驚變之年：新能源車2024年的十個趨勢

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

回溯我們于2023年初發(fā)表的《新能源汽車2023年的11個趨勢》報告，其當中大部分邏輯，都在隨后的一年里獲得展開與兌現(xiàn)。又是新年之際，中國新能源車行業(yè)趨勢值得再度梳理。

時間是人類整理精神世界的邊界，但不是事物發(fā)展的邊界。因此，2023年的一些行業(yè)趨勢，仍將在2024年延續(xù)。但本文的主旨志不在此，因為根據(jù)我們的研判，2024年的新能源車將迎來一個歷史性的新開端。

對于這個時刻，我們傾向定義它為——驚變之年。

特別提示：本文所涉及內(nèi)容均為一家之言，用以探討交流，不構(gòu)成任何投資或參考建議。

1、2024，新能源車智能化的驚變之年

在造車新勢力的持續(xù)市場教育下，消費者逐漸接受了輔助駕駛、OTA、連屏、語音控制、大沙發(fā)、大冰箱。絕大多數(shù)人的概念中，所謂汽車智能化，將不過如此。

實際上，當2024年過去之后再回首時，我們可能會發(fā)現(xiàn)，我們曾對“智能化下半場”這個概念是如何充滿誤解的。

顛覆性創(chuàng)新的本質(zhì)，是以技術之名，劃出一個新世界（新的生產(chǎn)關系）。而本質(zhì)意義上的智能化，將符合這樣的規(guī)律。

這一次，率先走入新世界的可能又是馬斯克和特斯拉。但不至于令人沮喪的是，中國新能源車企有望隨之魚貫而入——我們在移動通訊時代的技術積累，使面向這一次技術進步時并不存在高門檻。

對于這個觀點，我們的關鍵參照物是迄今在國內(nèi)關注度十分有限的特斯拉的Cybertruck：Cybertruck的量產(chǎn)，意味著全48V平臺架構(gòu)的汽車誕生了，這為汽車產(chǎn)業(yè)真正意義的智能化下半場鋪平了道路。

48V電氣平臺，意味著使用了48v 電源同時， dataCAN總線運行千兆位以太網(wǎng)布線亦成為標配，這將所有組線連接到同一根電纜上，串聯(lián)了更強大的算力芯片，以及更少的MCU單元。汽車級千兆字節(jié)以太網(wǎng)總線既是全面實現(xiàn)線控轉(zhuǎn)向、線控底盤（drive by wire）等等先進組合技術的基礎，也解決了智能時代算力（芯片）外最核心的運力（傳輸控制）需求。并且使得總布線減少 77%，減少一半的銅使用量。

也就是說，48V電氣平臺架構(gòu)的汽車，已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義的機械概念，而是完全的計算機概念。它將成為一臺計算機、一臺機器人，尤其將適用于AI大模型的嵌入——換句話說，“48V+千兆以太網(wǎng)總線+XPU+AI大模型”將是汽車智能化第一階段的標志性配置。汽車間的信息交互、人車間的信息交互、以及車云之間、車與萬物之間的信息交互，即將因此成為現(xiàn)實。

這樣的驚變，意味著自動駕駛終于走到了正確的那扇門前。推開這扇門后，我們將知道，我們亦曾對自動駕駛的概念充滿誤判：所謂自動駕駛，并不是汽車能夠從任意A點到任意B點的自動移動，而是包括這一功能在內(nèi)的與整個社會的信息交互，它將不僅是一個出行工具，而是一個嶄新的商業(yè)業(yè)態(tài)。

總而言之，相較于沿用70多年的12V電氣架構(gòu)，48V接線和組件更小，更輕，也更加適配越來越復雜的車載電器零部件語軟件系統(tǒng)，滿足更高功率的用電需求。這讓高階AI計算、自動駕駛、全息交互等大功率商業(yè)形態(tài)成為現(xiàn)實。

比如，機械控制轉(zhuǎn)向線控是智能化的具體表張之一，Cybertruck的線控轉(zhuǎn)向，意味著方向盤操縱輪胎的模式從機械（傳統(tǒng)連桿）改為電驅(qū)（一根電線）。比如你在高速行駛時，猛打方向盤會導致車輛側(cè)翻，機械傳動是不會違背駕駛員誤操的意志的，但是智能化的線控，會默認在高速行駛時，降低方向和輪胎之間的聯(lián)動關系，防止誤觸。當然這一切實現(xiàn)的前提，是線控的穩(wěn)定性，目前的解決方案，就是Cybertruck代表的以太網(wǎng)總線代替?zhèn)鹘y(tǒng)線纜。不僅僅是原材料，更少的線束布局也減少了整車的生產(chǎn)供需，為企業(yè)擴產(chǎn)能，加規(guī)模提供了路徑，在成本端的優(yōu)勢比較明顯，相較于其他新技術，電氣平臺革新更符合當前制造業(yè)屬性增強的主機廠們。

一言以蔽之，電氣平臺升級轉(zhuǎn)向的2024，意味著驚變之年的來到。而且一旦來到將不可逆——毋論面臨怎樣的思維轉(zhuǎn)變困難，凡是不跟進的主機廠，將完全喪失競爭能力，所謂囚徒困境，即如是。

2、出海：日本車的1985，中國車的2024

作為國內(nèi)大消費最卷，最前沿的產(chǎn)業(yè)，出海將是中國新能源車2024另一個主旋律。

自主品牌的2024，在兩個層面的大背景與爆發(fā)增長的日本車1985十分相像：

①全球消費趨向經(jīng)濟：1980s的宏觀大背景是石油危機，全球市場追求能耗和工藝更具性價比的替代。而目前，全球消費市場也邁入收縮的階段，并且多數(shù)市場也追尋著更廉價，更環(huán)保的能源替代。

圖：全球電動化趨勢， 來源：太平洋研究院

②供給產(chǎn)量趨向領先：1980年，日本車的產(chǎn)量首次超越美國車，讓日產(chǎn)替代在供給端具備實現(xiàn)的可能，2023年一季度，我國首次超越日本成為全球第一。

圖：日本汽車出海時間節(jié)點和趨勢來源：國海證券研究院

③海外布局已經(jīng)初步成熟：上汽、長城、比亞迪等諸多車企也早已布局海外渠道和生產(chǎn)供應鏈。2024年，早期布局的海外產(chǎn)能將集中釋放：比亞迪泰國工廠將投產(chǎn)，上汽泰國正大公司、印度工廠、印尼通用五菱也將滿產(chǎn)，長安泰國右舵工廠也將投產(chǎn)等等

小鵬、零跑等新勢力也都在今年與國外資本相交鋪平出海道路。

我國目前的乘用車和新能源車的制造水平，產(chǎn)品價值早已邁入全球第一梯隊。我們在去年研判全球主要市場需求下滑，但是年終來看，除北歐和北美外的新興市場增長都比較快，尤其是受到制裁的俄羅斯。

機器一旦啟動后，面臨最大的損耗是停下。因此2024年，所有不去規(guī)劃海外市場競爭攻略的主機廠，將逐漸失去更進一步的競爭能力。這是歷史趨勢，不可逆。

圖：國內(nèi)乘用車出口市場數(shù)據(jù)及占比，來源：東吳證券研究所