并非“電池優(yōu)則造車” 多氟多遭遇轉(zhuǎn)型之困

　　 經(jīng)由機構(gòu)、游資接力炒作集“業(yè)績黑馬”、“高送轉(zhuǎn)”等概念于一身的河南省焦作多氟多化工股份有限公司（簡稱“多氟多”），在國內(nèi)新能源汽車行業(yè)熱帶來的鋰電池相關(guān)產(chǎn)品價格暴漲的機遇中，凈利潤也同步大增。就在公司業(yè)績進入上升通道的同期，公司實際控制人李世江及多位高管，卻忙著陸續(xù)減持公司股票。而由于政策等原因，多氟多造車的進度也暫時放緩。

　　不甘于提供上游鋰電產(chǎn)品多氟多，今年來更是動作頻頻，旗下子公司紅星汽車在年初投資6.2億元擴產(chǎn)1.5G瓦時產(chǎn)能項目后，今年上半年多氟多又以2億元自有資金對紅星汽車進行增資，并開工建設(shè)了年產(chǎn)30萬套的新能源汽車動力總成項目。這一系列動作直指新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，大有欲從上下游“通吃”行業(yè)利潤之勢。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士分析指出，多氟多在追逐新能源汽車產(chǎn)業(yè)紅利的同時，或?qū)⒚媾R化工產(chǎn)品價格回落、產(chǎn)能供給過剩以及新能源產(chǎn)業(yè)補貼政策回調(diào)等風(fēng)險。

　　供給飽和 盈利基礎(chǔ)或動搖

　　公開資料顯示，多氟多2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.73億元，同比增長29.21%；實現(xiàn)凈利潤2.5億元，同比增長2532.78%。

　　記者觀察到，從2015年開始，多氟多的主銷產(chǎn)品六氟磷酸鋰的價格就始終維持在40萬元/噸的高價位上。得益于此，使得公司主營收入增長雖不足三成，但凈利潤卻勁增25倍之多。同時，多氟多在氟化物產(chǎn)品方面的毛利率也高達49.56%。

　　有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，六氟磷酸鋰作為制作鋰電池電解液的核心材料，約占到鋰電池電解液的生產(chǎn)成本的近半數(shù)。國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，導(dǎo)致了對制作鋰電池的電解液需求大增。

　　然而，值得注意的是，從去年六氟磷酸鋰價格上漲、毛利率抬升開始，國內(nèi)多家六氟磷酸鋰生產(chǎn)商都啟動了擴產(chǎn)計劃。如石大勝華、天賜材料等公司都從2015年開始啟動六氟磷酸鋰的擴產(chǎn)項目。有分析人士指出，到2017年國內(nèi)六氟磷酸鋰需求量預(yù)計約為2萬噸。而據(jù)多氟多在內(nèi)的多家上市公司披露的產(chǎn)能擴張計劃，保守估計截止到2017年，多家上市公司的六氟磷酸鋰產(chǎn)能合計就將達到1.8萬噸，接近需求飽和量，擴產(chǎn)帶來的產(chǎn)能過剩問題將在未來顯現(xiàn)，屆時價格將會下跌。

　　市值翻倍 高管減持套現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)顯示，在多氟多今年上半年業(yè)績暴增之下，市值最高增長達5倍。就在公司業(yè)績進入上升通道的同期，公司實際控制人李世江及多位高管，卻忙著陸續(xù)減持公司股票。

　　據(jù)多氟多4月9日公告顯示，公司控股股東李世江自減持計劃公告之日起六個月內(nèi)，累計減持數(shù)量不超過44萬股。截止到4月8日，李世江持有公司3510.28萬股，占公司總股本的13.97%。

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