華為問界扶不起賽力斯

文：詩與星空(ID:SingingUnderStars)

最近兩年，有一款車非常火爆，市面上常稱之為“華為問界”，在全國(guó)的華為品牌店展示銷售。

2022年，該品牌銷量達(dá)到了7.5萬輛。

然而，品牌官網(wǎng)顯示，這并不是“純正”的華為汽車，而是賽力斯汽車和華為聯(lián)合設(shè)計(jì)。

賽力斯是一家上市公司，2022年8月份改名而來，改名之前，公司的名字叫：重慶小康。

公司曾和東風(fēng)合作，生產(chǎn)的著名品牌是“東風(fēng)小康”。

據(jù)同花順iFind，迄今為止，東風(fēng)集團(tuán)依然持有公司21.72%的股份，是第二大股東。

對(duì)比和東風(fēng)合作時(shí)代、和華為合作時(shí)代，會(huì)發(fā)現(xiàn)公司的一個(gè)特點(diǎn)：品牌宣傳方面，過于依賴合作方。

東風(fēng)小康的時(shí)候，給車主們一個(gè)錯(cuò)覺，這是東風(fēng)集團(tuán)旗下的“正宗”子品牌；華為問界的時(shí)候，更讓人容易誤解這是華為自己下場(chǎng)造車。

在問界的發(fā)布會(huì)上，全程都是余大嘴從頭講到尾。

以至于沒有人想起來這款車的“真實(shí)”生產(chǎn)方是賽力斯。一直有傳聞，華為作為合作方非常強(qiáng)勢(shì)，問界的發(fā)布會(huì)可見一斑。

和華為的合作過程中，賽力斯失去了自我，那么，又得到了什么？

當(dāng)然，市值漲的一塌糊涂，業(yè)績(jī)?nèi)绾文兀?/p>

虧得一塌糊涂。

01虧損的半年報(bào)

和華為的合作，讓公司2022年的銷量一飛沖天，但2023年半年報(bào)顯示，較同比有了明顯的下滑。

同時(shí)，公司銷量增加的同時(shí)，距離盈利越來越遠(yuǎn)。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

2023年上半年，公司營(yíng)收1103億，虧損21.4億。

對(duì)于糟糕的業(yè)績(jī)，星空君認(rèn)真研讀了半年報(bào)，結(jié)合公司的解釋，總結(jié)出5點(diǎn)原因。

1、銷量下滑

賽力斯整車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量同比下降26%左右。其中，燃油車銷量同比大幅下滑近41%。這主要是受新能源汽車政策和消費(fèi)升級(jí)的影響，傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)空間受到壓縮。

而賽力斯新能源車型問界系列也未達(dá)到預(yù)期。問界系列是賽力斯今年重點(diǎn)打造的新能源車型，3月開始交付，但上半年僅實(shí)現(xiàn)2.3萬輛的銷量。其中最重要的問界M7型號(hào)，上半年銷量只有6000余輛，銷售情況并不理想。這與市場(chǎng)預(yù)期的問界系列會(huì)成為新能源車的“年度黑馬”有較大差異。

2、價(jià)格下降

在價(jià)格戰(zhàn)的影響下，各大汽車企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格普遍下調(diào)，賽力斯也不得不調(diào)整價(jià)格策略。今年年初，賽力斯就對(duì)問界系列進(jìn)行了2.8-3萬元的官方降價(jià)。這一舉措并沒有達(dá)到預(yù)期銷量，但降低了賽力斯的整體銷售收入和凈利潤(rùn)。

3、原材料成本上漲

上一年度原材料供應(yīng)鏈緊張，價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致賽力斯庫存積累了大量高成本的原材料。報(bào)告期內(nèi)，這部分原材料被消化，直接增加了成本支出，導(dǎo)致毛利潤(rùn)率顯著下滑。

4、研發(fā)和銷售費(fèi)用增加

研發(fā)費(fèi)用同比上升16%，達(dá)到6.72億元。

銷售費(fèi)用也同比上漲近19%，達(dá)到17.32億元。

就是不知道這一部分的開支，是如何和華為分?jǐn)偟摹?/p>

5、用戶觀望情緒

賽力斯表示，第一季度的行業(yè)促銷活動(dòng)導(dǎo)致消費(fèi)者形成觀望情緒，抑制了短期銷量的增長(zhǎng)。此外，用戶對(duì)問界M5智駕版系列汽車的預(yù)期，也影響了現(xiàn)有車型的銷售。

看來，華為雖然強(qiáng)大，但也不是無所不能的。

02研發(fā)費(fèi)用，有點(diǎn)東西

坦率的講，在賽力斯與華為合作之前，星空君曾經(jīng)詳細(xì)拆解過公司的財(cái)報(bào)。

賽力斯這個(gè)品牌，是公司在美國(guó)注冊(cè)的一家殼公司。在和東風(fēng)的股權(quán)架構(gòu)發(fā)生改變后，公司試圖抹去“東風(fēng)小康”低端品牌形象，用新品牌主攻新能源方向。

當(dāng)時(shí)，星空君并不看好。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

不過，后來事實(shí)證明，公司對(duì)自己的實(shí)力也是比較了解，干脆放棄了自有品牌的發(fā)展，把企業(yè)發(fā)展的命脈--品牌--交給了華為。

這也是不得已為之的一種生存策略。

星空君更為關(guān)心的是，公司會(huì)不會(huì)就此躺平，成為一家代工商。

財(cái)報(bào)顯示，公司在研發(fā)方面的投入比較下血本。

一方面，2022年全年研發(fā)費(fèi)用超過13億；另一方面，公司進(jìn)行了較大比例的研發(fā)支出資本化處理，算上資本化的研發(fā)投入，2022年全年實(shí)際研發(fā)投入超31億。

這些投入都做了些啥？

星空君簡(jiǎn)單總結(jié)了下，有這么幾個(gè)要點(diǎn)：

1、 魔方平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了多能化，可以支持不同車型和動(dòng)力系統(tǒng)，具有高度模塊化和擴(kuò)展性。

2、云海架構(gòu)加強(qiáng)了整車軟件和電子電氣系統(tǒng)的自主可控能力，向智能化發(fā)展。

3、智慧安全平臺(tái)全面提升了車輛的主動(dòng)安全性能，確保高標(biāo)準(zhǔn)的安全性。

4、智能測(cè)試平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算實(shí)現(xiàn)測(cè)試效率的大幅提升。

5、動(dòng)力系統(tǒng)通過優(yōu)化控制策略、連接器集成化等途徑提升可靠性。

6、新一代DE-i超增系統(tǒng)被開發(fā)應(yīng)用，會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)動(dòng)力性能。

從平臺(tái)、架構(gòu)的名字來看，營(yíng)銷詞匯方面，公司跟著華為學(xué)到了不少東西。但華為是有真東西，公司這些技術(shù)，還需要經(jīng)受市場(chǎng)的考驗(yàn)。

03老本行：資本運(yùn)作

從東風(fēng)小康，到賽力斯，再到和華為深度合作。

公司的營(yíng)收規(guī)模增加了5、6倍，更讓人瞠目的是，這個(gè)過程中，市值也增加了5、6倍。

先不說這營(yíng)收質(zhì)量高不高（持續(xù)虧損），就這市值激增的速度，讓大股東眉開眼笑。iFind顯示，公司第一大股東小康控股股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)49.39%。

不得不說，在資本運(yùn)作方面，公司決策層非常有水準(zhǔn)。

在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)，公司稱，子公司重慶瑞馳汽車實(shí)業(yè)有限公司擬以增資擴(kuò)股或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式引進(jìn)投資人，并籌劃擇機(jī)上市。

星空君掐指一算，公司靠經(jīng)營(yíng)賺的錢（依然在虧），遠(yuǎn)不如靠資本運(yùn)作......

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       原文標(biāo)題 : 華為問界扶不起賽力斯