東方園林債務(wù)危機(jī)暫緩 公司實(shí)際控制人 “出局”

環(huán)境修復(fù)網(wǎng)訊:股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公司實(shí)際控制人“出局”，百億捐款落實(shí)存疑、債務(wù)危機(jī)不斷爆發(fā)，東方園林不平靜。

近日，東方園林發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，宣告A股東方園林(002310.SZ)換了“姓氏”。創(chuàng)始人、原來的實(shí)控人何巧女轉(zhuǎn)讓5%股權(quán)并且轉(zhuǎn)讓了控制權(quán)“出局”，北京朝陽國資委的全資子公司成為東方園林的新主人。雖然何巧女轉(zhuǎn)讓的股權(quán)只有5%，但是這個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議還包括表決權(quán)委托，且是不可撤銷的，至此，東方園林的實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變化。

東方園林股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因是什么？對(duì)公司的經(jīng)營有什么影響?

對(duì)此，《商學(xué)院》記者向東方園林方面發(fā)出采訪提綱，東方園林方面稱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜是出于優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、完善公司治理、改善融資環(huán)境和資金流動(dòng)性、提升企業(yè)核心競爭力之考慮。

58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波認(rèn)為，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓非東方園林首次轉(zhuǎn)讓，2018年年底東方園林實(shí)際控制人何巧女、唐凱夫婦向北京盈潤匯民基金轉(zhuǎn)讓上市公司5%股權(quán)合計(jì)1.34億股。此外，張波提出，值得關(guān)注的是，去年五月東方園林發(fā)債就未成功，10億元公司債券僅發(fā)行出5000萬元，這一事件將其債務(wù)危機(jī)充分暴露。因此此次控制人“出局”也和債務(wù)問題直接相關(guān)，后續(xù)公司的經(jīng)營面臨的壓力還將持續(xù)。

捐款落實(shí)存疑

2017年，東方園林原實(shí)際控制人何巧女在摩洛哥召開的世界自然保護(hù)聯(lián)盟相關(guān)活動(dòng)中宣布：“巧女基金會(huì)將會(huì)在未來七年，總共投入15億美元?！钡沁@筆巨額承諾捐款的信息甚至沒有出現(xiàn)在巧女基金會(huì)的官網(wǎng)上。東方園林實(shí)際控制權(quán)的變更是否會(huì)對(duì)此前創(chuàng)始人、原來的實(shí)控人何巧女承諾的捐款金額構(gòu)成影響？

對(duì)此，東方園林方面表示，相關(guān)事宜煩請(qǐng)問詢巧女公益基金會(huì)，上市公司對(duì)此不予置評(píng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次股權(quán)變對(duì)對(duì)東方園林原實(shí)際控制人何巧女現(xiàn)在的財(cái)務(wù)能力構(gòu)成影響，對(duì)何巧女此前承諾的善款落實(shí)亦構(gòu)成影響，不排除后續(xù)未能按此前承諾足額支付相關(guān)款項(xiàng)的情況。

時(shí)間撥回到2017年10月，“中國園林行業(yè)第一股”東方園林董事長何巧女女士在IUCN世界自然保護(hù)聯(lián)盟上宣布，捐出15億美元，用于野生動(dòng)物保護(hù)的新聞引發(fā)社會(huì)關(guān)注。一年過去，中國“女首善”卻“因錢而慌”。

2018年10月17日，北京證監(jiān)局發(fā)函稱，建議東方園林的各債權(quán)人從大局考慮，給予公司控股股東化解風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間，暫不采取強(qiáng)制平倉、司法凍結(jié)等措施，避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化影響公司穩(wěn)定經(jīng)營。同日，東方園林財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人周舒女士辭職，暫由公司副總裁張振迪先生代行財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職責(zé)。

2019年5月21日，東方園林公告顯示，公司2018年原計(jì)劃公開發(fā)行規(guī)模不超過10億元(含10億)的債券，但最終僅成功發(fā)行5000萬元，此消息被外界解讀為發(fā)債“流標(biāo)”。受此消息影響，東方園林股價(jià)隨即涼涼，東方園林股價(jià)從5個(gè)月前的約19元跌破8元，市值蒸發(fā)320億元。即便是拿出光鮮亮麗的半年報(bào)，停牌休整3個(gè)月的東方園林，一復(fù)牌股價(jià)就進(jìn)入跌停的困境。截至2019年8月16日，東方園林股價(jià)為5.31元/股。

1992年創(chuàng)辦，2009年登陸深圳A股的東方園林，是國內(nèi)生態(tài)環(huán)保的知名企業(yè)，也是開展PPP業(yè)務(wù)規(guī)模最大的企業(yè)之一。

債務(wù)危機(jī)爆發(fā)

據(jù)2019東方園林一季報(bào)顯示，公司凈利潤為負(fù)2.69億元，去年同期1000萬元，同比下降2790%；而2018年東方園林的年報(bào)也不容樂觀，據(jù)東方園林2018年年報(bào)顯示，流動(dòng)負(fù)債余額271億元，較2017年末增長幅度為27.46%，其中短期借款29.47億元、短期應(yīng)付其他借款21億元、一年內(nèi)到期的長期借款及債券113.43億元，應(yīng)付短期債券37億元。

此外，公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5092.92萬元，較上年同期下降98.26%，流動(dòng)比率為0.99，短期內(nèi)償債壓力較大。據(jù)中金公司研報(bào)顯示，東方園林償債壓力下，全年業(yè)績?nèi)悦媾R較大壓力。

截止2019年第一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為 69.3%，凈負(fù)債率為 68.1%，有息負(fù)債總額為 104 億元，另外由于公司大多數(shù) PPP 項(xiàng)目并未合并報(bào)表，其對(duì)應(yīng)的負(fù)債也并未體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中。

對(duì)此，中金公司估算這部分債務(wù)也超過 100億元，因此公司償債壓力仍較大。此前公司公告，預(yù)計(jì)上半年凈虧損歸屬母公司凈利潤 2,178 5.5-7.5 億元(上年同期盈利 6.6 億元)，展望全年，中金公司預(yù)計(jì)由于公司目前仍有一定償債壓力，公司收入利潤增長或仍承壓。

張波認(rèn)為，首先凈利潤的大幅快速變動(dòng)顯示出公司的會(huì)計(jì)報(bào)表或存在一定問題，尤其是去年利潤的超預(yù)期增長。其次，東方園林面臨的當(dāng)下問題是，短期償債壓力巨大，公司現(xiàn)有現(xiàn)金流不足以支撐短期負(fù)債的按期償付。最后，公司現(xiàn)有的資產(chǎn)負(fù)債率看似不高，但由于部分PPP項(xiàng)目未并表，則存在較大的表外風(fēng)險(xiǎn)。整體來看，東方園林的債務(wù)危機(jī)正在不斷爆發(fā)，后續(xù)公司償債壓力難言放松。

未來，東方園林的經(jīng)營策略、戰(zhàn)略定位是否有所變化？對(duì)此，東方園林方面表示，公司未來經(jīng)營策略不發(fā)生重大變化，將繼續(xù)深耕水環(huán)境治理和危廢處置雙主業(yè)。

東方園林后續(xù)發(fā)展如何，對(duì)此，《商學(xué)院》記者將持續(xù)關(guān)注。

原標(biāo)題:東方園林債務(wù)危機(jī)暫緩 公司實(shí)際控制人 “出局”