2019年第二季度環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣報(bào)告：A股環(huán)保上市企業(yè)

大氣網(wǎng)訊:《2019年第二季度環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣報(bào)告：A股環(huán)保上市企業(yè)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)EICI—2019Q2）為中國(guó)環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)與中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟(jì)與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心聯(lián)合研究發(fā)布的環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣分析系列報(bào)告之一。數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。景氣指數(shù)開(kāi)發(fā)具體流程詳見(jiàn)EICI-2016。

本報(bào)告基于2019年滬深上市企業(yè)的中報(bào)數(shù)據(jù)，對(duì)A股環(huán)保上市企業(yè)和主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)名單進(jìn)行了更新。截至2019年2季度末，A股環(huán)保上市企業(yè)為114家，其中主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)55家。

2019年2季度末，滬深兩市上市企業(yè)共3628家，總市值為58.37萬(wàn)億元，較2018年同期有所增長(zhǎng)，但低于2019年1季度；2季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為12.03萬(wàn)億元，較2018年同期和上季度均有所增長(zhǎng)。環(huán)保上市企業(yè)總市值低于2018年同期和上季度，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變化趨勢(shì)與滬深兩市一致，實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

總體上看，A股環(huán)保上市企業(yè)和主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)2019年2季度的景氣表現(xiàn)優(yōu)于2018年同期和上季度。企業(yè)規(guī)模總體較2018年同期和上季度呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，六成企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；A股環(huán)保上市企業(yè)效益表現(xiàn)明顯優(yōu)于上季度，主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)2019年2季度效益表現(xiàn)總體優(yōu)于2018年同期和上季度，超六成企業(yè)利潤(rùn)總額同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；回款情況和流動(dòng)性均優(yōu)于2018年同期；成本壓力和稅負(fù)壓力增長(zhǎng)明顯。預(yù)計(jì)A股環(huán)保上市企業(yè)和主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)2019年下半年景氣表現(xiàn)有望雙雙上行。

從細(xì)分領(lǐng)域看，2019年2季度，水污染防治、固廢處理與資源化兩領(lǐng)域景氣上行且優(yōu)于2018年同期，主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)大氣污染防治領(lǐng)域景氣表現(xiàn)優(yōu)于2018年同期和上季度。大氣污染防治領(lǐng)域效益表現(xiàn)總體優(yōu)于上季度，營(yíng)運(yùn)能力較2018年同期和上季度有所上升，稅負(fù)壓力較2018年同期有所減輕；水污染防治領(lǐng)域規(guī)模較2018年同期和上季度均有所擴(kuò)張，效益表現(xiàn)總體優(yōu)于上季度；固廢處理與資源化領(lǐng)域規(guī)模較2018年同期和上季度明顯擴(kuò)張，效益表現(xiàn)優(yōu)于2018年同期和上季度，但A股環(huán)保上市企業(yè)稅負(fù)壓力攀升相對(duì)最快、主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)成本壓力增長(zhǎng)相對(duì)最為明顯；環(huán)境監(jiān)測(cè)與檢測(cè)領(lǐng)域規(guī)模較2018年同期有所擴(kuò)張，稅負(fù)壓力較2018年同期有所減輕；環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上季度大幅增長(zhǎng)，資金流凈額方面的表現(xiàn)相對(duì)較好，但利潤(rùn)總額和利潤(rùn)率均不及2018年同期。

結(jié)合先行指數(shù)和市場(chǎng)行情，2019年下半年，預(yù)計(jì)水污染防治、固廢處理與資源化兩領(lǐng)域景氣表現(xiàn)有望上揚(yáng)；大氣污染防治、環(huán)境監(jiān)測(cè)與檢測(cè)兩領(lǐng)域景氣表現(xiàn)或?qū)⑾禄?；環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域A股環(huán)保上市企業(yè)景氣表現(xiàn)可能面臨下行壓力。

從地區(qū)分布看，2019年2季度，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)環(huán)保上市企業(yè)景氣表現(xiàn)上行，其中東部地區(qū)景氣表現(xiàn)較上季度呈現(xiàn)較為明顯的回暖，但其景氣指數(shù)值低于中部地區(qū)和西部地區(qū)。 2019年下半年，預(yù)計(jì)東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)景氣表現(xiàn)均有望上行，其中東部地區(qū)景氣向好的趨勢(shì)或?qū)⑾鄬?duì)較為明顯。

一、景氣分析

（一）景氣指數(shù)

一致指數(shù)顯示，2019年2季度A股環(huán)保上市企業(yè)、主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)的景氣表現(xiàn)均優(yōu)于2018年同期和上季度，其中A股環(huán)保上市企業(yè)指數(shù)值為98.15，高于上季度（97.49），主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)指數(shù)值為97.52，較上季度（96.75）上升了0.77（見(jiàn)圖1.1、圖1.2）。

結(jié)合先行指數(shù)和市場(chǎng)行情預(yù)判，預(yù)計(jì)A股環(huán)保上市企業(yè)和主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)2019年下半年的景氣表現(xiàn)有望雙雙上升（見(jiàn)圖1.1、圖1.2）。

（二）規(guī)模變化

表1.1顯示，2019年2季度A股環(huán)保上市企業(yè)、主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)總額和員工總數(shù)較2018年同期和上季度均有所增長(zhǎng)。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上季度雙雙大幅增長(zhǎng)?？傮w來(lái)看，在不考慮總市值變動(dòng)的情況下，2019年2季度A股環(huán)保上市企業(yè)和主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)規(guī)模較2018年同期和上季度均呈擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入看，2019年2季度A股環(huán)保上市企業(yè)（114家）平均同比增長(zhǎng)率為9.14%，其中68家企業(yè)（占比60%）同比增長(zhǎng)率為正，最高增幅逾737%；46家企業(yè)（占比40%）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降，跌幅最大為71%，剝離個(gè)別企業(yè)巨額跨境收購(gòu)并表的影響后，A股環(huán)保上市企業(yè)2019年2季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)6.6%。主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)（55家）平均同比增長(zhǎng)率為10.51%，其中36家企業(yè)（占比65%）的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入高于2018年同期，同比增幅最高為737%，19家（占比35%）較2018年同期有所下滑，跌幅最大約70%。

（三）效益表現(xiàn)

表1.2顯示，2019年2季度A股環(huán)保上市企業(yè)5項(xiàng)效益表現(xiàn)指標(biāo)的數(shù)據(jù)均高于上季度，人均環(huán)保營(yíng)業(yè)收入、單位平均環(huán)保營(yíng)業(yè)收入、盈利能力綜合指數(shù)均高于2018年同期，利潤(rùn)總額和利潤(rùn)率不及2018年同期。反映出A股環(huán)保上市企業(yè)2019年2季度整體效益表現(xiàn)明顯優(yōu)于上季度，但與上年同期相比，利潤(rùn)空間有所收縮。

主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)2019年2季度利潤(rùn)總額、利潤(rùn)率、盈利能力綜合指數(shù)3項(xiàng)效益指標(biāo)的表現(xiàn)均優(yōu)于2018年同期和上季度，人均環(huán)保營(yíng)業(yè)收入高于上季度，單位平均環(huán)保營(yíng)業(yè)收入高于2018年同期顯示出主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)2019年2季度效益表現(xiàn)總體優(yōu)于2018年同期和上季度。

從利潤(rùn)表現(xiàn)看，2019年2季度A股環(huán)保上市企業(yè)（114家）利潤(rùn)總額平均同比下降15.85%，69家企業(yè)（占比61%）利潤(rùn)總額較2018年同期有所上升，最高增幅達(dá)7175%；45家企業(yè)（占比39%）利潤(rùn)總額同比下降，跌幅最大約433%，剝離個(gè)別企業(yè)巨額跨境收購(gòu)并表的影響后，A股環(huán)保上市企業(yè)2019年2季度利潤(rùn)總額同比下降17.0%。主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)（55家）利潤(rùn)總額平均同比增長(zhǎng)率為13.82%，其中29家企業(yè)（占比53%）同比正增長(zhǎng)，最大同比增幅約443%；26家企業(yè)（占比47%）利潤(rùn)總額同比下降，跌幅最大為433%。

（四）資金運(yùn)作

表1.3顯示，2019年2季度A股環(huán)保上市企業(yè)、主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力綜合指數(shù)較2018年同期有所降低；資金流入及流出額均較2018年同期大幅增長(zhǎng)，資金運(yùn)作規(guī)模上升，資金流凈額分別為-77.81億元和-2.94億元，資金流逆差情況較2018年同期有所改善；現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正，回款情況明顯優(yōu)于2018年同期；流動(dòng)性高于2018年同期，顯示市場(chǎng)熱度呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

（五）成本壓力

圖1.3、1.4顯示，2019年2季度A股環(huán)保上市企業(yè)、主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)的出廠價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，稅金及附加較2018年同期加速增長(zhǎng)。相較2018年同期，A股環(huán)保上市企業(yè)、主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)的成本壓力和稅負(fù)壓力增長(zhǎng)明顯。

2019年2季度，A股環(huán)保上市企業(yè)和主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)先行指數(shù)和應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)率雙雙大幅上揚(yáng)。初步預(yù)期A股環(huán)保上市企業(yè)和主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)2019年下半年市場(chǎng)表現(xiàn)或?qū)㈦p雙上行（見(jiàn)圖1.5、圖1.6）。