國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于印發(fā)《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》的
科創(chuàng)板第一階段成績單:環(huán)保陣營僅占4席 資本慎對萬億朝陽產(chǎn)業(yè)?
科創(chuàng)板第一階段成績單:環(huán)保陣營僅占4席 資本慎對萬億朝陽產(chǎn)業(yè)?據(jù)統(tǒng)計,截至12日,參與科創(chuàng)板注冊發(fā)行的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到147家,但其中以涉及生態(tài)環(huán)保及環(huán)境治理的企業(yè)僅有4家。年均投
據(jù)統(tǒng)計,截至12日,參與科創(chuàng)板注冊發(fā)行的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到147家,但其中以涉及生態(tài)環(huán)保及環(huán)境治理的企業(yè)僅有4家。
年均投資額破萬億的環(huán)保產(chǎn)業(yè),在科創(chuàng)板上市熱潮中卻“叫好不叫座”。
《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn),截至7月12日,參與科創(chuàng)板注冊發(fā)行的147家企業(yè)中,僅有4家分屬生態(tài)環(huán)保和環(huán)境治理行業(yè),且融資規(guī)模較其他行業(yè)稍顯“羞澀”,僅有一家破十億。
有對接綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基金管理人表示,國內(nèi)環(huán)保事業(yè)長期輔以PPP模式開展傳統(tǒng)環(huán)保治理經(jīng)營,但當前環(huán)保產(chǎn)業(yè)的新舊動能轉(zhuǎn)換趨勢明顯,具備在環(huán)保技術(shù)上有所突破的新能源公司、創(chuàng)新治污技術(shù)應用等低能耗公司才可能被資本涉獵,環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷技術(shù)驅(qū)動下的業(yè)態(tài)變革。
孤獨的萬億“朝陽”
自生態(tài)環(huán)保建設被納入“十三五”規(guī)劃綱要之日起,我國環(huán)保事業(yè)發(fā)展迅猛,各地水、氣、固廢等污染源的治理進度開始加快。受政策及上游行業(yè)經(jīng)營的帶動,環(huán)保業(yè)務的營收、利潤等長期保持了良好的發(fā)展勢頭。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,僅2017年內(nèi)全國就有超過11%的環(huán)保企業(yè)營收破億,整個行業(yè)增速年均超過17.4%,2018全年環(huán)保產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入規(guī)模超過了1.5萬億。然而,如此高增的行業(yè)在科創(chuàng)板的資本角逐大戲中卻備受冷落。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計,截至7月12日,參與科創(chuàng)板注冊發(fā)行的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到147家。其中,以證監(jiān)會規(guī)范的行業(yè)統(tǒng)計口徑來看,涉及生態(tài)環(huán)保及環(huán)境治理的企業(yè)僅有4家,分別是金達萊、萬德斯、金科環(huán)境和德林海。這4家公司中,金達萊是從新三板退出進而轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板的,因此在融資規(guī)模上稍顯突出,預計融資10.09億元;其余均是首次參與二級市場融資,擬融資規(guī)模分別是5.36億元、7.39億元和4.50億元。
申請科創(chuàng)板上市全行業(yè)數(shù)量及融資總規(guī)模
截止日期:2019年7月12日
數(shù)據(jù)來源:記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計
不難看出,相比于已揭曉部分擬高市盈率發(fā)行、動輒幾十億融資規(guī)模的公司來說,時下的科創(chuàng)板“環(huán)保大軍”募資胃口確實不大。
有分析指出,A股上市的環(huán)保企業(yè)數(shù)量本身就十分有限,加之一級市場的投資冷清,未來還有可能進一步縮減。
據(jù)清科數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2011年~2016年,環(huán)保行業(yè)的投資趨勢呈過山車式下滑——2015年達到峰值,共發(fā)生264起投資事件、300起并購事件;而在2016年中,共發(fā)生83起投資事件、同比下降68.5%,共發(fā)生97起并購事件、同比下降67.7%。資本規(guī)模方面,2015年曾吸引了高達126.59億人民幣的資金,并購金額419.81億人民幣;2016年則涉及投資金額46.07億人民幣、同比下降63.6%,并購金額190.47億人民幣、同比下降54.6%。
此次申報注冊的各家企業(yè)均采用科創(chuàng)板上市第一標準,即對最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。而如果按照其他標準發(fā)起注冊,中標概率或?qū)⒅本€下降。
固利資本投決委員會主席黃平對記者表示,當前環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨的是技術(shù)驅(qū)動的下一輪行業(yè)周期,以往靠傳統(tǒng)商業(yè)模式治污的高耗能盈利打法將被淘汰,也不再成為借機進行規(guī)模擴張的理由,“因此技術(shù)創(chuàng)新面向傳統(tǒng)細分和綠色產(chǎn)業(yè)的才能得到更多資本關(guān)注。”
傳統(tǒng)PPP項目或難登科創(chuàng)板
提及國內(nèi)的環(huán)保事業(yè)發(fā)展,一直繞不開的一個話題就是“PPP模式”,我國自2014年以來,已經(jīng)在多個環(huán)境基礎設施領(lǐng)域掀起了PPP項目建設的熱潮。
財政部PPP中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至2018年12月末,財政部PPP綜合信息平臺管理庫項目比2017年12月末凈增1517個、投資額2.4萬億元;管理庫項目累計8654個、投資額13.2萬億元。
一邊是日趨增長的PPP+環(huán)保規(guī)模,另一邊卻是部分地方政府舉債高企、PPP規(guī)范化落地的進度低于預期的尷尬。有分析指出,盡管部分企業(yè)已在A股上市,但自身造血機制不強的所謂PPP項目或難登科創(chuàng)板。
王總(化名)是國內(nèi)某綠色發(fā)展母基金的管理人,據(jù)他介紹,現(xiàn)在地方政府的環(huán)保壓力巨大,面臨來自存量環(huán)保機構(gòu)改制和實際污染源同步處置的雙重壓力?!暗⒉皇撬械恼蠼Y(jié)合都能順利推進,至少在資金端長期存在斷貸的困擾,因此會加速部分環(huán)保公司出現(xiàn)流動性、財務情況等方面的問題?!?/p>
王總進一步解釋說,如果銀行授信停滯,風投機構(gòu)也不會貿(mào)然前去打錢,“畢竟還是個執(zhí)行進度低于預期的事,能不能有長期的財政補貼直接關(guān)乎部分企業(yè)的生死存亡?!睋?jù)他描述,此前他們投的項目中,有的地方政府領(lǐng)導換 屆,原先的政府采購流程被動放緩,導致企業(yè)面臨更多成本開支,家底進一步被削弱。
可見,環(huán)保產(chǎn)業(yè)是大產(chǎn)業(yè),但是環(huán)保企業(yè)大多是小企業(yè),技術(shù)含量低、競爭門檻低。香頌資本執(zhí)行董事沈萌對記者表示,成也PPP,敗也PPP,“企業(yè)應該做到不依賴政府補貼也能獨立存活。”
欣慰的是,目前沖擊科創(chuàng)板上市的前述4家企業(yè)中,受政府財政補貼的力度均不大。Wind統(tǒng)計顯示,過去三年中,4家企業(yè)的被補貼力度總體在攀升,但規(guī)模較小。最多的為金達萊,2016年政府補助約0.09億元,到2018年已升至0.12億元;最小的為金科環(huán)境,2016年政府補助約0.01億元,不過在2017年和2018年均未有政府補貼資助。
另外,在目前的一級股權(quán)市場,投資項目中涉及PPP合作的已經(jīng)為數(shù)不多,多數(shù)已經(jīng)在A輪或Pre-A輪進行早期融資,比較共性的特點是這些企業(yè)均在強調(diào)環(huán)??萍嫉难苌鷳?,在新材料、新能源方面做工業(yè)探索。沈萌表示,如果能夠杜絕概念炒作,真正布局有技術(shù)含量的項目,未來亦有機會在資本市場嶄露頭角,但這也需要政策、市場和科研共同引導,絕非一朝一夕。
原標題:科創(chuàng)板第一階段成績單:環(huán)保陣營僅占4席,資本慎對萬億朝陽產(chǎn)業(yè)?
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