造車(chē)大門(mén)正在關(guān)閉，埃安給出了“最后入場(chǎng)券”的價(jià)格

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中國(guó)新能源造車(chē)的大門(mén)正在緩緩關(guān)閉。這樣的觀察，來(lái)自于近期一則產(chǎn)業(yè)要聞：10月下旬，廣汽集團(tuán)公告稱(chēng)，旗下電動(dòng)車(chē)品牌埃安完成A輪183億融資，向53名戰(zhàn)略投資者釋放17．72％股份，投后估值過(guò)千億。

2022年歲末，產(chǎn)業(yè)已從早年的喧囂趨于成熟，埃安A輪融資的完成，基本為本土造車(chē)給出了“最后的入場(chǎng)券”價(jià)格：不算做到千億估值所需的沉沒(méi)成本，兜里沒(méi)有兩百億現(xiàn)金，續(xù)不上VIP牌桌的流水。

埃安此番183億融資，說(shuō)明其資金饑渴程度同時(shí)，再度印證電動(dòng)車(chē)是一個(gè)重資本開(kāi)支的產(chǎn)業(yè)，試錯(cuò)成本極高。之于埃安自身而言，一個(gè)問(wèn)題接踵而至——

收下這筆近年來(lái)國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企最大單輪融資，埃安憑什么、值不值？

01 “確定性”

我們看到，同樣是背靠國(guó)有大廠(chǎng)、同樣是A輪融資、同樣是國(guó)資主導(dǎo)，但不一樣的是埃安超180億元的融資規(guī)模，使其以千億估值的身份脫穎而出。

圖：傳統(tǒng)車(chē)廠(chǎng)子品牌融資情況，來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

當(dāng)然，最直接的原因就是埃安車(chē)型的暢銷(xiāo)，相比于上述月銷(xiāo)一二千輛車(chē)的新能源品牌，如今埃安的月銷(xiāo)量已逼近3萬(wàn)輛車(chē)（11月銷(xiāo)量為28765輛）。

對(duì)此，無(wú)論是埃安的管理者還是此輪的投資者，對(duì)這一輪巨額融資的達(dá)成，均以埃安有著較強(qiáng)的確定性予以解釋。

那么我們應(yīng)該如何理解這一“確定性”的解釋呢？

【1】卡位

目前埃安有四款車(chē)型，分別是定位緊湊型轎車(chē)和SUV的Aion S／Y，售價(jià)介于13萬(wàn)元－20萬(wàn)元；以及定價(jià)更高的緊湊型SUV Aion V，售價(jià)在18萬(wàn)元－27萬(wàn)元之間；還有一款更高定位的中性SUV Aion LX，價(jià)格在28萬(wàn)元－47萬(wàn)元。

在如今的3萬(wàn)輛／月產(chǎn)銷(xiāo)量中，約85％的產(chǎn)銷(xiāo)率都集中在緊湊型車(chē)Aion S／Y中，且這一產(chǎn)銷(xiāo)率在過(guò)去一年時(shí)間中表現(xiàn)穩(wěn)定。

圖：13－20萬(wàn)元純電車(chē)型銷(xiāo)售榜單，來(lái)源：懂車(chē)帝

上述銷(xiāo)量榜單顯示，在過(guò)去一年（21年10月－22年10月）的時(shí)間里，埃安是在緊湊型純電車(chē)中能夠做到與比亞迪分庭抗禮的唯一車(chē)企。

而目前埃安還處于超負(fù)荷產(chǎn)銷(xiāo)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，一廠(chǎng)20萬(wàn)產(chǎn)能的利用率接近150％，2022年前三季度銷(xiāo)量已超過(guò)18萬(wàn)輛，隨著10月二廠(chǎng)（20萬(wàn)輛／年）的投產(chǎn)，埃安2022年整體的銷(xiāo)量有望達(dá)到27萬(wàn)輛－30萬(wàn)輛，這意味著埃安在緊湊型純電車(chē)領(lǐng)域的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模還會(huì)得到擴(kuò)充。

無(wú)論是整體汽車(chē)市場(chǎng)，還是新能源細(xì)分市場(chǎng)，埃安所處的“緊湊型純電車(chē)型”是市場(chǎng)規(guī)模最大、變化也最劇烈的車(chē)型細(xì)分領(lǐng)域?？梢哉f(shuō)，目前其已經(jīng)成功卡位這一最大細(xì)分市場(chǎng)。

圖：新能源細(xì)分市場(chǎng)情況，來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)

圖：新能源純電／插混市場(chǎng)占比情況，來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)

圖：整體轎車(chē)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)占比情況，來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)

圖：整體SUV市場(chǎng)結(jié)構(gòu)占比情況，來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)