原實控人大賺退出 科林環(huán)保新控股股東浮虧7.5億

北極星環(huán)保網(wǎng)訊:摘要：由于溢價六成接盤，且科林環(huán)保股價在出售科林技術(shù)的同時大幅下跌，科林環(huán)保新控股股東已經(jīng)賬面浮虧7.5億元左右。

原實控人最終出手接盤了科林環(huán)保擬置出的資產(chǎn)。

8月3日晚間，科林環(huán)保公布了公開掛牌轉(zhuǎn)讓科林環(huán)保技術(shù)有限責(zé)任公司（下稱“科林技術(shù)”）100%股權(quán)的進展公告，宋七棣和吳如英組成的聯(lián)合收購體擬以7.17億元收購科林技術(shù)100%股權(quán)，宋七棣原為科林環(huán)保實控人，現(xiàn)持有科林環(huán)保14.31%股權(quán)，為第二大股東，吳如英為其配偶。

雖然宋七棣已經(jīng)不是科林環(huán)?？毓晒蓶|，但是他通過一番操作即將帶著主要資產(chǎn)退出上市公司，且還持有市值6億多元的股票。而另一邊，由于溢價六成接盤，且科林環(huán)保股價在出售科林技術(shù)的同時大幅下跌，科林環(huán)保新控股股東已經(jīng)賬面浮虧7.5億元左右。

原實控人接盤主要資產(chǎn)

根據(jù)官網(wǎng)信息，科林環(huán)保2010年登陸中小板，是國內(nèi)最大的袋式除塵設(shè)備專業(yè)制造企業(yè)之一，也是目前國內(nèi)袋式除塵行業(yè)唯一的A股上市公司，當(dāng)時的實際控制人為宋七棣。

2016年10月，科林環(huán)保當(dāng)時的實際控制人宋七棣及其他股東徐天平等人與重慶東誠瑞業(yè)投資有限公司（下稱“東誠瑞業(yè)”）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓其合計持有的公司股份3591萬股，占公司總股本的19%，轉(zhuǎn)讓價格為43.46元/股，較科林環(huán)保前收盤價26.65元/股溢價逾六成，而轉(zhuǎn)讓價款共計約15.61億元。

轉(zhuǎn)讓完成半年后，科林環(huán)保開始謀劃剝離原有的主要資產(chǎn)。

今年6月，科林環(huán)保披露了重大資產(chǎn)出售預(yù)案，宣布擬通過江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌的方式出售所持有的科林技術(shù)100%股權(quán)，因為科林技術(shù)是主營袋式除塵設(shè)備的設(shè)計、制造與銷售業(yè)務(wù)的子公司，而科林環(huán)保認(rèn)為袋式除塵業(yè)務(wù)目前發(fā)展受限且經(jīng)營績效較差。

資料顯示，科林技術(shù)為科林環(huán)保的主要資產(chǎn)，截至2016年年末，科林技術(shù)資產(chǎn)總額占科林環(huán)?？傎Y產(chǎn)的94.9%，科林技術(shù)2016年實現(xiàn)營業(yè)收入2.1億元，在科林環(huán)保營業(yè)收入總額（3.26億元）中的占比為64.41%?？屏旨夹g(shù)2016年實現(xiàn)歸母凈利潤279.29萬元。

7月11日，科林環(huán)保在江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所第一次公開掛牌轉(zhuǎn)讓科林技術(shù)100%股權(quán)，期限為2017年7月11日至2017年7月25日，掛牌價格為7.97億元，然而在第一次掛牌期內(nèi)，無意向受讓方至交易所報名申購。

《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者注意到，科林環(huán)保要求意向受讓方需具備的條件的第一條為：意向受讓方或其主要股東應(yīng)具有5年以上袋式除塵業(yè)務(wù)經(jīng)營管理經(jīng)驗。

第一次掛牌無果后，7月26日，科林環(huán)保再次以評估結(jié)果90%的價格（即7.17億元）在江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓標(biāo)的資產(chǎn)，其他交易條款不變。

此時，宋七棣出手了。他聯(lián)合他的妻子吳如英以底價拍下了科林技術(shù)100%資產(chǎn)。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，從結(jié)果來看，宋七棣帶著自己的資產(chǎn)上市了一圈，不僅通過轉(zhuǎn)讓控制權(quán)大賺一筆，還通過受讓科林技術(shù)股權(quán)的方式“私有化”了當(dāng)時的主要上市資產(chǎn)，而轉(zhuǎn)讓控股權(quán)的收入也覆蓋了其受讓科林技術(shù)的成本。

資料顯示，2016年10月轉(zhuǎn)讓控制權(quán)給東誠瑞業(yè)時，宋七棣持股51%的江蘇科林集團有限公司的轉(zhuǎn)讓股數(shù)為1895.38萬股，宋七棣個人轉(zhuǎn)讓股數(shù)為890.05萬股。以轉(zhuǎn)讓單價43.46元/股計算，宋七棣轉(zhuǎn)讓控制權(quán)給東城瑞業(yè)，應(yīng)合計獲得現(xiàn)金8.07億元，該價格高于科林技術(shù)100%股份的受讓價（7.17億元）。

此外，宋七棣目前還是科林環(huán)保第二大股東，截至8月4日收盤，其持有的2703.81萬股科林環(huán)保股份市值達6.08億元。

新控股股東浮虧

相比之下，新控股股東東誠瑞業(yè)有些“慘”。

截至目前，東誠瑞業(yè)持有科林環(huán)保3591萬股，其獲得這部分股權(quán)時的單價為43.46元/股。然而截至8月4日收盤，科林環(huán)保股價為22.5元/股（科林環(huán)保在2016年和2017年分別進行過10派0.8元和10派0.08的分紅方案），相較東誠瑞業(yè)受讓價接近腰斬。東誠瑞業(yè)目前這部分股票的市值約為8.08億元，賬面浮虧7.5億元左右。

除了東誠瑞業(yè)本身大幅溢價的受讓價外，其持有股權(quán)的市值開始大幅“縮水”其實是由出售科林技術(shù)開啟的。

4月20日起，科林環(huán)保因籌劃重大事項停牌，7月10日晚間，科林環(huán)保發(fā)布重大資產(chǎn)出售（出售科林技術(shù)100%股權(quán)）預(yù)案，7月11日復(fù)牌首日科林環(huán)保一字跌停，在7月11日-7月18日的6個交易日內(nèi)累計暴跌24.55%。

7月18日下午，科林環(huán)保申請臨時停牌，并在晚間公告稱，停牌是因控股股東東誠瑞業(yè)質(zhì)押給中信銀行股份有限公司深圳分行的3591萬股公司股份已觸及約定質(zhì)押率。而東誠瑞業(yè)質(zhì)押的股份數(shù)占其所持科林環(huán)保股份總數(shù)的100%。

為此，東誠瑞業(yè)按《并購借款合同》的約定追加保證金，涉及降低股票質(zhì)押融資風(fēng)險的相關(guān)增信措施的具體手續(xù)正在辦理當(dāng)中。

科林環(huán)保方面認(rèn)為，東誠瑞業(yè)將其持有的3591萬股公司股份質(zhì)押給中信銀行深圳分行是其作為并購貸款的擔(dān)保措施之一，擔(dān)保措施中還包括機構(gòu)及自然人保證、保證金等，公司暫不存在實際控制人變化的風(fēng)險。

有機構(gòu)在此前的研究報告中分析認(rèn)為，科林環(huán)保的控股股東東誠瑞業(yè)收購股權(quán)的價格是43.4618元/股，涉及金額達15.61億元，目前價格已經(jīng)倒掛，再加上所借資金的利息，購買的成本更高，因此股價具備很強的安全邊際。

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