哪吒汽車港股交表：賬上現(xiàn)金僅28億、三年虧 183 億、重注海外！

北京時(shí)間 6 月26 日，造車新勢力哪吒汽車的主體公司合眾新能源汽車股份有限公司，正式向港交所遞交了招股書，展示了過去三年，哪吒汽車的經(jīng)營情況、現(xiàn)金儲備、公司發(fā)展方向等。

備注：由于哪吒是品牌名稱，為更廣泛的人所認(rèn)知，所以，下面統(tǒng)一使用哪吒汽車。

下面一起看看哪吒汽車的招股書核心信息：

一、基本財(cái)務(wù)情況

1、收入：2021-2023 年三年收入分別為 50.87 億、130.50 億和 135.55 億；

備注：2021 年海外收入 占比為零，2022 年海外收入占比為 1.8%，2023 年海外收入占比 12%。這意味著哪吒汽車的海外業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。

2、毛損及毛利率：2021-2023 年這三年，哪吒汽車均錄得毛損，毛損及毛利率分別為 17.48 億、34.4%；29.39 億、25.5%；20.14 億、14.9%。

備注：毛損不斷收窄，毛損率不斷下降，但毛利轉(zhuǎn)正還有很長的路要走。

3、凈虧損：2021-2023 年這三年凈虧損分別為48.4億元、66.66億元、68.67億元，三年合計(jì)虧損超183億元。

4、研發(fā)支出：2021-2023年這三年的研發(fā)支出分別是 5.41 億、9.06 億和 15.98 億。研發(fā)人員方面，截止 2023 年 12 月 31 日，哪吒汽車擁有2132 名研發(fā)人員，占總員工比例為 26.9%。

備注：雖然研發(fā)支出逐年上漲，但，這樣的研發(fā)支出，是無法支撐一家車企持續(xù)在三電及智能化上的投入。

5、賬上現(xiàn)金：根據(jù)招股書顯示，從 2021-2023 這三年，哪吒汽車每年年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物分別是 36.06 億、67.57 億和28.37 億。

6、經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額：2021-2023 這三年，哪吒汽車經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別是 29.91 億、54.08 億和 43.54 億。

7、融資活動所得現(xiàn)金凈額：在2021-2023 這三年，哪吒汽車融資活動所得現(xiàn)金凈額分別是 76.24 億、107.54 億和 23.26 億。融資款項(xiàng)主要來源是銀行借款和股東注資，以及其他借款。

備注：從融資活動所得現(xiàn)金凈額來看，哪吒汽車在 2023 年融資能力下降比較快，即便是經(jīng)營所用現(xiàn)金凈額下降，也導(dǎo)致哪吒賬上現(xiàn)金出現(xiàn)較大幅度的下降。

8、借款總額：在債務(wù)項(xiàng)的借款類別，在 2021-2023 年這三年，哪吒汽車的借款總額分別是14.99 億、49.66 億和 57.57 億，而未經(jīng)審核的截止 2024 年 4 月 30 日，借款總額為57.55 億。

招股書還指出，截止 2024 年4 月 30 日，哪吒汽車未動用的銀行融資約為20.68 億。

值得一提的是，在 2024 年 4 月15 日，哪吒汽車官方宣布獲得桐鄉(xiāng)市國有資本投資運(yùn)營有限公司、宜春市金合股權(quán)投資有限公司、南寧民生新能源產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）共同提供總額不少于 50 億元的投資，并且協(xié)調(diào)相關(guān)資源盡快 IPO。

這不，在 6 月 26 日，哪吒汽車終于在港交所遞交了上市招股書。

二、汽車銷售均價(jià)逐步上揚(yáng)：

哪吒汽車在 2021-2023 年三年的汽車銷售均價(jià)分別是 7.1 萬、8.4 萬和 10.9 萬，2024 年前四個(gè)月進(jìn)一步上升至 11.3 萬；

公司將原因歸于高端車型哪吒 S 和哪吒 GT 的銷量上揚(yáng)，以上險(xiǎn)量計(jì)算，這兩款車型銷量占比從 2022 年的 1% 上升到 2023 年的 24.6%。

這意味著對哪吒汽車來說，提高了銷售均價(jià)，有助于提高毛利水平，進(jìn)而可以扭虧為盈。

三、押注海外市場

哪吒汽車押注海外市場的進(jìn)展如下：

1、建廠：根據(jù)招股書內(nèi)容，哪吒汽車在國外已經(jīng)有兩座工廠投入，分別是泰國工廠在 2024 年 3 月投產(chǎn)、印度尼西亞工廠在 2024 年 5 月投產(chǎn)，同時(shí)，在馬來西亞的工廠已于 2024 年 1 月動工。

備注：哪吒汽車在國內(nèi)只在浙江桐鄉(xiāng)有一座整車工廠。

桐鄉(xiāng)工廠最大產(chǎn)能是 16 萬輛每年，在 2021-2023 年分別生產(chǎn)了 7 萬、15.5 萬和 11.6 萬輛汽車，產(chǎn)能利用率分別為 43.8%、97.2% 和 72.7%。

在建的馬來西亞工廠年產(chǎn)能將達(dá)到 15 萬輛，預(yù)計(jì)在 2025 年初投產(chǎn)。

2、銷售渠道：截止 2023 年 12 月 31 日，哪吒在海外安排活設(shè)立了 100 個(gè)左右的銷售網(wǎng)點(diǎn)與售后網(wǎng)點(diǎn)。具體方式會根據(jù)實(shí)際情況因地制宜選擇運(yùn)營架構(gòu)，在容量較大且市場競爭比較充分的市場，采用子公司與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商合作的運(yùn)營模式，實(shí)現(xiàn)品牌、渠道、服務(wù)和用戶運(yùn)營的掌控；在容量有限且代理商資源豐富的新興市場，采取授權(quán)代理模式，以低成本快速拓展市場。

備注：哪吒汽車在國內(nèi)設(shè)立了共計(jì) 539 家門店，其中包括 114 家哪吒直營店。

3、銷量情況：

哪吒 AYA 系列主要應(yīng)用于海外市場，是主力銷量車型，在 2023 年，根據(jù)上險(xiǎn)量統(tǒng)計(jì)，AYA 系列在東南亞小型純電動車中排名第一，市場占有率 52%。

在 2023 年，哪吒汽車銷量為 12958 輛，獲得 2023 年東南亞新能源乘用車品牌排名第三名。這還是哪吒僅有一款車型哪吒 V 銷售的情況下取得的，該車型在純電動乘用車車型排名第二。

從哪吒汽車的動作來看，基本上要押注海外市場了。這或許也是哪吒汽車的機(jī)會所在，而這次 IPO，希望能夠?yàn)槟倪钙囇a(bǔ)充開拓海外市場亟需的資金。

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