小米造車B面：車還沒出，投資先行

文/陳秋曉

編輯/周雄飛

當(dāng)華為在造車領(lǐng)域動作頻頻時，小米依舊埋頭低調(diào)布局。

自宣布下場造車以來，小米官方對于首臺汽車的信息透露并不多，但在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局還在繼續(xù)。

本月中旬，車載聲學(xué)系統(tǒng)提供商“上海追鋒汽車系統(tǒng)有限公司”完成了千萬元級A+輪股權(quán)融資，投資方便有北京小米智造股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“小米智造基金”）。

在經(jīng)歷了兩輪募資后，手握百億的小米智造基金在汽車芯片、動力電池、智能汽車等領(lǐng)域都開啟了布局，投資呈現(xiàn)出撒網(wǎng)廣、布局深的特點。

車子還沒出來，就大把投資的原因，是小米對造車已經(jīng)落后、而自身短板明顯的焦慮。

自2021年小米董事長雷軍宣布入局造車行業(yè)后，彼時業(yè)內(nèi)就有聲音認(rèn)為相比于“蔚小理”，小米已經(jīng)晚了。再加上小米造車屬于跨界，并不具備太多造車經(jīng)驗，因此想要在2024年順利實現(xiàn)上市，就需要用收購來換技術(shù)和時間。

小米于港交所文件中宣布造車，圖源小米官方微博

大把花錢投資的同時，小米汽車已經(jīng)走過了四個關(guān)鍵節(jié)點，包括宣布自建工廠、宣布全棧自研自動駕駛、組織架構(gòu)調(diào)整、安排冬季路測等，以及首臺小米汽車的外觀設(shè)計也被二級供應(yīng)商泄露。

從布局新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈、到小米汽車外觀造型被曝光，在業(yè)內(nèi)看來小米汽車或許能實現(xiàn)2024年上市的目標(biāo)，但小米汽車想要在新能源汽車市場中搶到優(yōu)勢，還有一些挑戰(zhàn)。

2024年交付之際，小米將首先與新勢力們在15萬元以上價格帶開啟激烈爭奪。其次，隨著新能源汽車行業(yè)進(jìn)入智能化后半場，先入局車企同時具備技術(shù)、數(shù)據(jù)和供應(yīng)鏈完備等多方面的累積優(yōu)勢，小米則既要爭取造車資質(zhì)、追趕技術(shù)進(jìn)度，又要有前瞻性地為自家產(chǎn)品打造未來競爭力，存在諸多不確定性。

隨著整個行業(yè)集中度的提高，直擊中高端定位的小米汽車，將面臨“蔚小理”等眾多玩家的沖擊。因此想要在未來破局，小米還有很長的路要走，如今先把投資布局完善了，也是為了未來的造車之路做好鋪墊。

1、廣撒網(wǎng)，不差錢？

2021年3月，在宣布入局造車之際，雷軍便宣布要以“未來10年投入100億美金，首期投資100億元”的資本優(yōu)勢，作為入局百年汽車工業(yè)的敲門磚。

目前，小米已接近籌備完成首個對外投資的百億目標(biāo)。本月初，小米智造基金開展并完成了第二期募資，共計27億元。加上去年7月首次募資的63.3億元，小米智造已合計募資90.3億元，接近其總規(guī)模為100億元的募資計劃。

小米智造基金成立于2021年9月，由雷軍擔(dān)任該基金的投資決策委員會主席。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前小米智造基金的對外投資事件已達(dá)24項，主要以A輪融資為主，涉及汽車軟硬件及電池材料等領(lǐng)域。

部分小米智造基金投資情況，圖源天眼查

小米系旗下還有小米長江產(chǎn)業(yè)基金、順為資本以及小米私募股權(quán)基金管理有限公司三個股權(quán)投資平臺，均在汽車產(chǎn)業(yè)鏈上做了大量投資和布局，且在宣布造車之前，小米系資本便已布局智能汽車領(lǐng)域。

比如，順為資本在2015年6月參與蔚來的A輪融資；在2017年參與小鵬汽車 A+輪融資；同年1月，小米還投資了自動駕駛解決方案公司Momenta等企業(yè)。

隨著小米入局造車，其在汽車領(lǐng)域的投資不斷加碼，經(jīng)歷了從財務(wù)投資到戰(zhàn)略、股權(quán)投資的轉(zhuǎn)變，投資方向則更加聚焦于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游，如自動駕駛、芯片、電池等核心領(lǐng)域，以打造汽車領(lǐng)域的“小米生態(tài)”。

以小米2021年9月對黑芝麻智能的投資為例，這是小米對汽車上游核心芯片環(huán)節(jié)的第一筆投資，該投資意味著小米從投資高級輔助駕駛系統(tǒng)的算法方案，轉(zhuǎn)向深入布局底層的車規(guī)級自動駕駛計算芯片和平臺研發(fā)。

同時，在單一領(lǐng)域，小米的投資也呈現(xiàn)出“廣撒網(wǎng)”的特點。如在電池供應(yīng)鏈上，小米對衛(wèi)藍(lán)新能源、珠海冠宇、中創(chuàng)新航、贛鋒鋰電、蜂巢能源在內(nèi)的多家行業(yè)頭部企業(yè)均有投資。

小米在汽車領(lǐng)域的投資特點，反映出其在技術(shù)追趕和保障產(chǎn)能等方面的焦慮。

由于小米此前多在手機(jī)領(lǐng)域布局，因此當(dāng)跨界進(jìn)入造車領(lǐng)域后，勢必沒有太多經(jīng)驗和產(chǎn)業(yè)鏈儲備。與此同時，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈還具備高價值和長鏈條的特點。

雷軍于發(fā)布會上宣布小米汽車量產(chǎn)時間，圖源小米官方微博

小米想要在復(fù)雜的汽車產(chǎn)業(yè)鏈中保障供應(yīng)、穩(wěn)定生產(chǎn)、降低成本，就需要與各環(huán)節(jié)供應(yīng)商確立優(yōu)質(zhì)且有一定深度的關(guān)系。通過投資搭建小米汽車生態(tài)/產(chǎn)業(yè)鏈，是較能快速達(dá)到這一目的的方式，同時投資過程中也能加深小米對于智能電動汽車產(chǎn)業(yè)上下游配合和協(xié)調(diào)的理解。

以小米投資車載聲學(xué)系統(tǒng)供應(yīng)商追鋒汽車為例，中金公司研究認(rèn)為，新能源車企直接向聲學(xué)供應(yīng)商采購其產(chǎn)品及服務(wù)、后期再由車企本身進(jìn)行整體聲效調(diào)試，是為了達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化生產(chǎn)、成本把控以及快速迭代的目的。

而從小米廣泛投資同一領(lǐng)域企業(yè)的行為來看，在保產(chǎn)能之外，小米也為自己與產(chǎn)業(yè)鏈的其他合作打好了基礎(chǔ)。小米此前投資行為始終圍繞著將“智能電動汽車”造出來，而非將關(guān)聯(lián)技術(shù)方企業(yè)“壟斷”掉，因此多數(shù)投資行為也都是輕量化資產(chǎn)的注入。

不過，造車本身是一件重資產(chǎn)的行為，這也意味著，小米后期還需要花更多時間對其投資對象進(jìn)行篩選整合。

除了造車硬件之外，小米在智能駕駛等軟件層面也有著不足。對于這點，小米或許也意料到了，正試圖通過投資/并購自動駕駛公司和內(nèi)生孵化并進(jìn)的方式補(bǔ)齊短板。

憑借這一布局，在自動駕駛領(lǐng)域沒有太多積累的小米，假使自研進(jìn)度不如預(yù)期，也可以優(yōu)先在首款車型上采用供應(yīng)商的方案，以便實現(xiàn)自動輔助駕駛功能的落地，做好兩手準(zhǔn)備以趕交付。

在小米大把花錢投資的同時，小米汽車的模樣也正在慢慢顯露出來。