繼續(xù)業(yè)績逆天，比亞迪中報再次爆了！

這是新能源大爆炸的第702篇原創(chuàng)文章。文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。

二級市場的走勢每每讓投資者開始思考，比亞迪還有未來嗎？比亞迪用一次次超預期的業(yè)績對此作了默默的回應。

01中國企業(yè)開始崛起

昨天新能源大爆炸跟大家探討了，為什么美股可以走出長期慢牛行情，而A股卻總是牛短熊長的原因，除了A股市場總體偏向于融資功能的核心原因之外，還有一個非常重要的原因是，美國本土誕生了一大批全球巨頭，加上資本的開放性又吸納了一大批全球頂尖公司在美股上市，這些全球頂尖公司構成了美股市場的基石，它們的蓬勃生長也就支撐了美股的長期牛市行情。

相比美國，中國無論是本土企業(yè)，還是資本市場的開放度和吸引力，都差得多，缺少頂梁支柱的結果就是，市場選擇炒作垃圾股，也很難走出長期慢牛行情。

好在這種情況正在慢慢改變，A股的市場改革持續(xù)推進，政策色彩慢慢淡化，其次，中國也誕生了越來越多的世界級企業(yè)，比亞迪就是其中具有代表性的一員。

經過幾十年在鋰電池和造車行業(yè)的積累，比亞迪在這幾年的新能源汽車大浪潮中快速崛起，超越特斯拉，成為全球新能源汽車龍頭銷量龍頭，隨著規(guī)模優(yōu)勢日益凸顯，從去年開始，比亞迪也開始逐步擺脫以往增收不增利的尷尬局面，利潤開始快速釋放，這不，2023年的中報業(yè)績預告出來后，再一次超預期。

02比亞迪2023年中報業(yè)績預告簡析

根據(jù)業(yè)績預告，2023年上半年，比亞迪錄得歸母凈利潤105億元至117億元，同比增長192.05%至225.43%，扣非凈利潤93億元至103億元，同比增長206.99%至240%。

也就是Q2 單季度實現(xiàn)歸母凈利潤63.7億元至75.7億元，同比增長128.6%至171.6%，環(huán)比增長54.2%至83.3%?？鄯莾衾麧?7.36億至67.35億，同比增長128%至168%，環(huán)比增長60.87%至88.92%。

利潤繼續(xù)延續(xù)這兩年的高速增長態(tài)勢，按照上半年的增長態(tài)勢，全年超過此前券商全年268億的凈利潤預期，幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

利潤表現(xiàn)大超預期的最根本的原因自然還是比亞迪繼續(xù)大賣的新能源汽車。上半年公司累計賣了125.6萬輛新能源汽車，同比增長94.25%。其中，插電混動車型累計銷量63.14萬輛，累計同比增長101%，純電動車型累計銷量61.68萬輛，累計同比增長91%，繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢，上半年比亞迪在新能源汽車市場市占率高達38%。

看這市占率，可想而知當下比亞迪在新能源汽車領域的統(tǒng)治力有多恐怖。

如果取中報凈利潤的中值，按照全集團業(yè)務的口徑算，比亞迪的單車達到了0.88萬，逼近去年全年0.9萬元的水平，不過考慮到凈利潤中還有比亞迪電子13億左右的凈利潤，實際單車凈利潤應該在0.8萬左右，相比去年不到0.6萬元，繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢。

對汽車行業(yè)比較關注的朋友就能明白，今年上半年比亞迪能取得這樣的成績有多不容易。今年國補取消后，行業(yè)開啟了慘烈的價格戰(zhàn)，尤其是特斯拉，憑借自己超高的毛利率，展開了幾輪降價，行業(yè)被迫跟進，很多燃油車甚至骨折式降價，比亞迪也被迫降價，或者以不降價但加配的方式應戰(zhàn)。

在這樣的背景之下，不僅穩(wěn)住了銷量，甚至凈利潤的增長率還超過了新能源汽車的銷量增長率，堪稱奇跡了。這有多難做到，看看除了比亞迪以外的幾個新勢力慘淡的銷量和毛利率就知道了，慘烈的價格戰(zhàn)之后，它們又陷入了賣一輛虧一輛的糟糕境地。

相反，比亞迪沒有大幅度降價，銷量卻繼續(xù)穩(wěn)住，而且還享受到了上半年上游碳酸鋰雪崩式的降價帶來的成本壓力緩解。

去年電池級碳酸鋰價格高企，但今年以來，鋰鹽價格就開始了快速大跳水，上半年碳酸鋰的平均價格下降了30萬元左右，下游的成本壓力得了較大程度的緩解，尤其是比亞迪這種電池自供的廠商，體現(xiàn)更加明顯。

03規(guī)模經濟威力開始釋放

除此之外，規(guī)模效應的威力也開始逐步兌現(xiàn)。比亞迪本來就是一體化程度非常高的公司，恨不得連一顆螺絲釘都自造，在體量比較小的時候，成本尤其高，但一旦規(guī)模起來后，邊際成本迅速下降，利潤開始釋放。

這一點在比亞迪動力電池市占率的變化上體現(xiàn)得尤其明顯。

今年上半年，比亞迪已經擠掉LG新能源成為全球動力電池第二，跟寧德時代的差距也在不斷縮小。

上半年比亞迪的動力電池裝機量高達45.41GWh，同比增長90.9%，市占率也逼近30%，市占率增長了近10個百分點，在磷酸鐵鋰領域，更是以43.68%的市占率反超寧德時代。

壓力完全給到寧德時代那一邊了，這就是之前寧德時代看準鋰價會下降后，推出鋰礦返利計劃來狙擊比亞迪的原因，比亞迪銷量的大賣嚴重威脅到了寧德時代的地位。

毫無疑問，現(xiàn)在的比亞迪處于它成立幾十年以來最美好的時光，當然了，這不會是它未來最美好的時光，只要繼續(xù)保持高研發(fā)投入，繼續(xù)擴大產能、加快出海，加速補齊無人駕駛技術方面的技術短板，比亞迪還有更加遠大的未來。

比亞迪的未來不應該是全球新能源汽車龍頭，而應該是全球汽車工業(yè)龍頭。新能源汽車時代，隨著無人駕駛技術的大規(guī)模商用，全球汽車龍頭的商業(yè)價值跟燃油車時代的全球汽車龍頭相比，那完全是天上人間。

從這個角度看，比亞迪、特斯拉等在新能源汽車領域走得比較靠前的公司，未來的空間還很大很大。

       原文標題 : 繼續(xù)業(yè)績逆天，全球新能源汽車龍頭中報再次爆了