乍暖還寒時 雙焦市場如何演繹?

大氣網(wǎng)訊:受疫情影響，今年春節(jié)后的返工潮顯著晚于往年，這對黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的終端需求來說是一個直接打擊。但近期政治局常委會會議提出仍然要堅持今年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，并積極推動企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動重大項目開工建設(shè)。

因此市場普遍對于疫情結(jié)束后的終端需求復(fù)蘇保有良好預(yù)期，當(dāng)前黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈正是處于這么一個乍暖還寒的需求格局中。

針對后期雙焦市場走勢，國投安信期貨黑金首席分析師曹穎指出，焦炭供需分析看，終端需求停擺，煉鋼利潤快速收縮&迅速累庫，鋼廠減產(chǎn)力度正逐漸加大。而焦化企業(yè)受原料緊張&汽運緊張的影響已率先實現(xiàn)減產(chǎn)，換來了階段性偏強格局。

“目前汽運已經(jīng)在快速實現(xiàn)復(fù)蘇中，汽運費快速回落，后續(xù)仍有利潤的焦化企業(yè)可能從減產(chǎn)開始轉(zhuǎn)為逐漸提產(chǎn)，焦炭的供需格局從偏緊將逐漸有所扭轉(zhuǎn)，” 曹穎認(rèn)為，后續(xù)焦炭價格仍有回落壓力，煉焦利潤面臨著收縮預(yù)期。

最新焦炭市場方面，中國煤炭資源網(wǎng)了解到，日前隨著煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)加之汽運物流逐步恢復(fù)，焦企原料煤到貨略有緩解，少數(shù)焦企開工小幅提升，不過多數(shù)焦企仍受煤種結(jié)構(gòu)性緊缺影響負(fù)荷，目前看焦炭供應(yīng)整體平穩(wěn)略有增加。

而下游鋼廠受需求延遲成材端出貨不暢庫存壓力明顯以及資金周轉(zhuǎn)困難影響停限產(chǎn)力度逐步加大，焦炭剛需走弱明顯，焦企心態(tài)略有轉(zhuǎn)弱，多積極出貨為主，后期焦炭市場走勢尚需關(guān)注鋼材市場情況以及煤礦復(fù)工進度。

山西長治某焦企表示，當(dāng)前下游資金周轉(zhuǎn)不暢，焦炭需求萎縮，加之運輸沒有明顯好轉(zhuǎn)，近期廠內(nèi)焦炭出貨情況不佳，為控制成本，限產(chǎn)50%。

而下游鋼企方面，據(jù)了解，河北唐山部分鋼企限產(chǎn)力度增加，焦炭需求繼續(xù)收縮，考慮下游工地復(fù)產(chǎn)緩慢的預(yù)期，其余地區(qū)鋼企短期仍有檢修計劃。

焦煤方面看，地方煤礦復(fù)產(chǎn)進度有所加快，但是民營煤礦多涉及到外地工人返程隔離，雖然復(fù)工，但是產(chǎn)量偏低，不少民營礦暫時改為單班生產(chǎn)，產(chǎn)量為正常產(chǎn)量的一半以下。煉焦煤整體供應(yīng)仍然偏緊，各煤種出現(xiàn)30-80元/噸漲幅，下游焦企仍在積極補庫中。

中國煤炭資源網(wǎng)消息，截止2月18日，CCI山西低硫指數(shù)1515元/噸，周環(huán)比累積上漲72元/噸。其中，山西臨汾地區(qū)部分民營礦復(fù)產(chǎn)，但待售資源緊張，訂單難求;呂梁地區(qū)主流大礦多以保下游大型鋼焦一體企業(yè)需求為主，基本不外售;長治地區(qū)個別煤礦復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量低位。

進口蒙煤方面，甘其毛都口岸鐵路外調(diào)逐步恢復(fù)，但公路外運仍然停滯，且中蒙貨運通道暫時關(guān)閉，口岸市場表現(xiàn)冷清。

此外，關(guān)于進口焦煤是否構(gòu)成供應(yīng)增量上的沖擊方面，曹穎分析稱，澳洲焦煤供應(yīng)受莫蘭巴北煤礦事故影響稍有下滑，但近期進口澳煤漲價主要源自國內(nèi)煤礦端復(fù)產(chǎn)緩慢，導(dǎo)致低硫主焦煤資源稀缺。進口澳洲主焦煤相較春節(jié)前小幅反彈了2美金左右，由于仍具備較好替代性和價格優(yōu)勢，澳煤近期得到了青睞。但考慮到通關(guān)時間仍較長以及短倒等運輸仍有限制，進口澳煤目前僅能作為國內(nèi)低硫市場的部分補充，并不構(gòu)成明顯增量沖擊。

而蒙古方受疫情影響直接暫停煤炭出口業(yè)務(wù)至三月初，本身蒙煤由于汽運資源緊張的緣故就通關(guān)稀少，短期難有恢復(fù)，更不構(gòu)成增量沖擊。