動(dòng)力鋰電池下半年供求關(guān)系轉(zhuǎn)變 行業(yè)洗牌將進(jìn)一步加劇

受益于新能源汽車市場(chǎng)爆發(fā)，動(dòng)力鋰電池上市公司2015年均賺得盆滿缽滿。不過，從今年一季度開始，業(yè)績分化開始顯現(xiàn)，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯。業(yè)內(nèi)人士指出，在經(jīng)歷了2015年動(dòng)力鋰電池行業(yè)產(chǎn)能突飛猛進(jìn)的擴(kuò)張之后，2016年行業(yè)將由規(guī)模驅(qū)動(dòng)向質(zhì)量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，行業(yè)龍頭企業(yè)將顯著受益。隨著下半年供求關(guān)系轉(zhuǎn)變，行業(yè)洗牌將進(jìn)一步加劇，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步突出。

業(yè)績分化

2015年，動(dòng)力鋰電池上市公司普遍賺得盆滿缽滿。以動(dòng)力鋰電池龍頭國軒高科為例，2015年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入27.38億元，同比增長169.93%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.83億元，同比增長132.58%。公司表示，2015年新能源汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，公司動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)產(chǎn)銷兩旺。隨著公司在合肥、南京、昆山新建產(chǎn)線的逐步達(dá)產(chǎn)，新市場(chǎng)、新客戶的持續(xù)開拓，凈利大幅增長。

動(dòng)力鋰電池四大材料以及上游原材料上市公司也賺了個(gè)盆滿缽滿。動(dòng)力鋰電池正極材料龍頭當(dāng)升科技2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入8.6億元，同比增長37.67%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1289.36萬元，同比增長150.38%。而上游原材料六氟磷酸鋰龍頭天賜材料，2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.46億元，同比增長34.01%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9895.42萬元，同比增長60.81%。

不過，在經(jīng)歷了2015年“雞犬升天”的局面后，2016年業(yè)績分化開始顯現(xiàn)，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)。業(yè)績快報(bào)顯示，今年一季度，隔膜龍頭滄州明珠預(yù)計(jì)，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9394.5萬元-10960.25萬元，同比增長200%-250%。公司表示，BOPA薄膜產(chǎn)品和鋰離子電池隔膜產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的利潤增加。BOPA薄膜產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲以及原材料價(jià)格下降；鋰離子電池隔膜產(chǎn)品新增產(chǎn)能得到有效釋放。

在市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，2016年下半年將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面，龍頭上市公司搶奪訂單的優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)。以國軒高科為例，2月2日，公司與中通客車簽署《2016年動(dòng)力電池采購合同》，中通客車擬向合肥國軒采購純電動(dòng)客車電池系統(tǒng)，合同總金額10.37億元；2月17日，公司又與金龍客車簽署《2016年動(dòng)力電池采購合同》，南京金龍擬向合肥國軒采購純電動(dòng)客車電池系統(tǒng)，合同總金額10.58億元。這將有效保證公司2016年業(yè)績的增長。

進(jìn)入質(zhì)量比拼時(shí)代

經(jīng)歷了去年動(dòng)力鋰電池行業(yè)突飛猛進(jìn)的產(chǎn)能擴(kuò)充后，2016年，動(dòng)力鋰電池行業(yè)將從數(shù)量時(shí)代進(jìn)入質(zhì)量時(shí)代，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

去年新能源汽車實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，動(dòng)力鋰電池供不應(yīng)求，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈成為2015年募投最為密集的領(lǐng)域。比亞迪、杉杉股份、德爾家居、大東南、贏合科技等上市公司紛紛定增投入鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能得到極大擴(kuò)充。

業(yè)內(nèi)人士指出，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，同時(shí)與國際巨頭相比，國內(nèi)動(dòng)力鋰電池企業(yè)在電池的一致性、穩(wěn)定性、循環(huán)壽命等方面都存在著不小差距。產(chǎn)能總體規(guī)模急劇擴(kuò)張，但有效產(chǎn)能不足。

同時(shí)，隨著國際動(dòng)力鋰電池巨頭紛紛進(jìn)軍中國，國內(nèi)鋰電池企業(yè)的壓力空前巨大。去年10月，三星SDI西安工廠竣工，該工廠擁有年產(chǎn)4萬臺(tái)高性能汽車動(dòng)力(純電動(dòng)EV標(biāo)準(zhǔn))電池生產(chǎn)線，生產(chǎn)線涵蓋了生產(chǎn)汽車動(dòng)力電池單元與模塊的全工藝流程。10月27日，LG化學(xué)南京工廠竣工，本次建成的LG化學(xué)新能源電池項(xiàng)目(一期)工廠總建筑面積達(dá)8萬平方米，具備年產(chǎn)10萬臺(tái)以上新能源汽車電池的生產(chǎn)規(guī)模，擠入國內(nèi)動(dòng)力電池生產(chǎn)商前列。去年年底，全球排名第一的動(dòng)力鋰電池供應(yīng)商松下也宣布將在中國大連投資建廠。

面對(duì)上述局面，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，加快實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池革命性突破。推動(dòng)大中小企業(yè)、高校、科研院所等組建協(xié)同攻關(guān)、開放共享的動(dòng)力電池創(chuàng)新平臺(tái)，在關(guān)鍵材料、電池系統(tǒng)等共性、基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)上集中發(fā)力。中央財(cái)政采取以獎(jiǎng)代補(bǔ)方式，根據(jù)動(dòng)力電池性能、銷量等指標(biāo)對(duì)企業(yè)給予獎(jiǎng)勵(lì)。加大對(duì)動(dòng)力電池?cái)?shù)字化制造成套裝備的支持。工信部部長苗圩指出，動(dòng)力電池技術(shù)的進(jìn)步?jīng)Q定了整車的性能、質(zhì)量、安全等各方面成敗，工信部聯(lián)合了行業(yè)內(nèi)外九家企業(yè)，目前已經(jīng)投入5億元資本金，正在組建動(dòng)力電池研究院或者動(dòng)力電池研究研發(fā)平臺(tái)。

行業(yè)加速洗牌分化

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，隨著2015年投產(chǎn)的產(chǎn)能陸續(xù)釋放，動(dòng)力鋰電池供不應(yīng)求的局面將在2016年下半年實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，行業(yè)洗牌在所難免。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年國內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能達(dá)16GWh，待上述產(chǎn)能釋放后，2016年國內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能將達(dá)到60GWh，增長近三倍。

從一季度的情況看，動(dòng)力鋰電池供過于求的壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)。據(jù)工信部數(shù)據(jù)，根據(jù)機(jī)動(dòng)車整車出廠合格證統(tǒng)計(jì)，1月份，新能源汽車生產(chǎn)1.61萬輛，同比增長144%，但環(huán)比去年12月9.98萬輛的產(chǎn)量大幅下滑。另據(jù)全國乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1月新能源乘用車銷量達(dá)13748輛，同比增長1.8倍，環(huán)比去年12月3.7萬輛的銷量下降了63%。

銀河證券指出，2016年補(bǔ)貼水平下滑將對(duì)第一季度的產(chǎn)銷量產(chǎn)生一定影響。2015年第四季度的高增長，一定程度是地方政府達(dá)標(biāo)壓力與趕乘補(bǔ)貼“末班車”的結(jié)果，供過于求的壓力隱現(xiàn)。

另一方面，今年年初，工信部裝備產(chǎn)業(yè)司司長張相木表示，中國在三元鋰電池領(lǐng)域起步晚，產(chǎn)品用于客車的安全性開發(fā)和驗(yàn)證還不夠。工信部正在考慮進(jìn)一步提高新能源汽車產(chǎn)品安全技術(shù)門檻，組織開展對(duì)三元鋰電池客車等車型的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在評(píng)估完成前，暫停三元鋰電池客車列入新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄。在1月14日的工信部新一期新車目錄上，已經(jīng)沒有裝配三元材料電池的客車產(chǎn)品。

盡管產(chǎn)能過剩跡象開始顯現(xiàn)，但優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍然不足。在今年1月23日舉行的2016中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上，國軒高科總經(jīng)理方建華表示，2016年中國動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩?！氨徽嚻髽I(yè)、市場(chǎng)認(rèn)可的產(chǎn)品不一定夠。不能夠滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，可能產(chǎn)能過剩?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，隨著結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的到來，行業(yè)洗牌在所難免，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯出來，并將受益于行業(yè)集中度的提升。