零跑汽車、小鵬汽車“真金”之辨

攻堅(jiān)克難，迎接蛻變

作者：石偵

編輯：李思

風(fēng)品：彥規(guī)

來(lái)源：首財(cái)——首條財(cái)經(jīng)研究院

時(shí)節(jié)入秋、天氣轉(zhuǎn)涼，新能源車市一如盛夏。

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)543.4萬(wàn)輛和537.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)36.9%和39.2%，市場(chǎng)占有率29.5%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，9月全國(guó)新能源汽車零售銷量預(yù)計(jì)75萬(wàn)輛左右，環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，同比增長(zhǎng)22.3%，滲透率約37.9%。

10月首周，多家車企率先公布“金九”成績(jī)單：比亞迪月銷超28萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42.8%。廣汽埃安銷量破5萬(wàn)，同比增72%。理想交付超3.6萬(wàn)輛，同比增212%。零跑、蔚來(lái)、小鵬等交付量均超1.5萬(wàn)輛，同比增幅超40%。

不難發(fā)現(xiàn)，新能源大踏步前行，從業(yè)者陣營(yíng)也在分化，頭部效應(yīng)越發(fā)凸顯。疊加往期的一波波降價(jià)潮，看似繁華的產(chǎn)業(yè)賽道也是烈火烹油、競(jìng)爭(zhēng)日益白刃，留給從業(yè)者精進(jìn)反思的時(shí)間并不多，躍升與掉隊(duì)往往只在一個(gè)轉(zhuǎn)身。

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上新又降價(jià)、喜提新高

20萬(wàn)輛差距仍大 扎牢品控籬笆

2023年9月20日，零跑C01增程版上市，純電動(dòng)版價(jià)格區(qū)間14.98萬(wàn)-28.68萬(wàn)元。

這不是零跑年內(nèi)首次推新。據(jù)金融界，2023年3月，在2023新品發(fā)布會(huì)上，其集中發(fā)布了四款新車。

除了推新還有降價(jià)。如8月1日，零跑汽車宣布旗下C系列部分車型降價(jià)，包括兩款C11車型以及三款C01車型，最高降幅2萬(wàn)元。

同時(shí)，9月1日至9月30日期間購(gòu)買零跑T03系列車型，可享至高1萬(wàn)元官方補(bǔ)貼。10月1日，零跑宣布延續(xù)9月的補(bǔ)貼活動(dòng)，打響10月降價(jià)第一槍。

對(duì)于降價(jià)，零跑汽車高級(jí)副總裁兼董秘敬華認(rèn)為，并不會(huì)影響到零跑汽車后續(xù)毛利的改善，同時(shí)零跑也有進(jìn)一步降價(jià)的空間。

或許，也有無(wú)奈與急迫。2023年10月1日，零跑汽車宣布，9月交付量達(dá)到15800臺(tái)，創(chuàng)歷史新高。增勢(shì)足夠喜人，能否持續(xù)仍要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

比如8月，共計(jì)交付新車14190臺(tái)，環(huán)比7月的14335臺(tái)有所下滑。同期理想汽車交付量達(dá)3.49萬(wàn)輛，蔚來(lái)為1.93萬(wàn)輛。

截至2023年6月末，零跑汽車年內(nèi)交付4.45萬(wàn)輛，較上年同期的5.2萬(wàn)輛下跌14.41%。

其中，零跑T03車型交付量8975輛，同比減少72.9%；C11車型為2.75萬(wàn)輛，增加45.4%；2022年9月開啟交付的C01車型為8034輛。

即便三季度累計(jì)交付44325臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)30%，月均交付近1.5萬(wàn)臺(tái)，前九月總量仍未達(dá)10萬(wàn)輛，與20萬(wàn)輛的年度目標(biāo)差距較大。從競(jìng)品看，廣汽埃安前九月累計(jì)銷量35.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)93%。

據(jù)媒體報(bào)道，公司坦言對(duì)目標(biāo)不抱有希望。8月時(shí)，零跑汽車聯(lián)席總裁武強(qiáng)曾表示，2023年接下來(lái)數(shù)月，零跑汽車有望達(dá)到1.5萬(wàn)輛至2萬(wàn)輛的月銷。

不得不加把勁了。銷量與業(yè)績(jī)息息相關(guān)。2023上半年，零跑汽車營(yíng)收58.13億元，同比增長(zhǎng)14.4%；凈虧22.76億元，2022年同期虧損24.44億元。

拉長(zhǎng)維度，2019年至2022年?duì)I收1.17億元、6.31億元、31.32億元和123.85億元。凈虧9.01億元、11億元、28.46億元和51.09億元，四年累虧近100億元，且虧額不斷擴(kuò)大。

好消息是，2023上半年虧額同比收窄，毛利率-5.9%，較上年同期的-26%大為改善。

追其原因，推新升級(jí)功不可沒(méi)。如2023年一季度完成了2023款全系車型切換，并在3月1日推出首款增程式車型C11增程。

零跑汽車表示，毛利率水平改善主要由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，每輛汽車的平均制造成本在售價(jià)中占比下降。

細(xì)分費(fèi)用，銷售開支8.2億元，同比增長(zhǎng)105.5%，行政開支3.955億元，同比增長(zhǎng)28.5%，研發(fā)投入8.232億，同比增長(zhǎng)56.4%

能夠看出，零跑汽車仍在擴(kuò)張培育期，個(gè)中的發(fā)展信心活力值得肯定。

不過(guò)，2023年毛利率轉(zhuǎn)正的計(jì)劃能否實(shí)現(xiàn)，要打個(gè)問(wèn)號(hào)。同時(shí)，從一些消費(fèi)反饋看，重要的品控風(fēng)控基本功仍有查漏補(bǔ)缺處。

瀏覽黑貓投訴，截止2023年10月9日19時(shí)，零跑汽車相關(guān)投訴共1747條，質(zhì)疑涉及惡意降價(jià)、欺詐消費(fèi)者、銷售故障車等。

如2023年9月1日，投訴編號(hào)17368424358的用戶反映：提車兩天后零跑官方惡意降價(jià)8000元。

如2023年9月17日，投訴編號(hào)17368727030的用戶反映：零跑銷售欺詐，不退訂金。

2023年9月11日，投訴編號(hào)17368609906的用戶反映：零跑經(jīng)銷商涉嫌欺瞞消費(fèi)者出售故障車，廠家不作為。

（以上投訴均已經(jīng)過(guò)平臺(tái)審核）

瀏覽車質(zhì)網(wǎng)，質(zhì)量質(zhì)疑也不鮮見，如增程器異響、水泵損傷、續(xù)航里程不準(zhǔn)等，涉及C11、T03等車型。

誠(chéng)然，身處快速起量期，百密難免一疏，上述投訴也或有偏頗片面處。但強(qiáng)口碑、重體驗(yàn)是車企發(fā)展之基也是不爭(zhēng)事實(shí)。面對(duì)銷量爭(zhēng)奪戰(zhàn)、多些精進(jìn)優(yōu)化總沒(méi)有錯(cuò)。

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野心與實(shí)力 怎樣講透新故事

作為新勢(shì)力第二梯隊(duì)，零跑汽車懷有進(jìn)階執(zhí)念。

2021年12月底，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)朱江明發(fā)表內(nèi)部信，提出了雄心勃勃的“5年計(jì)劃”：要在2023年進(jìn)入新勢(shì)力前三，2025年獲得國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)10%的市占率。

當(dāng)年，朱江明還曾說(shuō)：“自研能力對(duì)標(biāo)特斯拉，3年內(nèi)超過(guò)特斯拉，2025年產(chǎn)出80萬(wàn)輛車。”

一時(shí)聲驚四座。那么，實(shí)力配得上野心么？

2022年，零跑汽車交付量達(dá)11.12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)154%，位列造車新勢(shì)力第五，增速為前五最快。儼然一匹崛起黑馬。

2023年乘勝追擊，將年銷目標(biāo)調(diào)至20萬(wàn)輛，較2022年幾乎翻倍。遺憾的是，從現(xiàn)在交付量看，話似乎說(shuō)得大了些，黑馬似乎有些疲倦。

雖然推新、降價(jià)不予余力，無(wú)奈競(jìng)品也沒(méi)閑著。伴隨政策補(bǔ)貼退場(chǎng)，白刃戰(zhàn)來(lái)的又快又猛，行業(yè)變陣出乎了不少人意料，零跑自然甘苦自知。

從第一款車發(fā)布至今，零跑已沉淀出四款產(chǎn)品：S01，T03，C11，C01。若按照朱江明對(duì)產(chǎn)品戰(zhàn)略層面的劃分，S01和T03屬于1.0版本，代表零跑過(guò)去；C11和C01屬于2.0版本，代表對(duì)時(shí)代風(fēng)向、中高端趨勢(shì)的判斷，也是企業(yè)新階段想講述的新故事。

愿景誘人、如愿難度也大。畢竟其他從業(yè)者都在向此發(fā)力，除了特斯拉、比亞迪，蔚來(lái)、小鵬、理想的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)的喚新升級(jí)同樣決絕，且有中高端的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。強(qiáng)敵環(huán)伺中分食難度可見而知。拋開20萬(wàn)輛年銷目標(biāo)，零跑仍處在轉(zhuǎn)型爬坡的較勁期，如何既叫好更叫座，盡快把新故事講專講透，是一道嚴(yán)肅思考題。

遙想2022年9月29日，零跑汽車正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)48港元/股，首發(fā)日跌幅便超過(guò)35％，收盤價(jià)31.9港元/股。盡管港股破發(fā)是常態(tài)，零跑卻創(chuàng)下了年內(nèi)新股首日跌幅之最。

好在，之后逐漸震蕩上行。2023年8月一度達(dá)到48.5港元高點(diǎn)后又震蕩下行，截止10月9日收盤價(jià)為37港元，仍處破發(fā)。怎樣內(nèi)提投資信心，外抬市場(chǎng)銷量，零跑汽車依然任重道遠(yuǎn)。