從“紅米汽車(chē)”到“陸地航母”，小鵬汽車(chē)殺瘋了？

從2024年中報(bào)發(fā)布，到MONA M03爆單，再到新電動(dòng)車(chē)“陸地航母”首秀，小鵬汽車(chē)?yán)貌粩?，股價(jià)已經(jīng)連續(xù)多日拉升，10個(gè)交易日累漲幅近20%。

消息面上，9月3日，汽車(chē)博主小呂斯基發(fā)文稱(chēng)，為慶祝小鵬汽車(chē)MONA M03爆單，何小鵬親自給員工送上下午茶。據(jù)悉，小鵬MONA M03上市52分鐘，大定數(shù)量破萬(wàn)；上市48小時(shí)，大定量超過(guò)3萬(wàn)臺(tái)。

而就在同一天，小鵬汽車(chē)旗下生態(tài)企業(yè)——小鵬匯天進(jìn)行了分體式飛行汽車(chē)“陸地航母”的公開(kāi)試飛。小鵬匯天表示，“陸地航母”計(jì)劃于今年年底啟動(dòng)預(yù)售。2026年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，售價(jià)在200萬(wàn)元以內(nèi)。

一邊是新車(chē)大賣(mài)，一邊是智能出行生態(tài)大動(dòng)作，小鵬汽車(chē)這段時(shí)間算是再次迎來(lái)了高光時(shí)刻。

去年以來(lái)，隨著理想、賽力斯銷(xiāo)量飛漲，越來(lái)越多人認(rèn)為造車(chē)新勢(shì)力品牌格局重塑，一線品牌就上述兩家，曾經(jīng)的“蔚小理”中有兩家掉隊(duì)。這一觀點(diǎn)反映到資本市場(chǎng)，理想汽車(chē)總市值突破1500億元，賽力斯總市值超1100億元，而小鵬汽車(chē)最新市值為620億元。

如今，要數(shù)據(jù)有數(shù)據(jù)，要故事有故事，小鵬汽車(chē)能否重獲投資者青睞，在車(chē)市和股市再次站回第一梯隊(duì)？

小鵬造出“紅米汽車(chē)”，靠性價(jià)比逆襲？

小鵬MONA M03售價(jià)一公布，就有一堆人說(shuō)“這才是小米”“沒(méi)等雷軍造‘紅米汽車(chē)’，小鵬先造了”。

發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，聽(tīng)完價(jià)格后，眾人歡呼，小米董事長(zhǎng)兼CEO雷軍卻在歡呼聲中沉默。

圖源12缸汽車(chē)

原因很簡(jiǎn)單，小鵬MONA M03和小米SU7相似之處太多了

1.智駕。

從4月北京車(chē)展上小鵬汽車(chē)正式發(fā)布MONA品牌，“智駕”就是其關(guān)鍵詞。小鵬MONA M03是智能純電掀背轎跑，標(biāo)配20+智能感知硬件，擁有L2級(jí)智駕能力，以及全場(chǎng)景智能泊車(chē)。

而小米SU7同樣具備高效的感知能力，還具備高速領(lǐng)航、城市領(lǐng)航和代客泊車(chē)等功能。在近期的成都車(chē)展上，小米汽車(chē)提到，高速/城市領(lǐng)航輔助功能（NOA）已實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍覆蓋。

2.客戶群體偏年輕，且受女性用戶歡迎。

據(jù)CNMO科技消息，在客戶畫(huà)像方面，小鵬MONA M03主要吸引了22至40歲年齡段的消費(fèi)者。其中，女性客戶對(duì)小鵬 M03星瀚米配色贊譽(yù)有加。

圖源微博網(wǎng)頁(yè)版

小米SU7也憑“好看+防曬”深受年輕女性車(chē)主喜愛(ài)。雷軍在小米內(nèi)部分享會(huì)上說(shuō)，目前購(gòu)買(mǎi)小米SU7的車(chē)主中，有近30%的購(gòu)買(mǎi)者是女性用戶，實(shí)際上開(kāi)SU7的車(chē)主里，女性用戶估計(jì)占到40%-50%。

不出意外，小鵬MONA M03和小米SU7都賣(mài)爆了。小米SU7發(fā)布后憑借小米多年積攢的品牌力，27分鐘大定破5萬(wàn)，而小鵬MONA M03則是52分鐘大定破1萬(wàn)。

值得一提的是，MONA M03比SU7還便宜。小米SU7的價(jià)格帶為21.59萬(wàn)至29.99萬(wàn)，與哪吒S、吉利銀河E8、極氪007等車(chē)型競(jìng)爭(zhēng)，而小鵬汽車(chē)直接把價(jià)格打到了15萬(wàn)元以下，“狂踩油門(mén)”駛?cè)肫?chē)技術(shù)降本周期。

難怪那么多人說(shuō)這是“紅米汽車(chē)”。

小鵬汽車(chē)“破釜沉舟”，背后是難以之隱

小鵬汽車(chē)在價(jià)格上這么內(nèi)卷，實(shí)在也是有難言的苦衷在新勢(shì)力中逐漸掉隊(duì)了。

從交付量來(lái)看，小鵬汽車(chē)今年前8個(gè)月累計(jì)交付新車(chē)共77209臺(tái)，月均交付量沒(méi)破萬(wàn)，不管是交付總量還是同比增速都已顯著落后理想、賽力斯等品牌。

因此，低定價(jià)背后，MONA寄托了小鵬汽車(chē)“翻身”的希望。

如今來(lái)看，若M03的鎖單率不低，小鵬汽車(chē)今年年報(bào)應(yīng)該還有一波利好刺激股價(jià)。

唯一的疑慮是，小鵬MONA M03自帶滴滴的標(biāo)簽——MONA脫胎于滴滴名為“達(dá)芬奇”的造車(chē)計(jì)劃。

滴滴將智能汽車(chē)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)資產(chǎn)賣(mài)給小鵬汽車(chē)采取的是增發(fā)股份的形式，雙方是有銷(xiāo)量的“對(duì)賭”的。而小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬也表示，如果每年滴滴在出行體系里賣(mài)出10萬(wàn)輛，會(huì)產(chǎn)生額外對(duì)價(jià)支付，最高的交易對(duì)價(jià)可以占到交易完成后5%的小鵬汽車(chē)A類(lèi)普通股。這意味著小鵬MONA M03必然會(huì)大量出現(xiàn)在網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)。

如果帶上了網(wǎng)約車(chē)標(biāo)簽，那么廣汽埃安被網(wǎng)約車(chē)形象拖累C端銷(xiāo)售的境遇很可能在MONA上重現(xiàn)。

所以說(shuō)，半場(chǎng)開(kāi)香檳為時(shí)尚早，小鵬汽車(chē)接下來(lái)做好品牌管理，任重道遠(yuǎn)。

飛行汽車(chē)這個(gè)“餅”，投資者吃不吃得下？

MONA前景尚未可知，小鵬汽車(chē)當(dāng)下更大的看點(diǎn)還屬“飛行汽車(chē)”。

小鵬汽車(chē)反復(fù)提到，要做“未來(lái)出行探索者”。而所謂未來(lái)出行，有兩個(gè)關(guān)鍵詞“智能駕駛”與“出行生態(tài)”。如果說(shuō)MONA承載著小鵬探索AI智駕的理想，那么飛行汽車(chē)就是出行生態(tài)的核心場(chǎng)景之一。

飛行汽車(chē)將出行從二維交通拓展為三維交通，在提高交通效率、促進(jìn)城鄉(xiāng)物流發(fā)展等方面具有重大意義。

對(duì)于車(chē)企來(lái)說(shuō)，這意味著一個(gè)方興未艾的萬(wàn)億級(jí)別藍(lán)海市場(chǎng)。根據(jù)摩根士丹利的預(yù)測(cè)，飛行汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將保持高速增長(zhǎng)，于2050年達(dá)到9萬(wàn)億美元。目前，全球范圍內(nèi)已有超過(guò)200家企業(yè)或機(jī)構(gòu)在研發(fā)飛行汽車(chē)產(chǎn)品。

圖源洞見(jiàn)研報(bào)

在國(guó)內(nèi)，今年是飛行汽車(chē)發(fā)展的一個(gè)拐點(diǎn)之年。一方面，由中央頂層設(shè)計(jì)帶頭，“低空經(jīng)濟(jì)”首次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告，地方政策開(kāi)始密集落地。另一方面，飛行汽車(chē)主流技術(shù)路徑——eVTOL產(chǎn)品化快速發(fā)展，以吉利、小鵬為代表的車(chē)企紛紛加速商業(yè)化。

國(guó)內(nèi)eVTOL主機(jī)廠玩家；圖源頭豹研究院

港股研究社獲悉，此次推出飛行汽車(chē)“陸地航母”的小鵬匯天，就是小鵬汽車(chē)智能出行生態(tài)的重要組成部分。根據(jù)天眼查，小鵬匯天的股權(quán)架構(gòu)中，何小鵬本人及廣東小鵬汽車(chē)產(chǎn)業(yè)控股有限公司分別持有廣州匯天航空航天科技有限公司60.1%、19.9%的股權(quán)。

圖源天眼查

值得一提的是，在當(dāng)前市場(chǎng)上主流產(chǎn)品中，“陸地航母”是最符合車(chē)企發(fā)揮自身造車(chē)特長(zhǎng)，輻射帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的飛行汽車(chē)形態(tài)。

圖源頭豹研究院

作為分體式飛行汽車(chē)，該產(chǎn)品由飛行器與陸行“母艦”兩部分組成。相比單一的eVTOL產(chǎn)品，以“車(chē)”為載體有眾多優(yōu)勢(shì)。比如，“母艦”是一款六輪版造型獨(dú)特的“MPV”，僅需小型車(chē)駕照即可駕駛。

同時(shí)，隱藏在車(chē)輛后備箱內(nèi)的可折疊飛行器，也結(jié)合了有人駕駛和無(wú)人駕駛兩種技術(shù)路線，符合目前乘客的使用習(xí)慣和心理考量，有利于漸進(jìn)式地培養(yǎng)用戶習(xí)慣。

這也揭示出小鵬切入“低空經(jīng)濟(jì)”的差異化視角相比以無(wú)人機(jī)的B/G端應(yīng)用，小鵬專(zhuān)注在載人飛行領(lǐng)域與應(yīng)用場(chǎng)景適配。

圖源小鵬匯天官網(wǎng)

當(dāng)前，飛行汽車(chē)的應(yīng)用主要以B端航拍、測(cè)繪、巡檢、灑農(nóng)藥等無(wú)人機(jī)場(chǎng)景為主，因?yàn)檩d人飛行商業(yè)化運(yùn)營(yíng)成本高企。根據(jù)蓋斯特咨詢預(yù)測(cè)，四座及以上的城市飛行通用航空器整機(jī)購(gòu)買(mǎi)成本在2025年將高達(dá)500萬(wàn)元，降本空間雖大，但是需要以十年為單位的時(shí)間。運(yùn)營(yíng)成本方面，趙德力也表示，目前飛行汽車(chē)的成本很高，單次飛行1小時(shí)就需要1萬(wàn)元。

此外，能耗、飛行器操作難度等問(wèn)題同樣制約著飛行汽車(chē)制造商布局載人飛行領(lǐng)域。

因此，差異化的市場(chǎng)定位代表著競(jìng)爭(zhēng)壓力小，但也意味著面臨的難點(diǎn)更多。而針對(duì)各種各樣的問(wèn)題，小鵬匯天正在“翻山越嶺”中在定價(jià)策略上，小鵬匯天將產(chǎn)品售價(jià)定在200萬(wàn)元以內(nèi)；為解決第一代飛行器續(xù)航里程短的痛點(diǎn)，小鵬匯天與賽力斯集團(tuán)進(jìn)行了接觸，希望對(duì)方開(kāi)發(fā)出適合飛行領(lǐng)域的航空增程器；在操作難度方面，小鵬匯天摒棄了傳統(tǒng)飛行器“雙手雙腳”的復(fù)雜操縱方式，希望通過(guò)單桿操縱系統(tǒng)降低用戶學(xué)習(xí)門(mén)檻。

顯然，小鵬汽車(chē)“未來(lái)出行探索者”的故事中，賣(mài)飛行汽車(chē)是一個(gè)道長(zhǎng)路遠(yuǎn)的篇章。

圖源頭豹研究院

不知道投資者能不能夠等到這個(gè)“超級(jí)大餅”兌現(xiàn)的時(shí)候。

結(jié)語(yǔ)

小鵬汽車(chē)新車(chē)爆火疊加股價(jià)增長(zhǎng)，讓新勢(shì)力的格局又出現(xiàn)了變數(shù)。

在智能化革命浪潮下，智能出行+低空經(jīng)濟(jì)，無(wú)疑是一個(gè)符合投資者口味的故事。上海證券報(bào)顯示，今年上半年，多家知名百億級(jí)私募加碼港股布局，從行業(yè)角度來(lái)看，頭部私募偏愛(ài)科技板塊，39.13%的私募最看好AI浪潮下的科技成長(zhǎng)板塊。

不過(guò)，不管是MONA與滴滴的瓜葛，還是飛行汽車(chē)商業(yè)化的漫漫長(zhǎng)路，都暗示著小鵬汽車(chē)這個(gè)“翻身仗”里尚有不確定性因素。

那么，小鵬汽車(chē)還能再造一個(gè)“小鵬汽車(chē)”，在業(yè)績(jī)和市值方面追上甚至超過(guò)頭部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手嗎？拭目以待。

來(lái)源港股研究社

原文標(biāo)題:從“紅米汽車(chē)”到“陸地航母”，小鵬汽車(chē)殺瘋了？