蔚來(lái)再啟“自救”模式

蔚來(lái)終究沒(méi)能抗住市場(chǎng)大勢(shì)，借助用戶權(quán)益調(diào)整，全系新車(chē)起售價(jià)下調(diào)3萬(wàn)元。

（圖片來(lái)源：車(chē)事小說(shuō)/攝）

文/車(chē)事小說(shuō) 無(wú)花果

“（減3萬(wàn)）是調(diào)價(jià)，不是降價(jià)”。

在6月12日下午召開(kāi)的一場(chǎng)車(chē)主溝通會(huì)上，李斌針對(duì)當(dāng)天早些時(shí)候蔚來(lái)宣布下調(diào)全系新車(chē)起售價(jià)一事對(duì)現(xiàn)場(chǎng)車(chē)主強(qiáng)調(diào)。李斌解釋稱，“車(chē)的配置都沒(méi)有動(dòng)，不是減配降價(jià)，只是新車(chē)不再帶有原先的用戶權(quán)益包，本質(zhì)是原來(lái)包含在車(chē)價(jià)里的服務(wù)權(quán)益貼現(xiàn)顯性化?！?/p>

（圖片來(lái)源：蔚來(lái)APP）

在這場(chǎng)溝通會(huì)之前，蔚來(lái)宣布自即日起，對(duì)全系新車(chē)價(jià)格和權(quán)益進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整后的全系新車(chē)起售價(jià)下調(diào)3萬(wàn)元。新購(gòu)車(chē)首任車(chē)主用車(chē)權(quán)益調(diào)整為整車(chē)6年或15萬(wàn)公里質(zhì)保；免費(fèi)換電補(bǔ)能不再作為標(biāo)準(zhǔn)用車(chē)權(quán)益，新用戶到充換電站需付費(fèi)使用。

已經(jīng)提車(chē)的用戶首任車(chē)主權(quán)益不變。不過(guò)，老用戶在復(fù)購(gòu)蔚來(lái)新車(chē)時(shí)可以選擇放棄原車(chē)權(quán)益以抵扣購(gòu)車(chē)款。例如，原車(chē)每月4次或6次免費(fèi)換電權(quán)益可以抵扣3萬(wàn)購(gòu)車(chē)款；原車(chē)終身不限次數(shù)免費(fèi)換電權(quán)益則可以抵扣5萬(wàn)購(gòu)車(chē)款。

雖然李斌強(qiáng)調(diào)此次不是降價(jià)，只是對(duì)用戶權(quán)益包進(jìn)行調(diào)整。但這樣的解釋在蔚來(lái)近幾個(gè)月的銷(xiāo)量以及財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)面前顯然有些蒼白。

蔚來(lái)近一段時(shí)間以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)并不夠好，這是客觀事實(shí)。最近三個(gè)月份的銷(xiāo)量更是距離萬(wàn)輛門(mén)檻相差甚遠(yuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)4月銷(xiāo)量為6658輛，5月銷(xiāo)量為6155輛。進(jìn)入6月份，據(jù)理想汽車(chē)發(fā)布的周銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)仍然沒(méi)有較大起色，周銷(xiāo)僅1700輛（5月29日-6月4日）。相比之下，理想汽車(chē)周銷(xiāo)6600輛，小鵬汽車(chē)周銷(xiāo)2100輛。甚至還不及只有一款MPV在售車(chē)型的騰勢(shì)（2400輛）。

（圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖）

低迷的市場(chǎng)銷(xiāo)量表現(xiàn)也在一季度財(cái)報(bào)上得以全面體現(xiàn)。拖到了二季度末才姍姍公布的蔚來(lái)一季度財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.6億元，同比雖然增長(zhǎng)7.7%，但環(huán)比卻減少了33.5%。毛利率也同比減少高達(dá)13.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比減少了2.4個(gè)百分點(diǎn)，僅為1.5%（其中，汽車(chē)毛利率降至5.1%）。一季度，蔚來(lái)凈虧損47.40億元，同比擴(kuò)大165.9%。截至一季度末，蔚來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備為378億元。

其中，蔚來(lái)一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)汽車(chē)銷(xiāo)售收入僅為92.25億元，同比下降0.2%，環(huán)比則減少了37.5%。對(duì)此，蔚來(lái)表示，主要是由于ET5和75kWh續(xù)航電池包交付量占比提高帶來(lái)的平均售價(jià)降低。也就是說(shuō)，蔚來(lái)最便宜的在售車(chē)型ET5拉低了蔚來(lái)汽車(chē)營(yíng)收。換句話來(lái)說(shuō)，是不是也可以理解為蔚來(lái)高售價(jià)車(chē)型在一季度賣(mài)不動(dòng)了。

對(duì)于毛利率下滑，蔚來(lái)給出的解釋是主要由于一季度汽車(chē)毛利率下降所致。一季度，蔚來(lái)汽車(chē)毛利率為5.1%，同比減少了13個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比減少了1.7個(gè)百分點(diǎn)。

（圖片來(lái)源：微博截圖）

就在蔚來(lái)一季度財(cái)報(bào)發(fā)布同一天，理想汽車(chē)CEO李想公開(kāi)向外界普及了汽車(chē)毛利率相關(guān)的一個(gè)基本常識(shí)。李想稱，汽車(chē)企業(yè)在產(chǎn)品立項(xiàng)的時(shí)候普遍會(huì)把產(chǎn)品的穩(wěn)定毛利率設(shè)定在15%-25%之間。如果實(shí)際毛利率遠(yuǎn)低于產(chǎn)品規(guī)劃的目標(biāo)，普遍有四個(gè)原因：1、銷(xiāo)量遠(yuǎn)不及預(yù)期（非常高的單車(chē)分?jǐn)偝杀荆?、零部件成本的市場(chǎng)波動(dòng)（比如碳酸鋰帶來(lái)的電池漲價(jià)）；3、競(jìng)爭(zhēng)造成的大幅降價(jià)；4、吃里扒外的采購(gòu)太多。

對(duì)此，李想指出，產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)低于預(yù)期，毛利率波動(dòng)較大，并不是企業(yè)定價(jià)良心，而是需要改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理，以及持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模。達(dá)到千億級(jí)別的收入規(guī)模后，15%-25%的產(chǎn)品毛利率是一個(gè)健康生存的汽車(chē)企業(yè)的基準(zhǔn)要求，銷(xiāo)量領(lǐng)先的比亞迪、特斯拉都是如此。

市場(chǎng)表現(xiàn)不佳也對(duì)蔚來(lái)一季度經(jīng)營(yíng)支出產(chǎn)生了一定影響。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在三費(fèi)方面，蔚來(lái)一季度研發(fā)支出為30.756億元，同比增長(zhǎng)74.6%，環(huán)比則減少22.7%。對(duì)于這部分支出，蔚來(lái)給出解釋稱，同比大幅增加主要是一季度研發(fā)智能人員成本增加，以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加。環(huán)比減少則是因新產(chǎn)品和技術(shù)的設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)階段不同產(chǎn)生的波動(dòng)。

此外，在銷(xiāo)售、一般及行政費(fèi)用方面支出24.459億元。同比增長(zhǎng)21.4%，環(huán)比則減少30.7%。對(duì)這部分支出的變化，蔚來(lái)解釋稱，同比支出增加主要是人員成本增加，以及銷(xiāo)售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展相關(guān)費(fèi)用增加所致。環(huán)比下降則是由于銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，以及專業(yè)服務(wù)減少。

雖然一季度業(yè)績(jī)整體來(lái)看表現(xiàn)不佳，但李斌仍然充滿信心。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，李斌認(rèn)為，隨著全新ES6和ET5 Touring兩款新車(chē)即將開(kāi)始交付，下半年NT2.0平臺(tái)將會(huì)有8款車(chē)型在售，有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)月銷(xiāo)2萬(wàn)輛目標(biāo)。

（圖片來(lái)源：車(chē)事小說(shuō)/攝）

不過(guò)，在這兩款車(chē)型尚未真正交付之前，一切都只能算作為推測(cè)。真正表現(xiàn)如何還需要市場(chǎng)檢驗(yàn)。但從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，此時(shí)到來(lái)的全新ES6并不是處在一個(gè)最佳時(shí)間窗口。

一方面理想L7/8勢(shì)頭正旺，另一方面，預(yù)售價(jià)22.5萬(wàn)起的小鵬G6“低價(jià)救市”策略已經(jīng)露出端倪。按照一般常規(guī)操作方式，意味著小鵬G6的正式售價(jià)應(yīng)該會(huì)低于22.5萬(wàn)元。

事實(shí)上，就在同一天（6月12日），小鵬汽車(chē)對(duì)外宣布，小鵬G6開(kāi)啟預(yù)售后72小時(shí)內(nèi)已經(jīng)有超過(guò)25000名用戶支付了2000元的意向金。顯然，小鵬G6的“低起售價(jià)”策略已經(jīng)見(jiàn)效。

雖然廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪在本月初舉辦的中國(guó)汽車(chē)論壇上直言：“價(jià)格戰(zhàn)打來(lái)打去，想找死的企業(yè)就早點(diǎn)降價(jià)?！?/p>

但不可否認(rèn)，“降價(jià)”長(zhǎng)期以來(lái)一直都是車(chē)企工具箱里最好用的那個(gè)工具。對(duì)于一直堅(jiān)信長(zhǎng)期主義的蔚來(lái)，雖然按照李斌的說(shuō)法，此次只是調(diào)整用戶權(quán)益并不是降價(jià)行為，但本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，用戶購(gòu)買(mǎi)蔚來(lái)新車(chē)的起售價(jià)確確實(shí)實(shí)降低了3萬(wàn)元的門(mén)檻。尤其是在前5個(gè)月累計(jì)銷(xiāo)量不足5萬(wàn)輛的背景下，再去咬文嚼字爭(zhēng)議是不是“降價(jià)”事實(shí)上已經(jīng)沒(méi)有太大意義。

在財(cái)報(bào)中，一個(gè)不容忽視的變化是蔚來(lái)現(xiàn)金流的銳減（環(huán)比去年第四季度減少了77億元）。雖然李斌聲稱現(xiàn)金足夠支撐公司運(yùn)營(yíng)，但同時(shí)也表示會(huì)“很小心地管理現(xiàn)金”。具體措施為“已經(jīng)有一些固定資產(chǎn)投資和研發(fā)項(xiàng)目推遲”。在全球市場(chǎng)方面，將專注于已經(jīng)進(jìn)入的國(guó)家。

同時(shí)，也對(duì)在前一次財(cái)報(bào)電話會(huì)上聲稱今年Q4實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的時(shí)間進(jìn)行了調(diào)整，李斌在此次財(cái)報(bào)電話上表示，盈虧平衡的時(shí)間節(jié)點(diǎn)推遲在一年內(nèi)。

（圖片來(lái)源：車(chē)事小說(shuō)/攝）

此次價(jià)格及權(quán)益調(diào)整，簡(jiǎn)單來(lái)看，蔚來(lái)是將免費(fèi)換電權(quán)益從車(chē)價(jià)中剝離，作價(jià)后抵扣在了購(gòu)車(chē)款中（將此前每月4次或6次免費(fèi)換電權(quán)益作價(jià)3萬(wàn)元），以此來(lái)達(dá)到進(jìn)一步降低購(gòu)買(mǎi)蔚來(lái)車(chē)型門(mén)檻目的。

在重回頭部陣營(yíng)方面，除了降低購(gòu)車(chē)門(mén)檻，據(jù)李斌透露，明年下半年蔚來(lái)將迎來(lái)第二個(gè)品牌——阿爾卑斯的交付。據(jù)悉，該品牌車(chē)型售價(jià)將會(huì)下探至20-30萬(wàn)元區(qū)間。涉足大眾消費(fèi)市場(chǎng)的阿爾卑斯交付后，對(duì)蔚來(lái)提升銷(xiāo)量以及拉升市占率將起到關(guān)鍵作用。這也是李斌對(duì)接下來(lái)走勢(shì)充滿信心的根源。

在此之前，用李斌的話來(lái)說(shuō)，需要努力降低蔚來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（倒閉風(fēng)險(xiǎn)）。

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