2019水處理行業(yè)買買買根本停不下來 民企“委身”國資成常態(tài)

水處理網(wǎng)訊:啟迪環(huán)境于12月24日公布，三峽資本控股有限責(zé)任公司及長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)有限公司兩方作為意向受讓方以13.52億元的價格摘牌受讓了雄安浦華40%的股權(quán)。根據(jù)最終確定的受讓方，此次交易不涉及關(guān)聯(lián)交易。其中：三峽資本受讓其15%股權(quán)，長江生態(tài)環(huán)保受讓其25%股權(quán)。

2019年水處理行業(yè)“買買買”根本停不下來。據(jù)水處理網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2019年一年時間，涉及到的水處理行業(yè)股權(quán)交易大事件33起，交易額逾163億元。

在環(huán)保行業(yè)“乍暖還寒”尚未完全復(fù)蘇之際，很多昔日龍頭也“囊中羞澀”不得不“委身”國資輸血，有些日子實(shí)在“捉襟見肘”甚至不惜“虧本甩賣”。當(dāng)然也有一些看中收購標(biāo)的的價值，溢價也要買。

而在股權(quán)交易過后，有的換了“爸爸”開始重新踏上康莊大道，有的注入新鮮血液尋找新的發(fā)力點(diǎn)，也有的尚且迷茫不知路往哪兒走。

下面，請跟隨水處理網(wǎng)一起，盤一盤今年水處理行業(yè)的買買買大事件。

據(jù)水處理網(wǎng)統(tǒng)計，33起水處理股權(quán)變更中，涉及實(shí)控人變更的為19起，涉及金額為79.29億元，實(shí)控人未改變的雖僅為14起，但涉及交易金額更多，為84.11億元。（注：有些涉及到港元，為便于統(tǒng)計一起核算，稍有出入，敬請諒解）。其中金額最大的一起為三峽集團(tuán)20.19億港元入股北控水務(wù)。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)混改正當(dāng)時

在融資難的背景下，民企紛紛“賣身”，環(huán)保產(chǎn)業(yè)混改正當(dāng)時。據(jù)統(tǒng)計，2018年5月至今，環(huán)保行業(yè)已發(fā)生至少18起國資入股民營環(huán)保企業(yè)的案例，參與入股的國企以北京、四川、江蘇、浙江等地的地方性國企為主，民企則涵蓋水務(wù)、大氣、固廢、生態(tài)等多個環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域。

據(jù)水處理網(wǎng)統(tǒng)計，2019年水處理領(lǐng)域，混改勢頭強(qiáng)勁，國資控股民企換了“爸爸”的則有4起，分別為啟迪控股（變更為無實(shí)際控制人）、國禎環(huán)保、東方園林、環(huán)能科技（現(xiàn)更名為中建環(huán)能）。

而需要強(qiáng)調(diào)的是，啟迪環(huán)境公告，公司于11月9日收到公司控股股東啟迪科服轉(zhuǎn)發(fā)啟迪控股(系啟迪科服的控股股東)下發(fā)的函件，清華控股當(dāng)日與雄安基金公司簽訂協(xié)議，后者通過受讓和增資啟迪控股，將與清華控股持股數(shù)相同，從而共同控制兩家上市公司。

除了民企之外，地方國企也紛紛“擁抱”國企，如北控水務(wù)加強(qiáng)與三峽集團(tuán)的合作，武漢控股引長江環(huán)保集團(tuán)為二股東……究其根本，地方國資雖也實(shí)力強(qiáng)勁，但論資本終究敵不過央企及其他一些具有金融性質(zhì)的國企。

虧本甩賣VS溢價也買

水處理網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，在今年的水處理行業(yè)收并購案中，不乏虧本甩賣的案例，這就包括萬邦達(dá)及博天環(huán)境。

11月5日晚，萬邦達(dá)發(fā)布公告，公司擬將所持有的全資子公司昊天節(jié)能100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給戴澤特及寧夏智恒達(dá)，轉(zhuǎn)讓金額為2.8億元，此外，還將持有的全資子公司泰祜石油70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京亞瑞，轉(zhuǎn)讓金額為1120萬元。

據(jù)公司公告，2014年5月，萬邦達(dá)以6.8億元收購昊天節(jié)能，其中交易對價的10%采取現(xiàn)金支付，90%通過非公開發(fā)行股份支付。

此次股權(quán)出售，交易產(chǎn)生虧損6643.98萬元，系資產(chǎn)的交易價格低于資產(chǎn)的賬面價值。截止 2019 年 9 月，昊天節(jié)能長期股權(quán)投資賬面價值為3.46億元。

據(jù)公司相關(guān)人員表示，公司此次出售昊天節(jié)能100的股權(quán)主要在于其盈利能力持續(xù)下滑，并且還出現(xiàn)出現(xiàn)虧損的局面。

無獨(dú)有偶，遭遇“多事之秋”的博天環(huán)境同樣虧本將親兒子股權(quán)甩賣。10月，博天環(huán)境再次宣布將持有的控股子公司屯留博華水務(wù)有限公司97.42%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給深水海納水務(wù)集團(tuán)股份有限公司，轉(zhuǎn)讓價款為2559.98萬元。屯留博華水務(wù)為博天環(huán)境設(shè)立控股子公司，截止6月末其余額為3775.21萬元，虧本甩賣。

與“虧本也要賣”形成鮮明對比的是溢價收購，如國禎集團(tuán)擬將其持有的國禎環(huán)保15%的股份，以12.7元/股轉(zhuǎn)讓給長江環(huán)保集團(tuán)和三峽資本，合計轉(zhuǎn)讓價為12.77億元。這一交易價格每股溢價約三成。

當(dāng)然，還有一類是進(jìn)一步增持，加強(qiáng)對收購標(biāo)的進(jìn)一步控制，如國禎環(huán)保擬以9687.9358萬元收購新余鑫澤持有的麥王環(huán)境的16.14%股權(quán)、中原環(huán)保收購河南育林及偉特嘉德所持的中原環(huán)保鄭州設(shè)備工程26%、23%股權(quán)。

嚴(yán)峻形勢下各找出路

隨著國家隊的大舉進(jìn)場，水處理行業(yè)已大有格局重塑之勢，無論何種方式的收并購，其實(shí)都是在為嚴(yán)峻形勢下的自己尋找一條最合適的出路。最低標(biāo)準(zhǔn)起碼是“活下去”，接著再琢磨“過得好”。

在談到國資進(jìn)軍之時，也有很多朋友跟水處理網(wǎng)表示，國企大塊兒吃肉，混得好的民企能喝到湯，混得不好的只能黯然離場。

那么，在行業(yè)格局重塑的今天，對于民企最好的出路是什么？是投靠國資還是加強(qiáng)運(yùn)維？抑或其他出路？