一提的是，2017年7月17日，林科曾做出承諾：自2017年7月16日至2020年7月16日期間，不通過集中競價(jià)或大宗交易方式減持其所持有的公司股票，包括承諾期間因送股、公積金轉(zhuǎn)增股本等權(quán)益分派產(chǎn)生的股份。

但是本次“被動(dòng)減持”屬于強(qiáng)制執(zhí)行，由質(zhì)權(quán)人根據(jù)市場(chǎng)情況等減持質(zhì)押股份，這與之前的承諾已經(jīng)不一致，林科本人也無可奈何。而三聚環(huán)保也在公告中表示，將督促林科及時(shí)履行信息披露義務(wù)，督促林科盡快解決質(zhì)押股票違約問題，并按規(guī)定披露有關(guān)進(jìn)展情況。

曾是創(chuàng)業(yè)板“網(wǎng)紅”企業(yè)

三聚環(huán)保主要業(yè)務(wù)是向石油煉化、煤化工凈化領(lǐng)域提供產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)和解決方案，一度是創(chuàng)業(yè)板的“網(wǎng)紅”企業(yè)，曾經(jīng)創(chuàng)下了業(yè)績?cè)鲩L神話，年復(fù)合增長率超過60%。但是，公司在高速發(fā)展過程中采取了激進(jìn)擴(kuò)張的模式：為下游公司和其他合作方墊資搞建設(shè)，墊資及預(yù)期收益計(jì)入應(yīng)收賬款。

三聚環(huán)?！按ㄎ鞅睔獾V天然氣干法脫硫一體化服務(wù)”項(xiàng)目，圖據(jù)官網(wǎng)

隨著時(shí)間的推移，“墊資搞建設(shè)”終于墊不下去了，大量應(yīng)收賬款變成了壞賬，并使得公司陷入了流動(dòng)性危機(jī)。

紅星新聞查閱歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2013年以來，高速發(fā)展的三聚環(huán)保一路伴隨應(yīng)收賬款的激增，其應(yīng)收賬款從2013年僅9.7億元，到2016年已經(jīng)達(dá)到63.9億元，2017年89億元，到2018年已經(jīng)高達(dá)117.68億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的77%。

巨大的應(yīng)收款終于將公司拖入深淵，并成為北京市海淀區(qū)國資紓困的首批案例。2018年6月，海淀區(qū)國資委間接接手公司后，開始輸血緩解流動(dòng)性危機(jī)，并推動(dòng)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

但目前看來，三聚環(huán)保的盈利能力惡化的狀況仍未轉(zhuǎn)變。公司2019年業(yè)績快報(bào)顯示，2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.22億元，同比下降43.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.29億元，同比下降74.43%。

同時(shí)，公司巨額的應(yīng)收賬款回收十分艱難。截至2019年三季度末，公司應(yīng)收賬款還維持在105.95億元的高位。為此，焦頭爛額的公司甚至不得不多次打折轉(zhuǎn)讓部分應(yīng)收賬款。

在這期間，三聚環(huán)保又發(fā)生了人事動(dòng)蕩，重要高管紛紛離職。2019年11月4日，公司公告稱，公司總經(jīng)理林科以及兩位副總經(jīng)理提交離職報(bào)告，引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

特別是林科本身為三聚環(huán)保的創(chuàng)始人，早年因資金問題出讓了公司大部分股權(quán)，目前仍為公司第二大股東。林科申請(qǐng)辭去公司總經(jīng)理職務(wù)后，仍保留副董事長職務(wù)；而副總經(jīng)理任相坤、副總經(jīng)理付興國均因個(gè)人原因請(qǐng)辭，辭職后均不再在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

王亞偉也被拖下了水

三聚環(huán)保應(yīng)收賬款危機(jī)爆發(fā)以來，其股價(jià)也跌跌不休，不但將質(zhì)押的上市公司高管拖下水，還把曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉拖下了水。

三聚環(huán)保曾經(jīng)因王亞偉“公轉(zhuǎn)私”執(zhí)掌千合資本后重倉買入而備受市場(chǎng)關(guān)注。王亞偉對(duì)三聚環(huán)保偏愛有加，從2013年起就重倉三聚環(huán)保，旗下“昀灃”系列2只信托產(chǎn)品，曾經(jīng)分列第4和第9大流通股東。

當(dāng)然那幾年三聚環(huán)保也沒有辜負(fù)王亞偉的期望，從買入之初的每股10多元一路上漲，到2017年3月，三聚環(huán)保創(chuàng)下了股價(jià)的巔峰，股價(jià)突破60元，最高曾達(dá)到64.88元，也是當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板“網(wǎng)紅”。

巨幅上漲讓王亞偉收獲頗豐，股價(jià)漲幅加上多次分紅，最高獲利在7倍左右。

然而堅(jiān)持“價(jià)值投資”的王亞偉很少減持，這么多年他似乎選擇了要與三聚環(huán)保長相守，風(fēng)雨同舟，結(jié)果到最后竟是無語話凄涼。

三聚環(huán)保在應(yīng)收賬款爆雷后踏上了漫漫熊途，中途雖有幾次送股，但至今股價(jià)（復(fù)權(quán)后）相比高峰仍然跌掉了8成，這也意味著王亞偉這些年等于“白干”。

終于，三聚環(huán)保的持續(xù)下跌也讓王亞偉失去了耐心，并從2018年底開始了陸續(xù)減持計(jì)劃。到2019年三季度，王亞偉旗下昀灃證券投資集合仍持有3631.75萬股，占流通股比例1.7%。不知王亞偉后來繼續(xù)減持沒有？手中還持有多少股？這都有待三聚環(huán)保年報(bào)詳細(xì)批露。

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