收購計劃再啟動 眾泰汽車上市路風(fēng)險猶存

　　 近日，黃山金馬股份有限公司(，以下簡稱“金馬股份”)發(fā)布公告，重啟收購眾泰汽車計劃。本次收購計劃中，眾泰汽車的擬收購值仍為116億元，募集配套資金總額由原來的100億元縮減至20億元。雖然新的收購方案與今年3月初發(fā)布的收購方案有所不同，但在中國證監(jiān)會審核通過之前，仍有被取消或終止的風(fēng)險。

　　在標(biāo)的資產(chǎn)(眾泰汽車)可能存在的經(jīng)營風(fēng)險中，金馬股份指出，標(biāo)的公司在日后的經(jīng)營活動中仍面臨著負(fù)債率較高、對部分產(chǎn)品依賴嚴(yán)重、新能源補貼退坡等諸多風(fēng)險。

　　對此，記者采訪了眾泰品牌總監(jiān)徐洪飛，徐洪飛表示：“收購計劃正在進(jìn)行，暫不方便透露更多消息。為了避免與上市公司的回應(yīng)產(chǎn)生歧義，相關(guān)事宜以金馬股份董秘楊海峰的回應(yīng)為準(zhǔn)。”

　　補貼依賴度高

　　部分區(qū)域新能源汽車地方補貼政策尚不明朗，影響了經(jīng)銷商銷售新能源汽車的積極性。

　　本次收購計劃的重啟對于雙方而言可謂各取所需。根據(jù)金馬股份發(fā)布的公告顯示，截止到今年6月，眾泰汽車的資產(chǎn)負(fù)債率為82.22%，雖然其短期債務(wù)不能償還的風(fēng)險較小，但由于其負(fù)債率高于其他同行上市公司，在其長期發(fā)展的過程中仍需面臨償債風(fēng)險。對于眾泰而言，可通過本次收購成為金馬股份的子公司，進(jìn)而借助資本市場獲得更充裕的運轉(zhuǎn)資金。對于金馬股份而言，則可通過收購眾泰汽車提高其旗下零部件產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品層次與產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

　　楊海峰在接受記者采訪時表示：“收購眾泰汽車一直是我們的計劃。”早在今年3月，金馬股份就曾發(fā)布收購眾泰汽車的相關(guān)公告。在此次收購中，收購方金馬股份的母公司金馬集團最大控股股東鐵牛集團的實際控制人為應(yīng)建仁，應(yīng)建仁恰好是眾泰汽車實際控制人金浙勇的舅舅，金浙勇與鐵牛集團共同持有眾泰汽車股份。在審查意見中，證監(jiān)會指出了雙方間的親屬關(guān)系，并要求金馬股份根據(jù)有關(guān)規(guī)定，補充披露金浙勇與應(yīng)建仁、金浙勇與鐵牛集團及其控制的關(guān)聯(lián)方是否構(gòu)成一致行動、是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，本次交易是否構(gòu)成借殼上市。

　　金馬股份在回復(fù)公告表示，金浙勇與應(yīng)建仁雖為親屬關(guān)系但并非《股票上市規(guī)則》中所包括的配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年滿十八周歲的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母等親密親屬關(guān)系，不存在《股票上市規(guī)則》規(guī)定的關(guān)聯(lián)關(guān)系，且金馬股份在重大資產(chǎn)重組中累計向收購人及其關(guān)聯(lián)人購買的資產(chǎn)占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)報告期末資產(chǎn)總額的比例為70.91%，未到100%，本次交易不構(gòu)成借殼上市。

　　然而過了幾個月，事件卻發(fā)生了“逆轉(zhuǎn)”。7月6日，金馬股份發(fā)布《關(guān)于向中國證券監(jiān)督管理委員會申請中止審查本次重大資產(chǎn)重組事項的公告》，指出“由于目前證券市場環(huán)境、政策等客觀情況發(fā)生了較大變化，各方需要對本次交易方案進(jìn)行進(jìn)一步分析論證”，向證監(jiān)會申請中止審查，眾泰汽車收購計劃中止。對于為何突然中止審查，楊海峰并未給出直接回答，但與眾泰汽車收購計劃中止同時發(fā)生的，是證監(jiān)會一紙《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂方案的推出，該管理辦法旨在加強借殼上市公司管理。楊海峰在接受記者采訪時也委婉表示：“收購眾泰汽車的計劃是否繼續(xù)還要依賴于政策、市場環(huán)境的變化而定。”

　　如今，雖然二次收購方案已經(jīng)在當(dāng)時的基礎(chǔ)上做出了調(diào)整，但本次收購計劃能否順利實施還有待于證監(jiān)會的進(jìn)一步審核。

　　重啟上市計劃

　　在此次收購中，收購方金馬股份的最大控股股東鐵牛集團的實際控制人為應(yīng)建仁，應(yīng)建仁恰好是眾泰汽車實際控制人金浙勇的舅舅。

　　除了負(fù)債率較高之外，眾泰汽車對于政府提供的新能源補貼依賴程度也很大。鐵牛集團承諾，眾泰汽車在2016年至2018年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于人民幣121000萬元、141000萬元、161000萬元；在2016年至2018年任一年度，如眾泰汽車截至當(dāng)期期末累積實際凈利潤小于按照《盈利預(yù)測補償協(xié)議》約定計算的截至當(dāng)期期末累積承諾凈利潤，則補償義務(wù)人將按照《盈利預(yù)測補償協(xié)議》的相關(guān)規(guī)定對上市公司進(jìn)行補償。

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