去年凈虧損51.09億元，零跑放言將在今年實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正

日前，零跑發(fā)布了2022年全年財報。在去年財報中，零跑展示了非常亮眼的成績。比如，零跑去年營收123.85億元，同比增長295.41%，創(chuàng)歷史新高；毛利率由2021年的-44.3%大幅改善至2022年的-15.4%；全年交付約11.12萬輛新車，同比增長154.1%。

受此影響，截至3月22日收盤，零跑股價上漲2.83%，報30.90港元，股價盤中一度漲近6%。

但即便如此，零跑2022年也仍未實現(xiàn)盈利，其去年凈虧損51.09億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損為45.66億元，同比擴大79.53%。

對此，零跑創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官朱江明倒是較為樂觀，他表示，“2023年，我們相信新能源汽車市場將迎來進一步的增長和更激烈的競爭，我們對身處在這樣一個充滿機遇和挑戰(zhàn)的市場中感到無比的興奮，我們將繼續(xù)努力，把公司帶上更高的臺階。”

營收增長和虧損擴大的原因

根據(jù)財報披露，零跑去年的營收增長、毛利率改善，主要由于電動汽車及部件銷量增加，以及其產(chǎn)品組合平均售價隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化而提高所致。

按照去年的價格，零跑銷售的11.12萬輛新車中，售價18.58萬-23.58萬元的C11，去年全年交付量為44371輛，占去年總銷量的39.93%；售價19.38萬-28.68萬元的C01，去年全年交付量為4815輛，占去年總銷量的4.33%；售價8.25萬元的T03，去年交付量為61919輛，占去年總銷量的55.7%。

雖然低端的T03仍然“包攬”了零跑超一半的銷量，但要知道2021年T03曾以39149輛的銷量，占到了零跑總銷量的89%。如今，隨著20萬級的C11、C01銷量的增長，零跑的營收也從2019年的1.17億元飆升至123.8億元。

不過，銷量增長的背面，卻是零跑同比增長216.3%的銷售成本。據(jù)了解，由于電動汽車銷量增加導(dǎo)致原材料及耗材成本增加，零跑2022年的銷售成本達到了142.95億元。同時，受營銷活動及促銷活動增加、銷售人員隨業(yè)務(wù)擴張而增加的影響，零跑銷售開支還同比增長了160.2%，達到了11.13億元。

這一點在零跑日益完善的銷售網(wǎng)絡(luò)中，得以體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，零跑共擁有582家門店，覆蓋180個城市，其中，直營店79家，渠道合作伙伴店503家。

另外，零跑去年花費的8.42億元行政開支、14.10億元的研發(fā)開支，也進一步抵消掉了零跑大幅增長的營收，使其經(jīng)營虧損從2021年的28.68億元，擴大到了2022年的52.26億元。這一意味著，如果按11.12萬輛銷量來算，零跑賣一輛車要虧損近4.7萬元。

預(yù)計實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正的依據(jù)

進入2023年，對零跑比較不利的是，其今年1-2月僅交付了4337輛新車，較2022年同期減少了62.4%。雖然零跑稱，是由于公司在進行車型迭代，完成了2023款車型的SOP及產(chǎn)線導(dǎo)入所致，但落后于行業(yè)水平的交付量，也不免令人擔(dān)憂。

而零跑導(dǎo)入的新款車型，則是進一步壓低了價格的新款T03、C11、C01。其中，C01的降幅最大，由原來的19.38萬-28.68萬元降至14.98萬-22.88萬元，下調(diào)幅度最高近6萬元。

對此，朱江明也在隨后舉辦的財報電話會中解釋，降價的依據(jù)是依托全域自研。他表示，去年9月零跑內(nèi)部便啟動了降本，為降低車價，在成本方面進行了大量的優(yōu)化工作。

具體來看，零跑內(nèi)部根據(jù)客戶反饋，減少了如行李架、行李箱、電動門把手等不必要的配置，通過技術(shù)創(chuàng)新和功能優(yōu)化做了一些降本工作。外部，零跑通過與供應(yīng)商合作降低了零部件成本。

另外，原材料價格的下跌也緩解了零跑的成本壓力，“碳酸鋰價格每下降10萬元，每度電可以減少50元的成本，以70度電池包計算，可以節(jié)省3500元”。朱江明介紹，在推出新產(chǎn)品時已經(jīng)考慮到電池降價的可能性，“零跑降價的卡位、推出時點、幅度都是合適的”。

這也進一步提升了零跑對今年的整體預(yù)估。據(jù)悉，零跑高層在會上強調(diào)，零跑將會在2023年實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正，但由于整體汽車市場正處于劇烈的變動中，毛利轉(zhuǎn)正的具體時間節(jié)點目前尚不能確定。

而實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正的評估，是基于零跑銷售結(jié)構(gòu)的正向變化。據(jù)朱江明透露，隨著3月新車的發(fā)布，零跑C11增程版和C01訂單數(shù)量已經(jīng)超過了T03，C系列產(chǎn)品占據(jù)80%的比例。據(jù)悉，零跑發(fā)布的新車型毛利均為正，預(yù)計第二季度的銷售收入會比去年同期增長50%。

不過，這也有一個前提，那便是零跑保持銷量的持續(xù)增長。2023年，零跑將銷量目標(biāo)定為20萬輛。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，零跑今年下半年將基于B平臺推出新的產(chǎn)品，從產(chǎn)品、營銷、渠道建設(shè)等多方面入手，助推銷量的增長。畢竟，就像朱江明所言，“如果零跑 2023 年銷量上不去，那后面也就沒什么希望了。”

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