香港財團加注新能源，再造過去20年地產(chǎn)奇跡？

隨著電動汽車市場滲透率突破30%，達到40%、50%，用戶規(guī)模在快速增長，會運營、懂合作、立標(biāo)準的“造鏈者”，終將成為橫跨充電服務(wù)領(lǐng)域的超級玩家。

很少有人意識到，被忽視的1998年，是中國房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)折點。

彼時，上海市中心最貴的金陽大廈賣到了歷史性的4500元/平，北京的二環(huán)則賣到了2000多元/平。躁動不安的房價，引來了最早的“磚家”們看空唱衰，認為高房價是無源之水，維系不了多久。

殊不知，房地產(chǎn)的黃金年代才剛剛開始。

中國房地產(chǎn)市場，以每年百分之十幾至二十幾的高速度增長，中國經(jīng)濟也進入高速發(fā)展的二十年，房價一飛沖天。

吃到這波紅利的，不光有內(nèi)地房企，還有聲名赫赫的“香港四大家族”。

“北上廣深”的很多大型商業(yè)中心背后，都有香港四大家族身影。比如李嘉誠家族旗下位于北京長安街核心地段的東方廣場、郭得勝家族控制的新鴻基地產(chǎn)，在上海知名度頗高的項目上海國金中心和上海環(huán)貿(mào)中心、鄭裕彤家族在內(nèi)地許多城市都有布局的新世界百貨等等。

在上世紀70年代上市之初，李嘉誠家族的長江實業(yè)市值僅1.57億港元。到了2015 年，李嘉誠旗下“長和系”的總市值高達1.222 萬億港元，一躍成為香港第一大家族性財團。

時間轉(zhuǎn)瞬到了2023，隨著經(jīng)濟增長新舊動能的轉(zhuǎn)換，房地產(chǎn)逐漸退出歷史舞臺，取而代之的，則是當(dāng)下炙手可熱的“新能源”。

嗅覺敏銳的四大家族們早有動作，近年來他們不斷布局內(nèi)地市場，殺入能源領(lǐng)域，并大手筆參投新能源產(chǎn)業(yè)鏈。比如，李嘉誠家族在英國電力和天然氣市場的巨額投資，李兆基家族的“港華智慧能源”從燃氣轉(zhuǎn)型切入新能源市場。

香港四大家族，從左到右依次為郭得勝、李嘉誠、李兆基、鄭裕彤，來源：百度百科

5月31日，在美國納斯達克上市的新能源服務(wù)商能鏈智電（NASDAQ：NAAS）完成了350萬股美國存托股票（ADS）增發(fā)交易。作為“香港四大家族”之一，鄭裕彤的長孫、現(xiàn)任新世界發(fā)展有限公司行政總裁鄭志剛和香港中譽集團（00985.HK)等共同購買了此次發(fā)行中總計350萬股美國存托股票。

值得一提的是，鄭志剛曾于2017年11月參與蔚來汽車的D輪融資，2018年8月參與小鵬汽車的B輪融資，兩者之后均成為市值超500億人民幣的公司，鄭志剛眼光獨特，投資往往成為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。

而鄭志剛此次看好的標(biāo)的，是中國規(guī)模最大、增長最快的電動汽車充電服務(wù)商之一的能鏈智電，也是中國充電服務(wù)第一股。其2022年充電量占中國公用充電量20%。

01尋找下一個黃金二十年

從地產(chǎn)切換到新能源，表面看，香港四大家族在內(nèi)地的投資布局似乎出現(xiàn)了翻天覆地的變化。

但細究下來，仍會發(fā)現(xiàn)，其核心投資邏輯從來沒有改變，那就是順應(yīng)政策東風(fēng)，投資黃金賽道的龍頭企業(yè)的“第一性原理”。

這也是香港四大家族實現(xiàn)資產(chǎn)的巨量積累、擺脫“富不過三代”的終極財富密碼。

香港四大家族每次重大投資布局都極具戰(zhàn)略前瞻眼光。

時間回到1997年，亞洲金融危機來襲，香港的樓市泡沫破裂，連帶著內(nèi)地包括深圳、上海等地樓市蕭條。而當(dāng)時處于風(fēng)暴眼的香港開發(fā)商們，并沒有因為金融危機而放慢布局內(nèi)陸的節(jié)奏，而是不約而同、快馬加鞭進入房地產(chǎn)市場。

彼時正值外資企業(yè)大舉撤資，李嘉誠們卻看準了中央頒布的一系列的政策利好，大舉進軍內(nèi)地市場，一舉成為香港在中國內(nèi)地房地產(chǎn)的最大投資者。

離香港最近的深圳首先被香港四大家族關(guān)注，優(yōu)質(zhì)地段被他們爭相“爆買”。

1997年，《中國房地信息》雜志發(fā)表“深圳引入港資60億發(fā)展住宅”一文中提到：作為深圳未來幾年發(fā)展的重點，深圳福田新市區(qū)中心，約40萬平方米的住宅用地今年已被幾個香港大財團“搶購”完畢，這些香港財團計劃投資60億巨資建造大型住宅群。

郭得勝家族控制的新鴻基就是在1997年開始大舉布局內(nèi)地地產(chǎn)，包括以廣州為核心的珠三角城市、以上海為核心的長三角城市以及北京、成都等熱點城市為支點，開發(fā)高端商業(yè)綜合體。

《深圳引入港資60億發(fā)展住宅》，來源：《中國房地信息》雜志

進入1998年，國家出臺了取消福利分房、住宅商品化、執(zhí)行住房抵押貸款等一系列利好房地產(chǎn)發(fā)展的政策，開始為房地產(chǎn)騰飛注入燃料，房地產(chǎn)作為國民支柱產(chǎn)業(yè)的地位越來越穩(wěn)固。

香港四大家族押注內(nèi)地房地產(chǎn)，是在精準把握住國家政策大趨勢基礎(chǔ)上，在投資時點上看準了行業(yè)低谷良機。

“V型反轉(zhuǎn)”帶來了豐厚回報。1996年-2014年期間，長江實業(yè)的凈資產(chǎn)從709億港元增長到了4060億港元，增長多達5.72倍；新鴻基、新世界和恒基兆業(yè)的凈資產(chǎn)同樣是爆發(fā)式增長，同一時期內(nèi)增長速度分別為4.95倍、5.72倍和5.82倍。

因為堅定地看好地產(chǎn)賽道，哪怕在地產(chǎn)行業(yè)短暫下行時，抄底龍頭企業(yè)也讓他們賺得盆滿缽滿。

投資房地產(chǎn)項目之外，四大家族還會選擇在低位抄底和扶持內(nèi)地地產(chǎn)龍頭，最經(jīng)典的案例之一就是恒大。

在中國房地產(chǎn)黃金二十年里，恒大集團無疑是民營房企的龍頭，也曾遇到過低谷期。2008年，就在恒大的土地儲量達到全國第一之后，金融危機爆發(fā)，資金鏈危機席卷整個房地產(chǎn)行業(yè)，恒大的資金缺口高達100億，上市計劃也不得不擱淺。

危難之下，許家印首先想的是通過增資拉戰(zhàn)略投資者入股，來解決資金困境。為此，他赴香港尋求四大家族的援助。

在坊間流傳三個月的 “鋤大D”故事中，鄭裕彤看到其中的機會，不僅自己斥資1.5億低位入股恒大，而且找來幾家國際機構(gòu)共出資2.1億美元認購恒大股票，之后還拉著李嘉誠、劉鑾雄等富豪公開力挺恒大，成功把恒大從危機中解救出來。

脫離險境回歸正常的恒大，于2009年11月在港交所上市。上市當(dāng)天，恒大市值一舉超過碧桂園，成為當(dāng)時內(nèi)地市值最大的民營房企。

許家印是否憑借與鄭裕彤的“忘年交”得到了鄭家及其他三大家族的資金支持，不得而知。但很顯然，彼時恒大作為內(nèi)地房企中少有的優(yōu)質(zhì)企業(yè)被鄭家看中，才是其根本原因。

不過，伴隨著中國城鎮(zhèn)化進程和人口增長的速度放慢，中國房地產(chǎn)黃金時代已進入尾聲。而香港四大家族則早早開始收縮對內(nèi)地房地產(chǎn)的投資，套現(xiàn)離場。

在中國房地產(chǎn)鼎盛時期的2015年前后，李嘉誠家族的長實集團和鄭裕彤家族的新世界集團就開始出售多處內(nèi)地地產(chǎn)項目。

在不斷撤離房地產(chǎn)市場的同時，香港四大家族開始尋找下一個二十年的中國黃金賽道。從公開報道看，近幾年，四大家族開始在內(nèi)地加速布局新能源賽道。

在國家政策大力支持下，國內(nèi)新能源汽車行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長，新能源汽車銷量連續(xù)兩年保持1倍左右的增長，2022年末新能源汽車滲透率更是達到25.6%。

未來，行業(yè)仍有望繼續(xù)延續(xù)高增長的趨勢，乘聯(lián)會秘書長崔東樹認為，新能源汽車滲透率仍會快速提升，預(yù)計2023年有望達到36%，同比增速超30%。

香港四大家族中，當(dāng)屬李嘉誠家族、李兆基家族對新能源領(lǐng)域的偏愛尤甚。

李嘉誠在英國電力和天然氣市場已經(jīng)付出了巨額投資。近期也有媒體爆料，李嘉誠正在國外多個國家和國內(nèi)多家央企角逐油砂開發(fā)權(quán)利，意在爭奪新能源領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。

李嘉誠最大手筆投資新能源市場，是在2010年1月，以每股0.73港元的價格購買中聚電池4億股，后又對該公司追加投資兩億股。經(jīng)過多次投資，累計金額高達7.2億港元，李嘉誠甚至一躍成為中聚電池第二大股東。

李兆基家族方面，2021年10月，由香港李兆基家族實控的港股上市公司港華燃氣，更名為“港華智慧能源”，從而切入新能源領(lǐng)域。港華業(yè)務(wù)定位由傳統(tǒng)的燃氣和相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為綜合能源運營，提供包括分布式光伏、儲能、充換電等項目的投資建設(shè)和智慧運營等業(yè)務(wù)。

而鄭志剛作為鄭氏家族的第三代繼承人，對新能源行業(yè)投資機遇的嗅覺相比幾大家族的“老當(dāng)家”更加敏銳。

參與投資小鵬汽車、蔚來汽車等新能源造車新勢力之后時隔多年，鄭志剛再度出手能鏈智電，想必更是為四大家族“打頭陣”，在新能源賽道中加碼布局充電服務(wù)細分領(lǐng)域。

02黃金賽道中的優(yōu)質(zhì)藍海

中國新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展，離不開作為基礎(chǔ)設(shè)施的新能源充電行業(yè)配套支持。

隨著新能源汽車滲透率不斷攀升，充電服務(wù)也成為高景氣、高成長的細分賽道之一。數(shù)據(jù)顯示，中國充電基礎(chǔ)設(shè)施保有量從2021年的262萬臺增長至2022年的521萬臺。一年時間將近翻番，和新能源汽車銷量翻倍同步。

由于國內(nèi)61%的住房存量偏向多戶住宅，所以充電樁設(shè)施以公用充電樁為主。根據(jù)澳大利亞知名投行麥格里發(fā)布的《中國充電服務(wù)下游市場》報告，在過去的5年里，中國的公用充電樁安裝量急劇增加，從2018年的30萬增長到2022年的130萬。預(yù)計到2030年會上升到2630萬，年復(fù)合增長率達到46%。

與此同時，中國公共充電市場建設(shè)提速。2022中國年公用充電站增量為3.7萬座，保有量達到11.1萬座。預(yù)計2023年新增公用充電場站6.0萬座，保有量將達17.1萬座。

新能源充電行業(yè)的高速發(fā)展離不開國家層面的有力支持和利好政策的頻繁、持續(xù)推出。

國家支持方面，新能源汽車曾在2014年至2020年的兩會工作報告中連續(xù)七年被提及。而在2020年《政府工作報告》中，新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施首次納入“新基建”七大產(chǎn)業(yè)之一。

2021年《政府工作報告》首次將“碳中和”寫入報告中，并提出“增加停車場、充電樁、換電站等設(shè)施”。2022年，“繼續(xù)支持新能源汽車消費”再度寫入《政府工作報告》。

利好政策方面，僅在2023年以來，關(guān)于新能源充電行業(yè)的利好政策就不勝枚舉。包括工信部、發(fā)改委在內(nèi)的重要部門，紛紛發(fā)聲要大力推進充電樁基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

今年4月，中共中央政治局會議指出，“要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢，加快推進充電樁、儲能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造。”

5月，國務(wù)院常務(wù)會議則指出了制約新能源汽車下鄉(xiāng)的突出瓶頸——就是要適度超前建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施。

農(nóng)村新能源汽車市場空間廣闊，加快推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不僅有利于促進新能源汽車購買使用、釋放農(nóng)村消費潛力，而且有利于發(fā)展鄉(xiāng)村旅游等新業(yè)態(tài)，為鄉(xiāng)村振興增添動力。

同月，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》，主要涉及農(nóng)村地區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及新能源汽車供應(yīng)政策等。充電設(shè)施“下鄉(xiāng)”有望為新能源充電行業(yè)增加新的市場空間。

03造鏈者，構(gòu)建“生態(tài)湖”

如果說新能源是中國未來二十年的黃金賽道，那從發(fā)展前景、增長速度和政策支持來看，新能源充電這個細分賽道，更是剛剛起步的萬億優(yōu)質(zhì)藍海市場。不過，在高度發(fā)展的同時，充電行業(yè)在供需端都存在很多亟待解決的痛點。

首先，從需求端來看，用戶的充電體驗還需要大幅提升。新能源車車主在使用充電樁時，普遍抱怨的問題主要集中在找樁難、排隊時間長、充電時間長、需要下載多個App等方面。

其次，從供給端來看，一方面，在公共充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營方面，普遍存在：各區(qū)域結(jié)構(gòu)性供給不足；不同充電運營商充電網(wǎng)絡(luò)間形成信息孤島；充電設(shè)施利用率低、盈利模式單一；運營管理效率低等。

另一方面，對于充電樁制造商來說，缺乏有效連接客戶，尤其是中小客戶的渠道；對于中小運營商來說，缺乏合理的場站選址方案，購電、采購電樁的議價能力，以及運營及服務(wù)能力偏弱，導(dǎo)致場站流量低、盈利能力差。

此外，近兩年，中國充電市場已經(jīng)呈現(xiàn)出分散化的趨勢，充電運營商CR5（前5大企業(yè)市占率）從2018的87%降到了2022的67%，未來中小型運營商預(yù)計占比將會超過60%。

大量來自不同行業(yè)、不同背景的運營商加入市場，它們中的絕大多數(shù)缺乏充電設(shè)施建設(shè)、運營經(jīng)驗，行業(yè)也未形成統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范和服務(wù)標(biāo)準，因此市場需要專門為運營商提供的標(biāo)準化建設(shè)、運營方案。

針對上述諸多行業(yè)痛點，第三方充電服務(wù)商往往以行業(yè)“連接器”角色，整合新能源汽車充電產(chǎn)業(yè)鏈各方，針對行業(yè)分散、低效的供給格局進行有效改善。本次受到鄭氏家族關(guān)注的能鏈智電正屬于這個賽道。

在整個新能源充電行業(yè)，能鏈智電等第三方充電服務(wù)商發(fā)揮著“超級平臺方”的作用，類似于本地生活領(lǐng)域的美團點評、貨運物流領(lǐng)域的滿幫、旅游服務(wù)領(lǐng)域的攜程等。

而能鏈智電的業(yè)績增長，也驗證了其優(yōu)質(zhì)成長性，和鄭志剛的眼光。

財報顯示，能鏈智電2022年收入達到9280萬元人民幣，同比增長177%，預(yù)估2023年收入將在5億元人民幣至6億元人民幣之間，同比增長5.4到6.4倍。

新能源行業(yè)會否成為下一個20年的房地產(chǎn)仍未可知，但隨著電動汽車市場滲透率突破30%，達到40%、50%，用戶規(guī)模在快速增長，會運營、懂合作、立標(biāo)準的“造鏈者”，終將成為橫跨充電服務(wù)領(lǐng)域的超級玩家。

       原文標(biāo)題 : 香港財團加注新能源，再造過去20年地產(chǎn)奇跡？