祥鑫科技股價(jià)要“起飛”了？

5月3日，祥鑫科技“自愿公告”：于2023年1-4月獲得客戶的項(xiàng)目定點(diǎn)意向書，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總額為149-151億元，項(xiàng)目周期為1-7年。

要知道，該公司市值僅為80億元左右，這個大訂單已經(jīng)接近目前市值的2倍了！那祥鑫科技究竟有何能耐拿下如此大單？這筆大單又會給祥鑫科技帶來什么？

01

得益于新能源高景氣

這并不是祥鑫科技第一次“自愿公告”項(xiàng)目中標(biāo)，2022年也曾披露過較大金額的定點(diǎn)意向書情況。而祥鑫科技之所以能夠拿到如此多的訂單還是得益于新能源的高景氣。

祥鑫科技成立之初并未涉獵汽車領(lǐng)域，主要從事五金電子類金屬結(jié)構(gòu)件的生產(chǎn)。依托金屬成型技術(shù)優(yōu)勢，2008年正式進(jìn)軍汽車沖壓模具及金屬結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，2012年又進(jìn)入通信領(lǐng)域結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)。

近年來，祥鑫科技跟隨原有客戶進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，依靠出口模具時(shí)積累的核心金屬成型技術(shù)，拿下了多個電池箱體訂單，成功躋身新能源汽車配件供應(yīng)商名列。

一方面，隨著新能源汽車的迅猛發(fā)展，祥鑫科技作為汽車模具和零部件行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)享受到了行業(yè)增長的紅利，訂單大幅增加。

另一方面，近年來，綠色低碳已成為眾多行業(yè)發(fā)展的新方向。在此背景下，儲能行業(yè)迎來快速發(fā)展，光伏、風(fēng)電等綠電裝機(jī)量的快速增長，繼而帶動了“強(qiáng)配”儲能的裝機(jī)需求。

而祥鑫科技早已積極布局儲能、光伏逆變器領(lǐng)域，已向華為、寧德時(shí)代、新能安、EnphaseEnergy、Larsen、FENECONGmbH等國內(nèi)外知名企業(yè)供應(yīng)光伏逆變器、儲能機(jī)柜、充電樁機(jī)箱等相關(guān)產(chǎn)品。

從去年的營收構(gòu)成來看，祥鑫科技增長來自新能源汽車和儲能兩個領(lǐng)域。

財(cái)報(bào)顯示，2022年新能源汽車精密沖壓模具和金屬結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收25.57億元，儲能設(shè)備沖壓模具和金屬結(jié)構(gòu)件實(shí)現(xiàn)營收5.35億元，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占整體營收的比例超70%。

顯而易見，祥鑫科技能夠拿下如此大單還是得益于新能源行業(yè)的高景氣度及較早的布局。

02

大單能帶來什么？

拿下大額訂單后，對祥鑫科技的利好自然不言而喻：

一是，未來業(yè)績更有保障。據(jù)祥鑫科技公告，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目總額為149-151億元，項(xiàng)目周期為1-7年。

對祥鑫科技而言，這筆訂單足以被視為巨額訂單。財(cái)報(bào)顯示，祥鑫科技2022年的營業(yè)收入不過43億元，也就是說這批訂單總金額已經(jīng)是過去一年?duì)I收規(guī)模的3倍以上。

這些意向訂單周期短則一年，長則七年。如果以中值三年計(jì)算，每年將貢獻(xiàn)營收約50億元；即便是按照最長時(shí)間7年來計(jì)算，這筆訂單平均每年可為公司貢獻(xiàn)近22億元的營收，也是相當(dāng)炸裂的。

二是有助于公司產(chǎn)品市占率保持穩(wěn)定，強(qiáng)化其在新能源產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的競爭力。

以儲能逆變器為例，目前行業(yè)內(nèi)主要公司為銘利達(dá)、祥鑫科技等，這兩家公司2021年的市占率分部為7%、1%。

受益于儲能行業(yè)的高景氣，結(jié)構(gòu)件市場未來將迎來高速增長。預(yù)計(jì)祥鑫科技2023年儲能結(jié)構(gòu)件收入為8億元，全球市占率有望達(dá)到3%。

三是良好的交易對手也可以為祥鑫科技吸引更多客戶，形成明星效應(yīng)。

雖然根據(jù)與相關(guān)客戶的保密協(xié)議，祥鑫科技無法披露各客戶的具體名稱。但這些下游客戶涵蓋新能源汽車、動力電池、儲能和光伏逆變器、通信等多個行業(yè)，體現(xiàn)了客戶對其研發(fā)、技術(shù)和生產(chǎn)能力的認(rèn)可。

從目前已披露公告來看，祥鑫科技新能源業(yè)務(wù)的預(yù)期訂單的確可觀，或?qū)疚磥淼慕?jīng)營業(yè)績起到積極影響，為其加快產(chǎn)能建設(shè)提供動力。

03

股民：沒成利潤都是白搭

有意思的是，祥鑫科技的這份自愿公告一出，便引起股民激烈的討論。有股民甚至直言，意向訂單沒變成利潤都是白搭。那這筆意向訂單能否變成利潤？何時(shí)能變成利潤？

投資者的質(zhì)疑也并非空穴來風(fēng)。祥鑫科技在公告中明確指出，這筆訂單是一筆意向訂單，不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性訂單，產(chǎn)品的實(shí)際供貨時(shí)間、供貨價(jià)格、供貨數(shù)量以客戶的后續(xù)正式供貨協(xié)議或銷售訂單為準(zhǔn)。

再加上，這筆訂單的生命周期為為1-7年，且是以客戶主動下單模式進(jìn)行的，時(shí)間較長存在太多的不確定性因素，因此能否變成真金白銀的利潤收入，還尚未可知。

祥鑫科技還表示，意向書有利于提升公司未來的經(jīng)營業(yè)績，但不會對公司本年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

另一方面，新能源市場千變?nèi)f化，雖然在全球新能源汽車快速發(fā)展背景下，祥鑫科技在這場競爭中爭得一席之地。

但未來隨著行業(yè)逐漸進(jìn)入穩(wěn)定期，行業(yè)增速或?qū)⑾禄?，行業(yè)內(nèi)競爭將愈發(fā)激烈；同時(shí)，產(chǎn)業(yè)集群從歐美等發(fā)達(dá)國家進(jìn)一步向中國轉(zhuǎn)移，將吸引越來越多的企業(yè)進(jìn)入公司所在行業(yè)，使競爭進(jìn)一步加劇。

盡管公司目前在核心技術(shù)、質(zhì)量管理、穩(wěn)定的中高端客戶等方面具有較大的優(yōu)勢，但金屬結(jié)構(gòu)行業(yè)的競爭壁壘相對不高。如果公司不能在日趨激烈的市場競爭中及時(shí)全面地提高產(chǎn)品競爭力，將面臨產(chǎn)品市場份額下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司未來的發(fā)展。

此外，公司主要產(chǎn)品主要出口國家為德國、日本、美國、墨西哥等。若未來公司產(chǎn)品出口主要目的地國家或地區(qū)貨物貿(mào)易政策、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生不利的波動，將會對公司的產(chǎn)品出口和經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成不利影響；還有客戶集中度較高的問題依舊突出。

總的來說，祥鑫科技之所以能夠拿到如此多的訂單還是得益于新能源的高景氣，對祥鑫科技的利好自然不言而喻。但這筆訂單能否變成真金白銀的利潤收入，還尚未可知。

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