小鵬汽車財報會解讀：危局求變，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)赴業(yè)務(wù)一線

三季度財報會，何小鵬亮出求存三板斧：組織變革、降本增效、聚焦造車。

作者 ｜ 萬博

11月30日晚間，小鵬第三季度財報出爐，營收68．2億元，同比增長19．3％，環(huán)比下降8．3％；毛利率13．5％，較上個季度提升2．6個百分點(diǎn)；凈虧損23．8億元，環(huán)比上個季度收窄12％。

整體來看，基本面有增有減，說不上亮眼但也沒有太差。甚至小鵬在資本市場上的信心也提振不少，截止到當(dāng)?shù)貢r間11月30日收盤，小鵬納斯達(dá)克股價報價10．81美元／股，較前一日收盤大漲近5成。

但小鵬當(dāng)下所面臨的危機(jī)，并未全部在第三季度的財報中體現(xiàn)出來，近期一系列整改措施才是業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。在隨后的財報會上，何小鵬圍繞改革進(jìn)展，進(jìn)行闡述：

在組織結(jié)構(gòu)上，戰(zhàn)略、產(chǎn)品、研發(fā)和營銷等業(yè)務(wù)重新梳理，何小鵬一手抓戰(zhàn)略、研發(fā)和產(chǎn)品規(guī)劃三大板塊，聯(lián)合創(chuàng)始人夏珩下沉到產(chǎn)品端，專注于產(chǎn)品競爭力。

在資金支出上，日常經(jīng)營降本增效，研發(fā)投入更加聚焦，提升研發(fā)產(chǎn)出效率。

在產(chǎn)品節(jié)奏上，根據(jù)E、F、H三大平臺新設(shè)三大產(chǎn)品矩陣，明年將會上市3款新的車型。

……

凡此等等，都在向外界傳遞一個信號：危機(jī)之下，小鵬求變。

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小鵬財報基本面：營收減少，虧損收窄

小鵬第三季度財報的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，亮點(diǎn)不多，但也不算太差，整體略微平淡。

具體來看，第三季度小鵬營收規(guī)模為68．2億元，較上年同期增加19．3％，環(huán)比今年第二季度下降8．2％。其中汽車業(yè)務(wù)營收為62．4億元，同比增加14．3％，較第二季度減少10．1％。

營收規(guī)模環(huán)比減少的主要原因是車輛交付量走低。數(shù)據(jù)顯示，第三季度小鵬累計(jì)交付2．96萬輛，較上年年同期增長15％，環(huán)比上個季度減少16．4％。

車型交付結(jié)構(gòu)方面，小鵬P7仍貢獻(xiàn)了大部分份額，第三季度交付1．68萬輛，這個數(shù)字較去年同期減少15％。而小鵬P5則僅交付了0．87萬輛。

可以看出，小鵬P7作為一款上市兩年有余的老款車型，仍然可以算作是小鵬的拳頭產(chǎn)品，但其在市場競爭力和未來銷量潛力正在逐漸降低。

毛利率方面，小鵬第三季度整體毛利率為13．5％，較上個季度提升了2．6個百分點(diǎn)，但距離去年同期水平還有一定的差距。汽車銷售毛利率為11．6％，較上個季度增加2．5個百分點(diǎn)。毛利率增加的原因，小鵬為銷售組合變化的結(jié)果。

費(fèi)用支出上，向來以重研發(fā)自居的小鵬，這次也沒有因?yàn)闋I收的降低而委屈了研發(fā)支出，第三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了前所未有的15億元，較上個季度增加18．5％。而銷售、一般和行政開支為16．3億元，較上個季度減少2．3％。

另外，小鵬的虧損幅度也有所收縮，第三季度凈虧損23．8億元，相比上個季度的27億元降低13．4％。

而從長期來看，目前小鵬的虧損幅度仍然處于高位運(yùn)行，再加上最近一段時間小鵬的交付水平低迷，未來的虧損缺口情況不容樂觀。

資金儲備方面，截止到今年9月30日，小鵬賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物還有401．2億元，較第二季度末略有減少。

以上就是小鵬在第三季度交出的經(jīng)營成績單，雖然不夠亮眼，但財報發(fā)出后，資本市場仍然給予了小鵬積極的回應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示，截止到當(dāng)?shù)貢r間11月30日收盤，小鵬納斯達(dá)克股價報價10．81美元／股，較前一日收盤大漲近47．28％。

一份表現(xiàn)不上不下的財報，資本市場給予的反饋還算積極，這在一定程度上提振了小鵬的信心。

但要注意的是，最近一段時間小鵬所面臨的危機(jī)，包括小鵬G9的車型配置混亂、營銷失當(dāng)，銷量頻頻失速等等，都因?yàn)闀r間差的關(guān)系沒有完全反映在財報當(dāng)中。能否解決好這些問題，才是市場真正關(guān)心的。

在后續(xù)的財報會上，何小鵬沒有避重就輕，將最近一段時間面臨的危機(jī)，以及采取的措施都拿到了桌面上來討論。