環(huán)保政策密集落地、市場并購火熱 新三板環(huán)保企業(yè)“沐春風”

固廢網(wǎng)訊:2018年環(huán)保政策再迎密集落地期，《中華人民共和國環(huán)境保護稅法》、《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》，以及新修訂的《中華人民共和國水污染防治法》等多部重量級環(huán)保政策在今年正式生效。

隨著多項政策的相繼落地實施，環(huán)保監(jiān)管力度明顯加大，環(huán)保督察逐漸常態(tài)化，走穴式監(jiān)察使得環(huán)保生態(tài)強度深化，我國節(jié)能環(huán)保市場空間進一步擴大。而新三板環(huán)保行業(yè)擁有近400 家公司，覆蓋了大氣治理、水治理、固廢治理等各個細分領域，成為我國環(huán)保市場的“主力軍”。

上半年業(yè)績穩(wěn)健

頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼

據(jù)犀牛之星研究中心統(tǒng)計，今年上半年新三板環(huán)保企業(yè)資產(chǎn)總額和營業(yè)收入分別為831.14億元、211.68億元，同比分別增長26.31%、25.05%，總體規(guī)模較去年同期有所擴張；實現(xiàn)利潤總額和凈利潤分別為19.77億元、15.89億元，同比增長50.46%、51.91%，利潤率等盈利能力綜合指數(shù)表現(xiàn)有所回暖。

數(shù)量上來看，除去未披露半年報的13家企業(yè)，上半年381家三板環(huán)保企業(yè)中有259家企業(yè)實現(xiàn)盈利，占總體的67.98%，整體業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

三板環(huán)保行業(yè)中的幾家頭部企業(yè)業(yè)績相當亮眼。以軍信環(huán)保為例，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.27億元，同比增長437.60%，凈利潤為1.06億元，較上年同期的188.96萬元增長幅度達5535.71%。

業(yè)績大幅增長，軍信環(huán)保表示，主要是由于上半年公司新增了滲瀝液（污水）處理和垃圾填埋處理業(yè)務以及子公司新增了垃圾焚燒處理業(yè)務、發(fā)電業(yè)務及飛灰處理業(yè)務。上半年滲瀝液（污水）處理和垃圾填埋處理業(yè)務增加收入8666.12萬元，垃圾焚燒處理業(yè)務、發(fā)電業(yè)務及飛灰處理業(yè)務增加收入1.57億元，同時新增業(yè)務毛利率較高也帶動了公司總體毛利率的上升。

另一家企業(yè)金達萊的表現(xiàn)也是可圈可點，上半年公司實現(xiàn)營收3.11億元，同比增長42.70%，歸母凈利潤增長32.99%達1.03億元。據(jù)了解，金達萊2017年度進行了分紅，公司豪派1.24億元現(xiàn)金紅利給股東，可謂是掛牌公司里的“分紅大戶”。

需要注意的是，金達萊已于2017年10月提交了上市申請，目前公司正在接受招商證券的上市輔導。

2018上半年新三板環(huán)保行業(yè)業(yè)績前十企業(yè)名單

環(huán)保并購火熱

新三板成重要標的池

盡管環(huán)保行業(yè)最近面臨著融資難、資本市場表現(xiàn)不佳等問題，然而從并購市場表現(xiàn)看，2018年上半年環(huán)保行業(yè)兼并重組卻依然活躍。

相關數(shù)據(jù)顯示，截止2018年7月31日，環(huán)保市場共計發(fā)生并購50起，涉及金額達334.27億元（僅計算披露金額）。而2017年全年環(huán)保市場共計發(fā)生385億元的并購金額，由此可見，2018年并購態(tài)勢不減。

今年9月，上市公司中國天楹88億天價收購歐洲環(huán)保巨頭Urbaser更是將環(huán)保并購推向高潮，讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)這塊“香餑餑”吊起了更多人的胃口。

縱觀被收購標的，其中新三板企業(yè)備受A股上市企業(yè)青睞。據(jù)犀牛之星研究中心統(tǒng)計，截止目前，除已停止實施的3起并購案例，環(huán)保市場共發(fā)生7筆上市公司并購新三板公司的交易，交易金額達35.47億元。7筆并購交易中，6筆交易金額均在2億元以上。

2018年1-9月環(huán)保行業(yè)上市公司并購新三板公司

其中，啟迪桑德收購浦華環(huán)保交易金額達13億元，為今年以來環(huán)保市場上市公司并購新三板公司并購金額最大的交易，目前該筆交易已經(jīng)完成，浦華環(huán)保成為啟迪桑德的全資子公司。

啟迪桑德稱，浦華環(huán)保是國內(nèi)專業(yè)的水環(huán)境污染控制和水生態(tài)建設服務商，其業(yè)務布局符合公司主營業(yè)務戰(zhàn)略規(guī)劃。此次收購完成后，可利用公司現(xiàn)有平臺有效整合相關業(yè)務資源，實現(xiàn)公司與浦華環(huán)保的戰(zhàn)略協(xié)同及優(yōu)勢互補，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，擴大公司水務業(yè)務規(guī)模并提高市場占有率，并進一步增強公司的競爭實力。

對于環(huán)保行業(yè)而言，新三板市場和A股市場有著明顯的差異。一方面，A股市場公司體量大、規(guī)模大，接單能力和資源優(yōu)勢明顯，還是PPP訂單的重要中標人，除此之外國企、央企的進駐使得龍頭效應更加明顯；而新三板市場中大多數(shù)企業(yè)為地方性、區(qū)域性的民辦企業(yè)，在接單能力、客戶資源等方面都相對處于劣勢。所以對于龍頭企業(yè)來說，可以通過橫向整合增強實力以增加市場份額，中小型企業(yè)則大多數(shù)成為被并購標的。

另一方面，目前我國環(huán)保行業(yè)中，“小、散、亂”現(xiàn)象依舊存在，為改善這種局面，同時對比歐美環(huán)保巨頭的成長過程，未來并購或將成為我國環(huán)保行業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑之一。而在這一過程中，并購新三板市場中一些擁有專有技術和駐足特殊領域的稀缺標的，對于A股環(huán)保龍頭企業(yè)而言，是實現(xiàn)橫向整合和多元化發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑。

新三板成為游戲公司的“跳板”

近年來，國家大力推行生態(tài)文明建設，生態(tài)文明頂層設計逐步完善，相關法制建設也在不斷健全。2015年4月，中共中央、國務院印發(fā)《關于加快推進生態(tài)文明建設的意見》，明確了生態(tài)文明建設的總體要求、目標愿景、重點任務和制度體系。近幾年又連續(xù)出臺了《新環(huán)境保護法》、《大氣污染防治行動計劃》、《水污染防治行動計劃》和《土壤污染防治行動計劃》等多項法規(guī)政策將生態(tài)文明建設不斷由概念向具體操作領域深入落實。