廣汽集團(tuán)利潤(rùn)接近“腰斬”，到底誰(shuí)來(lái)背鍋？

圖片來(lái)源度哥

2023年4月攝于上海車(chē)展

近期，上市車(chē)企半年報(bào)集中發(fā)布，從營(yíng)業(yè)收入和賺錢(qián)能力來(lái)看，比亞迪都是一騎絕塵，而同屬于廣東省重要汽車(chē)制造商的廣汽集團(tuán)（601238.SH），卻有著不同走向。

根據(jù)廣汽集團(tuán)日前披露的半年報(bào)，2024年上半年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入458.08億元，較去年同期下降了25.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15.16億元，同比減少48.88%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-3.38億元，同比下滑112.51%。

針對(duì)上半年財(cái)報(bào)表現(xiàn)，廣汽集團(tuán)直言，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)變動(dòng)主要是受?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”影響，商政投入增大所致。這或許只是外部因素，從其自身看，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力漸弱是不爭(zhēng)的事實(shí)，報(bào)告期內(nèi)自主和合營(yíng)企業(yè)汽車(chē)銷(xiāo)量都在大幅下滑。

1-6月，合資品牌中廣汽本田銷(xiāo)量20.79萬(wàn)輛，同比下滑28.28%；廣汽豐田為33.60萬(wàn)輛，同比下滑25.80%。自主品牌中，廣汽埃安銷(xiāo)量?jī)H實(shí)現(xiàn)12.63萬(wàn)輛，同比下滑39.65%。

雖然廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪在財(cái)報(bào)致辭中表示，集團(tuán)正處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的調(diào)整期、轉(zhuǎn)型期，面臨穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的多重壓力，下半年將主動(dòng)識(shí)變應(yīng)變、變中尋機(jī)、難中求進(jìn)，全力扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)局面。但在持續(xù)的疲軟狀態(tài)下，廣汽集團(tuán)還能“支棱”起來(lái)嗎？

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業(yè)績(jī)“崩盤(pán)”●

從近期上市車(chē)企悉數(shù)發(fā)布的半年報(bào)看，雖然業(yè)績(jī)整體向好，但兩極分化也依然嚴(yán)重，有的賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，有的則陷入了“增收不增利”的焦慮中。而作為老牌傳統(tǒng)車(chē)企的廣汽集團(tuán)，又是其中比較少數(shù)的存在，營(yíng)收凈利雙雙下滑。

報(bào)告期內(nèi)，廣汽集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入同比下滑25.62%至458.08億元；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑48.88%至15.16億元，相當(dāng)于營(yíng)收下滑超兩成，凈利潤(rùn)接近腰斬。并且，扣非凈利潤(rùn)還直接同比由盈轉(zhuǎn)虧，為虧損3.38億元。

造成這一結(jié)果的原因，自然是銷(xiāo)量大幅下滑。上半年，廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為85.95萬(wàn)輛和86.30萬(wàn)輛，同比分別下降28.19%和25.79%。這距離廣汽集團(tuán)定下的“2024年在2023年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)10%”，即275萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)還很遠(yuǎn)，僅完成了約31%。

更令人擔(dān)憂(yōu)的是，這之后的7月份，廣汽集團(tuán)的銷(xiāo)量還在持續(xù)下跌。最新產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，7月廣汽集團(tuán)銷(xiāo)量為14.12萬(wàn)輛，同比下滑25.37%，較6月份16.35萬(wàn)輛的數(shù)據(jù)環(huán)比也下滑了13.65%。

今年前7個(gè)月，廣汽集團(tuán)累計(jì)銷(xiāo)量為100.42萬(wàn)輛，較去年同期的135.39萬(wàn)輛下滑25.83%，僅完成年度目標(biāo)的36.5%左右。

這樣的成績(jī)，想必對(duì)于廣汽集團(tuán)以及“掌舵者”曾慶洪來(lái)說(shuō)，都是不滿(mǎn)意的。曾慶洪在財(cái)報(bào)中直言，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)處于向智能新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性分化加快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。廣汽集團(tuán)也處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的調(diào)整期、轉(zhuǎn)型期，面臨穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的多重壓力，機(jī)遇與挑戰(zhàn)交織。

甚至，在“價(jià)格戰(zhàn)”的影響下，我們也能感受到廣汽集團(tuán)和曾慶洪的焦慮，認(rèn)為上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)主要就是受?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”影響。在今年6月舉辦的“2024中國(guó)汽車(chē)重慶論壇”上，曾慶洪還指出，企業(yè)追求內(nèi)卷并非長(zhǎng)久之計(jì)。

當(dāng)時(shí)，曾慶洪直言“內(nèi)卷下去不是辦法，企業(yè)的目標(biāo)是什么？是盈利。而盈利的目的是什么？是為國(guó)家和社會(huì)做貢獻(xiàn)，繳稅、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。但如今，裁員的情況如何？廣汽集團(tuán)也不得不裁員不少。這樣下去，對(duì)社會(huì)和國(guó)家將帶來(lái)怎樣的影響？”

他的這番言論確實(shí)引發(fā)了行業(yè)思考，卻也同時(shí)引來(lái)了更多質(zhì)疑。為什么在同樣的內(nèi)卷環(huán)境下，一些友商能適應(yīng)內(nèi)卷,與內(nèi)卷共存,并在內(nèi)卷中取勝，廣汽集團(tuán)卻沒(méi)能做到呢？

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合資“潰敗”●

曾慶洪曾說(shuō)，“構(gòu)建開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)需要‘拿來(lái)主義’，更少不了‘自力更生’”。最理想的狀態(tài)當(dāng)然是兩手抓兩手都要硬，但眼下，廣汽集團(tuán)的合資基本盤(pán)已經(jīng)有所動(dòng)搖，自主新動(dòng)能似乎也難扛大旗。

先來(lái)說(shuō)說(shuō)合資方面，作為國(guó)內(nèi)汽車(chē)合資的典范，早年廣汽集團(tuán)與本田、豐田、日野、三菱、菲亞特等海外車(chē)企相繼展開(kāi)合作，并設(shè)立合資公司，通過(guò)深度捆綁迅速搶占了市場(chǎng)，豐厚了業(yè)績(jī)，但也由此埋下了“隱患”。

在新能源轉(zhuǎn)型浪潮席卷下，這兩年合資車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)的處境大多很艱難，尤其是韓系車(chē)、日系車(chē)，在華可以說(shuō)是集體“失速”，銷(xiāo)量大幅萎縮。這種情況下，廣汽集團(tuán)也難以獨(dú)善其身，受到行業(yè)變化的傷害不可謂不大。

此前，廣汽集團(tuán)旗下的廣汽菲克、廣汽謳歌、廣汽三菱都出了些狀況。廣汽菲克在2022年10月底因資不抵債向法院申請(qǐng)破產(chǎn)；謳歌由于銷(xiāo)量慘淡，去年已正式退出中國(guó)市場(chǎng)；廣汽三菱在接二連三的退市風(fēng)波后，最終確定實(shí)施股權(quán)調(diào)整等重組事項(xiàng)。

按照歷史數(shù)據(jù)，廣汽集團(tuán)多年來(lái)一直對(duì)僅剩的廣汽本田和廣汽豐田有著較強(qiáng)的“依賴(lài)”，而現(xiàn)在，“兩田”的銷(xiāo)量亦出現(xiàn)不小的波動(dòng)，今年上半年下滑幅度都達(dá)到了兩位數(shù)。其中，廣汽本田上半年銷(xiāo)量為20.79萬(wàn)輛，同比下滑28.28%；廣汽豐田為33.60萬(wàn)輛，同比下滑25.80%。

這導(dǎo)致廣汽本田的營(yíng)業(yè)收入同比下降約28.35%至306.68億元，廣汽豐田的營(yíng)業(yè)收入同比下降約29.58%至521.50億元。整個(gè)上半年，廣汽集團(tuán)對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益僅為20.11億元，而去年同期是53億元。

在半年報(bào)中，廣汽集團(tuán)方面直言，目前主要面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)之一就是合資品牌產(chǎn)銷(xiāo)下滑。集團(tuán)現(xiàn)有整車(chē)合資企業(yè)均為日系品牌，以燃油車(chē)為主的日系品牌市場(chǎng)份額近年來(lái)總體呈下降趨勢(shì)。

不過(guò)，在前所未有的挑戰(zhàn)面前，廣汽集團(tuán)還沒(méi)有放棄，透露合資企業(yè)將充分利用股東雙方資源，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、供應(yīng)鏈、銷(xiāo)售渠道等深化合作，加快智能化、電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，加快本土開(kāi)發(fā)，打造更符合國(guó)內(nèi)客戶(hù)需求、更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

只是，在如今自主奮進(jìn)、新能源擠壓的大潮下，已經(jīng)“失速”的廣汽本田和廣汽豐田還能追趕上來(lái)嗎？

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自主“降速”●

如果說(shuō)合資式微，自主能順勢(shì)頂上的話(huà)，倒也未嘗不可。但廣汽集團(tuán)現(xiàn)在的問(wèn)題是，當(dāng)前合資品牌仍是主要的銷(xiāo)量來(lái)源，旗下的自主品牌不僅銷(xiāo)量占比較小，僅約36.5%，而且漸漸顯現(xiàn)出后勁不足的態(tài)勢(shì)。

先拿廣汽傳祺來(lái)說(shuō)，今年上半年，廣汽傳祺實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)分別為19.36萬(wàn)輛和18.89萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)6.51%和0.44%，已經(jīng)算是上半年廣汽集團(tuán)旗下唯一實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的品牌。

但是，時(shí)間稍微拉長(zhǎng)一點(diǎn)看就不太理想了，由于7月份沒(méi)能穩(wěn)住，銷(xiāo)量下滑17.70%，導(dǎo)致今年前7個(gè)月，廣汽傳祺的累計(jì)銷(xiāo)量為21.47萬(wàn)輛，同比下滑2.90%。

并且，與過(guò)往對(duì)比，廣汽傳祺如今的表現(xiàn)也只是平平。憑借代表作GS4，其在2017年全年銷(xiāo)量曾突破50萬(wàn)輛，2018年更是達(dá)到53.52萬(wàn)輛的巔峰?？稍贕S4“隕落”之后，2021年銷(xiāo)量下滑至32.42萬(wàn)輛，2022年為36.25萬(wàn)輛，今年能達(dá)到什么數(shù)字是個(gè)問(wèn)題。

再來(lái)看廣汽埃安，一開(kāi)始是傳統(tǒng)老牌車(chē)企打造的新品牌中，突出重圍最快的一個(gè)，發(fā)展態(tài)勢(shì)喜人。自2019年首款車(chē)型上市以來(lái)，其銷(xiāo)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率超120%。

2019年-2021年，廣汽埃安分別實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)量4.2萬(wàn)輛、5.95萬(wàn)輛和12.02萬(wàn)輛；2022年全年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)27.12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)126%，創(chuàng)歷年最快增速，大幅超出當(dāng)年原定的銷(xiāo)量目標(biāo)。去年，廣汽埃安繼續(xù)向前沖刺，最終實(shí)現(xiàn)了累計(jì)銷(xiāo)量48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)77.02%，穩(wěn)居頭部陣營(yíng)。

然而，到了今年，廣汽埃安的表現(xiàn)讓人意外。上半年銷(xiāo)量?jī)H有12.63萬(wàn)輛，同比下滑39.65%，這一下滑幅度甚至比合資的廣汽本田、廣汽豐田都要高出許多，成了廣汽集團(tuán)旗下跌幅最大的品牌。

與此同時(shí)，廣汽傳祺和廣汽埃安的營(yíng)業(yè)收入也是在大幅下降的，前者上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入254.59億元，同比下降約11.39%；后者實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.01億元，同比下降44.61%。

因此綜合來(lái)看，要說(shuō)廣汽集團(tuán)的自主品牌已經(jīng)能接棒合資品牌扛起銷(xiāo)量和創(chuàng)收“大旗”，還為時(shí)尚早。今年上半年廣汽集團(tuán)營(yíng)收、凈利雙下滑，也并不是旗下某一個(gè)品牌的“鍋”，在自主品牌能夠真正成為“頂梁柱”之前，廣汽集團(tuán)還是得兩條腿走路。

至于今年下半年，廣汽集團(tuán)能否如曾慶洪在半年報(bào)中所說(shuō)的“扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)局面”，只能拭目以待。

作者 |李李

來(lái)源 | 車(chē)圈能見(jiàn)度（CarVisibility）

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