威馬的死局與生機都是值得借鑒的商業(yè)樣本

《港灣商業(yè)觀察》李鐳

整整一年左右時間，威馬的終局即將到來。

全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)日前顯示，威馬汽車科技集團有限公司申請破產(chǎn)重整，辦理法院為上海市第三中級人民法院。

很快，威馬汽車在10月10日也發(fā)布了《告知函》。

威馬表示，為了確保各位威馬用戶、員工、合作伙伴和股東們的權(quán)益得到最大程度的保障，經(jīng)威馬汽車科技集團申請，鑒于威馬公司仍具有商業(yè)價值和挽救價值，公司治理結(jié)構(gòu)尚完備，具有基本自主談判能力，部分債權(quán)人也有重整意愿，上海市第三中級人民法院于2023年10月7日，受理了威馬汽車科技集團的預重整申請。

威馬認為，預重整旨在充分發(fā)揮市場主導作用與司法指引功能，有針對性地盡早挽救企業(yè)和解脫困境。對于陷入困境的尚有重整價值企業(yè)及其相關(guān)利益主體，依當事人意愿自治原則進行協(xié)商談判，促進提高重整可行性和重新發(fā)展。威馬預重整將引入全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)略投資人，以實現(xiàn)威馬的重生。

“通過預重整程序，我們將徹底審視公司的運營和經(jīng)營模式，全面優(yōu)化各個部門和業(yè)務板塊，以降低成本、提高效率和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我們將與債權(quán)人，持股人和潛在投資人進行充分的溝通和協(xié)商，以達成最任占司8I-LS1了5面、準確地向各利益相關(guān)方披露有關(guān)預重整進展的信息?！?/p>

從去年10月至今，威馬經(jīng)營危局開始不斷蔓延。2022年10月29日和今年2月25日，《港灣商業(yè)觀察》分別刊發(fā)了《港灣周評|威馬汽車的寒冬，如何邁過“蕭條”成長周期？》和《港灣周評|不要成為下一個威馬》兩篇分析。

客觀來說，一年時間，威馬無疑進行過各種方法試圖拯救，看得見過有降薪“緊衣縮食”、借殼上市失敗等，看不見的恐怕還有威馬高管找了更多投資機構(gòu)或車企試圖“活著”，或最大價值化活著。

關(guān)注近幾個月威馬的動態(tài)，有兩條頗值得玩味。今年7月份威馬發(fā)布消息稱，“目前，各級各地政府持續(xù)關(guān)注和關(guān)心威馬汽車的脫困和發(fā)展，威馬汽車正在沈暉的帶領(lǐng)下，全力開展用戶服務，依法有序清償債務，并在積極推進新能源汽車出海計劃，有望于近期復工復產(chǎn)，恢復正常運營?！?/p>

這可能出于安撫人心。9月10日，威馬又宣布，經(jīng)過深思熟慮，自愿終止與Apollo出行在港交所的RTO進程。目前威馬汽車仍是Apollo出行的重要股東，未來將繼續(xù)支持Apollo出行的發(fā)展。

也就是說，目前的“預重整”意味著威馬通過正常商業(yè)努力無效后的又一次選擇，可能也是沒有辦法的辦法，即通過司法手段重整。這也意味著威馬或通過該等方式獲得新生，同樣也可能不盡如人意。

汽車行業(yè)知名分析人士張翔認為，威馬汽車現(xiàn)在申請破產(chǎn)，其實就是希望可以免除它一部分的責任，把債務甩掉以后，它就可以輕裝上陣，不然債務包袱太重了。威馬汽車申請破產(chǎn)以后，開心汽車在收購威馬汽車的時候就不用收購它的實體資產(chǎn)，不會承擔它以前的債務了。如果沒有申請破產(chǎn)，開心汽車收購威馬汽車就可能要承擔債務。重整以后，威馬汽車還是有機會獲得重生的，幾率大概在50%。中國新能源汽車目前還處于初級階段，后面的市場前景很大。而威馬汽車有很多年的技術(shù)積累，在造車這塊已經(jīng)形成了比較好的基礎(chǔ)，具備有量產(chǎn)能力的工廠，現(xiàn)在主要問題是缺乏核心技術(shù)，只要在核心技術(shù)上有所突破，后面還是有機會的。而且威馬汽車這個品牌也具有一定的知名度，創(chuàng)始人在汽車行業(yè)也有豐富的經(jīng)驗。

張翔也指出，威馬汽車要面對的挑戰(zhàn)也很大。首先，嚴重虧損，沒有充足的資金做研發(fā)。其次，核心產(chǎn)品已經(jīng)老化，需要研發(fā)新的車型，尤其需要加強智能網(wǎng)聯(lián)的開發(fā)。因為未來的汽車競爭，主要就是在智能網(wǎng)聯(lián)這個領(lǐng)域進行。再次，停工、停產(chǎn)、破產(chǎn)等一系列事件讓威馬汽車元氣大傷，而整個行業(yè)都在不斷進步，因此它將來要面對的競爭也是很激烈的。

威馬在《告知函》中有句話被外界普遍流傳：不會躺平，更不會倒下。人們也還記得威馬創(chuàng)始人沈暉于今年1月在微博上分享的電影《芙蓉鎮(zhèn)》中的一句臺詞：“活下去，像牲口一樣的活下去”。

曾經(jīng)作為明星企業(yè)與眾多投資機構(gòu)紛紛看好的威馬，光芒萬丈，熱度非凡，融資額甚至超過其他新勢力們，如今淪落至“重整”地步，這中間踩過多少坑，做過多少錯誤決策，又經(jīng)歷過怎樣的艱辛努力，外界也很難“一葉障目”。

商業(yè)社會自古成王敗寇，威馬應該成為中國企業(yè)中很好的學習參考樣本，它不同于恒大這樣的無專業(yè)無背景的跨行者，也不同于其他知名度與影響力相對較弱的小型車企，它不缺錢，不缺技術(shù)，不缺人才，不缺管理，它滿足了所有經(jīng)營好企業(yè)的先決條件，它曾經(jīng)的起跳與今天的頹敗無疑更值得更多同行或商學院借鑒。

不妨拭目以待，看威馬的重整將迎來“新機”，還是“死局”？（港灣財經(jīng)出品）

       原文標題 : ?港灣周評|威馬的死局與生機都是值得借鑒的商業(yè)樣本