從估值151億到破產(chǎn)重整 智能垃圾回收：風(fēng)口還是寒冬？

固廢網(wǎng)訊:各地強(qiáng)制執(zhí)行的垃圾分類政策，被認(rèn)為是“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”行業(yè)的又一風(fēng)口，但“現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)熱，不是資本熱”。

除了與政府搞好合作，垃圾回收創(chuàng)業(yè)公司的專業(yè)度也非常重要?！巴瑯邮羌垼S板紙、報(bào)紙、普通紙張哪個(gè)最貴？”“報(bào)紙。沒想到吧？每樣都能找到分別對(duì)應(yīng)的資源化利用方式，每一樣都能賣錢。”

接手“小黃狗”3個(gè)月后，31歲的桂博文就遇到了公司史上最大危機(jī)——前實(shí)際控制人被抓，4000人團(tuán)隊(duì)急速瘦身，公司正在破產(chǎn)重整中。

“小黃狗”全稱是小黃狗環(huán)保科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“小黃狗”），其誕生之初就含著“金鑰匙”——2017年8月9日“小黃狗”成立，注冊(cè)資本1億元，估值最高達(dá)151億元。

大多數(shù)人認(rèn)識(shí)“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”正是從“小黃狗”開始的。伴隨著城市人口疏解和環(huán)境整治，拾荒大軍的工作正在被一部手機(jī)、一款A(yù)pp取代，這些創(chuàng)業(yè)公司主要分布在北京、上海、深圳、杭州、廈門等大城市。

事實(shí)上，近兩年不斷有靠“垃圾”賺錢的企業(yè)成立。天眼查數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，該類企業(yè)分別增加了192、230、237和170家。

值得一提的是，2019年上海等地的強(qiáng)制垃圾分類政策出臺(tái)后，垃圾分類市場(chǎng)熱度再次提升——住建部科學(xué)技術(shù)委員會(huì)委員張益就曾預(yù)判，未來10年，垃圾分類將新增市場(chǎng)機(jī)會(huì)4000億元以上。

和火熱的垃圾分類相比，早期進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”行業(yè)的創(chuàng)業(yè)公司，卻生存艱難。再生活、淘棄寶、9貝殼……一長(zhǎng)串“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”企業(yè)的名字甚至已經(jīng)安靜地躺在已倒閉企業(yè)名單里。

“小黃狗”總裁桂博文對(duì)行業(yè)的變化深有了解。在加入“小黃狗”之前，桂博文曾一手創(chuàng)立了主營(yíng)廢品回收的笨哥哥網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“笨哥哥”），在業(yè)內(nèi)頗具人氣。如今，她自嘲自己踏上了“救狗之旅”。

被從財(cái)大氣粗到陷入困境

“小黃狗”的高光時(shí)刻是在2018年。

2018年6、10、12月，小黃狗分別獲得了中植集團(tuán)、易事特集團(tuán)和新華聯(lián)的融資總計(jì)13.5億元人民幣。與此同時(shí)，小黃狗的城市業(yè)務(wù)一口氣擴(kuò)張了二十幾個(gè)城市，以平均每月進(jìn)駐兩個(gè)城市的速度，完成了目前的版圖。

“小黃狗”的模式是在社區(qū)建設(shè)廢品回收機(jī)，用戶借助“小黃狗”App尋找距離其最近的回收機(jī)，將廢品投遞到回收機(jī)內(nèi)，獲得相應(yīng)的環(huán)保金?！靶↑S狗”再派專門的清運(yùn)人員將廢品運(yùn)送到分揀中心，或由清運(yùn)人員自行轉(zhuǎn)賣。

鋪天蓋地的宣傳報(bào)道中，各地政府官員、學(xué)者爭(zhēng)相考察，“小黃狗”被譽(yù)為“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”的行業(yè)標(biāo)桿?！案吒杳瓦M(jìn)式的發(fā)展?！痹摴疽晃粏T工對(duì)南方周末記者這樣總結(jié)。

“小黃狗”的財(cái)大氣粗，從給服務(wù)商的報(bào)價(jià)就可見一斑。許野是沈陽志和眾誠(chéng)建筑公司的負(fù)責(zé)人，日常承接業(yè)務(wù)包括給蜂鳥快遞等柜機(jī)建設(shè)基座和安裝。他回憶，“小黃狗”對(duì)一組柜體最高時(shí)給出的報(bào)價(jià)是2000元，而安裝其他柜體當(dāng)時(shí)只有1500元左右。

2018年12月10日“小黃狗”與“笨哥哥”宣布達(dá)成協(xié)議，小黃狗以現(xiàn)金+股權(quán)方式收購(gòu)“笨哥哥”100%股份，雙方團(tuán)隊(duì)全面整合，由“笨哥哥”創(chuàng)始人桂博文出任小黃狗總裁。

然而，就在桂博文接手“小黃狗”三個(gè)多月后，該公司實(shí)控人唐軍就因名下另一家實(shí)控主體“團(tuán)貸網(wǎng)”涉嫌非法吸收公眾存款而被東莞檢察機(jī)關(guān)逮捕。

此后一個(gè)月，“小黃狗”內(nèi)部受大股東影響，資金中斷，工資一度無法發(fā)出，開始大規(guī)?！笆萆怼?，從4000人到400人左右。一名員工透露，每個(gè)核心部門目前只剩2-3人。還有早期的服務(wù)商工程款未結(jié)，2019年5月中旬，一行人組織去東莞準(zhǔn)備起訴唐軍，但刑事案件要優(yōu)先審理，法院并未受理服務(wù)商們的訴訟請(qǐng)求。

許野就是其中之一。2018年年底，獲得這門報(bào)價(jià)高于同行業(yè)的好生意，許野的公司壓上了全部家底，甚至借朋友的錢，承接了“小黃狗”回收機(jī)基座建設(shè)和一些回收機(jī)的安裝。

“90萬的工程款，至今只收到30萬元。”許野告訴南方周末記者，他在“小黃狗”工作人員的介紹下做起了回收機(jī)清運(yùn)工?！懊吭履苎a(bǔ)貼六千塊錢?！比畮讱q的許野每天騎電動(dòng)三輪車游走在北京市回龍觀社區(qū)，身后馱著幾大包廢品，身上再無公司負(fù)責(zé)人的影子。

早在“小黃狗”出事前，一些從業(yè)者已經(jīng)看出問題的蛛絲馬跡。

看不清盈利點(diǎn)

曾供職于國(guó)內(nèi)一家私募基金公司的王偉（化名）在2018年收到過“小黃狗”的A+輪融資計(jì)劃書。在進(jìn)行股東背景調(diào)查時(shí)，王偉感到奇怪的是，實(shí)際控制人唐軍雖是草根創(chuàng)業(yè)者，背后卻坐擁兩家巨頭公司?！傲硪粋€(gè)非?！牡胤皆谟冢诘谝惠喚鸵?0億，對(duì)早期項(xiàng)目來說非常罕見?！?/p>

提供垃圾回收解決方案的公司——R立方創(chuàng)始人張淼對(duì)彼時(shí)的“小黃狗”印象是“會(huì)講故事”，“積極參加各種行業(yè)會(huì)議，進(jìn)行宣傳，存在感很強(qiáng)”。

但是，多位受訪的業(yè)內(nèi)專家對(duì)南方周末記者分析，很難看清“小黃狗”的盈利模式。

最簡(jiǎn)單的思路就是賺差價(jià)。“小黃狗”曾經(jīng)宣稱，每臺(tái)機(jī)器每天毛利可以達(dá)到200元。南方周末記者就曾詢問“小黃狗”，后者給出的依據(jù)是每組柜機(jī)日均收貨量可以達(dá)到150-200公斤，去除用戶投遞價(jià)0.6-0.8元/公斤后，后端處理價(jià)格按統(tǒng)貨1500-1800元/噸，中間毛利可在200元左右。

但理想和現(xiàn)實(shí)總有差距。許野承包了北京市回龍觀二十余組回收機(jī)的清運(yùn)，他發(fā)現(xiàn)一天下來，所有回收機(jī)加起來回收的紙類才有200公斤，其他品類合計(jì)100公斤左右?！坝械墓褡油哆f量少，有的紙箱不壓緊，塞幾個(gè)就滿了?！?/p>

“小黃狗”給出的另一組數(shù)據(jù)也可以佐證，“北京、上海等一線城市平均每天14噸左右的貨量”。按照“小黃狗”App顯示的北京共有554組回收機(jī)，平均每臺(tái)每天只能收到25.27公斤物品。

對(duì)此，“小黃狗”則認(rèn)為，盈利點(diǎn)不只在垃圾分類回收上，而是依靠進(jìn)入社區(qū)的回收機(jī)提供增值服務(wù)，“我們還有大數(shù)據(jù)、機(jī)柜屏幕及App廣告、垃圾分類宣傳推廣軟服務(wù)、電子商務(wù)、物流等等增值服務(wù)，這都是我們盈利的點(diǎn)?！肮鸩┪母嬖V南方周末記者。

“小黃狗”一位員工透露，小黃狗曾計(jì)劃打造垃圾分類回收行業(yè)的分眾傳媒——前實(shí)際控制人唐軍聽從了分眾傳媒創(chuàng)始人江南春的建議，才把回收機(jī)柜體上的屏幕做大。

B端與C端誰是贏家？

對(duì)于“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”行業(yè)，業(yè)內(nèi)公認(rèn)的創(chuàng)業(yè)爆發(fā)期是在2017年。

這一年在垃圾行業(yè)發(fā)生了兩件大事。一件是2017年7月的洋垃圾禁令，包括海關(guān)總署、原環(huán)境保護(hù)部在內(nèi)的14個(gè)部委之間成立了部際協(xié)調(diào)小組，打擊洋垃圾進(jìn)口的力度始料未及。

禁廢令一出來，價(jià)格變化最敏感的是廢紙?；厥諆r(jià)格一下子拉上去好多。王偉就觀察到，也正是在那時(shí)，整個(gè)再生紙行業(yè)的需求缺口變大，催生了一批新公司。另一個(gè)契機(jī)是2017年10月，十九大報(bào)告中，明確要求“加強(qiáng)固體廢棄物和垃圾處置”，在此之后全國(guó)各地強(qiáng)制垃圾分類的進(jìn)程也開始加速。

如果按照服務(wù)群體分類，“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”創(chuàng)業(yè)公司可以分為面向公眾的C端和面向回收人員或企業(yè)客戶的B端。C端包括“小黃狗”、依托于支付寶平臺(tái)的易貸扔、北京的愛分類、杭州的虎哥回收等企業(yè)。其中，“小黃狗”是通過智能回收機(jī)完成前端回收，其他幾類是通過網(wǎng)絡(luò)下單，回收人員上門完成。B端則包括此前的“笨哥哥”、閑豆回收等企業(yè)，它們一般有自己的分揀中心，根據(jù)不同品類分揀后出售給廢物利用企業(yè)。當(dāng)然，也有創(chuàng)業(yè)型企業(yè)同時(shí)做C端\B端，比如愛分類、廢品大叔等。

除了草根創(chuàng)業(yè)企業(yè)，一位來自資源再生利用行業(yè)的資深專家吳明（化名）也觀察到，越來越多的央企、上市公司開始涉足“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”領(lǐng)域，比如中車集團(tuán)旗下的哈爾濱車輛有限公司在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上銷售有色金屬、閑廢設(shè)備、固體廢棄物、生產(chǎn)廢料等循環(huán)物資；葛洲壩集團(tuán)成立了葛洲壩環(huán)嘉再生資源有限公司、葛洲壩興業(yè)再生資源有限公司等，分別在地方建設(shè)再生資源交易中心。

靠智能回收機(jī)做起來的C端創(chuàng)業(yè)，“小黃狗”并不是第一家，成立于2003年的北京再生資源回收企業(yè)——盈創(chuàng)回收，早在2012年就研發(fā)出國(guó)內(nèi)首款智能回收機(jī)。廢品大叔和愛分類都嘗試過智能回收機(jī)，都以失敗告終。

“絕對(duì)不盈利。由于機(jī)器成本高達(dá)1萬-2萬元，運(yùn)維成本高，目前仍然在運(yùn)行的回收機(jī)每組每個(gè)月賠1000元左右?！睆U品大叔創(chuàng)始人盧志新覺得，回收機(jī)的意義更在于示范和教育。傳統(tǒng)的垃圾回收行業(yè)，包括原料商、利廢企業(yè)（指的是加工廢舊物的企業(yè)）、分揀中心、回收門店、回收人員五個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都有自己的收貨量門檻。對(duì)一家回收企業(yè)來說，從居民到最終的原料商，覆蓋的鏈條越全，越有利潤(rùn)可圖。

進(jìn)行垃圾回收的C端創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨的窘境是，“剛起步1個(gè)月能收5000個(gè)瓶子就頂天了”。張淼分析，如果能夠自己掌握大貨源，可以有更大議價(jià)空間，反之就只能交給回收人員或門店，回收門店再找利廢企業(yè)和原料商，覆蓋的鏈條做不全，也很難盈利。

做B端回收是公認(rèn)的收貨量大且穩(wěn)定、盈利更多的模式?！暗切枰刭Y產(chǎn)投入，人力成本、物流倉(cāng)的花銷占比都很大，分揀設(shè)備還要幾千萬?！睆堩祿?dān)心的是，如果做B端就要建立自己的分揀中心，但是在北京、上海這些大城市，對(duì)新注冊(cè)再生資源企業(yè)非常嚴(yán)格。

“現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)熱，不是資本熱”

2019年7月1日以來在各地強(qiáng)制執(zhí)行的垃圾分類政策，被認(rèn)為是“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類回收”行業(yè)的又一個(gè)風(fēng)口。

王偉卻認(rèn)為資本并不熱衷于這個(gè)“風(fēng)口”?！艾F(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)熱，不是資本熱。垃圾分類的前端應(yīng)該是國(guó)家政策引導(dǎo)公民分類，如果由企業(yè)做教育成本高，會(huì)舉步維艱?！薄捌毡閬碚f，要想做C端垃圾分類，完全靠自己實(shí)現(xiàn)造血非常難?！睆堩捣治?，目前運(yùn)營(yíng)較好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)是和政府合作。越來越多的地方政府開始發(fā)出招投標(biāo)公告，如果能像虎哥回收這樣簽到整個(gè)杭州余杭區(qū)的垃圾分類采購(gòu)合同，金額很可觀。根據(jù)余杭區(qū)財(cái)政局的一份公示，僅2018年一個(gè)季度，虎哥回收就獲得了區(qū)級(jí)補(bǔ)助資金1084萬元。

愛分類的創(chuàng)始人徐源鴻是個(gè)不折不扣的“廢二代”，從2000年起，他的父親就在北京昌平做廢品回收生意。2015年，徐源鴻接手后，創(chuàng)新了微信公號(hào)一鍵下單的上門回收。

和其他回收企業(yè)不同，愛分類和昌平主城區(qū)的街道合作，對(duì)覆蓋范圍內(nèi)的生活垃圾包干，不管是干垃圾里高附加值的紙板、塑料瓶，還是低附加值的玻璃、塑料泡沫，或者是頭疼的大件沙發(fā)、床墊，甚至廚余垃圾也都照單全收。

目前，愛分類公司的主要收入來源有兩部分：一部分是政府給濕垃圾運(yùn)送的補(bǔ)貼，另一部分是回收物品資源化利用的差價(jià)。

廈門的廢品大叔則探索出另一種方法：通過“美城行動(dòng)”探索各地的垃圾分類模式，給政府提供方案。同時(shí)在B端，建立信息發(fā)布平臺(tái)，轉(zhuǎn)型為大宗銷售的中間商。后者為他賺取了絕大部分收益。盧志新計(jì)劃先持續(xù)累積行業(yè)用戶，等待產(chǎn)業(yè)政策明朗后隨時(shí)快速切入。

除了要與政府搞好合作，垃圾回收創(chuàng)業(yè)公司的專業(yè)度也非常重要。

“干垃圾分幾百種，比如塑料就有幾十種，同樣是紙，你知道黃板紙、報(bào)紙、普通紙張哪個(gè)最貴？”徐源鴻自問自答，“報(bào)紙。沒想到吧？每樣都能找到分別對(duì)應(yīng)的資源化利用方式，每一樣都能賣錢?！蓖瑯右粐嵏衫?，如果收來平均800元每噸，通過這種精細(xì)化的方式能賣出至少1500元每噸。

徐源鴻介紹，在愛分類，居民只需要把干、濕垃圾分開，各裝一個(gè)袋子即可。愛分類在北京昌平城區(qū)每天能收干垃圾600噸-800噸，遠(yuǎn)超同類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在全城的回收量。“越簡(jiǎn)單越好，居民做初級(jí)分類就可以了。鼓勵(lì)居民的積極性，一定需要非常順暢的體系?！眳敲髡f。

在張淼看來，愛分類另一個(gè)可行之處在于，資源集中在一個(gè)區(qū)域，“地理上相對(duì)集約，物流運(yùn)送成本才更低?！辈煌凇靶↑S狗”此前的大力占領(lǐng)市場(chǎng)，任職“小黃狗”總裁后，桂博文更希望把B端資源嫁接過來，在精細(xì)化運(yùn)營(yíng)上下功夫。

桂博文在回復(fù)南方周末記者提問時(shí)多次提到“內(nèi)功修煉”，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)工具，實(shí)業(yè)是根本?！斑@是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，垃圾分類肯定是對(duì)行業(yè)有好處，但我擔(dān)心的是熱錢都涌進(jìn)來，不是一件好事，反而傷害這個(gè)行業(yè)?！眳敲髡f。