危廢并購(gòu)潮：2000億市場(chǎng)“跑馬圈地”在行動(dòng)

北極星環(huán)保網(wǎng)訊:2016年底，E20研究院發(fā)布的《危險(xiǎn)廢物處置市場(chǎng)分析報(bào)告》指出，未來(lái)危廢行業(yè)勢(shì)必迎來(lái)集中度的大幅提升，并購(gòu)整合將成主流。這一判斷，在已過(guò)大半的2017年印證得尤為明顯。根據(jù)中國(guó)固廢網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，2017年危廢行業(yè)發(fā)起并購(gòu)行為16起，累積交易金額28.83億元，并購(gòu)方既包括像啟迪桑德、新宇環(huán)保這樣的“行業(yè)老兵”，也不乏碧水源、盛運(yùn)環(huán)保、中金環(huán)境等“后起之秀”，更有金圓股份等“跨界來(lái)者”。從下表中的具體數(shù)據(jù)可以推斷，未來(lái)，利用并購(gòu)等搶占危廢市場(chǎng)的戰(zhàn)火，將越燒欲烈，行業(yè)二次整合重構(gòu)或?qū)⒌絹?lái)。

表1 2017年以來(lái)危廢并購(gòu)事件簡(jiǎn)表

資料來(lái)源：E20研究院根據(jù)相關(guān)上市公司信息披露公告及媒體報(bào)道整理。

2000億危廢藍(lán)海 群雄并起搶占“香餑餑”

近幾年，在兩高司法解釋及新環(huán)保法的頒布的催化下，一方面，法規(guī)日趨健全、環(huán)境犯罪執(zhí)法加嚴(yán)與環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的提高，促使危廢處理量?jī)r(jià)齊升，市場(chǎng)需求釋放劇烈;另一方面，目前我國(guó)的危廢處理行業(yè)未知市場(chǎng)空間巨大。根據(jù)E20環(huán)境平臺(tái)國(guó)際發(fā)展部負(fù)責(zé)人潘功博士在“2017固廢熱點(diǎn)系列論壇——首屆危廢論壇”上的分析顯示，從我國(guó)危險(xiǎn)廢物的產(chǎn)生量來(lái)看，我國(guó)危廢實(shí)際產(chǎn)量可能高達(dá)近一億噸，而這個(gè)數(shù)字還將進(jìn)一步提高。更進(jìn)一步，現(xiàn)實(shí)情況也不容樂觀，從處理量來(lái)看，目前我國(guó)核準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模為5263萬(wàn)噸，許可證數(shù)量2000余份，但實(shí)際經(jīng)營(yíng)規(guī)模僅1536萬(wàn)噸，有效處理能力僅達(dá)15%左右。而在已申報(bào)的危廢中，尚有超過(guò)60%得不到妥善處置，實(shí)際處理能力缺口很大。基于以上種種數(shù)據(jù)與現(xiàn)實(shí)的交織，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)“十三五”期間危廢市場(chǎng)空間可達(dá)2000億。

而眾所周知的是，我國(guó)的危廢行業(yè)存在技術(shù)、管理、資質(zhì)、人才等多重壁壘。其一，危廢行業(yè)具有跨行業(yè)、跨領(lǐng)域、跨地域，與其他行業(yè)相互交叉、相互滲透的綜合性特征;其二，危廢種類繁多，具有高危性，處置工藝復(fù)雜，且處理不當(dāng)易導(dǎo)致二次污染、安全事故，對(duì)處置項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和建造、運(yùn)營(yíng)有較高要求;其三，危廢處理設(shè)備昂貴且建設(shè)周期長(zhǎng)，建設(shè)安裝一整套處理能力達(dá)幾十萬(wàn)噸的危廢處置設(shè)備動(dòng)輒需要資金上億元，建設(shè)期一般需要3-5年，資金薄弱的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)難;其四，危廢經(jīng)營(yíng)許可資質(zhì)申請(qǐng)難、周期長(zhǎng)。多重壁壘構(gòu)筑的“圍墻”之下，進(jìn)入危廢行業(yè)并非易事，行業(yè)快速整合不易突破，因此，危廢行業(yè)尚處散小弱格局，市場(chǎng)集中度不高。根據(jù)E20研究院數(shù)據(jù)顯示，目前，處在行業(yè)前十的企業(yè)市場(chǎng)占有率不過(guò)6.8%，也就是說(shuō)，尚有93.7%的市場(chǎng)掌握在為數(shù)眾多的中小企業(yè)之手。其中不乏在細(xì)分業(yè)務(wù)上“小而美”的企業(yè)，在市場(chǎng)前景美好、但進(jìn)入壁壘重重的背景下，它們或?qū)⒊蔀槿盒蹱?zhēng)奪的“香餑餑”。

一次整合巨頭未現(xiàn)，二次并購(gòu)路向何方

受到環(huán)保政策的日趨嚴(yán)厲、環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體的快速發(fā)展，以及近幾年危廢處理行業(yè)較高利潤(rùn)所帶來(lái)的誘惑等影響，危廢行業(yè)“錢”景看好。許多企業(yè)躍躍欲試，各路資本也在紛紛涌入，除傳統(tǒng)危廢處置企業(yè)快速跑馬圈地以擴(kuò)大市場(chǎng)份額外，大量新進(jìn)入者也在通過(guò)跨界并購(gòu)、股權(quán)增資等方式介入市場(chǎng)，涉及危廢業(yè)務(wù)的公司數(shù)量快速上升。危廢行業(yè)新格局將在此輪并購(gòu)潮加快形成。

圖1 2014年以來(lái)危廢并購(gòu)交易規(guī)模統(tǒng)計(jì)圖(年份)

資料來(lái)源：E20研究院根據(jù)相關(guān)上市公司信息披露公告及媒體報(bào)道整理。

圖2 2014年以來(lái)危廢并購(gòu)交易數(shù)量-并購(gòu)類型統(tǒng)計(jì)圖

資料來(lái)源：E20研究院根據(jù)相關(guān)上市公司信息披露公告及媒體報(bào)道整理。

圖3 2014年至今危廢并購(gòu)交易規(guī)模-并購(gòu)類型統(tǒng)計(jì)圖

資料來(lái)源：E20研究院根據(jù)相關(guān)上市公司信息披露公告及媒體報(bào)道整理。

圖4 2014年至今危廢并購(gòu)交易規(guī)模-并購(gòu)方統(tǒng)計(jì)圖(單位：億元)

資料來(lái)源：E20研究院根據(jù)相關(guān)上市公司信息披露公告及媒體報(bào)道整理。