中國(guó)股市發(fā)展?jié)摿薮?，竟然還能聞到小牛身上淡淡的香味？

評(píng)一周車股，察百態(tài)車市。

這周我們的股評(píng)先從大洋彼岸的美股說起。

美東時(shí)間周四，美股三大指數(shù)集體大幅收漲，截至收盤，道指漲3．7％，納指漲7．35％，標(biāo)普500指數(shù)漲5．54％。大型科技股集體大漲，亞馬遜漲超12％，谷歌漲超7％。熱門中概股集體走高，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲7％，嗶哩嗶哩漲超15％，蔚來漲超11％、京東、拼多多漲逾8％，阿里巴巴漲超7％。

普漲在于公布了一項(xiàng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說也尤為緊要的通脹數(shù)據(jù)。

據(jù)密歇根大學(xué)發(fā)布的5－10年通脹預(yù)期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月密歇根大學(xué)5年通脹預(yù)期初值上升至3．0％，創(chuàng)最近五個(gè)月新高；1年期通脹預(yù)期初值上升至5．1％，創(chuàng)最近四個(gè)月新高。美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值54．7，大幅不及預(yù)期的59．5，10月終值為59．9。

緊接著，美國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)引發(fā)全球市場(chǎng)一輪狂歡。數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲7．7％，是今年1月以來最低的單月同比漲幅，較上月的8．2％明顯回落。

道明證券高級(jí)亞太利率策略師Prashant Newnaha曾表示，如果10月CPI符合預(yù)期且密歇根大學(xué)5－10年通脹預(yù)期升至2011年以來最高水平，美債收益率或?qū)⑦M(jìn)一步走高。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby警告，10月CPI數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)普遍情緒高漲，雖然通脹正朝著正確方向發(fā)展，但這并不意味著通脹已從整體經(jīng)濟(jì)中消失，也不代表美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的工作已經(jīng)完成。

一些分析師和投資者認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)通脹數(shù)據(jù)的反應(yīng)如此之大是不合理的，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)對(duì)此澆冷水。

盡管通脹有所減弱，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特周四表示，貨幣政策剛剛達(dá)到限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的水平。

但是這些都不重要，重要的是因美國(guó)通脹低于預(yù)期，中概新能源汽車股集體上漲，蔚來汽車漲11．73％，小鵬汽車漲5．55％，理想汽車漲7．6％，日內(nèi)港股新勢(shì)力汽車股延續(xù)了升勢(shì)。其中蔚來一度漲19％，有望創(chuàng)下該股迄今最大漲幅之一。而此前股價(jià)曾連續(xù)三個(gè)交易日連續(xù)走低，累計(jì)下跌25％。

不過蔚來近日發(fā)布的財(cái)報(bào)，對(duì)于蔚來一個(gè)季度的積極展望和大市的走高，共同幫助扭轉(zhuǎn)了跌勢(shì)。

財(cái)務(wù)方面來看，蔚來今年三季度營(yíng)收130億元，同比增長(zhǎng)32．6％，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)十季度營(yíng)收正增長(zhǎng)；毛利為17．351億元，同比下滑12．9％，環(huán)比增長(zhǎng)近三成；車輛毛利率為16．4％，同比環(huán)比均有小幅下滑；凈虧損約41億元，同比環(huán)比均有不同程度增長(zhǎng)。

蔚來CEO李斌在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，三季度毛利率下降主要受電池、碳酸鋰價(jià)格的影響，同時(shí)他認(rèn)為這一影響在今年第四季度仍會(huì)持續(xù)。“預(yù)計(jì)（電池和碳酸鋰價(jià)格）不會(huì)再漲價(jià)，但（我們）有信心保持四季度毛利穩(wěn)定?！?/p>

李斌認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，蔚來的毛利率可達(dá)到25％至30％之間，預(yù)期蔚來至2023年四季度時(shí)可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

對(duì)于投入研發(fā)費(fèi)用的持續(xù)增長(zhǎng)，官方稱，報(bào)告期內(nèi)公司成本增加系因電池、芯片等領(lǐng)域的研發(fā)投入增長(zhǎng)所致，目前的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的階段，因此包括人力資源成本在內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用會(huì)保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平，預(yù)計(jì)每一季度都會(huì)保持在30億元左右的研發(fā)投入水平。

值得一提的是，在今年9月的二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，李斌就曾表示過公司對(duì)研發(fā)投入的重視。他認(rèn)為“核心技術(shù)的研發(fā)投入能夠長(zhǎng)期提升毛利率以及技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)力”，同時(shí)明確表達(dá)，蔚來今年會(huì)加大投入，不會(huì)因外部競(jìng)爭(zhēng)而改變戰(zhàn)略和節(jié)奏。

李斌表示，蔚來目前已具備兩個(gè)基地單班15萬、合計(jì)30萬輛的總產(chǎn)能，短期內(nèi)能夠支撐蔚來汽車的生產(chǎn)工作，目前公司的生產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)，新增產(chǎn)線會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)能爬坡，預(yù)計(jì)12月ET5的產(chǎn)能會(huì)達(dá)預(yù)期。

此外，談及近期特斯拉的降價(jià)是否會(huì)影響蔚來銷量時(shí)，李斌回答稱，特斯拉部分車型與蔚來并不在一個(gè)價(jià)格區(qū)間，所以不會(huì)產(chǎn)生影響。

李斌在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表達(dá)了對(duì)公司的樂觀預(yù)期，蔚來給出的四季度交付指引為43，000至48，000輛，創(chuàng)單季最高交付指引，但仍低于分析師預(yù)期的55，605輛。蔚來在10月交付了10，059輛汽車，同比增174．3％。

ATFX指出，雖然第三季虧損高于市場(chǎng)預(yù)期，但蔚來管理層對(duì)于明年四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的展望和今年四季度交付指引為市場(chǎng)提供了積極的信號(hào)。經(jīng)過日內(nèi)的反彈，蔚來股價(jià)自前一日的低點(diǎn)反彈近20％，如果日內(nèi)收盤維持在10日均線上方，將鎖定下一個(gè)目標(biāo)在88．90，但需要有效突破近三周的區(qū)間，重上100港元才能確定反彈趨勢(shì)。

再把目光調(diào)向本周A股汽車股熱門話題。

11月2日，眾泰汽車發(fā)布關(guān)于公司股票撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示暨停復(fù)牌的公告。伴隨這封公告的還有一些“市場(chǎng)傳言”，例如包括“比寧德時(shí)代還先進(jìn)的電池技術(shù)”等傳言，該消息瞬間在資本市場(chǎng)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，公司股價(jià)也連續(xù)漲停。

流言一經(jīng)擴(kuò)散并疊加公司股價(jià)飆升，立刻引起監(jiān)管重視。

11月4日，深交所向公司下發(fā)關(guān)注函，要求公司說明將全面布局整車生產(chǎn)、動(dòng)力電池、重要零部件、汽車租賃、網(wǎng)約車和汽車售后培訓(xùn)學(xué)院等領(lǐng)域，引進(jìn)動(dòng)力電池技術(shù)并成立合資公司等消息是否屬實(shí)。

11月7日，眾泰汽車發(fā)布澄清公告同時(shí)其表示并稱，公司目前沒有從海外公司引進(jìn)先進(jìn)的動(dòng)力電池技術(shù)并成立合資公司事宜。眾泰汽車還表示，除已公告的事情外，公司目前不存在籌劃中的重大事項(xiàng)，不存在其他應(yīng)披露未披露信息，也不存在其他對(duì)公司股票交易價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響的市場(chǎng)傳聞、熱點(diǎn)概念等，前期信息披露不存在需補(bǔ)充或更正情形。

值得一提的是，未就不實(shí)內(nèi)容提出更正或撤回要求、也未及時(shí)發(fā)布公告澄清，眾泰汽車及相關(guān)責(zé)任人收浙江證監(jiān)局警示函。

可以說，放在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中，眾泰汽車想要打造汽車生態(tài)鏈，這一舉動(dòng)幾乎已不太可能實(shí)現(xiàn)。特別是今天中國(guó)市場(chǎng)上的新能源車已玩家眾多，眾泰除了資質(zhì)、融資渠道、廠房地皮之外，現(xiàn)在最缺的其實(shí)是核心技術(shù)積累。

再來回顧一下本周大盤情況，受隔夜美股大漲，人民幣升值等多重因素影響下，A股三大指數(shù)在11日均出現(xiàn)大幅高開，早盤上證指數(shù)一度沖上3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，震蕩回落。截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)上漲1．69％，深成指漲2．12％，創(chuàng)業(yè)板指漲2．04％。兩市成交額近1．2萬億元，北向資金半凈買入超146．67億元。

11月11日，英大證券李大霄表示，今年以來，困擾全球金融市場(chǎng)的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)是揮之不去夢(mèng)魘，11月10日晚上終于出現(xiàn)了曙光，該數(shù)據(jù)10月超預(yù)期下行影響巨大，美聯(lián)儲(chǔ)下次加息加幅有望放緩至50個(gè)基點(diǎn)，這樣美股暴跌的趨勢(shì)有望得到糾正，加上人民幣上漲千點(diǎn)，對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的外圍環(huán)境有所改善。

他還堅(jiān)稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力巨大，人民幣國(guó)際化步伐堅(jiān)定不移，長(zhǎng)期資金入市方興未艾，中國(guó)股市占國(guó)民經(jīng)濟(jì)比重漸漸提升，中國(guó)股市的發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮?，依稀聞到了小牛身上淡淡的香味?/p>

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