屋漏偏逢連夜雨，理想還是“認慫了”

近日，飽受水軍困擾的理想汽車（以下簡稱“理想”），交出了一份“不太理想”的一季報。今年一季度，理想實現營收256億元（36億美元），同比增加了36.4%，但卻較2023年四季度環(huán)比減少38.6%。

更讓人擔憂的是，理想一季度實現凈利潤 5.91 億元，較去年同期減少了 36.7%，較上一季度大跌近 89.7%。此外，該季度理想的經營虧損達到了5.85億元。

作為目前唯一一家實現盈利的新勢力車企，理想的業(yè)績表現無疑引起了市場的關注和擔憂，因此財報背后所反映的，不僅是理想旗下首款純電車型的失利，更是理想轉型純電路線的一大障礙。經此一役，理想的純電路線還能怎么走？

1“”苦守一年的利潤沒了

據財報顯示，理想2024年一季度的經營虧損為 5.85 億元，經營利潤率為-2.3%，這也是理想自去年一季度以來首次出現經營利潤為負。

不得不說，這跟理想意氣風發(fā)的2023年形成了強烈對比，去年，理想實現盈利 118.1 億元，是理想首個“盈利年”。

理想一季度“增收不增利”背后，是其在銷售、研發(fā)以及行政等方面的大舉擴張。財報顯示，理想今年一季度在研發(fā)/營銷/行政投入均達 30 億元，增長幅度均在60%以上。理想表示，雇員人數增加、銷售和服務網絡的擴張，是支出增加的主要原因。

結合理想MEGA的推出，不難想象這是理想下足了血本想要將MEGA打造成爆款，沒想到竟是“馬前失足”。最終MEGA的銷量上不去，投入的人員、推廣費用也打了水漂。

虧損數據也挑動著資本市場的神經。財報發(fā)布次日，理想港股股價下跌近20%，當日收盤價為80.65 港元，距離今年初的高點跌去近 55 %。

事實上，單從營收和凈利來看，理想一季度的表現并沒有那么糟糕，對比還在虧損的小鵬，理想的現金儲備仍非常充裕，是中國造車新勢力中手握現金最多的。

可見，市場的擔憂在于MEGA失利之后的“預期”。眾所周知，MEGA是轉型純電領域的“探路先鋒”，很大程度決定了理想后續(xù)純電車型的經營策略，要不要推、怎么推、什么時候推，都取決于MEGA的市場反饋。

但如今來看，無論是因為水軍輿論的操控，還是消費者的真實反饋，MEGA都沒有收獲預期口碑，這就意味著理想下半年已沒有新牌可出，“錢袋”收縮已是預期之內。

再說，雖然理想一季度的利潤依然為正，但很大一部分還是來自于理想的利息及投資收益，它們貢獻了 10.69 億元的利潤，否則光靠賣車賺錢，理想的壓力更大了。

2“”“壞消息”接踵而來

事實上，理想MEGA的開局失利，遠遠超出了理想CEO李想的預期。在此之前，其曾放出豪言，稱“理想MEGA能夠做到50萬元以上汽車銷量第一”。

但如今，李想卻發(fā)布了內部信，承認MEGA的推廣節(jié)奏存在問題，本質上是團隊過分關注銷量，解決辦法則是降低銷量預期。

據多家媒體報道，此前理想的全年銷量預期在 80 萬臺，但在今年3月底，理想將去年銷售目標下調至56-64 萬臺。

但“承認錯誤”只是一個開端，理想還要為此前高舉的銷售目標“買單”。從4月開始，就有多位自稱理想員工的網友爆料，稱理想開始裁員。

其中最為激進的描述是：理想北京研發(fā)部門裁員40%，人力資源部門裁員70%。此外，理想的新offer已經全部暫定審批，在下調銷售目標后，預算和人員都要調整。

其后，理想出面辟謠，稱網傳裁員及預算大幅縮減均為不實消息。但問題是辟謠以后，關于理想裁員的消息依然不斷出現。

在理想財報發(fā)布前夕，《21世紀經濟報道》稱理想內部正在進行新一輪全公司的人員優(yōu)化，整體優(yōu)化比例超過18%；財聯社稱理想自動駕駛團隊、政府公關、MEGA條線等均需要人員優(yōu)化，其中MEGA條線的裁員數量最多。

對此消息，理想暫時未有回應。但裁員對于當下的新能源汽車行業(yè)而言，并不是一件罕見的事情。去年11月，蔚來李斌發(fā)布內部信，稱裁員是“不得不做的艱難決定”；據小鵬年報顯示，其去年的整體凈裁員比例也在15%左右。

在行業(yè)競爭如此激烈的當下，銷售數字就是車企的“生死簿”，不能等到全線潰敗的時候才想應對之策，而是時刻囤好糧草，準備過冬。

數據顯示，截至4月30日，MEGA的累計銷量為4374輛，其中，4月銷量僅為1145輛，這和預期的5000輛月均銷量相差甚遠，理想降本增效自然也是意料之內。

如果說“裁員”還可能是謠言，那么理想因證券欺詐案被投資者集體訴訟至法院則既成事實，而這同樣跟MEGA的失利有關聯。

美股維權律師郝俊波發(fā)文表示，投資者指控理想汽車及部分高管進行虛假陳述，為此向法院申請判令理想賠償因其違法行為導致股價下跌，給投資者造成的損失。

簡單來說，即投資者指控理想在推出MEGA時夸大了市場需求，結果交付量卻不達預期，導致股價大跌。不過，理想已經出面回應，稱該指控毫無依據，會全力保護公司和股東利益。

3“”理想純電計劃被擱置

理想近期的種種“負面消息”，既有新能源車市場疲軟，競爭對手步步緊逼等影響，但歸根到底，一系列事情的開端似乎都與MEGA有所關聯。

為此，理想在純電產品的布局上也變得更加保守。在一季度財報電話會上，李想宣布年內不會發(fā)布純電SUV產品，會放在明年上半年。

李想解釋，做出這一決定主要基于兩個原因：一個是自營的超充樁要達到和特斯拉相同的數量時，才是產品推向市場的合適時機。

按照理想規(guī)劃，其要在2024年建立1800+座充電樁，不過目前為止，理想自營的充電樁數量僅有約400座，特斯拉在國內則有約11000座自營充電樁。但如果真的要對標特斯拉，理想純電SUV的推出條件恐怕到明年也難以達成。

另一個，李想還提到需要升級和增加更多展位和商場店數量。但基于理想在一季度的表現，雖然未經證實，多家媒體都提到理想在下調銷售目標的同時，還縮減了預算。因此，理想要在明年推廣純電SUV并為之“廣鋪網”，似乎還有很大的不確定性。

事實上，早在理想MEGA推出之前，其將在今年陸續(xù)推出3款純電SUV的消息就早已不是秘密。據悉，這3款車型可能分別命名為M7、M8、M9，據疑似理想M8的諜照顯示，其造型跟MEGA相似，都使用了MEGA的設計語言。

但事到如今，理想不得不“想得更多”，甚至不排除將“M系列”回爐重新設計的可能。另外，既然市場已經有所反饋，“M系列”的性能、配置、營銷打法等均有可能再次調整。

只是，理想純電車型的缺失，也導致其只能繼續(xù)“以舊打新”，“L系列”作為理想目前能打的唯一系列車型，其壓力也會更大。

不過，在增程式領域，理想的先發(fā)優(yōu)勢正逐漸被問界所趕上。業(yè)內人士認為，問界是采用“田忌賽馬”的方式貼著理想打。

問界人氣最高的兩款車型M7和M9，正是對標理想的L7和L9。兩者的尺寸和配置都非常接近，同樣擁有“冰箱、彩電、大沙發(fā)”。但在定價方面，問界的售價要更低一些，還有華為技術的加持。在給得更多，賣得更便宜的背景下，一季度問界的交付量始終力壓理想。

正因如此，理想才迫切地希望在純電領域開拓出新的市場空間，但目前來看，理想還需要重新調整產品和戰(zhàn)略。

可隨著純電SUV的暫緩推出，理想下半年也只能從“主動出擊”變成“被動守擂”。正因如此，理想在北京車展前夕對多款產品進行了降價調整，據理想發(fā)布的新勢力銷量周榜顯示，理想在銷量上已扳回一城。

但對理想來說，“守擂”也并不比“進攻”輕松，降價也只是刺激銷量的暫時手段。要贏回消費者的認可和口碑，確實需要如李想所言，要快速做出調整，提高內部經營效率和決策質量。

值得一提的是，一向熱衷網上沖浪的李想已經閉關許久，在新產品面世之前，理想還是要打好公關這漫長的一仗，或許，李想也到了該出關的時候了。

       原文標題 : 屋漏偏逢連夜雨，理想還是“認慫了”