作價30億美元，沙特資本或收購華人運(yùn)通

浩浩蕩蕩駛向中東。

作者|王五四

出品|電動公會

華人運(yùn)通和它的高合汽車，可能很快就要易主了。

11月8日，據(jù)彭博社報(bào)道，沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金沙特公共投資基金（PIF）正在洽談向中國電動汽車制造商華人運(yùn)通投資至少 2.5 億美元。

同時，PIF可能將以30億美元的估值購買這家公司的股權(quán)，目前條款細(xì)節(jié)仍在敲定中，雙方尚未做出最終決定，相關(guān)事宜最早將在年內(nèi)達(dá)成。

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國內(nèi)受困，“鐮刀”伸向海外

華人運(yùn)通由丁磊于2017年創(chuàng)立，是一家專注于未來出行體驗(yàn)的創(chuàng)新型科技公司，主要布局新能源智能汽車開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、智捷交通布局以及智慧城市構(gòu)建，旗下高合汽車目前已經(jīng)推出三款車型，分別為HiPhi Y/X/Z，售價區(qū)間為33.9萬-80萬元。

2019年的時候，華人運(yùn)通發(fā)布旗下豪華智能汽車品牌“高合”，這也是最貴的智能電動車品牌。華人運(yùn)通打造的“全球首款可進(jìn)化超跑”SUV高合HiPhi X的整體售價區(qū)間在57到80萬，相比起小鵬、理想等新能源車品牌，這個價格更接近傳統(tǒng)高端汽車品牌。

但從現(xiàn)實(shí)背景看，如此高價的國產(chǎn)車似乎并不為消費(fèi)者青睞。以交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年、2022年高合汽車上險(xiǎn)數(shù)分別只有4237輛、4349輛；2023年高合汽車在國內(nèi)的終端銷量僅為5,244輛，其中一部分銷量的貢獻(xiàn)者是在今年7月15日上市的平價車HiPhi Y。

綜合交付時間和數(shù)量，放在新勢力陣營中，成績實(shí)在不夠好看。

成立近6年，華人運(yùn)通以及高合汽車身上圍繞著不少疑問和謎團(tuán)，除了銷量到底處于什么水平之外，還有資金狀況究竟如何。

早期丁磊曾說過：“華人運(yùn)通有來自美國的原始資本，還有政府投資，暫時沒有啟動社會私募的計(jì)劃，也不會有A、B、C、D數(shù)輪的投資。”這給人的印象是：高合汽車不缺錢。

根據(jù)天眼查信息，華人運(yùn)通注冊資本2.5億元，由善郅合商務(wù)咨詢有限公司及上海澤覺匯企業(yè)管理合伙企業(yè)分別持股20%，三位個人股東：李冠文、李冠濱、王治及上海璟珹科技有限公司各持股15%。

其中創(chuàng)始人丁磊通過善郅合商務(wù)咨詢有限公司持有20%的公司股份。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來說，公司注冊資本只有2.5億元，股權(quán)顯得有些分散，創(chuàng)始人對公司掌控力度不算特別強(qiáng)。

但股東方中不乏一些有背景的自然人股東，比如王治是四川新東信汽車服務(wù)有限公司的大股東，該公司是凱迪拉克的經(jīng)銷商集團(tuán)之一；李冠濱、李冠文二人之父是深圳市滿京華投資集團(tuán)有限公司董事長，代理上汽通用旗下3個品牌。

此外，華人運(yùn)通（江蘇）技術(shù)有限公司的股權(quán)穿透圖也顯示，其兩大股東中有一個是江蘇悅達(dá)汽車集團(tuán)有限公司，該公司由江蘇悅達(dá)集團(tuán)控股，而江蘇悅達(dá)集團(tuán)又是江蘇省財(cái)政廳和鹽城市人民政府投資的。

盡管背后有實(shí)力資本支撐，但如今高合汽車慘淡的銷量，即使單車售價高，財(cái)務(wù)狀況也不會太樂觀，虧損是板上釘釘?shù)牧耍瑥拇饲熬W(wǎng)傳高合汽車（華人運(yùn)通）進(jìn)行大規(guī)模裁員便可窺見一斑。

國內(nèi)市場受困，華人運(yùn)通開始將目光轉(zhuǎn)移到海外。在今年上海車展期間，華人運(yùn)通宣布正式開啟海外戰(zhàn)略，并表示將“以歐洲和中東為起點(diǎn)”。

今年6月，華人運(yùn)通與沙特投資部簽署了一項(xiàng)價值210億沙特里亞爾（約合56億美元，約合401億元人民幣）的協(xié)議，雙方將成立從事汽車研發(fā)、制造與銷售的合資企業(yè)。這也意味著高合汽車正式邁入中東市場。

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中東財(cái)團(tuán)，買買買

為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多元化，減少對石油的依賴，中東一直在大力投資電動汽車。

早在2016年，沙特就制定了“2030愿景”，其中明確計(jì)劃要將非石油能源的出口占GDP比重從16%提高到50%。同時還設(shè)定了電動汽車目標(biāo)，預(yù)計(jì)到2030年，首都利雅得的電動汽車數(shù)量占比至少達(dá)到30%。

鄰居阿聯(lián)酋也不甘落后，計(jì)劃到2050年將清潔能源在能源結(jié)構(gòu)中的占比提高到50%。2021年10月，阿聯(lián)酋公布了“2050年零排放戰(zhàn)略倡議”，力爭到2050年實(shí)現(xiàn)溫室氣體凈零排放。

而在世界的另一端，中國新能源汽車發(fā)展突飛猛進(jìn)。除了蔚小理三巨頭，還有比亞迪、五菱、吉利等老牌企業(yè)，華為、小米等大廠也加入造車行業(yè)，更有眾多造車獨(dú)角獸相繼崛起。

因此，中東資本通過股權(quán)并購、聯(lián)合經(jīng)營等形式，一方面既能獲得財(cái)務(wù)回報(bào)，另一方面也可以將新能源汽車技術(shù)引入到本國，帶動當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級。

一拍即合。中東土豪喊出了當(dāng)年許老板的口號：買買買。

猶記得今年3月，吉利汽車曾發(fā)布公告稱，吉利控股、雷諾、沙特阿美及吉利汽車已簽訂意向書，沙特阿美擬以現(xiàn)金投資的方式獲得合資公司的少數(shù)股權(quán)。該合資公司于2022年11月成立，致力于研發(fā)下一代混動系統(tǒng)解決方案。

今年6月，蔚來與阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings簽訂股份認(rèn)購協(xié)議，CYVN Holdings將通過定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式，向蔚來進(jìn)行總計(jì)約11億美元的戰(zhàn)略投資。交割完成后，前者將持有蔚來汽車7%的股份，而其正是阿布扎比財(cái)政部主要出資成立的實(shí)體。

此外，曾開發(fā)電動跑車的前途汽車也對外官宣，其母公司長城華冠與約旦最大的私營公司 Manaseer Group 簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

如此一幕幕，某種意義上反映著中東對新能源的重視程度。毋庸置疑，中東作為全球石油資源最豐富的地區(qū)之一，是燃油車時代的最大受益者，但隨著新的能源革命到來，中東國家的能源轉(zhuǎn)型也迫在眉睫。

而對于沙特主權(quán)財(cái)富基金（PIF）對華人運(yùn)通這一潛在投資，與沙特阿拉伯?dāng)[脫對石油的依賴，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多樣化的努力相吻合，并凸顯了沙特阿拉伯對電動汽車等新興產(chǎn)業(yè)的興趣。

據(jù)《券商中國》援引分析人士稱，沙特主權(quán)財(cái)富基金對電動汽車制造商的投資，是沙特政府對該基金的重要考核標(biāo)準(zhǔn)之一。 

如今，PIF已經(jīng)在電動汽車和其他清潔技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行了大量投資。

2022年11月3日，PIF表示，將與蘋果供應(yīng)商富士康成立一家合資企業(yè)，在沙特國內(nèi)生產(chǎn)電動汽車。同日，PIF主席宣布推出沙特首個電動汽車品牌Ceer。Ceer計(jì)劃開發(fā)面向大眾市場的轎車和SUV，其目標(biāo)是在2025年前交付首批電動汽車。

2018年，PIF向Lucid集團(tuán)投資了10億美元，成為其第一大股東。目前，該基金擁有Lucid集團(tuán)60%以上的股份。

今年10月份，PIF和現(xiàn)代汽車斥資逾5億美元在沙特阿拉伯合作建設(shè)一座高度自動化的汽車制造工廠。該合資企業(yè)的目標(biāo)是，每年生產(chǎn)5萬輛汽車，包括內(nèi)燃機(jī)汽車和電動汽車。

眼下，PIF開始出手中國新能源汽車。選中高合汽車也在情理之中，整體來看，蔚來、高合、前途的定位倒是都很符合中東土豪需求的，但是合作能否順利進(jìn)行、誰能打開市場，還是充滿不確定性。

       原文標(biāo)題 : 作價30億美元，沙特資本或收購華人運(yùn)通