大眾增資50億，小鵬暴漲30%，“大鵬”能展翅高飛嗎？

小鵬汽車終于為中國汽車行業(yè)爭了口氣！

7月26日，大眾汽車品牌宣布與小鵬汽車達成技術(shù)框架協(xié)議。在合作的初期階段，雙方計劃面向中國的中型車市場，共同開發(fā)兩款大眾汽車品牌的電動車型。據(jù)悉，這兩款專屬于中國市場的新車將用到小鵬G9平臺、智能座艙和ADAS輔助駕駛等技術(shù)，并計劃于2026年走向市場。

平安證券指出，這是我國汽車工業(yè)史上具有里程碑意義的事件，中國車企終于從過去的技術(shù)輸入方轉(zhuǎn)變成技術(shù)輸出方！

作為合作的一部分，大眾汽車集團將向小鵬汽車增資約7億美元（約50億人民幣），以每股美國存托憑證15美元的價格買入小鵬汽車約4.99%的股權(quán)。交易完成后，大眾汽車集團將獲得一個小鵬汽車董事會觀察員席位，大眾集團也將成為小鵬汽車第三大股東。

消息一出，小鵬汽車美股股價應聲大漲，盤中一度漲超40%，截至收盤，小鵬汽車報19.455美元/股，漲26.66%，股價創(chuàng)一年來新高。

7月27日，小鵬汽車港股開盤也迎來大漲，截至發(fā)稿，報79.700港元/股，漲31.74%。

那么大眾為何要和小鵬合作？會否拉開中外“反向合資”的序幕？

大眾汽車“火燒眉毛”，怒裁車機高管，怕變小眾

天下熙熙皆為利來，大眾與小鵬的此番合作也不例外。作為老早就在中國市場扎根的外國車企，大眾汽車“牽手”小鵬的核心原因還是自身電動化轉(zhuǎn)型的不順利。

大眾汽車集團公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，大眾汽車集團在全球交付437.22萬輛，同比增長12.8%。大眾汽車集團在中國內(nèi)地及香港市場共計交付145.19萬輛汽車，同比微跌1.2%。

也就是說，除中國市場交付小幅下滑，大眾汽車集團在全球其他市場均實現(xiàn)增長。

在新能源汽車領(lǐng)域，大眾汽車今年上半年在中國市場的戰(zhàn)績更加慘不忍睹。數(shù)據(jù)顯示，大眾汽車集團純電動汽車交付量同比下降約2%至6.24萬輛，遠遠落后于國內(nèi)自主品牌和造車新勢力，大眾汽車開始有些“小眾”。

在中國新能源市場，大眾汽車由于起步比較晚，和國內(nèi)的自主品牌、造車新勢力拉開了差距。這不僅導致大眾電動車的銷量低，還嚴重拖累了大眾集團新車的上市進度。為此，大眾集團一怒之下解雇了旗下主要負責軟件研發(fā)的Cariad中的絕大部分高管。

當前，大眾汽車集團正面臨來自投資者的巨大壓力，投資者要求其提高在中國的電動汽車銷量。而大眾汽車品牌CEO托馬斯·舍費爾在此前的大眾管理層大會上更是直言“屋頂已經(jīng)著火”。

技術(shù)問題已經(jīng)成為大眾汽車集團向前發(fā)展的極大阻礙，此時，在技術(shù)方面頗有優(yōu)勢的小鵬，給了大眾汽車新的希望。

自成立以來，小鵬汽車一直堅持全棧自研電動汽車平臺以及車聯(lián)網(wǎng)和自動駕駛軟件。截至今年7月初，小鵬汽車高速NGP累計行駛里程達3160萬公里，用戶滲透率達到84.32%。

今年初，小鵬汽車還發(fā)布扶搖架構(gòu)，該架構(gòu)下車型將標配800伏高壓碳化硅平臺，采用了CIB電池車身一體化技術(shù)，并具備高速和城市智能輔助駕駛能力。在電氣架構(gòu)方面，小鵬汽車800V碳化硅電氣架構(gòu)已經(jīng)量產(chǎn)，充電5分鐘可以補能超過200km續(xù)航。而外資車企電動汽車普遍采用400V電氣架構(gòu)車型。

大眾汽車集團負責中國區(qū)業(yè)務的管理董事貝瑞德表示，與本土伙伴的合作是大眾汽車集團“在中國，為中國”戰(zhàn)略的重要基石。目前公司正在加速拓展本土電動汽車產(chǎn)品組合，同時為下一步的創(chuàng)新變革做好準備。與小鵬汽車的攜手，讓我們在中國的關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域有了另一個強有力的合作伙伴。同時，我們還能優(yōu)化合作各方的開發(fā)和采購成本。

可以說，小鵬汽車在技術(shù)方面的優(yōu)勢，成為雙方合作的基礎(chǔ)。

中國汽車終于也可以玩起了“用技術(shù)換市場”的故事。

小鵬汽車靠技術(shù)“恰飯”

與大眾汽車陷入困境一樣，小鵬汽車也在與蔚來、理想的競爭中落了下風。

2023年上半年，小鵬汽車銷量同比下滑39.99%，由去年同期的銷冠變?yōu)?ldquo;蔚小理”中的墊底的存在。

虧損也在持續(xù)。小鵬汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度營收40.3億元，同比下降45.9%，凈虧損達23.4億元，而上年同期凈虧損為17億元。更為致命的是，小鵬汽車當季整體毛利率暴跌至1.7%，同比降低10.5%，汽車毛利率更是跌至-2.5%。

小鵬汽車的股價也一直承壓，6月初，小鵬汽車美股每股跌至7.5美元左右，距離2020年的高位，已跌去9成。

對于此時的小鵬汽車來說，迫切需要大眾汽車這位合作伙伴。除了公關(guān)層面外，與大眾的合作能給小鵬帶來不少實際性的好處。

首先，小鵬的現(xiàn)金流持續(xù)承壓，大眾汽車的7億美元投資對于小鵬汽車無異于救命稻草。雖然小鵬汽車發(fā)布了在產(chǎn)品和價格層面都具備競爭力的G6，但還處于產(chǎn)能爬坡之中，而且貼著成本定價的方式，也注定不會有太多利潤。

大眾汽車的資金入股可以暫時緩解小鵬汽車的現(xiàn)金流焦慮，讓其能夠更潛心地研發(fā)智能化相關(guān)技術(shù)。

其次，大眾能夠幫助小鵬汽車提升制造和技術(shù)實力，推動其市場地位的進一步提升。

大眾是老牌汽車集團，擁有完善的供應鏈和世界一流的設(shè)計及工程能力。小鵬汽車有望吸收大眾供應鏈優(yōu)勢能力，帶動原有大眾供應鏈一起成長，并助力于改善自身原有供應鏈管理體系。

對于小鵬而言，與大眾的合作還能將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成實際收入，打開小鵬汽車盈利的空間。未來預計小鵬G9的軟件和XNGP智能輔助駕駛系統(tǒng)將會開放給大眾，這部分收入會為小鵬帶來相對較高的毛利率。

而且，大眾汽車集團方面透露，新近成立的大眾汽車（中國）科技有限公司（VCTC）將成為小鵬汽車在開發(fā)領(lǐng)域的合作伙伴。

公開資料顯示，這一科技公司匯集研發(fā)、創(chuàng)新及采購功能，是大眾汽車集團除沃爾夫斯堡外最大的研發(fā)基地，未來這里將有超過2000名研發(fā)及采購專家開展全新智能網(wǎng)聯(lián)電動車型的相關(guān)工作，這能極大地推進小鵬智能駕駛技術(shù)的進步。

最后，大眾能幫助小鵬打開歐洲市場，改變歐洲消費者對國產(chǎn)汽車的刻板印象，長期有望助推小鵬的全球化進程。

小鵬汽車董事長兼首席執(zhí)行官何小鵬表示，大眾汽車集團和小鵬汽車高度互補的優(yōu)勢是雙方長期戰(zhàn)略合作的基礎(chǔ)。雙方將互相分享智能電動汽車的技術(shù)和世界一流的設(shè)計及工程能力，并相互學習。

雙方官宣合作后，小鵬汽車董事長何小鵬還在微博上曬出了與大眾汽車集團（中國）董事長兼首席執(zhí)行官Ralf Brandstaetter的合照，并表示“期待大和小的攜手，將最好的技術(shù)，最好的產(chǎn)品，最好的品牌帶到全球”。

中國新能源車企開始反向合資，“用技術(shù)換市場”

中汽協(xié)7月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%，市場占有率達到28.3%。

也就是說，中國市場上每售賣四輛新車，就有一輛是新能源汽車，中國的新能源市場正在蓬勃發(fā)展。

有趣的是，在大眾集團投資小鵬的同時，奧迪與其中國合資伙伴上汽集團也簽署了戰(zhàn)略備忘錄，進一步深化現(xiàn)有合作。

據(jù)悉，雙方將通過共同開發(fā)，快速、高效地拓展高端市場智能網(wǎng)聯(lián)電動車產(chǎn)品組合。作為規(guī)劃的第一步，奧迪將通過推出全新的電動車型，進入此前在中國尚未覆蓋的細分市場。同時，合作雙方共同開發(fā)的電動車型也將配備最先進的軟硬件。

無獨有偶，今年四月，有媒體爆料奔馳CEO康林松與李斌等人在蔚來的NIO HOUSE開會。業(yè)內(nèi)猜測，奔馳與蔚來之間存在合作的可能性。

事實上，中國汽車品牌已經(jīng)改變用市場換技術(shù)的被動局面，近年來持續(xù)對外輸出技術(shù)。去年，豐田就和比亞迪合作，采用比亞迪三電系統(tǒng)的兩款車型已經(jīng)上市。

在全球汽車行業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型的道路上，包括比亞迪、小鵬在內(nèi)的中國車企已位居領(lǐng)先地位，跨國車企想要在短時間內(nèi)補齊在電動化、智能化上的短板，和新能源技術(shù)領(lǐng)先的中國車企進行合作無疑是一種最好的選擇。

平安證券也指出，此次大眾集團增資入股小鵬汽車并與小鵬、上汽達成戰(zhàn)略合作是我國汽車工業(yè)史上具有里程碑意義的事件，中國汽車工業(yè)從過去的“以市場換技術(shù)”演變?yōu)?ldquo;以技術(shù)換市場”，中國車企也將從過去的技術(shù)輸入方轉(zhuǎn)變成技術(shù)輸出方，看好自主品牌車企在智能新能源車時代的崛起機遇。　

筆者看來，大眾汽車和小鵬汽車的合作只是一個開端，未來將會有更多國際車企跟隨大眾的步伐與新能源技術(shù)領(lǐng)先的中國車企進行合作，以此來推動自身的電動化和智能化轉(zhuǎn)型。但“1＋1”能否大于2，還要拭目以待。

       原文標題 : 大眾增資50億，小鵬暴漲30%，“大鵬”能展翅高飛嗎？