李想拒絕向資本低頭

沒(méi)有市場(chǎng)，資本早晚會(huì)隨你而去，只有牢牢抓住市場(chǎng)，才有未來(lái)

正文

最近，理想汽車正式公布了二季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)不可以說(shuō)不亮眼。

我們先來(lái)看一些核心數(shù)據(jù)

營(yíng)收方面，達(dá)317億元，同比增長(zhǎng)10.6%，再創(chuàng)新高；

交付方面，季度交付10.86萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25.5%；

利潤(rùn)方面，并且實(shí)現(xiàn)連續(xù)七個(gè)季度盈利，Q2經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)15億元，季度毛利率維持在19.5%的健康水平。

好的。真好。

可是，有意思的事發(fā)生了，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)亮眼的同時(shí)，資本市場(chǎng)似乎并不買賬。

財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，理想美股大跌16.12%。

這是為什么呢？

營(yíng)收大增，利潤(rùn)卻腰斬

一個(gè)重要的原因，和理想的盈利表現(xiàn)有關(guān)。

雖然二季度，理想仍然盈利，但是盈利能力不及分析師預(yù)期，利潤(rùn)同比腰斬了52%，并且二季度利潤(rùn)來(lái)源主要還是投資收益。

投資收益什么意思？理財(cái)。

靠理財(cái)賺錢。嗯。對(duì)于實(shí)體企業(yè)，多少有些尷尬。當(dāng)然，也可以說(shuō)明，理想的資金管理不錯(cuò)。

可是營(yíng)收明明大增，利潤(rùn)為什么卻腰斬了呢？因?yàn)?，理想還做不到利潤(rùn)和銷量的兼得。

今年3月，理想MEGA發(fā)布后銷量遇冷，這直接拖垮了理想的盈利算盤，外加L系列市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，理想也不得不使用價(jià)格攻勢(shì)，選擇降價(jià)。

用降價(jià)，來(lái)維持銷量。

L7、L8、L9全系降價(jià)1.8-2萬(wàn)元，MEGA降了3萬(wàn)元。

然后“廉價(jià)版”L6發(fā)布，再次拉動(dòng)理想銷售。

這一系列舉措帶來(lái)的，就是銷量的逐步復(fù)蘇，到了7月，理想汽車銷量時(shí)隔半年重新回歸 5 萬(wàn)+，月交付量達(dá)到了 51000 臺(tái)，同比增長(zhǎng)49.41%。

于是乎，理想的銷量保住了，營(yíng)收保住了。但是利潤(rùn)嘛。嗯。也就不太理想了。

不過(guò)，這可能也不是理想在資本市場(chǎng)遇冷的唯一原因，因?yàn)閺呢?cái)報(bào)來(lái)看理想，在未來(lái)還透露著其他的隱憂。

純電的理想，目前略顯尷尬

財(cái)報(bào)還顯示，截止Q2，理想的充電網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)突破700站，并且在車企自建高速超充站排名第一。

很明顯，這是理想在為純電車型鋪路。

去年理想喊出到 2025 年，理想汽車將形成 “1 款超級(jí)旗艦 + 5 款增程電動(dòng)車型 + 5 款高壓純電車型”的產(chǎn)品布局，理想早就把純電和增程放在了同樣的戰(zhàn)略位置。

但從目前來(lái)看，這個(gè)目標(biāo)能不能實(shí)現(xiàn)，可能還得再看看了。

為什么？最直接的原因是，市場(chǎng)對(duì)理想的純電，買單意愿并不強(qiáng)?；蛘哒f(shuō)，增程式那一套，理想可能無(wú)法完美在純電領(lǐng)域復(fù)刻。

一直以來(lái)，理想走的都是增程式的技術(shù)路線，所以很自然有理由認(rèn)為相比于其他家新能源車廠，理想在純電領(lǐng)域的技術(shù)積累，很難說(shuō)是突出的。

那咋辦？砸錢研發(fā)補(bǔ)課唄。

所以我們看到，二季度理想的研發(fā)又投了30億。

不過(guò)啊，像三電技術(shù)、充電基礎(chǔ)設(shè)施等些方面的投入，很難立竿見(jiàn)影，所以嘛，運(yùn)營(yíng)壓力的的陣痛也是難免的。

要肯定的是，這是一條正確的路，也是理想毅然選擇的路。

冰箱彩電大沙發(fā)還能能有多大的競(jìng)爭(zhēng)力？

不過(guò)，上面這些困難?？赡茏疃?，也只能說(shuō)是短期和中期的陣痛。

理想真正需要回答的殘酷問(wèn)題是，自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力究竟是什么？

什么意思呢？

就是，到了現(xiàn)在這個(gè)階段，基本上每個(gè)品牌，都需要通過(guò)自身的核心優(yōu)勢(shì)，來(lái)建立品牌心智。

單從蔚小理三家來(lái)說(shuō)。

蔚來(lái)汽車的核心爭(zhēng)力，是服務(wù)以及換電路線。換電這個(gè)在新能源車企里面可以說(shuō)是獨(dú)一份，雖然換電能不能跑的通我們還不能定論，但是至少也是一個(gè)能講得通的路線。

小鵬的核心競(jìng)爭(zhēng)力呢，則是智駕和成本控制，當(dāng)然這和規(guī)模也有關(guān)，你看小鵬最近出的MONA M03，售價(jià)貼著10萬(wàn)了，但是還能賺錢。這種成本控制能力在現(xiàn)在這種價(jià)格戰(zhàn)的環(huán)境下，也是非常核心的一種競(jìng)爭(zhēng)力。

而理想呢？找來(lái)找去，似乎就是產(chǎn)品力，獨(dú)特的產(chǎn)品定位，目前是理想最大的品牌特色。而對(duì)用戶的體感來(lái)說(shuō)，則是冰箱、沙發(fā)、大彩電。

可是?？墒?。這真的能算是核心競(jìng)爭(zhēng)力嗎？

這些東西，是只有理想能做，別的車企做不了的嗎？

在國(guó)產(chǎn)品牌內(nèi)飾，越來(lái)越考究，產(chǎn)品力也越來(lái)越強(qiáng)的趨勢(shì)下，理想的產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)，還能堅(jiān)持多久呢？或者說(shuō)，如果有一天其他品牌也開(kāi)始瞄準(zhǔn)理想的定位，理想能頂?shù)米幔?/p>

當(dāng)然，我們也看到，理想正在通過(guò)技術(shù)投入，不斷鞏固自己的壁壘。

但的確需要正視的是，隨著小米入局，新能源的入場(chǎng)大門也算是正式關(guān)閉了。門一關(guān)，淘汰賽，也正式開(kāi)始了。余承東之前說(shuō)過(guò)，國(guó)內(nèi)的新能源車廠最終只會(huì)剩下五家，這可能也并不是危言聳聽(tīng)。

但不論如何，從這份財(cái)報(bào)我們可以看到，李想帶領(lǐng)著理想，正在面對(duì)這場(chǎng)未來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)，而并沒(méi)有因?yàn)橘Y本的短期波動(dòng)，改變做正確的事的方向。

祝福。

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