Mobileye二度IPO后暴漲，掩蓋不了海外自動(dòng)駕駛沒落的事實(shí)？

Mobileye二度IPO后暴漲，依然掩蓋不了海外自動(dòng)駕駛沒落的事實(shí)？西方不亮東方亮。

最近車圈的IPO一個(gè)接一個(gè)，先有保時(shí)捷，再有零跑，又有自動(dòng)駕駛的“昔日霸主”，也是我們今天的主角——Mobileye。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月26號(hào)，英特爾旗下自動(dòng)駕駛公司Mobileye正式在納斯達(dá)克敲鐘，發(fā)行價(jià)為每股21美元，共發(fā)行4100萬股，募資總額為8．61億美元。Mobileye的二度IPO可謂是一波三折，而且外界對(duì)于它的預(yù)期并不高，導(dǎo)致估值一再縮水。

Mobileye二度IPO，英特爾有小心思？

在2017年，英特爾在紐約交易所溢價(jià)超過34％，以153億美元的價(jià)格將Mobileye收購，如今英特爾又以167億美元的價(jià)格讓其在納斯達(dá)克二次IPO，這么乍一看，6年時(shí)間Mobileye的估值才漲了13億美元，對(duì)于這種巨獸級(jí)的公司來說，可不太應(yīng)該。

而Mobileye正式登陸納斯達(dá)克的當(dāng)天，股價(jià)一度上漲近四成，仿佛還原了2014年首次登陸美股的第一天，漲幅達(dá)到50％。而截至昨天收盤，報(bào)每股27美元，依然漲幅近30％。Mobileye還是創(chuàng)下了美股年內(nèi)最高市值新股，還有美股年內(nèi)主要上市公司掛牌首日最高漲幅紀(jì)錄。

自動(dòng)駕駛的昔日霸主好像也沒有一開始被大家認(rèn)為的那么不行。也有人分析，這種故意拉低估值，可能是英特爾的計(jì)策。

進(jìn)入2022年，激光雷達(dá)開始大量上車，越來越多的高階輔助駕駛車型量產(chǎn)并上市，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域本應(yīng)是一片欣欣向榮。而與之形成鮮明對(duì)比的是：海外車規(guī)激光雷達(dá)發(fā)明企業(yè)破產(chǎn)；特斯拉開始裁撤自動(dòng)駕駛研發(fā)人員；大眾和福特撤資，Argo AI宣布倒閉；研發(fā)自動(dòng)駕駛的新勢(shì)力造車虧損進(jìn)一步加大，股價(jià)幾乎每天都是歷史最低價(jià)……自動(dòng)駕駛領(lǐng)域好像今日了寒冬，破產(chǎn)潮席卷整個(gè)行業(yè)。

而與行業(yè)寒冬形成對(duì)比的是，目前自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的投融資事件，主要都發(fā)生在了中國，就在剛剛過去的第三季度，全球發(fā)生了44個(gè)關(guān)于自動(dòng)駕駛方面的融資事件，投融資總規(guī)模為13．3億美元，而在其中，中國的自動(dòng)駕駛企業(yè)占到了投融資總規(guī)模的82％，尤其是以黑芝麻智能、寒武紀(jì)行歌和芯擎科技三家企業(yè)的投資占到了總投資金額的70％以上，自動(dòng)駕駛在中國的熱潮依舊不減。

而Mobileye選在了這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，二次IPO，足以見得它可能也需要被市場(chǎng)認(rèn)可，讓投資者們相信它的未來預(yù)期。

昔日霸主過得還挺滋潤，看不出焦慮？

其實(shí)我們來看看Mobileye的更多數(shù)據(jù)化的信息，并沒有大家預(yù)期得那樣慘，盡管頂著“黑盒閉塞、算力小”等等這些問題，而Mobileye在今年上半年的營收為8．54億美元，同比增長21．3％，幾乎達(dá)到了2019年一整年的營收；在過去的2019至2021財(cái)年中，公司整體營收分別為8．79、9．67和13．86億美元，整體表現(xiàn)依舊是向上趨勢(shì)。

2022年上半年Mobileye的毛利率為47％，2019年到2021年毛利率分別為48％、39％、47％。

今年上半年，Mobileye的研發(fā)投入為3．59億美元，比去年上半年多出1．2億美元，從2019年至2021年的三個(gè)財(cái)年中，研發(fā)支出最高占到總營收的46％，最低為39％，在行業(yè)中屬于絕對(duì)的高投入企業(yè)。

2021年全年Mobileye共售出了2810萬顆EyeQ系列芯片，今年上半年的銷售量達(dá)到1590萬顆，近幾年的出貨量一直保持正增長。

目前全球有超過800款車型使用Mobileye的EyeQ系列芯片，其中包括寶馬、奧迪、通用、大眾、福特，以及日系幾乎所有車企，目前全球有1．25億輛汽車用上了Mobileye的芯片和方案，預(yù)計(jì)到2030年，這一數(shù)字將達(dá)到2．7億輛汽車。

其實(shí)看了之前我們一些文章的朋友們，也應(yīng)該會(huì)發(fā)現(xiàn)，即便是到了2022年，依然有很多新車型使用著Mobileye的Q3或者Q4芯片，尤其是以日系為主。當(dāng)然還有極氪001用的Q5H，下周上市的極氪009也應(yīng)該使用的是Q5H芯片。

因?yàn)橄喈?dāng)一部分車型都是為了有一個(gè)比較好用的L2級(jí)輔助駕駛，我們就以目前的在售量產(chǎn)車型為例，絕大多數(shù)的量產(chǎn)車型使用的都是博世或者M(jìn)obileye的芯片和方案，而Mobileye占了70％以上的份額，因?yàn)镸obileye的Q3和Q4芯片代表的單目視覺方案，可以說是目前業(yè)內(nèi)最為成熟，最可靠的一套方案了，雖然是黑盒方案，但是車企只要采購過來，不需要再花什么心思去適配，對(duì)于每年幾百萬銷量的全球大車企們來說，絕對(duì)是很香的選擇，這也是Mobileye在這么多對(duì)手的排擠之下，依然能夠屹立不倒的關(guān)鍵。

我們總說昔日霸主Mobileye被錘爆，主要是因?yàn)樵谝杂ミ_(dá)、高通還有國內(nèi)地平線為首的這些擁有大算力、白盒方案的自動(dòng)駕駛企業(yè)的圍堵下，Mobileye變得不香了，特別是這些企業(yè)的大算力芯片算力幾乎都能達(dá)到200Tops以上，而Mobileye目前最新的旗艦量產(chǎn)芯片Q5h只有24Tops，未來的可升級(jí)型以及冗余度都打了一個(gè)打問號(hào)，而仍未量產(chǎn)的新旗艦芯片，算力不過176Tops，與英偉達(dá)和高通這種單顆芯片已經(jīng)卷到2000Tops的企業(yè)相比，先不說效果怎么樣，反正大家乍一看確實(shí)是已經(jīng)沒法比。

所以，大家對(duì)于Mobileye的悲觀情緒主要集中在了對(duì)于它在未來高階輔助駕駛或者自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的這些布局，比較落后于友商們，而它在傳統(tǒng)L2級(jí)領(lǐng)域的地位，短時(shí)間內(nèi)還很難撼動(dòng)，高通和英偉達(dá)目前不怎么盯著中低端市場(chǎng)，而地平線雖然得到了大眾和眾多自主品牌的支持，但總體來說目前還沒有沖出中國。

逆轉(zhuǎn)不了下坡路，國內(nèi)外鮮明反差

雖然Mobileye的股價(jià)大漲，但依然很難轉(zhuǎn)變自動(dòng)駕駛在海外走下坡路的事實(shí)。

從之前我們分析激光雷達(dá)公司破產(chǎn)中，不難看出，激光雷達(dá)硬件海外就只有Luminar一個(gè)能打的了。隨著大眾和福特撤資，Argo AI瞬間倒閉，蘋果自動(dòng)駕駛還停留在專利申請(qǐng)階段，而特斯拉還在因?yàn)楦鲊姆ㄒ?guī)限制，難以沖出加州。

有專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)過去幾年上市的14家自動(dòng)駕駛汽車技術(shù)公司進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)它們上市后的股價(jià)平均降幅都超過了80％。

其中表現(xiàn)最差的包括自動(dòng)駕駛卡車開發(fā)商 Embark、激光雷達(dá)技術(shù)公司Velodyne Lidar和QuanEnergy，它們的股價(jià)跌幅超過 95％，這些公司一直在處于巨額虧損之中，而且沒有什么像樣的新技術(shù)，導(dǎo)致投資者們的熱情難以持續(xù)下去。

而國內(nèi)的自動(dòng)駕駛行業(yè)依舊是欣欣向榮，企業(yè)已經(jīng)經(jīng)過了一輪洗牌，而且政策仍是大力鼓勵(lì)自動(dòng)駕駛發(fā)展和落地，隨著越來越多的城市開發(fā)高精地圖以及L3級(jí)的許可，會(huì)讓我國的自動(dòng)駕駛技術(shù)成為領(lǐng)先于世界的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

作者丨鄒宇源

       原文標(biāo)題 : Mobileye二度IPO后暴漲，掩蓋不了海外自動(dòng)駕駛沒落的事實(shí)？