有的賺逾百億有的虧幾十億，新能源車企的悲歡并不相通

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新能源汽車市場(chǎng)看似一片欣欣向榮，但實(shí)則“同電不同命”。上市車企陸續(xù)發(fā)布2024半年報(bào)，新能源車企期中考成績(jī)判若天淵，有的凈利潤(rùn)創(chuàng)下同期歷史新高，有的創(chuàng)下史上同期最大虧幅。

本文出品|禾顏閱車工作室

撰文|李溯婉

編輯|禾 子

全文3664字

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“迪王”依然是“迪王”，今年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)等重要業(yè)績(jī)指標(biāo)又雙叒叕創(chuàng)史上同期新高了。

8月28日晚，比亞迪（002594.SZ）發(fā)布2024半年報(bào)。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3011億元，同比增長(zhǎng)15.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)136.3億元，同比增長(zhǎng)24%。

△比亞迪交出一份不錯(cuò)的2024年中報(bào)成績(jī)

比亞迪為何半年能賺逾136億

為何能考到這樣的期中考成績(jī)？比亞迪方面稱，營(yíng)收增長(zhǎng)主要是新能源汽車業(yè)務(wù)和手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)增加所致；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是新能源汽車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所致。

分業(yè)務(wù)看，上半年，比亞迪汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約2283億元，同比增長(zhǎng)9.33%；手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約728億元，同比增長(zhǎng)42.45%。占公司總收入的比例為75.82%和24.17%。

△比亞迪凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是新能源汽車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所致

對(duì)于比亞迪這份期中考成績(jī)單，業(yè)內(nèi)并未感到意外。據(jù)比亞迪此前公布的產(chǎn)銷快報(bào)，2024年上半年新能源汽車銷量為161.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.5%。比亞迪今年通過(guò)兇猛的價(jià)格戰(zhàn)，銷量增速繼續(xù)跑贏中國(guó)車市大盤超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)，在新能源汽車市占率進(jìn)一步提升，蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)汽車銷量冠軍，穩(wěn)居全球新能源汽車銷量第一。

不過(guò)，值得一提的，與特斯拉此前舉起價(jià)格屠刀而影響到毛利率縮水的情況有所不同，2024年率先掀起價(jià)格戰(zhàn)的比亞迪，今年上半年毛利率達(dá)20.01%，去年同期為18.33%。比亞迪方面表示，毛利率上升主要由新能源汽車業(yè)務(wù)增加導(dǎo)致。由此可見，比亞迪除了刀片電池以及DM等技術(shù)之外，垂直供應(yīng)鏈體系以及規(guī)模效應(yīng)等也在加固其護(hù)城河。比起銷量，凈利潤(rùn)和毛利率等指標(biāo)更能佐證比亞迪的競(jìng)爭(zhēng)力不斷攀升。

賺得盆滿缽滿的比亞迪，正變得“豪橫”起來(lái)。在8月30日開幕的第二十七屆成都國(guó)際車展上，比亞迪首次以專館形式展出，攜比亞迪乘用車王朝系列、海洋系列、仰望、方程豹、騰勢(shì)全品牌亮相。車展期間，比亞迪王朝網(wǎng)MC概念車將開啟全球首發(fā)，海豹06GT也將迎來(lái)首次亮相，同時(shí)比亞迪還打造了近萬(wàn)平米的比亞迪智能化街區(qū)，現(xiàn)場(chǎng)展示仰望U8應(yīng)急浮水、智能越野攀爬、方程豹極限越野等。

關(guān)于未來(lái)規(guī)劃，比亞迪表示，將堅(jiān)定發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化核心技術(shù)的自主可控，持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；緊跟市場(chǎng)趨勢(shì)，堅(jiān)持以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，持續(xù)推進(jìn)多品牌矩陣建設(shè)；加速業(yè)務(wù)出海進(jìn)程，以新能源汽車領(lǐng)域的全面實(shí)力，為全球消費(fèi)者提供新能源汽車產(chǎn)品，助力中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)全球新能源汽車變革。在新能源乘用車領(lǐng)域，公司將持續(xù)深化核心電動(dòng)化、智能化技術(shù)研發(fā)，以創(chuàng)新技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，賦能多品牌梯度布局，滿足消費(fèi)者差異化的用車需求，鞏固、加強(qiáng)本集團(tuán)領(lǐng)先地位。

除了自身發(fā)力，比亞迪在近日宣布與華為聯(lián)手打造方程豹智駕，雙方共同開發(fā)全球首個(gè)硬派專屬智駕方案，將率先搭載在方程豹豹8車型上。比亞迪向華為借力，加快補(bǔ)齊在智能化的短板。

△比亞迪與華為開發(fā)的智駕方案率先搭載在豹8車型上

北汽藍(lán)谷為何半年虧逾25億

不同于比亞迪眉開色舞，北汽藍(lán)谷（600733.SH）卻笑不來(lái)。雖然是華為智能汽車深度合作伙伴、鴻蒙智行生態(tài)伙伴，但北汽藍(lán)谷遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及比亞迪幸運(yùn)，甚至還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如同為華為系的賽力斯幸運(yùn)，其上半年成績(jī)單日前已揭曉，創(chuàng)下史上同期最大虧幅。

2024年上半年，北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.41億元，同比下降35.16%，虧損則進(jìn)一步擴(kuò)大至25.71億元，是該公司史上同期最大虧損，上年同期虧損19.79億元，上半年該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額凈流出20.57億元，上年同期凈流出15.8億元。

△北汽藍(lán)谷上半年創(chuàng)下史上同期最大虧幅

銷量低迷是北汽藍(lán)谷業(yè)績(jī)不佳的主因，上半年該公司汽車銷售28011臺(tái)，同比下降20.4%，而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額減少也因銷量減少，導(dǎo)致銷售匯款同比減少。

北京藍(lán)谷稱，2024年半年度公司虧損的原因?yàn)橐环矫?，新能源汽車市?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，價(jià)格戰(zhàn)日趨白熱化，擠壓利潤(rùn)空間；另一方面，公司為持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品向高端化發(fā)展，在技術(shù)研發(fā)、品牌渠道建設(shè)、品牌形象銳化、運(yùn)營(yíng)效率提升上持續(xù)投入，因此對(duì)公司短期業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

北汽藍(lán)谷在半年報(bào)中指出，在2024年的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，行業(yè)內(nèi)卷導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)嚴(yán)峻，中國(guó)新能源汽車行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，競(jìng)品車企在市場(chǎng)上的密集布局和快速迭代，形成多元化的市場(chǎng)格局，加劇了車企之間的競(jìng)爭(zhēng)，各車企為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，紛紛采取降價(jià)策略，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。同時(shí)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)正快速向智能化、網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展，技術(shù)的快速迭代縮短了產(chǎn)品的生產(chǎn)周期和生命周期，這對(duì)公司的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和制造能力提出了新的挑戰(zhàn)。

此前，北汽藍(lán)谷已經(jīng)連虧四年，累計(jì)虧損225.9億元，加上2024年上半年的虧損，四年半累計(jì)虧損達(dá)251.61億元。目前，北汽藍(lán)谷正在尋找破冰之策。北汽藍(lán)谷表示，目前公司正全力打造極狐、享界和BEIJING三大品牌。

為了走出低谷，北汽藍(lán)谷進(jìn)一步抱緊華為“大腿”，寄望也能上演“問(wèn)界速度”。在近日華為鴻蒙智行新品發(fā)布會(huì)上，華為智能汽車解決方案BU董事長(zhǎng)余承東透露，搭載華為ADS 3.0的享界S9上市20天大定突破8000臺(tái)，超出預(yù)期。

△享界S9有望幫助北汽藍(lán)谷破冰

阿爾法S先行版PRO也含有華為“基因”，是極狐品牌與華為共同開發(fā)的高階智能純電轎車，它是全球首款搭載華為HI全棧智能汽車解決方案的豪華純電轎車，是全國(guó)首款支持城市道路高階智能駕駛的車型。也就是說(shuō)，北汽藍(lán)谷既是華為鴻蒙智行模式合作伙伴，也是華為HI模式合作伙伴。只不過(guò)，華為的合作伙伴很多，能否鼎力支持北汽藍(lán)谷“脫困”，這尚存在著諸多不確定的因素。

電動(dòng)車企盈利聯(lián)盟有哪些成員？

其實(shí)，北汽藍(lán)谷的“悲情”更能引起新能源車企的“共情”，國(guó)內(nèi)能跳出虧損泥沼的電動(dòng)車企依然寥寥無(wú)幾。新能源車企要扭虧為盈的難度很大，但隨著新能源車市繼續(xù)升溫，盈利陣營(yíng)的成員數(shù)量有增長(zhǎng)的趨勢(shì)。除了比亞迪經(jīng)抓住機(jī)會(huì)賺得盆滿缽滿之外，新勢(shì)力銷冠理想汽車?yán)^去年首度實(shí)現(xiàn)年度盈利之后，今年上半年保持盈利，但賺少了。

△理想汽車上半年凈利潤(rùn)縮水

據(jù)理想汽車-W(02015.HK)最新公布的2024年中期業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)，理想汽車未經(jīng)審計(jì)收入人民幣573億元，同比增長(zhǎng)20.8%；毛利為人民幣114.6億元，同比增長(zhǎng)13.9%；稅前利潤(rùn)為人民幣18.5億元，同比減少44.2%；凈利潤(rùn)為人民幣16.9億元，同比減少47.8%。若按非美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，理想汽車凈利潤(rùn)為人民幣27.8億元，同比減少32.9%。

與打響今年電動(dòng)車價(jià)格戰(zhàn)第一槍的比亞迪繼續(xù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)攀升不同，理想汽車上半年凈利潤(rùn)出現(xiàn)縮水。雖然理想汽車在L6新車助力下上半年交付量同比增長(zhǎng)35.8%，達(dá)到18.9萬(wàn)輛，但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，面對(duì)問(wèn)界等新勢(shì)力企業(yè)發(fā)起猛攻，理想被迫加入降價(jià)陣營(yíng)“以價(jià)換量”，這多少?zèng)_擊到其利潤(rùn)。而由于市場(chǎng)不斷變化，理想汽車此前關(guān)于純電系列的規(guī)劃節(jié)奏受到影響，原先計(jì)劃今年沖80萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)或無(wú)望達(dá)成。目前，理想汽車正進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，回歸到以用戶和產(chǎn)品為核心，聚焦組織經(jīng)營(yíng)效率的提升。

△新勢(shì)力車企2023年及2024年上半年銷量情況

理想汽車今年的壓力，在一定程度上與有華為撐腰的問(wèn)界的壓制有關(guān)，后者多個(gè)月?lián)屪呃硐肫嚨男聞?shì)力銷冠寶座。得益于問(wèn)界的銷量猛增，賽力斯（601127.SH）終于揚(yáng)眉吐氣，今年上半年加入新能源車企盈利之列。賽力斯在2024年半年度報(bào)告中披露，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入650.44億元，同比增長(zhǎng)489.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到16.25億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。特別是在第二季度，賽力斯單季營(yíng)收實(shí)現(xiàn)384.84億元，同比增長(zhǎng)547.69%，環(huán)比增長(zhǎng)44.89%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到14.05億元，同比增長(zhǎng)295.36%，環(huán)比增長(zhǎng)539.94%，顯示出賽力斯的高成長(zhǎng)性和強(qiáng)勁的盈利能力。這與賽力斯新能源汽車業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化密不可分，該公司正式開啟旗艦車型問(wèn)界M9大規(guī)模交付，并推出問(wèn)界新M5和問(wèn)界新M7Ultra，這些新車型在外觀、駕控、智駕、空間等方面為用戶提供了更多選擇。

△問(wèn)界銷量快速增長(zhǎng)讓賽力斯實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

一條腿邁進(jìn)盈利門檻的新能源車企還有吉利旗下的極氪，在今年第二季度也實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但能否保持穩(wěn)定的盈利狀態(tài)還有待觀望，廣汽埃安去年在個(gè)別月份也能實(shí)現(xiàn)盈利，但今年由于競(jìng)爭(zhēng)加劇以及銷量下滑，至今尚未真正走出虧損的泥沼。而曾經(jīng)的新勢(shì)力“蔚小理”第一陣營(yíng)，除了理想汽車之外，蔚來(lái)汽車和小鵬汽車已奮斗十年，至今也未實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

點(diǎn)評(píng)

憑借技術(shù)、規(guī)模、資金等優(yōu)勢(shì)疊加在一起，比亞迪的鋒芒畢露，“迪王”霸氣側(cè)漏，以比亞迪為首的新能源車企發(fā)起又一輪猛烈的攻城略池，最近已越過(guò)燃油車堅(jiān)守的50%中分線。同時(shí)，比亞迪用自己的經(jīng)歷證明，新能源車企也可以像傳統(tǒng)燃油車巨頭一樣賺得盆滿缽滿。但是，“迪王”同時(shí)依仗規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在新能源領(lǐng)域舉起價(jià)格屠刀，在車市掀起腥風(fēng)血雨，繼續(xù)在新能源車領(lǐng)域拓疆?dāng)U域，其他電動(dòng)車企想要搶占更多的份額并實(shí)現(xiàn)盈利的難度陡增。雖然新能源汽車的地盤持續(xù)擴(kuò)大，但馬太效應(yīng)日益凸顯，機(jī)會(huì)只屬于銷量名列前茅的車企。

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原文標(biāo)題:有的賺逾百億有的虧幾十億，新能源車企的悲歡并不相通