收入174.46億，虧損50.46億，蔚來財報二三問

木林森 作品人 車 江湖一起見證中國汽車產(chǎn)業(yè)崛起

收入174.46億，虧損50.46億，蔚來公告2024年第二季度業(yè)績（未經(jīng)審計）。

巨額的虧損讓我們不得不思考蔚來的未來會怎樣？

帶著這個思考，我們扒一扒蔚來的財務(wù)數(shù)據(jù)，整理出兩個問題。

第一問兩年半虧損453億，蔚來什么時候才能實現(xiàn)盈利

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，蔚來第一季度收入99.08億，虧損51.84億；第二季度收入174.46億，虧損50.46億，半年時間虧損102億。2023年，蔚來錄得虧損207.19億。2022年，蔚來錄得虧損144.37億。

兩年半時間，蔚來總計虧損453億。

企業(yè)虧損是常見現(xiàn)象，高新企業(yè)虧損更是司空見慣。

虧損并不可怕，可怕的是虧損不具可預見性，換言之，只要有可靠的盈利計劃表，資本是敢于投資的。但對于無底洞，資本的耐心能走到哪一步，就不好說了。

對于蔚來而言，明確一個可靠且能執(zhí)行落地的盈利計劃表，至關(guān)重要。

此前，有消息稱李斌預計蔚來2024年實現(xiàn)盈利，今年能不能實現(xiàn)盈利，拭目以待。

第二問蔚來的現(xiàn)金流如何安排

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，以季度為統(tǒng)計口徑，蔚來近三個季度的貨幣資金如下2023年12月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款為人民幣573億元（81億美元）。2024年3月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款為人民幣453億元（63億美元）。2024年6月30日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款為人民幣416億元（57億美元）。

可以看出，近三個季度蔚來貨幣資金呈現(xiàn)遞減態(tài)勢。

貨幣資金是企業(yè)流動性最高的資產(chǎn)，是資產(chǎn)負債表日現(xiàn)金流凈額與期初余額結(jié)果的體現(xiàn)。正常情況下，貨幣資金越多，償債能力越強，反之則越弱。

蔚來貨幣資金是其現(xiàn)金流結(jié)果，其金額持續(xù)減少，有必要進一步細究其原因。因暫無蔚來第二季度的現(xiàn)金流量表，所以無法對蔚來經(jīng)營活動現(xiàn)金流評論。

3、蔚來的未來會怎樣

作為一家上市公眾公司，蔚來的未來關(guān)乎股東、上下游供應(yīng)商、車主以及金融機構(gòu)等鏈條主體利益。

蔚來的未來不只是李斌一家的事情，如同恒大不只是許家印一家的事情。

蔚來的未來要面對兩個問題

第一、保持現(xiàn)金流穩(wěn)定，謹防出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂情況。

眾所周知，企業(yè)虧損不一定會倒閉，但現(xiàn)金流斷了，倒閉幾乎就是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

所以，蔚來汽車要格外注意現(xiàn)金流管理和安排。可以采取以下手段

比如推出中低端產(chǎn)品保證現(xiàn)金流多樣化，比如蔚來推出樂道，優(yōu)先走量而非賺取利潤。小鵬的MONA，也是同樣的道理。

再比如提前籌劃股權(quán)融資、債券融資以及銀行等金融機構(gòu)的非標融資；甚至可以采取早收晚付的策略盡量占用上下游資金。

第二、壓縮成本，盡快實現(xiàn)盈利。

盈利是資本的根本目的，資本愿意承受虧損，是因為預期能夠賺取利潤。但資本的耐心不是無限的。盡快實現(xiàn)盈利，兌現(xiàn)資本利潤需求，才能讓資本有接著玩下去的信心。

其實，蔚來面臨的問題，是當前處于虧損狀態(tài)的新能源車企面臨的共性問題。比如小鵬就同樣適用。

如今，新能源車企進入了洗牌階段，大家都說存活下來的車企不超過多少多少家，但大家又都在賭自己是存活下去的其中一家。

至于結(jié)果如何，持續(xù)關(guān)注。

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