拯救“聯(lián)盟”！雷諾-日產(chǎn)新協(xié)議能否結(jié)束內(nèi)訌？

這一對在“戈恩時代”促成的聯(lián)盟伙伴在經(jīng)歷漫長內(nèi)耗后，終于相對平等地坐在一起，幫助彼此在瞬息萬變的全球汽車市場中轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新、走向復(fù)興。

在雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟前董事會主席卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）雄心勃勃的預(yù)想里，他所掌管的聯(lián)盟相距全球最大規(guī)模車企的位置并不遙遠：2017年，這個聯(lián)盟實現(xiàn)了1060萬輛的全球銷量，相比當年第一的大眾集團僅有13萬輛的差距。聯(lián)盟內(nèi)部則通過對工廠聯(lián)合、產(chǎn)品平臺與技術(shù)共享等舉措繼續(xù)擴大協(xié)同效益，攤低成本，保持住在激烈市場中的競爭實力。

不過，隨著聯(lián)盟成員在市場份額方面的差距逐步拉開，雷諾和日產(chǎn)在內(nèi)部分配的失衡正引起后者的抱怨。特別當法國政府授意戈恩推動雷諾和日產(chǎn)的合并后，被激化的矛盾隨即點燃“戈恩事件”的引線，致使聯(lián)盟關(guān)系生隙。之后，戈恩曾經(jīng)的副手、日產(chǎn)前CEO西川廣人公開表示要尋求一種“更公平”的內(nèi)部管理架構(gòu)，聯(lián)盟雙方針對內(nèi)部主動權(quán)的爭奪持續(xù)不斷。

盡管為了挽救關(guān)系日趨松散的聯(lián)盟，雷諾、日產(chǎn)雙方陸續(xù)推出新商業(yè)合作模式“引領(lǐng)者與伴隨者”以及面向2030年的聯(lián)盟發(fā)展路線圖，以確保在汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中“不落下風(fēng)”。但現(xiàn)實卻是雷諾逐步回歸歐洲市場，日產(chǎn)則進入業(yè)務(wù)收縮周期，將資源聚焦在中國、美國和日本本土。同時，雙方緩慢地協(xié)同進度正致使聯(lián)盟的產(chǎn)品、技術(shù)更新受阻。由此，面對銷量下滑和轉(zhuǎn)型突圍的壓力，就怎樣終止這場持續(xù)已久的“內(nèi)耗”，聯(lián)盟雙方亟需達成一份新共識。

強調(diào)“平等”

2月6日，雷諾、日產(chǎn)雙方在倫敦簽署約束性框架協(xié)議，并計劃在3月底前促使初始有效期為15年的新聯(lián)盟協(xié)議落地。其中，在這項約束協(xié)議公布的多項舉措中，“重新平衡雷諾-日產(chǎn)交叉持股機制，加強聯(lián)盟治理”成為關(guān)注焦點。

事實上，不平等交叉持股機制正是引發(fā)這個聯(lián)盟內(nèi)部斗爭的主要誘因。向上追溯至1999年，作為雷諾拯救日產(chǎn)于水火的代價之一，雷諾持有日產(chǎn)43.4%的股份，而日產(chǎn)方面只擁有前者15%股份且不能行使持股表決權(quán)。簡而言之，雷諾可以輕松介入日產(chǎn)的經(jīng)營管理，但日產(chǎn)基本無權(quán)對此安排做出改變。

如今，隨著平等合作新共識的達成，雷諾和日產(chǎn)雙方明確將交叉持有股份和表決權(quán)上限保持在15%，雷諾則將超額持有的28.4%日產(chǎn)股份轉(zhuǎn)入一家法國信托機構(gòu)，并強調(diào)受托方的表決權(quán)將對大多數(shù)決策保持“中立”。雷諾現(xiàn)任CEO盧卡·德·梅奧(Lucade Meo)表示，在與日產(chǎn)方面的有序協(xié)調(diào)過程中，雷諾將靈活出售信托機構(gòu)持有的日產(chǎn)汽車股份，日產(chǎn)或其指定的第三方擁有優(yōu)先購買權(quán)。對此，彭博行業(yè)研究（BI）駐東京分析師吉田達夫認為，日產(chǎn)獲得聯(lián)盟內(nèi)的平等話語權(quán)是一個積極信號，“當然，日產(chǎn)若回購股票還將有利提升其股價，但考慮到其目前的現(xiàn)金流，這還不太可能發(fā)生。”

然而，新協(xié)議對聯(lián)盟治理架構(gòu)的更新表述則稍顯意義深長。盡管聯(lián)盟運營委員會（AOB）將繼續(xù)行使協(xié)調(diào)雙方運營的權(quán)力，雷諾和日產(chǎn)也均可向?qū)Ψ蕉聲Φ忍崦麅擅?。但值得注意的是，新的協(xié)議也終止了雷諾與法國政府早前簽訂的股權(quán)治理協(xié)議，因此法國政府如今也可自由行使其在雷諾的所有表決權(quán)?？紤]到雷諾與法國政府的密切關(guān)系，聯(lián)盟如今達成的交叉持股新機制和治理架構(gòu)能否真正平衡雙方利益還有待觀察。

從孤掌難鳴到再度攜手

回望聯(lián)盟陷入內(nèi)訌的這幾年，雖然雙方都專注在各自標桿市場“深耕”，但顯然在市場和電動化轉(zhuǎn)型等方面均遭遇不同麻煩。

首先是雷諾。近年來，雷諾的業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，特別是在2022年，在因俄烏局勢而退出俄羅斯市場的眾多國際車企中，雷諾遭受的損失最為慘重。在將所持有的俄羅斯車企AvtoVAZ的67.69%的股份以象征性的1盧布出售給俄羅斯國營研究機構(gòu)NAMI后，該集團不得不“短暫”告別了這個占據(jù)其全球份額10%的重要市場。數(shù)據(jù)顯示，雷諾的2022年銷量（不包括俄羅斯市場）同比下跌9.4%至146.67萬輛，連續(xù)四年出現(xiàn)下滑。而在電動化和自動駕駛等新興技術(shù)領(lǐng)域，雷諾雖然很早就進行相應(yīng)布局，雷諾Zoe甚至一度力壓特斯拉Model 3登上歐洲電動汽車銷量榜首，但在如今市場，其電動汽車銷售量已不足以與特斯拉等競爭對手相提并論。此外，雷諾長期處于混亂狀態(tài)的全球供應(yīng)鏈，也同樣在加重其生產(chǎn)、銷售兩端的負荷。

接下來是日產(chǎn)。雖然日產(chǎn)的市場規(guī)模比雷諾大得多，但其同樣在2022年遭遇銷量的“滑鐵盧”。據(jù)其1月30日公布的上年銷量情況，2022年日產(chǎn)全球銷量下降20.7%，僅為322.55萬輛，在其所依仗的中國和美國市場均大幅萎縮，只有日本市場的銷量還算穩(wěn)定。事實上，自2019上半年以來，日產(chǎn)在全球范圍內(nèi)裁員超萬人，并陸續(xù)縮減十余座工廠的產(chǎn)能以提高實際作業(yè)率。同時，其在燃油車市場“技術(shù)日產(chǎn)”的光環(huán)逐漸消失，疊加在電動汽車市場車型導(dǎo)入的緩慢進程，也正在削弱日產(chǎn)車型的品牌溢價。

綜合來看，雷諾、日產(chǎn)雙方在聯(lián)盟生隙后，雖撤回到各自的市場邊界內(nèi)進行重整，但遠離了聯(lián)盟，終究還是不能在這個競爭激烈的全球市場中重現(xiàn)過去的高光時刻。由此，在重組新協(xié)議中，聯(lián)盟雙方除對治理模式更新外，也對雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟的新市場項目做出更多安排。

當前，聯(lián)盟正在提升對新興市場的關(guān)注，共同投入更多資源來擴大業(yè)務(wù)。在拉丁美洲區(qū)域，雷諾將為阿根廷市場開發(fā)新的半噸皮卡車型，同時鑒于雷諾Alaskan/日產(chǎn)Frontier的成功合作先例，將在阿根廷科爾多瓦工廠著手雙品牌車型的生產(chǎn)。日產(chǎn)方面則準備在墨西哥工廠為雷諾生產(chǎn)一款新車型，幫助后者在墨西哥進行業(yè)務(wù)開拓。此外，聯(lián)盟雙方還計劃基于現(xiàn)有的CMF-EV平臺合作開發(fā)兩款電動汽車以面向這一新興市場。在印度市場，聯(lián)盟雙方將在印度欽奈工廠生產(chǎn)面向當?shù)睾蛧H客戶的6款新車，其中，包括雙方共享開發(fā)的新型SUV以及由雷諾Triber衍生而來的新款日產(chǎn)車型。同時，考慮到該區(qū)域初現(xiàn)的電動汽車增長勢頭，聯(lián)盟也計劃在將全新的純電動車型導(dǎo)入印度市場。顯然，達成新協(xié)議后，雷諾、日產(chǎn)雙方正在成本分攤和成本規(guī)避方面布局，以期獲得市場、產(chǎn)品方面的切實收益。

聯(lián)盟向左向右

有業(yè)內(nèi)人士指出，基于聯(lián)盟雙方已公布的重組協(xié)議內(nèi)容，必將帶來部分業(yè)務(wù)的獨立，并將從規(guī)模效應(yīng)、研發(fā)成本等方面對雙方的“真心”進一步提出考驗。

2022年11月，雷諾對自身旗下業(yè)務(wù)一分為二，一邊是專注于電動汽車與軟件業(yè)務(wù)的公司Ampere，另一邊則是與吉利將以50∶50股比合資的新公司Horse，負責(zé)內(nèi)燃機、混合及插電式混合動力總成以及變速器相關(guān)業(yè)務(wù)。從長遠角度看，這既是雷諾自身加快轉(zhuǎn)型的“瘦身”之舉，也是應(yīng)對歐盟立法2035年禁售燃油車的提早布局。然而，再從雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟的重組計劃看，僅限聯(lián)盟內(nèi)部的技術(shù)共享局面正在被打破，雷諾似乎也另有打算。

在新協(xié)議公布的聯(lián)盟內(nèi)部交叉投資方面，特意提到“日產(chǎn)計劃投資Ampere公司的15%股份以成為其戰(zhàn)略投資者”，并以此作為進一步開拓歐洲市場的全新機遇。但協(xié)議并未對此項投資的具體規(guī)模和日期做出說明。有消息指出，日產(chǎn)方面僅將此事看作是雷諾在讓出股權(quán)的過程中給出的一種附加條約，以便在未來順利使用與Ampere相關(guān)的技術(shù)專利。而雷諾方面似乎希望在今年晚些時候通過首次公開募股(IPO)剝離Ampere公司，以便將其未來收益與日產(chǎn)撇清關(guān)系。

在此之前，日產(chǎn)曾強烈反對雷諾與吉利之間的合作，并要求拆分后的合資公司Horse不得使用雷諾與日產(chǎn)曾共同開發(fā)的車型技術(shù)。作為交換條件，日產(chǎn)則考慮同旗下三菱一起成為Horse的客戶，進一步提升相關(guān)車型在低排放內(nèi)燃機和混合動力系統(tǒng)技術(shù)方面的進步以及市場開拓。顯然，日產(chǎn)方面對介入聯(lián)盟的新合作伙伴有些感到憂心忡忡。

如今，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮下，車企的結(jié)盟形式已少有像是雷諾-日產(chǎn)這樣的資產(chǎn)整合聯(lián)盟，要么是完全走向合并，例如PSA和FCA結(jié)合的Stellantis集團；要么是更加靈活的技術(shù)與戰(zhàn)略聯(lián)盟，類似大眾與福特之間的廣泛業(yè)務(wù)合作。畢竟資產(chǎn)整合聯(lián)盟所存在的內(nèi)部分配問題，以及分散決策中心對母公司既定戰(zhàn)略的掣肘，正致使聯(lián)盟各位成員的競爭優(yōu)勢趨于平常。套用戈恩對聯(lián)盟內(nèi)訌的評論：兩家公司之間不再存在真正的管理組合，而在不信任的路上越走越遠。當然，新協(xié)議正試圖重建雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟的互信，也給出了維護平等地位、部分業(yè)務(wù)保持獨立發(fā)展等減少分歧與專注未來的基礎(chǔ)策略。未來15年，雙方能否不計前嫌、心無間隙地分享自己平臺、技術(shù)和其他資源，同時實現(xiàn)各自利益的最大化，則還需進一步的觀察。

圖片：汽車縱橫

文章：汽車縱橫

排版：汽車縱橫

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