歐菲光、歌爾股份前車之鑒，周群飛的藍(lán)思科技能否跳出果鏈怪圈？

跨界新能源汽車與金屬材料賽道，周群飛的藍(lán)思科技正在努力“擺脫”蘋果

2022年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、疫情等綜合因素影響，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)情況繼續(xù)下滑，半年報(bào)由盈利進(jìn)入了虧損狀態(tài)。而瑞銀證券也在8月、10月連發(fā)兩篇看空研報(bào)，給出“賣出”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)下調(diào)至9.1元/股。

而到了2023年1月，雖然藍(lán)思科技預(yù)告全年取得了營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，相比于上半年已經(jīng)成功扭虧為盈。但瑞銀證券依然沒(méi)有改變對(duì)其觀點(diǎn)，維持“賣出“評(píng)級(jí)，9.1元/股的目標(biāo)價(jià)也沒(méi)有上調(diào)。

那么，為何藍(lán)思科技業(yè)績(jī)波動(dòng)如此明顯，瑞銀證券又因何依據(jù)看空？這或許還得從“果鏈”講起。

2007年，喬布斯攜第一代iPhone正式亮相，開(kāi)啟智能手機(jī)行業(yè)變革。而首代iPhone觸摸屏玻璃，正是由藍(lán)思科技加工生產(chǎn)。而此后的十?dāng)?shù)年間，藍(lán)思科技和蘋果的合作逐步深入，并延伸至藍(lán)寶石、精密陶瓷等領(lǐng)域。2021年，藍(lán)思科技曾在年報(bào)中公開(kāi)部分客戶資料，其中第一大客戶蘋果為其貢獻(xiàn)了300.98億元的銷售額，在其年度銷售總額中占比高達(dá)66.49%。

而憑借與蘋果合作積累下的資本與技術(shù)，藍(lán)思科技也和眾多智能手機(jī)廠商（三星、小米、華為）等構(gòu)建了深度長(zhǎng)期的合作。在上述企業(yè)訂單支持下，藍(lán)思科技不僅業(yè)績(jī)長(zhǎng)勢(shì)喜人，2015年3月，還成功在深交所掛牌上市，在2021年，藍(lán)思科技總市值一度超過(guò)2000億元。

但伴隨著國(guó)際形勢(shì)緊張疊加疫情反復(fù)，供應(yīng)鏈企業(yè)生產(chǎn)受到影響，同期，經(jīng)濟(jì)萎縮還導(dǎo)致了市場(chǎng)消費(fèi)意愿降低，整個(gè)行業(yè)智能手機(jī)行業(yè)的寒冬也已到來(lái)。

市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC報(bào)告顯示，2022年全球智能手機(jī)出貨量?jī)H為12.1億部，同比下跌11.3%，創(chuàng)十年來(lái)新低藍(lán)思科技第一大客戶蘋果自然也未能獨(dú)善其身，2022年，蘋果實(shí)現(xiàn)年出貨量2.26億臺(tái)，較2021年的2.36億臺(tái)減少940萬(wàn)臺(tái)，也直接地對(duì)藍(lán)思科技的業(yè)績(jī)?cè)斐闪司薮蟮挠绊憽?/p>

而面臨如此情況，藍(lán)思科技也做出了努力，事實(shí)上，早在很久之前，藍(lán)思科技就已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入新能源汽車與金屬材料賽道。2018年，藍(lán)思科技的汽車業(yè)務(wù)開(kāi)始落地，啟動(dòng)藍(lán)思湘潭新生產(chǎn)基地建設(shè)，生產(chǎn)面向汽車產(chǎn)業(yè)配套中控屏、外觀裝飾件以及其他部件。

目前，藍(lán)思科技的新能源汽車已覆蓋包括車載觸控顯示面板、新型B柱、新型汽車玻璃、充電樁等多個(gè)領(lǐng)域，和特斯拉、寶馬、奔馳、大眾、理想、蔚來(lái)等多家知名車企均有合作。

但總的來(lái)說(shuō)，其他業(yè)務(wù)相較于如此大的智能手機(jī)業(yè)務(wù)甚至果鏈業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)實(shí)在是微不足道，也導(dǎo)致了短期內(nèi)尚且無(wú)法對(duì)公司造成實(shí)質(zhì)性影響。

但不安現(xiàn)狀、外拓產(chǎn)業(yè)鏈、尋找新的營(yíng)收來(lái)源，是藍(lán)思科技想要掙脫周期的表現(xiàn)。而從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，這不僅應(yīng)該是藍(lán)思科技思考的東西，而是所有果鏈上的企業(yè)都應(yīng)該擔(dān)憂的問(wèn)題，畢竟歐菲光與歌爾股份前車之鑒仍歷歷在目，后來(lái)的果鏈公司仍要警鐘長(zhǎng)鳴。

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