疫情的沖擊：GDP、資本市場(chǎng)、中觀行業(yè)

原標(biāo)題：疫情的沖擊：GDP、資本市場(chǎng)、中觀行業(yè) 來(lái)源：精選

摘要： 這次的肺炎疫情將如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)、哪些行業(yè)受影響最大、哪些資產(chǎn)將迎來(lái)觸底反彈？

鈦媒體注：本文來(lái)自投中網(wǎng)。

1月31日凌晨，世界衛(wèi)生組織宣布將新型冠狀病毒（武漢肺炎）列為國(guó)際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件，不過(guò)該組織并不建議實(shí)施旅行和貿(mào)易限制，相信中國(guó)疫情一定能得到遏制。

從武漢開始的肺炎疫情至今已經(jīng)持續(xù)了近一個(gè)多月，疫情還在擴(kuò)散。據(jù)國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)，截至1月30日24時(shí)，新型冠狀肺炎累計(jì)報(bào)告確診病例9692例，其中重癥病例1527例，累計(jì)死亡病例213例，累計(jì)治愈出院171例；當(dāng)日新增確診病例1982例。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

雖然A股正處于休市期間，疫情對(duì)A股的影響暫未顯現(xiàn)，但不可否認(rèn)的是，一方面，疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響不可忽視；另一方面對(duì)海外資本市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)的沖擊可見(jiàn)一斑，亞太及歐美股市已全線走低，中概股首當(dāng)其沖。

這次的肺炎疫情將如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)、哪些行業(yè)受影響最大、哪些資產(chǎn)將迎來(lái)觸底反彈，這些問(wèn)題均有待解答。

宏觀經(jīng)濟(jì)：GDP可能“破6”？

在嚴(yán)峻的疫情形勢(shì)下，人群流動(dòng)性被迫減弱、營(yíng)業(yè)及生產(chǎn)場(chǎng)所被迫關(guān)閉或延遲開放，同時(shí)不少城市都公布了延遲復(fù)工的計(jì)劃，一系列動(dòng)作將使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形成幾個(gè)方面的沖擊，服務(wù)需求和消費(fèi)受抑制；生產(chǎn)、投資與出口受阻；失業(yè)率可能提高以及GDP增長(zhǎng)減速。

首當(dāng)其沖的是消費(fèi)。由于肺炎疫情在中國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)假期集中爆發(fā)，短期受沖擊最大的行業(yè)當(dāng)屬服務(wù)業(yè)，尤其是交通、旅游、餐飲、娛樂(lè)等行業(yè)，將沖擊第三產(chǎn)業(yè)的增速，最終降低消費(fèi)的增速?！胺堑洹睍r(shí)期，社零消費(fèi)同比半年內(nèi)下滑近 6 個(gè)百分點(diǎn)。

以交通服務(wù)業(yè)為例，1月28日，交通運(yùn)輸部宣布，1月27日，全國(guó)鐵路、道路、水路、民航共發(fā)送旅客1626.7萬(wàn)人次，比去年同期下降68.3%。其中，鐵路發(fā)送旅客346.3萬(wàn)人次，下降62.2%；道路發(fā)送旅客1146萬(wàn)人次，下降70.3%；水路發(fā)送旅客28.37萬(wàn)人次，下降83.6%；民航發(fā)送旅客106.0萬(wàn)人次，下降42.8%。

肺炎對(duì)于餐飲、娛樂(lè)的影響也非常重大。以北京為例，麥頌為代表的的KTV娛樂(lè)場(chǎng)所暫停營(yíng)業(yè)；北京最著名的美食一條街——簋街，行人寥寥，這條街上平日尤其是假日里面人滿為患的餐館幾無(wú)人消費(fèi)，被迫暫停營(yíng)業(yè)。暫停營(yíng)業(yè)當(dāng)然也有防止疫情擴(kuò)散的考量。但是不管什么樣的理由，這些反映在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，就是GDP以及增長(zhǎng)速度，甚至意味著就業(yè)。

新冠狀病毒疫情對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的影響也不容低估。肺疫情之于交通的影響，從另外一個(gè)角度看，限制了人口流動(dòng)的同時(shí)，也會(huì)影響到企業(yè)的開工和用工，顯然這會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)。

此外，我國(guó)是全球商品出口的第一大國(guó)，不排除部分國(guó)家和地區(qū)出于中國(guó)新冠疫情的隔斷考慮，也會(huì)減少或暫停從中國(guó)進(jìn)口與疫情相關(guān)度較大的商品。從而對(duì)中國(guó)的出口商品制造業(yè)帶來(lái)一定的負(fù)面影響。

肺炎擾亂了中國(guó)本已經(jīng)開啟的工業(yè)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為，肺炎疫情的爆發(fā)可能同時(shí)影響消費(fèi)品的供給與需求。另一方面，考慮到肺炎疫情對(duì)工業(yè)企業(yè)的不利沖擊，工業(yè)企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)存行為可能會(huì)延遲，或者變得更加微弱，這就意味著PPI（工業(yè)價(jià)格指數(shù)）增速的回升可能推遲。

至于此次疫情對(duì)GDP增速的影響，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，新冠疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要影響在第三產(chǎn)業(yè)，全年影響幅度估計(jì)在一個(gè)百分點(diǎn)左右，這也意味著對(duì)GDP增速負(fù)影響或超過(guò)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

張明認(rèn)為，如果不考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)一步發(fā)力，2020年第一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能要比之前預(yù)測(cè)的速度下降1個(gè)百分點(diǎn)左右。2020年第一季度的GDP增速可能會(huì)在5.0%上下，甚至不排除低于5.0%的可能性。全年經(jīng)濟(jì)增速可能在5.7%上下。

天風(fēng)證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，如果疫情短期無(wú)法有效控制，在疫情對(duì)消費(fèi)和生產(chǎn)的潛在沖擊下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的內(nèi)生性動(dòng)力可能受階段性影響，一季度實(shí)際GDP增速有破6的可能。

此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾做了一個(gè)“初步的評(píng)估”，認(rèn)為新型肺炎可能令中國(guó)的GDP減少1.2個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，也有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表達(dá)了樂(lè)觀的觀點(diǎn)。復(fù)旦大學(xué)魏尚進(jìn)認(rèn)為，此次肺炎事件對(duì)中國(guó)GDP的沖擊約為0.1%。

北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授黃益平認(rèn)為，上面這些沖擊正好發(fā)生在一個(gè)比較敏感的時(shí)間點(diǎn)。2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯下滑，但全年實(shí)現(xiàn)了“保六”。受疫情影響，2020年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行壓力再次加大，勢(shì)必會(huì)直接影響老百姓的生活與投資者的信心。因此，政府在努力控制疫情的同時(shí)，也應(yīng)該考慮采取一些政策應(yīng)對(duì)措施。

對(duì)于政府的應(yīng)對(duì)方法，李迅雷表示，為了應(yīng)對(duì)新冠疫情（屬于黑天鵝）對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響，需要重新調(diào)整2020年既定的財(cái)政和貨幣政策。假設(shè)在悲觀預(yù)期下，該疫情將對(duì)GDP增速帶來(lái)的拖累達(dá)到1個(gè)百分點(diǎn)，那么，大約需要增加5000億左右的投資和消費(fèi)來(lái)對(duì)沖，才能起到穩(wěn)增長(zhǎng)的效果。

李迅雷建議，擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，建議財(cái)政赤字率從2019年的2.8%，上調(diào)至3%，即增加約2000億人民幣的財(cái)政支出；貨幣政策方面，應(yīng)該實(shí)施穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策，第一季度即需考慮降息，全年加碼的降準(zhǔn)降息目標(biāo)，促進(jìn)全社會(huì)新增投資或消費(fèi)。

亦有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁給與中小企業(yè)減稅，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)。

資本與商品市場(chǎng)：暴跌與回調(diào)

為應(yīng)對(duì)疫情事件，國(guó)務(wù)院辦公廳決定，春節(jié)假期延長(zhǎng)至2月2日，2月3日，正式上班。隨后，上交所和深交所1月27日宣布，延長(zhǎng)2020年春節(jié)休市至2月2日（星期日），2月3日（星期一）正常開市。

值得注意的是，在春節(jié)前最后一個(gè)交易日（1月23日），市場(chǎng)就出現(xiàn)了恐慌性殺跌，北上資金流出93億，上證指數(shù)和深證成指分別下跌2.75%和3.52%。

從全球范圍來(lái)看，外圍股市和外盤商品普遍擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)因疫情減速而暴跌。

對(duì)中國(guó)股市和投資者情緒影響最大最直接的自然是港股市場(chǎng)。1月29日，香港股市開市交易。恒生指數(shù)當(dāng)天大跌2.82%，30日繼續(xù)大跌2.62%。兩天暴跌1500點(diǎn)，跌幅5.37%。

另外一個(gè)中國(guó)投資者格外關(guān)注躍的重要指數(shù)期貨——富時(shí)A50期貨，該指數(shù)期貨交投最為活躍的2月合約，表現(xiàn)也非常慘淡。繼1月27日5.64%的暴跌后，1月30日再度暴跌3.28%。

美股方面，美股三大股指道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)，以及標(biāo)注普爾指數(shù)分別出現(xiàn)不同程度的下跌。

以1月27日（周一）為例，美股大幅低開，收盤時(shí)道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500雙雙下跌1.57%，納斯達(dá)克同樣重挫1.89%。弱市之下，中概股普跌，阿里巴巴收跌3.87%，京東收跌4.8%，百度收跌2.86%，微博跌0.96%，拼多多跌2.01%，蔚來(lái)汽車跌13.95%，網(wǎng)易跌1.84%。美國(guó)大型科技股也全線走低，蘋果跌2.94%，亞馬遜跌1.79%。

歐洲股市雖然受到的沖擊沒(méi)有美股這樣大，但是從德國(guó)DAX、英國(guó)富時(shí)100以及法國(guó)CAC指數(shù)來(lái)看，均出現(xiàn)了3個(gè)百分點(diǎn)左右的跌幅。

經(jīng)濟(jì)減速，還會(huì)影響商品市場(chǎng)。不過(guò)，對(duì)于商品市場(chǎng)的需求，因經(jīng)濟(jì)影響大小表現(xiàn)不同。具體來(lái)看，2020年1月19日至1月29日，原油和工業(yè)金屬下跌幅度大于股票市場(chǎng)，其中ICE布油、LME銅分別下跌10%和9.77%。原油和工業(yè)金屬的市場(chǎng)表現(xiàn)高度依賴經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。

一位大宗商品資深從業(yè)人士對(duì)投中網(wǎng)表示，因?yàn)榇笞谏唐诽幵谡麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游和中游，同時(shí)大宗商品市場(chǎng)具有很強(qiáng)的全球聯(lián)動(dòng)性，所以武漢疫情對(duì)大宗商品有非常直接的影響。從春節(jié)期間外盤走勢(shì)來(lái)看，這次疫情對(duì)大宗商品的短期負(fù)面影響是比較大的，典型表現(xiàn)為鐵礦、橡膠、銅等商品。

以鐵礦石為例，新交所鐵礦石2002合約自1月23日開始下跌，截至發(fā)稿在六個(gè)交易日內(nèi)下跌超過(guò)12%。

上述行業(yè)人士認(rèn)為，下跌的核心原因是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的短期停滯影響商品的需求，比如鐵礦石是鋼材的原料，如果春節(jié)后返工時(shí)間大大延后，建筑活動(dòng)滯后，那么貿(mào)易商和鋼廠節(jié)前的備貨可能面臨巨大的壓力，便會(huì)出現(xiàn)到拋貨，將大大打擊鐵礦石的價(jià)格。

“但隨后需求會(huì)隨著疫情緩解逐步回升，觀察需求最好的指標(biāo)是新增確診人數(shù)，當(dāng)該數(shù)字拐頭向下時(shí)，需求和各類資產(chǎn)價(jià)格會(huì)回升，大概在3-4月份。所以結(jié)論是需求不會(huì)消失，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的影響較小，而對(duì)節(jié)奏的影響較大?！?/p>

黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)就不一樣了。經(jīng)濟(jì)減速背景下，可能迎來(lái)貨幣政策的寬松。作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金和美國(guó)國(guó)債， 同期出現(xiàn)了價(jià)格上漲。1月21日至29日，紐約商品交易所黃金期貨上漲1.37%；同期10年期美國(guó)國(guó)債收益率下降24bp至1.60%（國(guó)債價(jià)格上漲代表收益率下行）。

外圍市場(chǎng)表現(xiàn)，將最終傳導(dǎo)至A股，影響投資者情緒和行為。多位投資者對(duì)投中網(wǎng)表達(dá)了節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)的擔(dān)憂。不過(guò)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)并不悲觀。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，節(jié)后A股市場(chǎng)走勢(shì)取決于疫情擴(kuò)散情況，但是中長(zhǎng)期來(lái)看，疫情不會(huì)改變A股慢牛長(zhǎng)牛行情。其甚至認(rèn)為，節(jié)后如果市場(chǎng)回調(diào)幅度較大，恰恰是低吸優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)機(jī)。

安信證券認(rèn)為，短期對(duì)股市的負(fù)面影響可能小于10%，或許更低；中期對(duì)股市的影響很??；市場(chǎng)走勢(shì)和病例數(shù)量密切相關(guān)，病例下降的拐點(diǎn)將是市場(chǎng)修復(fù)的拐點(diǎn)。

光大證券表示，歷史上疫情擴(kuò)散下的情緒沖擊影響偏短期。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，疫情擴(kuò)散的不利消息雖然在短時(shí)間內(nèi)可能造成市場(chǎng)下跌，但市場(chǎng)持續(xù)下跌時(shí)間往往不超過(guò)一兩周，隨后往往出現(xiàn)反彈行情。即便是非典對(duì)于2003年Q2的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了短期影響，它并沒(méi)有改變基本面決定的周期上行大趨勢(shì)。對(duì)于當(dāng)下，應(yīng)密切關(guān)注基本面動(dòng)向，無(wú)需過(guò)度恐慌。

有投資者將本次肺炎事件對(duì)資本市場(chǎng)的影響直接與2003年非典進(jìn)行比較分析。不過(guò)，多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，這并不妥當(dāng)。原因兩次事件雖然都直接影響了交通、旅游、消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)，但是目前得中國(guó)經(jīng)濟(jì)與2003年，在結(jié)構(gòu)上并不一致。

李迅雷就表示，2003年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正處于重工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和消費(fèi)升級(jí)的高增長(zhǎng)階段，上升動(dòng)力足。如今，中國(guó)處于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，疫情的沖擊可能會(huì)導(dǎo)致問(wèn)題的出現(xiàn)。

肺炎會(huì)顯著沖擊餐飲、旅游，影響消費(fèi)。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，消費(fèi)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)貢獻(xiàn)超過(guò)了60%，消費(fèi)和服務(wù)業(yè)還支撐著中國(guó)的就業(yè)。將本次肺炎事件對(duì)于經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)資本市場(chǎng)的影響，與2003年并不具備完全的可比性。

肺炎如何影響行業(yè)表現(xiàn)

疫情之下，醫(yī)藥股狂歡。港股的中國(guó)醫(yī)療集團(tuán)兩個(gè)交易日暴漲18倍，原因是其關(guān)聯(lián)公司可以生產(chǎn)抑制肺炎疫情產(chǎn)品。A股市場(chǎng)的魯抗醫(yī)藥，從疫情發(fā)生迄今，漲幅超過(guò)了70%。抗病毒、口罩概念股市值飆升。

也有機(jī)構(gòu)看好中國(guó)“宅”經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，這會(huì)最終影響到快遞、游戲、知識(shí)付費(fèi)以及在線教育的表現(xiàn)。新東方在線就宣布為全國(guó)中小學(xué)用戶免費(fèi)提供100萬(wàn)份新東方在線春季班直播課程。亦有多家教育機(jī)構(gòu)推出面向武漢學(xué)生的免費(fèi)在線課程。

不過(guò)，對(duì)于近期受到疫情影響大幅上漲的醫(yī)藥板塊，有券商表達(dá)了擔(dān)憂。浙商證券在研報(bào)中寫道，疫情爆發(fā)或成行情階段性轉(zhuǎn)折的催化劑，醫(yī)藥生物短期利好，但非持續(xù)利好?；仡櫘?dāng)年非典疫情從上升、爆發(fā)到回落的幾個(gè)階段，醫(yī)藥生物的行情只出現(xiàn)在疫情爆發(fā)期，并且僅僅在4月份持續(xù)了不到一個(gè)月的時(shí)間。

從更為廣泛的行業(yè)看，疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不利影響也將最終映射到資本市場(chǎng)，涵蓋消費(fèi)（住宿、旅游、餐飲等）、基建（工程機(jī)械、交運(yùn)投資、電力熱力等）、交通運(yùn)輸（鐵路、飛機(jī)、公路運(yùn)輸?shù)龋?、影視等?/p>

航空業(yè)

由于人員流動(dòng)性減弱，重大疫情對(duì)航空行業(yè)的沖擊較大。

在機(jī)場(chǎng)方面，參考“非典”時(shí)期，在疫情全面爆發(fā)時(shí)，全國(guó)機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量、起飛架次增速顯著下降，以首都機(jī)場(chǎng)為例，2003 年 5 月旅客吞 吐量同比跌幅達(dá)到 86.54%，當(dāng)月起飛架次同比跌幅也達(dá)到 65.51%，將直接影響機(jī)場(chǎng)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)。

相對(duì)于機(jī)場(chǎng)，疫情對(duì)航空公司影響更大，目前民航局要求航空公司：自2020年1月24日0時(shí)起，此前已購(gòu)買民航機(jī)票的旅客自愿退票的，各航空公司及其客票銷售代理機(jī)構(gòu)應(yīng)免費(fèi)辦理退票，不得收取任何費(fèi)用。目前，已有多家航空公司暫停往來(lái)武漢的航班并逐步減少國(guó)際航班運(yùn)力。

參考“非典”時(shí)期，2003年二季度我國(guó)民航旅客運(yùn)輸量同比下降 48.9％，當(dāng)年五月累計(jì)國(guó)內(nèi)航線、國(guó)際航線和港澳地區(qū)航線航班班次分別下降 59.3%、69.7% 和 80.6%，供需關(guān)系急劇惡化，沖擊經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：中國(guó)國(guó)航前三季度累計(jì)虧損8.21億元，東方航空前三季凈虧損11.93 億元，南方航空前三季度凈虧損7.83億元。

因此，航空股下跌明顯：在1月20-21日兩個(gè)交易日內(nèi)，中國(guó)國(guó)航(00753.HK)大跌12.58%，中國(guó)東方航空股份(00670.HK)大跌12.15%；中國(guó)南方航空股份(01055.HK)大跌11.24%，國(guó)泰航空(00293.HK)下跌5.98%。此外，在1月29日港股開盤時(shí)，航空股更是全線下挫。

美銀證券發(fā)布報(bào)告稱，因應(yīng)武漢肺炎的疫情，短期對(duì)內(nèi)地航空業(yè)有影響，下調(diào)國(guó)航和南航的投資評(píng)級(jí)均至“跑輸大市”，將國(guó)航目標(biāo)價(jià)由9.25港元降至6.15港元，將南航目標(biāo)價(jià)由6.15港元降至4.4港元。

但在疫情結(jié)束后，航空板塊有明顯回升。以南航港股為例，自 2002 年 11 月 16 日爆發(fā)首例“非典”病例開始，南航港股股價(jià)呈下跌趨勢(shì)，于 2003 年 4 月 28 日跌至 0.82 港元，跌幅為29%；但疫情得到控制以后， 股價(jià)于2004年2月23日上漲至2.58港元，漲幅為121%， 反彈幅度可觀。

招商證券認(rèn)為，對(duì)于機(jī)場(chǎng)航空行業(yè)，當(dāng)前市場(chǎng)情緒已經(jīng)得到反映，歷史經(jīng)驗(yàn)證明疫情消除后板塊反彈可觀，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)反而對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)具備投資價(jià)值，看好疫情控制后板塊的反彈。

旅游業(yè)

隨著疫情逐步發(fā)展，國(guó)內(nèi)人員流動(dòng)性減弱，同時(shí)多國(guó)暫停向中國(guó)公民發(fā)放落地簽證，將降低旅游人次和旅游總收入。在“非典”爆發(fā)的2003年，全年國(guó)內(nèi)旅游人次下降0.9%，旅游總收入下降11.2%。

上述影響反映在股價(jià)上：復(fù)星文旅（01992.HK）和攜程(TCOM)均在在疫情爆發(fā)期大跌。攜程在1月21日起開始大跌，并在1月24日和1月27日分別下跌7.91%和6.89%，隨后在1月27日反彈，最新交易日收于32.86元，相較于疫情爆發(fā)前的收盤價(jià)38.94元，在短短7個(gè)交易日內(nèi)下跌超過(guò)18%。

酒店業(yè)巨頭華住(HTHT)也在1月21日創(chuàng)下10.56%的巨大跌幅；復(fù)星文旅也是如此：自1月24日以來(lái)三個(gè)交易日連續(xù)大跌，累計(jì)下跌幅度達(dá)13.9%。

隨后，復(fù)星旅文公告稱，基于目前疫情的進(jìn)展情況，預(yù)計(jì)集團(tuán)來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的度假村及旅游目的地運(yùn)營(yíng)以及旅游休閑服務(wù)及解決方案的收入在近期將受到較大的影響。集團(tuán)實(shí)施全球化的旅游運(yùn)營(yíng)，中國(guó)內(nèi)地以外的旅游運(yùn)營(yíng)收入于2019年預(yù)期約占公司總旅游運(yùn)營(yíng)收入的87%，目前仍保持良好勢(shì)頭，預(yù)計(jì)未來(lái)受中國(guó)內(nèi)地疫情的影響有限。

攜程聯(lián)合創(chuàng)始人梁建章在接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)年SARS差點(diǎn)讓整個(gè)行業(yè)停止運(yùn)轉(zhuǎn)，但是影響來(lái)得快去得也很快，2003年12月，在非典結(jié)束后的第一個(gè)月，旅游行業(yè)迎來(lái)了“報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)”，攜程的業(yè)務(wù)量大幅度反彈。他認(rèn)為，疫情可能主要影響一季度，實(shí)際上旅游行業(yè)的一季度相對(duì)屬于淡季，特別是春節(jié)后的2、3月份并不是最關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)階段，因此全年影響來(lái)看預(yù)計(jì)是相對(duì)可控的。

下圖為迄今為止華住與復(fù)星旅文的股價(jià)走勢(shì)，從1月17日至今，跌幅超過(guò)13%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

影視業(yè)

由于此次疫情爆發(fā)在春節(jié)期間，由于娛樂(lè)活動(dòng)減少，同時(shí)多地宣布關(guān)閉電影院，這對(duì)全國(guó)院線和各大電影公司來(lái)說(shuō)意味著春節(jié)檔的“失利”，將對(duì)全年業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大影響。

2019年，中國(guó)內(nèi)地電影票房641.49億元，春節(jié)期間（2月5日大年初一至2月19日大年十五）短短15天票房高達(dá)94.84億元，超過(guò)全年票房1/7。

2020年春節(jié)檔電影重磅影片包括《唐人街探案》、《誤殺》、《姜子牙》、《囧媽》等，涉及的出品方和發(fā)行方眾多，其中主要上市公司包括萬(wàn)達(dá)影視、光線影業(yè)、歡喜傳媒、橫店影視、文投控股、華強(qiáng)方特、幸福藍(lán)海、中國(guó)電影等。

此前，機(jī)構(gòu)均預(yù)期春節(jié)檔電影票房有望同比大幅增長(zhǎng)。光大證券預(yù)計(jì)，2020年春節(jié)檔票房預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)“低基數(shù)”下的高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)檔期票房同比增速范圍大概率在25%-35%區(qū)間，檔期實(shí)現(xiàn)票房76.2 億元，同比增長(zhǎng)29.8%，同時(shí)或催化影視及院線行業(yè)新一輪行情。

但疫情突如其來(lái)的疫情讓上述數(shù)字成為泡影。

據(jù)貓眼數(shù)據(jù)顯示，1月24日（大年三十），內(nèi)地影市總票房?jī)H329萬(wàn)，去年同期票房為4175萬(wàn)，同比下跌92%。1月25日（大年初一）票房?jī)H181萬(wàn)，2019年同期票房高達(dá)14.58億。

在1月20-21日兩個(gè)交易日內(nèi)，歡喜傳媒（01003.HK）大跌13.99%，貓眼娛樂(lè)（01896.HK）大跌15.63%，阿里影業(yè)（01060.HK）大跌10.51%。隨后，在港股首個(gè)開盤交易日，影視娛樂(lè)板塊領(lǐng)跌。

餐飲業(yè)

毫無(wú)疑問(wèn)，疫情將沖擊餐飲行業(yè)。聚會(huì)以及外出就餐的減少，直接導(dǎo)致餐飲業(yè)收入下降。多有餐飲企業(yè)宣布停業(yè)。

一位投資者對(duì)投中網(wǎng)表示，北京最有名的美食街簋街上，行人寥寥，與以往節(jié)假日期間生意紅火、人流涌動(dòng)的景象完全不同，更有不少餐館目前已經(jīng)宣布暫停營(yíng)業(yè)。

從上市公司來(lái)看，海底撈(06862.HK)于周日(1月26日)宣布，旗下在內(nèi)地經(jīng)營(yíng)的所有門店暫停營(yíng)業(yè)至星期五(1月31日)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年6月底，海底撈于內(nèi)地經(jīng)營(yíng)近550家餐廳，占公司經(jīng)營(yíng)餐廳總數(shù)近93%。

數(shù)據(jù)顯示，海底撈的股價(jià)自1月20日開始大跌，至今下跌近17%。

而赴港上市不到半個(gè)月的九毛九國(guó)際(09922.HK)，旗下主要品牌太二酸菜魚也于日前宣布所有門店停業(yè)至本周四(1月30日)?！疤笔莾?nèi)地最大的酸菜魚餐廳，共經(jīng)營(yíng)121家門店。

九毛九國(guó)際的股價(jià)自1月17日開始大跌，在自1月20日至今下跌超過(guò)17%。

除了上述行業(yè)，疫情還將影響服裝、零售等行業(yè)。從經(jīng)濟(jì)的角度，疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響最終反應(yīng)在人民幣幣值上，春節(jié)期間，人民幣離岸報(bào)價(jià)貶值1400個(gè)BP，跌幅1.75%，這將最終影響中國(guó)進(jìn)出口行業(yè)相關(guān)上市公司的市值表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind