殺死廣匯，誰的悲歌

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7月17日下午收盤，廣匯汽車（600297.SH）死死鎖定在跌停。

收盤價(jià)0.78元每股，市值只剩下64.66億元。這可是一家營收上千億的汽車經(jīng)銷商。2023年，廣匯汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1379.98億元，較上年同期增長3.34%。

“求之于勢，不責(zé)于人。”（孫子兵法）度哥的一位在廣匯汽車的朋友說：“廠家的返利已經(jīng)支撐不了市場的惡性殺價(jià)，都是保衛(wèi)戰(zhàn)。”她有些憂傷的說：“看吧，油車上下游干趴了，還要影響GPD和就業(yè)。”

從度哥來看，廣匯汽車走向了退市，有多種原因。

廣匯汽車的實(shí)控人是“新疆首富”孫廣信。‌孫廣信通過廣匯集團(tuán)持有廣匯汽車32.93%的股權(quán)。只不過，廣匯集團(tuán)在當(dāng)前形勢下，也已萌生退意。近日，廣匯集團(tuán)計(jì)劃在2024年12月19日后將其持有的廣匯汽車24.5%股份轉(zhuǎn)讓給金正科技。

資本市場征伐多年的孫廣信，素以作風(fēng)犀利大膽著稱，不輕言放棄。

最近收藏家馬未都欠薪的事情鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。這位名氣甚大的收藏家實(shí)力遠(yuǎn)遜于資本界知名收藏家孫廣信。十余年前，據(jù)說老孫就收藏了500幅名畫，收藏界估算其價(jià)值數(shù)百億。那時(shí)候，資本圈里把老孫用收藏品進(jìn)行融資講得神乎其神。

收藏玩得溜之時(shí)，廣匯集團(tuán)資本運(yùn)作也確實(shí)頗為犀利。廣匯集團(tuán)旗下廣匯汽車在2015年借殼美羅藥業(yè)上市。上市后，廣匯汽車就開啟了瘋狂的募資。募資同時(shí)，廣匯汽車瘋狂進(jìn)行收購。2016年，花費(fèi)100多億港元收購了寶信汽車（01293.HK）75%股份。同年，廣匯汽車還收購了鵬峰集團(tuán)，尊榮集團(tuán)。2018年，廣匯汽車巨資收購愛卡部分股權(quán)，眾國寶泓100%股權(quán)、龐大汽車旗下5家公司等等。不差錢的廣匯汽車通過眼花繚亂的收購，終于成為了中國最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)。

然而，大并不代表強(qiáng)。‌到了2022年，‌廣匯汽車就出現(xiàn)了巨額虧損，‌營業(yè)收入約1335.44億元，‌歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約26.69億元。

此外，恒大與廣匯集團(tuán)的一番合作，也讓廣匯集團(tuán)付出了慘重的代價(jià)。2018年9月21日，廣匯集團(tuán)、實(shí)控人孫廣信與恒大集團(tuán)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》和《投資協(xié)議》。交易完成后，恒大集團(tuán)合計(jì)持有廣匯集團(tuán)40.96%的股權(quán)，為廣匯集團(tuán)第二大股東。然而，隨著恒大集團(tuán)崩盤，恒大集團(tuán)退出廣匯。但是遺留的問題，讓廣匯集團(tuán)付出了慘重代價(jià)。

而從市場層面來說，廣匯汽車旗下的4S店主要是傳統(tǒng)能源汽車品牌。廣匯汽車其實(shí)也意識到要加大新能源汽車銷售。但是，大象轉(zhuǎn)身不容易，時(shí)間也不等人。進(jìn)入2024年，新能源汽車滲透率大幅提升之時(shí)，廣匯汽車卻分不了多少羹。廣匯汽車發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤虧損6.99億元至5.83億元，扣非凈利潤虧損8.72億元至7.56億元。

廣匯集團(tuán)自身的一些原因之外，車市之“卷”讓其更難翻身。今年1月以來，某車企打出價(jià)格戰(zhàn)第一槍之后，汽車市場全面的價(jià)格戰(zhàn)就展開了。而在這個(gè)價(jià)格戰(zhàn)期間，受傷最終的就是傳統(tǒng)能源車企以及合資車企，連帶著廣匯汽車等經(jīng)銷商也受傷慘重。

事實(shí)上，廠家給予的返點(diǎn)，根本無法彌補(bǔ)價(jià)格戰(zhàn)帶來的利潤流失。一些汽車企業(yè)高層也跟度哥聊過時(shí)下的價(jià)格戰(zhàn)。這些廠家也不愿意這樣瘋狂打價(jià)格戰(zhàn)，自身受損同時(shí)，下游的經(jīng)銷商也根本頂不住價(jià)格戰(zhàn)帶來的影響。然而，一些車企想要通過價(jià)格戰(zhàn)大洗牌，更多車企只能被迫參與到價(jià)格戰(zhàn)中。惡性競爭對車市帶來的破壞，越來越明顯。

這一次廣匯汽車的退市，不是一個(gè)企業(yè)的悲歌，也是眾多還在煎熬的其他經(jīng)銷商和傳統(tǒng)能源車企即將迎來的悲歌。度哥的朋友有些悲憤地說，很多新能源汽車都是玩資本的而且吃政策補(bǔ)貼的紅利，影響了國家的稅收和就業(yè)，短時(shí)間不是新能源汽車暢銷能夠補(bǔ)回來的。

度哥也想說下，市場需要公平競爭，傳統(tǒng)能源車已經(jīng)遭遇了事實(shí)上的歧視。不但是上牌受到歧視，而且2014年開始的新能源汽車補(bǔ)貼早就應(yīng)該退出，卻不斷延遲，這種政策的不穩(wěn)定性對于傳統(tǒng)車企而言是不公平的。

萬斯在其所著的《鄉(xiāng)下人的悲歌》里寫道：“鄉(xiāng)下人的最好出路就是出走。”但是，包括整車企業(yè)和廣匯汽車這些經(jīng)銷商來說，他們沒法出走或者逃避，而是需要時(shí)間去調(diào)整，在一個(gè)相對公平的競爭環(huán)境下去打保衛(wèi)戰(zhàn)。

作者 | 度哥

來源 | 車圈能見度（CarVisibility）

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