厲害了！46家環(huán)境上市企業(yè)逆風(fēng)中穩(wěn)步前行！

大氣網(wǎng)訊:2019對于環(huán)境產(chǎn)業(yè)而言，注定是風(fēng)雨兼程的一年。宏觀政策、環(huán)境治理行政化和產(chǎn)業(yè)非理性擴張等多重因素的綜合疊加，導(dǎo)致環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展嚴重遇挫。從近期環(huán)境上市公司發(fā)布的上半年度財報數(shù)據(jù)上來看，實可謂喜憂參半。

根據(jù)環(huán)境商會統(tǒng)計的2019上半年年報來看，有六成上市環(huán)境企業(yè)實現(xiàn)了營收增長，平均營收增幅為17.62%。同時，凈利潤負增長的企業(yè)明顯增多，接近半數(shù)企業(yè)的均出現(xiàn)不同程度的虧損。隨著行業(yè)洗牌加劇，環(huán)境企業(yè)兩極分化愈發(fā)凸顯。

從統(tǒng)計的百家環(huán)境上市公司中，我們發(fā)現(xiàn)，營收、凈利潤雙增長的企業(yè)有46家，包括：光大國際、北控水務(wù)、中國天楹、盈峰環(huán)境、首創(chuàng)股份、龍凈環(huán)保、首創(chuàng)環(huán)境、興蓉環(huán)境、高能環(huán)境、國禎環(huán)保、景津環(huán)保、錦江環(huán)境、博世科、維爾利、先河環(huán)保、雪浪環(huán)境、威派格、聯(lián)泰環(huán)保、久吾高科等。

在整個經(jīng)濟形勢嚴峻的情況下，這46家企業(yè)的2019上半年成績單，可以說是比較亮眼的表現(xiàn)了。

縱觀各行各業(yè)，幾乎都在進入“局部繁榮”的狀態(tài)。很明確的是，兩級分化會持續(xù)，并且愈演愈烈。繁榮的局部特性也將更加明顯。

2019上半年營收、凈利潤雙增長的環(huán)境上市公司

龍頭企業(yè)——光大國際與北控水務(wù)，營收、凈利潤雙增長，營收分別達到162.26億港元與128.29億港元，且營收增長率均保持在20%以上。

北控水務(wù)經(jīng)營業(yè)績攀升的原因，得益于實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，繼續(xù)做大做強市政水務(wù)和水環(huán)境綜合治理兩大核心業(yè)務(wù)。上半年收入同比增長28%，主要來自BOT和綜合治理項目建造收入分別同比增長43%和31%。公司與三峽集團合作的岳陽項目計劃在下半年開工，后續(xù)南京、長沙的治理項目也實現(xiàn)簽約，有望利用設(shè)計、運維的技術(shù)與經(jīng)驗，配合三峽的資金優(yōu)勢，拓展全流域治理機會。近日，北控水務(wù)集團在2019年亞洲最佳企業(yè)管理團隊(All-Asia Executive Team)評選中榮獲亞洲最佳企業(yè)管理團隊“最受尊崇公司”獎（連續(xù)六年獲此榮譽）和亞洲區(qū)最佳企業(yè)管理團隊(中小盤股)香港市場第一名。

作為最早進入環(huán)境領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，首創(chuàng)股份2019上半年營收、凈利實現(xiàn)雙增長，凈利潤增幅達到53.06%。環(huán)保主業(yè)更加聚焦，營收占比96.96%。未來公司布局將新增5大贏利點：一是重點培育污泥業(yè)務(wù)；二是加大排水管網(wǎng)的布局力度；三是計劃擴張工業(yè)園區(qū)的布局；四是裝備及供應(yīng)鏈的布局；五是村鎮(zhèn)環(huán)境布局，如首創(chuàng)股份白洋淀模式：把原來的農(nóng)村污水，上升到村鎮(zhèn)環(huán)境業(yè)務(wù)鏈打通的模式。近日，擬發(fā)行50億元可續(xù)期公司債券，并已獲上交所審核通過。

盈峰環(huán)境，目前無論其營收還是凈利潤，都已躋身行業(yè)前十的位置。2019上半年凈利潤增幅為72.22%，環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)保持高增速，去年并購中聯(lián)環(huán)境，市場占有率穩(wěn)居行業(yè)第一，其中高端產(chǎn)品市場占有率近40%。環(huán)衛(wèi)裝備營業(yè)收入同比增長8.49%，毛利率達32.80%。共簽訂環(huán)衛(wèi)運營項目41個(新簽13個)，首年服務(wù)金額達13.81億(新簽4.72億)，帶動環(huán)衛(wèi)服務(wù)營業(yè)收入同比增長68.16%。公司推出農(nóng)村環(huán)衛(wèi)產(chǎn)品以搶占快速增長的城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)市場，期待后續(xù)在農(nóng)村市場的進一步突破。此外，通過對非核心資產(chǎn)的逐步剝離，將更加聚焦“大固廢”方向，未來可期。

首創(chuàng)環(huán)境，公司業(yè)績繼續(xù)保持高速增長。2019上半年營收約28.37億元，同比增長27%；歸母凈利潤大幅增長至1.71億元，同比增長99%。目前公司在國內(nèi)擁有73個儲備項目，覆蓋16個省市，總投資額約187億元，設(shè)計年處理垃圾量1599萬噸及年拆解電器及電子設(shè)備量約為320萬件。上半年在國內(nèi)成功取得10個垃圾處理項目，總投資約為人民幣28.7億元，新增設(shè)計年處理生活垃圾226.5萬噸，日處理規(guī)模約6300噸。已形成生活垃圾清掃、收運、填埋、焚燒發(fā)電四項業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動，擁有完善的固廢全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

高能環(huán)境的高營收增長主要得益于土壤修復(fù)與垃圾焚燒兩大板塊高增長。上半年實現(xiàn)營收20.81億元，同比增長51.04%。其中，環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營收6.78億元，同比增長41.19%。毛利率28.42%，同比增長0.34%；垃圾焚燒建設(shè)加快，實現(xiàn)營業(yè)收入7.76億元，同比增長144.66%。第一期6億元綠色公司債已發(fā)行完畢，資金充足，支撐訂單快速轉(zhuǎn)化業(yè)績。近期，高能環(huán)境擬以5000萬至1億回購股份，用于后續(xù)的股權(quán)激勵計劃，體現(xiàn)公司對長期內(nèi)在價值的信心。

國禎環(huán)保，水環(huán)境治理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收11.71億元，同比增長19.48%，占總營業(yè)收入的69.45%，毛利率提高1.17個百分點至28.42%；工業(yè)廢水處理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.15億元，同比增長71.75%。目前，公司已在全國擁有百余座污水處理廠，處理規(guī)模524萬噸/日(含在建規(guī)模139萬噸/日)，托管運營規(guī)模143萬噸/日，擁有管網(wǎng)規(guī)模5597公里/年。在手運營資產(chǎn)逐年增加，為公司提供穩(wěn)定的業(yè)績收入和現(xiàn)金來源。目前，通過股份轉(zhuǎn)讓，三峽集團持股26.63%。下一步，國禎環(huán)保擬更名為“三峽國禎環(huán)保股份有限公司”（暫定名）。公司在長江經(jīng)濟帶環(huán)境治理中大有可為。

景津環(huán)保于今年7月29日A股上市，主要從事各式壓濾機整機及配套設(shè)備、配件的生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)領(lǐng)先的壓濾機生產(chǎn)企業(yè)。下游應(yīng)用領(lǐng)域包括環(huán)保、礦物及加工、化工、食品和醫(yī)藥等多個行業(yè)。其中最重要的營收來源為環(huán)保行業(yè)。2019上半年收入增長，主要是公司繼續(xù)通過研發(fā)新產(chǎn)品和開發(fā)新客戶，導(dǎo)致訂單持續(xù)增加；利潤增長是營業(yè)收入增加及毛利率有所回升所致。此外，現(xiàn)金流量凈額比上年同期增加13.32%。

錦江環(huán)境上半年垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)收入同比增長18.4%，占比65.0%。BOT特許協(xié)議提供服務(wù)所產(chǎn)生的收入取得大幅增長，占比29.7%。上半年，集團共計增加了165個業(yè)務(wù)合同，包括6個EMC合同，147個項目技術(shù)和管理咨詢服務(wù)項目合同和12個設(shè)計服務(wù)項目合同。截至2019年上半年，錦江環(huán)境在中國擁有21家已運營垃圾發(fā)電項目及5家垃圾資源化項目，運營日處理垃圾能力累計30,540噸，裝機容量達632MW；擁有5家在建項目，預(yù)計建成后，垃圾處理能力將增加7,470噸/日，新增裝機容量182MW。待所有境內(nèi)外在建、籌建項目全部建成后，垃圾處理能力將達到64,406噸/天。近日，自浙能集團入股錦江環(huán)境戰(zhàn)略聯(lián)合后，錦江環(huán)境委任韋東良先生為董事長，將引領(lǐng)公司進入下一個增長階段。

博世科上半年多點開花，水污染治理、土壤修復(fù)、供水工程均實現(xiàn)較快增長。由最初的“設(shè)備+工程”的商業(yè)模式向環(huán)境技術(shù)服務(wù)、環(huán)境咨詢服務(wù)、環(huán)保裝備制造、環(huán)保運營服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈高端領(lǐng)域延伸、轉(zhuǎn)型。上半年公司水污染治理業(yè)務(wù)收入為10.86億元，同比增長38.64%；土壤修復(fù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.69億元，同比增長18.29%；供水業(yè)務(wù)收入為1.08億元，同比增長146.99%。新增工程類訂單為15.27億元，在手工程類訂單達31.97億元。自2018下半年堅定執(zhí)行由PPP轉(zhuǎn)回EP&EPC的戰(zhàn)略，以加速回流資金，化解債務(wù)風(fēng)險。新簽訂單主要集中在工業(yè)污水、市政管網(wǎng)、土壤修復(fù)、設(shè)備銷售、專業(yè)技術(shù)服務(wù)等支付周期短、資金回籠有保障、民生屬性較強的訂單。

維爾利，持續(xù)拓展國內(nèi)的垃圾滲濾液處理、餐廚垃圾處理、沼氣及生物質(zhì)天然氣工程業(yè)務(wù)、工業(yè)節(jié)能及VOC污染治理業(yè)務(wù)。2019年上半年新中標訂單21.1億元，同增41%。其中垃圾滲濾液訂單9.75億元、餐廚及城市固廢處理項目工程訂單4.10億元。垃圾分類政策推進下，終端餐廚垃圾處理產(chǎn)能擴產(chǎn)空間大。公司深耕有機廢物處理領(lǐng)域，已承擔(dān)20余項餐廚垃圾處理項目，市場認可度高，公司上半年新增餐廚及城市固廢處理項目工程訂單合計4.10億元。餐廚垃圾處理方面，在引進德國成熟技術(shù)的基礎(chǔ)上自主研發(fā)出EMBT技術(shù)，已應(yīng)用于杭州、紹興、上海、泰國曼谷等項目。維爾利擁有成熟的滲濾液處理技術(shù)，在全國各地承接了200多項滲濾液處理項目，尤其在中大型垃圾滲濾液處理項目領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。

先河環(huán)保，監(jiān)測設(shè)備市場競爭趨于激烈，運營及環(huán)境管理咨詢業(yè)務(wù)為業(yè)績增長貢獻主力。2019年，大氣監(jiān)測設(shè)備市場繼續(xù)下沉，不斷延伸到區(qū)縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等市場，監(jiān)測設(shè)備市場競爭趨于激烈，但公司在大氣監(jiān)測、 網(wǎng)格化監(jiān)控系統(tǒng)仍占有較高的市場份額。在大氣網(wǎng)格化監(jiān)控及管理咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)方面，上半年公司中標五個地市項目。技術(shù)研發(fā)力度不斷加大，支撐公司未來發(fā)展。上半年研發(fā)投入同比增長19.91%。公司自主研發(fā)的生態(tài)環(huán)境網(wǎng)格化大數(shù)據(jù)應(yīng)用系統(tǒng)已成功應(yīng)用于全國18個省、127個地市，水質(zhì)監(jiān)測產(chǎn)品不斷實現(xiàn)升級改造也進一步帶動了相關(guān)業(yè)務(wù)的開展和落地。近期，由先河環(huán)保牽頭組建河北省先進環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心，形成集環(huán)境感知、分析、管控、治理于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新綜合體。

雪浪環(huán)境，主營工業(yè)危險廢棄物處置設(shè)備和垃圾焚燒煙氣凈化處理設(shè)備等。上半年公司在危廢處置市場繼續(xù)加碼，收購了南京卓越51%股權(quán)，去年增資參股的上海長盈也已開展運營，為公司提供了新的業(yè)績增長點。另外，2018年底，公司投資參股了源旭環(huán)境和馳瑞環(huán)境兩家公司，為公司在鹽城市儲備了危廢處置業(yè)務(wù)，未來也是利潤的潛在增長點。今年8月，擬以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式引入新蘇環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團有限公司，如能最終順利實施，有利于進一步優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。同時，在業(yè)務(wù)資源、融資成本等方面也將為公司提供更多的支持和便利。

久吾高科，國內(nèi)陶瓷膜行業(yè)龍頭企業(yè)，應(yīng)用領(lǐng)域包括生物醫(yī)藥、化工、食品飲料、特種水處理等領(lǐng)域。擁有較為完整的膜材料制備和應(yīng)用的技術(shù)體系，包括陶瓷膜材料制備、各類膜組件與成套設(shè)備制造、以及多領(lǐng)域的膜分離技術(shù)應(yīng)用工藝，自主掌握核心技術(shù)，并積累了較豐富的專利與非專利技術(shù)。僅2019年上半年，公司申請專利12件，授權(quán)專利9件。下半年，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金不超過2.54億元，用于公司高性能過濾膜元件及裝置產(chǎn)業(yè)化項目。將是對膜產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，有利于公司實現(xiàn)“有機膜+無機膜”雙輪驅(qū)動。

威派格專注于供水行業(yè)，主要從事二次供水設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，同時逐步開展智慧供水管理平臺系統(tǒng)的研發(fā)、搭建和運維，為二次供水設(shè)備的集中化管理提供支持。今年2月2在上海證券交易所主板掛牌上市。回顧威派格近年的經(jīng)營業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，2013年-2018年5個年度報告期，公司的營業(yè)收入和凈利潤都保持著穩(wěn)定增長的狀態(tài)，同時公司產(chǎn)品銷售毛利率穩(wěn)定在70%左右，而同行業(yè)的毛利率則大約在50%。上半年，威派格加強了研發(fā)人員隊伍建設(shè)，加大了產(chǎn)品研發(fā)力度，上半年研發(fā)費用逾2,361萬元，同比增長29.51%。

聯(lián)泰環(huán)保主營業(yè)務(wù)為從事城鄉(xiāng)污水處理設(shè)施的投資、建設(shè)和運營管理業(yè)務(wù)。2019上半年，公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)較大幅度的增長，財務(wù)結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)狀況良好，污水處理水質(zhì)持續(xù)穩(wěn)定達標，污水處理量穩(wěn)健增長。營收、凈利潤增長的主要原因，是岳麓提標改造及擴建項目投產(chǎn)，運營規(guī)模比上年同期增加，營業(yè)收入增長，凈利潤也產(chǎn)生增長。

至今，2019年已經(jīng)過去3/4，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的繼續(xù)深化，市場將進一步回歸理性。在產(chǎn)業(yè)整體遭遇資金困境的背景下，集中尋找“紓困”的突破口，成為了當前環(huán)境產(chǎn)業(yè)投融資的另一明顯特征，其中最為明顯的舉措是國有資本的進入。從去年以來，已有多家環(huán)境上市公司宣布引入國資股東，盡管背景各不相同，但總結(jié)共同點，紓解資金困境和改善融資狀況是最為突出的兩大原因。

雖然有不少言論表明下半年形式會好于上半年，然而對于環(huán)境企業(yè)來說，依然困難重重。資本市場的看低，資金緊張的態(tài)勢沒有根本性改變，競爭也將更為嚴峻。

不過，境況已至此，與之前的焦慮相比，多數(shù)企業(yè)已經(jīng)開始修煉內(nèi)功、調(diào)整戰(zhàn)略以求破局。有觀點認為，行業(yè)發(fā)展正在逐步建立新秩序，未來將形成國企央企主導(dǎo)投資、民企專注細分市場技術(shù)的新格局。技術(shù)創(chuàng)新和精細化運營將會更大程度的決定企業(yè)的競爭力。這是一場持久戰(zhàn)，就看誰能穩(wěn)住陣腳，找到發(fā)力點，在逆境中繼續(xù)前行。